我國券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)存在的問題和發(fā)展對策

陳振國

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我國券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)存在的問題和發(fā)展對策

陳振國

在我國，證券公司成立以來，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)一直是最基本的業(yè)務(wù)之一，也是證券公司重要的利潤來源。而現(xiàn)在,我國證券行業(yè)傭金戰(zhàn)加劇,同質(zhì)化服務(wù)突出，這樣做的后果就是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的利潤在不斷下降,我國證券行業(yè)大多是以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為盈利主要增長點。從傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈利模式看，充斥著各種矛盾,我們只有跨越式轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新才能推動證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定健康的發(fā)展。

首先，本文對我國的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了討論。其次分析我國經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)存在的問題。最后，闡述我國經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展對策建議。

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；證券公司；轉(zhuǎn)型；盈利模式

一、我國券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)指的是證券公司通過其設(shè)立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶的要求，為其代理買賣證券的業(yè)務(wù)。在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，證券公司不能賺取差價，只能收取一定比例的傭金作為收入。從目前的情形看，我國券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的現(xiàn)狀如下：

(一)傭金戰(zhàn)愈戰(zhàn)愈烈，傳統(tǒng)的交易傭金收入不斷下降

證券市場行情時好時壞，券商之間傭金戰(zhàn)卻不斷加劇，使得近兩年的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)一直處于困境，截至2014年12月31日，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，兩市交易額約為74萬億元，與2013年同期相比，2014年成交額同比增加了58.7%。然而中國證券業(yè)協(xié)會公布的2014年平均傭金率約為0.07%，與2013年持平。足以說明券商傭金收入并不是伴隨著行情的好轉(zhuǎn)而增加，而是傭金戰(zhàn)愈演愈烈。

(二)內(nèi)外壓力過大，迫使券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)“傳統(tǒng)”盈利模式走向末路，不少券商開始尋求新的戰(zhàn)略，尋找轉(zhuǎn)型的發(fā)展道路。

1、經(jīng)營理念開始轉(zhuǎn)型。2011年10月，《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》正式發(fā)布，這項規(guī)定成為證券公司轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念的機遇。證券公司試圖借助投顧業(yè)務(wù)的推廣，從以往單一的為客戶提供通道服務(wù)轉(zhuǎn)為通道服務(wù)、增值服務(wù)、營銷三管齊下的新格局。與此同時，經(jīng)營理念也發(fā)生了變化，由“以通道服務(wù)為中心”逐步向“產(chǎn)品和關(guān)系并重”轉(zhuǎn)型。

2、網(wǎng)店設(shè)立自由化。2012年證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)迎來了各種全新政策，其中包括在風(fēng)險控制符合規(guī)定的前提下，由證券公司自主決定設(shè)立營業(yè)部劃分類型、區(qū)域和數(shù)量。由于證券監(jiān)管部門對券商新開營業(yè)網(wǎng)點監(jiān)管的“松綁”，在營業(yè)部網(wǎng)店設(shè)立方面，證券公司正由傳統(tǒng)的“大而全”的營業(yè)部向“小而美”的新型營業(yè)部轉(zhuǎn)型。

3、引進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)，券商擴大了財富管理的服務(wù)范圍。隨著我國互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，證券公司利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行盈利已經(jīng)水到渠成，由于客戶多樣性、個性化的服務(wù)需求的增多，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品根本無法滿足。這讓銀行、券商等傳統(tǒng)金融機構(gòu)看到了提升市場的空間。理財通道服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化可以自由的在線上線下互動，提供更為人性化的客戶服務(wù)體驗，實現(xiàn)投資者和理財顧問的一對一面對面溝通，利用實體營業(yè)網(wǎng)點和互聯(lián)網(wǎng)金融的良性互動，為投資者提供更為方便快捷的優(yōu)勢產(chǎn)品服務(wù)。

二、我國券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)存在的問題

2002年，我國實施浮動傭金制，證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競爭異常激烈，特別是隨著營業(yè)部的迅速增加，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競爭變?yōu)榱送耆偁帲C券經(jīng)濟業(yè)務(wù)市場變?yōu)橥耆偁幨袌?。通過數(shù)據(jù)的綜合分析，主要問題包括以下幾個方面：

(一)同行業(yè)惡性競爭，市場秩序紊亂

目前，證券行業(yè)還沒有建立起新的業(yè)務(wù)增長點，新的利潤增長點還在探索階段。以往經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)面臨著無序混亂的惡性競爭，各大券商都直接從事或變相從事“傭金戰(zhàn)”和“設(shè)備戰(zhàn)”，使得證券公司很難良性發(fā)展。

1、“傭金戰(zhàn)”在降低證券公司的收入的同時，也使證券行業(yè)進(jìn)入了同質(zhì)化、低水平、利潤低的競爭狀態(tài)。2002年我國實行浮動利率初期，由于許多證券公司都帶有區(qū)域壟斷性質(zhì)，所以傭金戰(zhàn)不夠明顯。

2、“設(shè)備戰(zhàn)”的出現(xiàn)致使經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成本急劇上升，證券行業(yè)的無序化致使在券商大打“傭金戰(zhàn)”的同時，證券公司為爭取客戶資源不斷以配送設(shè)備作為營銷手段，這樣不僅導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成本再次急劇上升，而且使行業(yè)進(jìn)一步陷入了同質(zhì)化、低水平、利潤低的競爭狀態(tài)。

(二)金融產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)發(fā)展積極性不高

目前，雖然證券公司開始從事代銷業(yè)務(wù)，但國內(nèi)證券公司代銷證券投資基金和同業(yè)理財產(chǎn)品的收入所占比例不足1%，主要原因是代銷人員和投資者缺乏工作的積極性。市場中存在著一些投資成本小、市場占有率小的公司，這些公司由于資金短缺，沒有多余的經(jīng)費進(jìn)行改革，因此無論是代銷金融產(chǎn)品還是金融產(chǎn)品研發(fā)都存在嚴(yán)重滯后，而資金雄厚的大型證券公司自行開發(fā)的金融產(chǎn)品較多，這些大型證券公司并不愿意為其他證券公司代銷金融產(chǎn)品。

(三)客戶經(jīng)理多而雜亂

客戶經(jīng)理的大量存在使得證券公司營運成本大幅攀升；客戶經(jīng)理隊伍人員結(jié)構(gòu)復(fù)雜，導(dǎo)致對客戶經(jīng)理的管理成本明顯提升；主要問題是這些客戶經(jīng)理專業(yè)化能力較低，不能滿足客戶提出的定向需求。在市場環(huán)境不樂觀、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入不斷下降的情況下，聘用客戶經(jīng)理所花費的成本使證券公司的經(jīng)營不堪重負(fù)。

(四)投顧資源不足，不能滿足投資者需求

投資顧問團(tuán)隊不能有效滿足市場需求，表現(xiàn)在證券公司在投資顧問業(yè)務(wù)方面上還沒有找到符合實際的道路，因此往往造成人員配置上總部和營業(yè)部相脫節(jié)，總部按照國外成熟的投資顧問管理模式，根據(jù)自己的思路設(shè)計的投資顧問制度，在下級營業(yè)部往往不能得到有效執(zhí)行，效果甚微。而營業(yè)部需要的投資顧問方面的支持也不能得到有效的滿足。

三、我國證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展對策

作為金融行業(yè)的證券公司，券商的總收入中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入一般占到60%左右，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)可以說是證券公司的生命線。在傭金浮動管制之后，傭金價格戰(zhàn)直接將行業(yè)的平均水平下降至萬分之九。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)單純依靠通道賺錢的盈利模式走到了盡頭，市場環(huán)境的變化對經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)提出了盈利模式轉(zhuǎn)型的客觀要求。

(一)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，改進(jìn)經(jīng)營手段

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競爭將轉(zhuǎn)化為競爭力的研究和咨詢。證券投資咨詢信息可以分為三種類型：第一種類型是最原始的信息，包括上市公司和其他市場參與者公開的缺陷信息；二類是很容易識破的信息初步處理，包括財務(wù)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，處理各種市場指標(biāo)和企業(yè)財務(wù)統(tǒng)計；第三類是有關(guān)數(shù)據(jù)分析的分析。此外，證券營業(yè)部專注于提供專業(yè)信息和信用品牌建設(shè)咨詢，追求高質(zhì)量的研究和信息，為客戶提供可靠信息。

(二)不斷創(chuàng)新經(jīng)紀(jì)產(chǎn)品，開辟利潤新途徑

為了使利潤來源更加豐富，證券公司要重視基金產(chǎn)品的銷售服務(wù)，許多證券公司投資建成了基金銷售系統(tǒng)，同時證券公司加強了對客戶宣傳基金產(chǎn)品的力度。目前已經(jīng)形成了各種先進(jìn)的交易方式，如：互動電視交易、可視電話委托、因特網(wǎng)交易、掌上大戶室交易、聲訊電話自助委托等等。

(三)完善經(jīng)紀(jì)人制度

證券公司營業(yè)部以往的服務(wù)方式不能滿足不同層次需求的客戶，因此經(jīng)紀(jì)人制度作為證券營業(yè)部進(jìn)攻型的營銷策略應(yīng)運而生，并發(fā)揮著越來越重要的作用，證券經(jīng)紀(jì)人隊伍的建立并完善是我國證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的主流趨勢。

四、總結(jié)

我國資本市場正處于不斷完善階段，雖然相應(yīng)的法規(guī)政策并不健全，但是隨著我國金融市場的不斷完善，證券公司面對的形勢也在不斷改變，對從業(yè)人員以及券商的要求也是在不斷規(guī)范之中，以往對一些券商盈利模式方面的研究在一定程度上已經(jīng)缺乏時效性了。本文針對這種情況，提出了新的論點，希望讀者可以借鑒。(作者單位：重慶工商大學(xué))

[1]周永.金融危機影響下我國證券公司盈利模式的創(chuàng)新[D].西華大學(xué),2010,112-115

[2]曹鳳岐.中國證券市場發(fā)展、規(guī)范與國際化.中國金融出版社,2012,23-25

陳振國(1993-)，男，漢族，山西忻州人，研究生在讀，重慶工商大學(xué)財政金融學(xué)院，金融學(xué)專業(yè)，研究方向：投融資理論與實務(wù)。