A股迎來反彈窗口，海外避險仍是主題

付鵬

針對當(dāng)前的市場波動，投資者應(yīng)把風(fēng)險管理放在首位。一些風(fēng)險厭惡型的投資者可選擇將風(fēng)險波動控制在一定范圍內(nèi)的產(chǎn)品，分散自身的投資組合。

春節(jié)過后，A股市場迎來一波反彈。在大盤走勢再度面臨轉(zhuǎn)折之際，投資者應(yīng)進(jìn)行怎樣的操作策略？

在上投摩根基金春季投資報告會上，上投摩根首席宏觀策略分析師吳文哲表示，雖然大盤走勢尚存在一定變數(shù)，但“兩會”春風(fēng)吹來勃勃生機(jī)，A股將迎來反彈窗口，建議投資者適當(dāng)把握投資機(jī)遇。他強調(diào)，“兩會”臨近使得政策面利好不斷釋放，預(yù)計市場將在震蕩中逐步走高。其原因主要有4個方面：第一，信貸超預(yù)期增長、經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所改善；第二，前期市場出現(xiàn)大跌現(xiàn)象，具備反彈基礎(chǔ)；第三，當(dāng)前機(jī)構(gòu)倉位不高，加倉空間很大；第四，人民幣貶值壓力緩解，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。

吳文哲表示，供給側(cè)改革是解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)矛盾的重要舉措，在去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存之后，中國經(jīng)濟(jì)有望迎來蓬勃發(fā)展，但短期會對增長和就業(yè)造成一定壓力?！艾F(xiàn)階段的市場走勢下，相對看好創(chuàng)業(yè)板的反彈空間。而在具體的行業(yè)板塊的投資方面，建議投資者關(guān)注VR虛擬現(xiàn)實、無人駕駛汽車、人工智能這三大方向。此外，企業(yè)云端的概念也相對看好?！眳俏恼苷f。

就目前的市場環(huán)境，吳文哲認(rèn)為，對于A股而言，必須站在全球投資的大背景下加以分析。當(dāng)下，海外形勢復(fù)雜，美日歐政策取向分化。在美聯(lián)儲進(jìn)入加息周期后，歐洲和日本仍傾向于加碼寬松，分化的政策取向有可能對全球宏觀環(huán)境帶來很多變數(shù)，進(jìn)而對A股市場帶來聯(lián)動影響。

在海外投資方面，上投摩根國際投資部總監(jiān)張軍表示，資產(chǎn)避險仍是近一階段的主題?！懊绹?jīng)濟(jì)相對于日本、歐盟來講確立性更高，美元有望仍然保持強勢姿態(tài)，未來美元對于發(fā)達(dá)市場走強是大概率事件。但同時，歐洲、日本包括其他新型市場的國家，仍然在走寬松的、鼓勵投資者的道路，不排除固定收益類仍有機(jī)會出現(xiàn)一波小行情?！睆堒娬f。

他進(jìn)一步表示，美元牛市仍然有上升的空間，但投資者也要留意新興市場及亞洲貨幣的反彈，這其中也存在一定的獲利空間。

在全球配資方面，張軍建議：“短期內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒扔會持續(xù)，這就意味著避險資產(chǎn)將受到青睞。但風(fēng)險資產(chǎn)下挫之后價格逐漸更吸引人，長線投資者可在其中尋找到不錯的投資機(jī)會，例如原油QDII產(chǎn)品，雖然當(dāng)前油價暴跌，但隨著供求關(guān)系的改變，預(yù)計2017～2018年油價有將再次出現(xiàn)攀升，比較適合長線投資者進(jìn)場?！?/p>

針對當(dāng)前的市場波動，張軍認(rèn)為，投資者應(yīng)把風(fēng)險管理放在首位。風(fēng)險厭惡型的投資者可選擇將風(fēng)險波動控制在一定范圍內(nèi)的產(chǎn)品，分散自身的投資組合，而不是“押注”式地投資單一方向的產(chǎn)品。另外，投資者可適當(dāng)配置有望獲取穩(wěn)定收益的美元類產(chǎn)品。