松原市30萬方LNG項目投資風(fēng)險研究

丁壯

[摘要]隨著人類對能源需求的不斷增長，更清潔可靠的能源正逐漸改善傳統(tǒng)的能源結(jié)構(gòu)。中國現(xiàn)有的能源結(jié)構(gòu)中天然氣的使用遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平，在這種大環(huán)境下，松原市乾源能源開發(fā)有限公司提出了建設(shè)30萬方LNG液化項目。文章即對該項目的建設(shè)投資風(fēng)險進(jìn)行了研究，分析該項目是否可以產(chǎn)生穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)收益，從而成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長點。

[關(guān)鍵詞]液化天然氣；松原市；投資風(fēng)險管理

[DOI]1013939/jcnkizgsc201621033

1引言

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人類對能源的需求不斷增長，面對日益緊迫的能源和環(huán)境壓力，人類開始尋找更清潔、可靠的能源以改善傳統(tǒng)能源結(jié)構(gòu)。液化天然氣（LNG）是一種清潔的能源，污染為石油的1/4、煤的1/800，在世界能源消費結(jié)構(gòu)中所占比重越來越大。中國的能源結(jié)構(gòu)以煤炭為主，石油、天然氣只占到很小的比例，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平。在這種背景下，松原市乾源能源開發(fā)有限公司適時地進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提出了天然氣液化的能源產(chǎn)業(yè)思路。公司擬在前郭爾羅斯蒙古族自治縣查干花鎮(zhèn)投資5個億建設(shè)LNG液化工廠，發(fā)展LNG工業(yè)，該項目不但可以加快前郭縣及周邊地區(qū)天然氣資源的開發(fā)和利用，拉動運輸業(yè)、制造業(yè)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)深冷科技水平的提高，同時該項目穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)收益可以形成可觀的稅收來源，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長點。

2項目風(fēng)險識別

液化天然氣（LNG）具有易燃易爆性、毒性、汽化性、易擴(kuò)散性及靜電荷集聚性。因此，天然氣資源的開發(fā)和利用必須解決好運輸和儲存的問題，項目投資風(fēng)險的識別在進(jìn)行投資決策之前顯得非常重要。適用于投資風(fēng)險識別的方法很多，本文結(jié)合松原市30萬方LNG項目建設(shè)的特點，將可能遇到影響較大的風(fēng)險或可能給經(jīng)濟(jì)效益帶來損失的風(fēng)險進(jìn)行分類，大致可以分為以下六類。

21市場風(fēng)險

本項目生產(chǎn)的最終產(chǎn)品為LNG，應(yīng)用領(lǐng)域可以涉及城填生活、大小型城市調(diào)峰及備用氣源、工業(yè)應(yīng)用及車用燃料。LNG是一種清潔能源和重要化工原料，具有燃燒效率高、燃燒穩(wěn)定、污染物（如CO、NOx和未完全燃燒物）超低排放等優(yōu)點，具有高效節(jié)能和環(huán)保的雙重優(yōu)點。對于能源的優(yōu)化利用，實現(xiàn)社會經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)，意義極為重大，因此其市場前景十分光明。不排除其可能會受全球經(jīng)濟(jì)影響，導(dǎo)致燃?xì)鈨r格浮動而帶來一些市場風(fēng)險，但風(fēng)險較小。

22工藝、設(shè)備技術(shù)風(fēng)險

本項目選用的工藝技術(shù)先進(jìn)，目前國內(nèi)采用這種工藝的技術(shù)的工業(yè)裝置在諸多類似工程中使用投入運行，只要委托有經(jīng)驗的工程設(shè)備公司對裝置進(jìn)行精心設(shè)計、精心施工和精心操作，即可降低本項目的工藝、設(shè)備、技術(shù)風(fēng)險。因此，本項目不存在技術(shù)風(fēng)險。

23原料風(fēng)險

本工程氣源來自中國石油化工股份有限公司東北油氣分公司松南采氣廠集氣站。該集氣站日供氣量120萬Nm3?？梢詽M足本項目LNG所需的原料需求，由此可以看出項目不存在原料風(fēng)險。

24環(huán)境污染風(fēng)險

工藝過程中產(chǎn)生的酸性氣體主要為CO2，擬采用送至火炬燃燒?；鹁娌捎美錈?個火炬頭，正常情況下，連續(xù)性燃燒的量僅260kg/h，不會對環(huán)境造成影響。對于無組織排氣，工程設(shè)計在設(shè)備選用及管道設(shè)計中將采用嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范、等級，最大限度減少裝置泄漏的可能性。生產(chǎn)廢水和生活污水采用分流制，其中含油廢水及MEA廢水，其COD濃度小于1000mg/l，送污水處理裝置處理。從環(huán)保噪聲防止方面：燃?xì)馔钙綑C(jī)外，采用隔音罩；機(jī)房內(nèi)的壓縮機(jī)，在機(jī)械上采取措施，盡量降低噪聲；壓縮機(jī)配管，采取隔音設(shè)計。壓縮機(jī)廠房四周設(shè)防噪聲墻。

25安全管理風(fēng)險

項目原料天然氣及產(chǎn)品LNG均屬易燃易爆所體，任何操作不當(dāng)引發(fā)的泄漏都可能導(dǎo)致火災(zāi)及爆炸事故的發(fā)生，火災(zāi)危險類別為甲類。在其生產(chǎn)、儲存及運輸過程中要嚴(yán)格執(zhí)行安全生產(chǎn)制度，把消防措施落實到每個工作環(huán)節(jié)。LNG液化則需要采取低溫處理方式，也需注意液化過程中因LNG液體表面、LNG低溫管線及設(shè)備等這些低溫表面沒有得到充分的保護(hù)，而導(dǎo)致人員因低溫凍傷。

26工程建設(shè)及進(jìn)度風(fēng)險

影響工程建設(shè)及進(jìn)度的因素較多，主要來源有管理者和工作人員的失職和不稱職、管理粗放松懈、質(zhì)量進(jìn)度失控，要防范這種風(fēng)險就得加強(qiáng)項目管理。項目組的領(lǐng)導(dǎo)和主要骨干必須由既具備必要的技術(shù)背景和管理知識，又具有這方面實際工程經(jīng)驗的人員擔(dān)任，在具體項目實施過程中嚴(yán)格質(zhì)量管理和進(jìn)度控制，建立一套有效的進(jìn)度監(jiān)控體系，隨時發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，就能將進(jìn)度風(fēng)險降到最低。在工程建設(shè)的土建進(jìn)度安排上，另一方面要盡可能避開寒冬季節(jié)，一方面要采取冬季施工的特殊措施。

由于LNG屬于高科技、高投入的項目，采取各環(huán)節(jié)的合理分工、專業(yè)化經(jīng)營，有利于提高管理水平、降低整體運行成本，獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。

3項目風(fēng)險評價

松原市30萬方LNG項目共需建設(shè)資金6101598萬元，其中工程費用3965246萬元，工程建設(shè)其他費用480678萬元，預(yù)備費355674萬元，流動資金1300000萬元。所有資金來源為自籌，因此，如何將本項目投資過程中可能遇到的各類風(fēng)險降到最低程度，使企業(yè)能夠獲得最大的綜合經(jīng)濟(jì)效益，是本文主要解決的問題。因此，對本項目進(jìn)行風(fēng)險評價則顯得十分重要，雖然引發(fā)投資風(fēng)險的因素有很多，但從量化的角度來考慮我們則更關(guān)注項目的收益，即項目是否能夠獲利。

總成本以2015年項目建成達(dá)產(chǎn)的規(guī)模計算。成本按處理30×104Nm3/d天然氣，年生產(chǎn)72×104t液化天然氣LNG計算。根據(jù)目前氣源、投資、市場、經(jīng)濟(jì)效益等條件綜合考慮確定，LNG產(chǎn)品售出價格為380元/m3，則年銷售收入為4104000萬元。年利潤總額為653066萬元，年凈利潤為489800萬元。所得稅后投資回收期（包括建設(shè)期）：978年。在計算期內(nèi)，本項目可能發(fā)生變化的因素有項目建設(shè)投資、LNG銷售價格、可變成本、經(jīng)營成本。盈虧分析結(jié)論為生產(chǎn)能力達(dá)到3817%就能保本。

以上分析表明，項目具有一定的贏力能力。所有指標(biāo)均能達(dá)到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，所以本項目在財務(wù)上是可行的。

4結(jié)論

（1）本工程屬環(huán)保項目，所采用的技術(shù)先進(jìn)、成熟、可靠。工程的實施將大力促進(jìn)天然氣行業(yè)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，有效改變周邊地區(qū)能源結(jié)構(gòu)、減少污染、提高環(huán)境質(zhì)量。本項目的建設(shè)具有良好的社會效益及環(huán)境效益。

（2）該項目的產(chǎn)品具有良好的市場前景；松原市乾源油氣開發(fā)有限公司采用穩(wěn)定可靠的LNG生產(chǎn)工藝技術(shù)，進(jìn)行本項目的生產(chǎn)建設(shè)，技術(shù)可靠；并且原料來源有保證，因此項目具備必要的建設(shè)條件。

（3）項目建成后每年創(chuàng)營業(yè)收入4104000萬元，所得稅163267萬元，年凈利潤489800萬元，978年（所得稅前）回收全部投資，項目有很好的經(jīng)濟(jì)效益。

（4）項目建成投產(chǎn)后，對廢水、廢液、廢氣均做了綜合治理，對當(dāng)?shù)丨h(huán)境不會有較大的影響。

綜上所述，該項目的實施和建設(shè)是可行的。

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