高收益從何而來(lái)

幫助客戶分析當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境、深入了解客戶的財(cái)務(wù)特征，進(jìn)而提出適合的理財(cái)方案，是金融理財(cái)師工作的基本內(nèi)容。前面兩項(xiàng)要求理財(cái)師具有較強(qiáng)的信息采集能力，后面一項(xiàng)要求理財(cái)師具有較強(qiáng)的分析處理能力。正是由于客戶的財(cái)務(wù)狀況個(gè)性特征明顯，才帶來(lái)理財(cái)服務(wù)方案的個(gè)性化。而金融理財(cái)市場(chǎng)屬于公共信息領(lǐng)域，對(duì)每個(gè)人都是公開(kāi)的，而由于專業(yè)基礎(chǔ)和思維能力的區(qū)別，不同的人對(duì)同一現(xiàn)象的解讀和預(yù)測(cè)結(jié)果可能千差萬(wàn)別。理財(cái)師的專業(yè)能力主要體現(xiàn)在形勢(shì)解讀方面，也就是其透視經(jīng)濟(jì)的能力。

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的大背景下，如何客觀認(rèn)識(shí)這一現(xiàn)象背后的成因，是理財(cái)師說(shuō)服客戶并引導(dǎo)客戶形成合理收益率預(yù)期的基礎(chǔ)。從根本上說(shuō)，金融就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一面鏡子，脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而亢奮空轉(zhuǎn)的金融市場(chǎng)終究會(huì)是一場(chǎng)夢(mèng)魘，身處其中，或早或晚都要品嘗泡沫破滅之后的煎熬。

近期以來(lái)，中國(guó)股市出現(xiàn)異常波動(dòng)，人民幣匯率相對(duì)貶值。雖不能排除短期資金和杠桿資金的興風(fēng)作浪，但“蒼蠅不叮無(wú)縫的蛋”，經(jīng)濟(jì)基本面的實(shí)際表現(xiàn)也確實(shí)無(wú)法支持金融市場(chǎng)的持續(xù)繁榮。在創(chuàng)新技術(shù)沒(méi)有帶來(lái)供給側(cè)的健康發(fā)展趨勢(shì)明晰之前，改革紅利預(yù)期難免有“水中月、鏡中花”的虛幻嫌疑。

戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期軍隊(duì)是國(guó)家的脊梁，和平時(shí)期企業(yè)是國(guó)家的脊梁。金融作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中資源配置的核心媒介，最終是通過(guò)將資源配置到有創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)手中，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。正是依靠市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立這一制度創(chuàng)新，有敏銳觀察力的企業(yè)家，在既有技術(shù)和生產(chǎn)方式的條件下，依靠“套利創(chuàng)新”，通過(guò)發(fā)現(xiàn)需求的不均衡，實(shí)現(xiàn)了中國(guó)改革開(kāi)放30多年以來(lái)的快速發(fā)展。

如今，需求的不均衡空間越來(lái)越小，既有的技術(shù)和生產(chǎn)方式已經(jīng)呈現(xiàn)出“產(chǎn)能過(guò)剩”的局面，我們只有一方面通過(guò)全球合作輸出產(chǎn)能，另一方面通過(guò)鼓勵(lì)創(chuàng)新提高技術(shù)和生產(chǎn)方式水平，以供給側(cè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整拉動(dòng)新的需求，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的新一輪發(fā)展。投資的本質(zhì)是確定用什么樣的生產(chǎn)方式儲(chǔ)蓄自身所積累的財(cái)富，尋找有效率的企業(yè)是投資永恒的主題。而當(dāng)今的效率提升只有依靠創(chuàng)新，在創(chuàng)新的星星之火尚未形成燎原之勢(shì)的情況下，表現(xiàn)好的金融理財(cái)產(chǎn)品總體上看是缺乏的。理財(cái)師在幫助客戶進(jìn)行資產(chǎn)管理時(shí)，有責(zé)任、有義務(wù)向客戶明確這一基本的邏輯，以避免客戶產(chǎn)生不切實(shí)際的預(yù)期。