上市銀行高管薪酬對(duì)銀行創(chuàng)新的影響

李亞微

摘要：本文以我國(guó)上市銀行2007-2014年的面板數(shù)據(jù)為樣本，檢驗(yàn)了高管薪酬對(duì)激發(fā)銀行創(chuàng)新的有效性。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：銀行高管的現(xiàn)金薪酬與銀行創(chuàng)新顯著正相關(guān)。

關(guān)鍵詞：銀行高管；現(xiàn)金薪酬；銀行創(chuàng)新

一、引言

創(chuàng)新這一概念最早由奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特（1932）提出，本文所指的銀行創(chuàng)新是引用了國(guó)內(nèi)學(xué)者呂耀明（2003）的觀點(diǎn)，他認(rèn)為銀行創(chuàng)新是創(chuàng)新概念在金融領(lǐng)域的衍生，是指銀行為適應(yīng)新的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，對(duì)各種金融要素進(jìn)行重新組合和創(chuàng)造性變革，從而在商業(yè)銀行領(lǐng)域建立新的生產(chǎn)函數(shù)，以滿足社會(huì)和自身需求的一系列活動(dòng)。而中國(guó)的商業(yè)銀行面臨著嚴(yán)重的創(chuàng)新不足以及盲目創(chuàng)新的問題，那么如何才能激發(fā)銀行的創(chuàng)新活動(dòng)呢？

二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

創(chuàng)新項(xiàng)目往往具有高風(fēng)險(xiǎn)、不可預(yù)測(cè)、長(zhǎng)期性、特殊性的特征，這讓經(jīng)營(yíng)者輕易不愿進(jìn)行嘗試。Ryan and Wiggins（2002）的研究發(fā)現(xiàn)，管理層股票期權(quán)價(jià)值能夠有力的解釋企業(yè)的創(chuàng)新投入。Lin et al（2011）認(rèn)為中國(guó)私營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新與經(jīng)理人的激勵(lì)機(jī)制正相關(guān)。如果企業(yè)的CEO具有較高的薪酬-績(jī)效敏感度（vega），他們將會(huì)更多的把資金投向于無形資產(chǎn)而非有形資產(chǎn)（Coles et al，2006）。郭海和李垣（2006）認(rèn)為與績(jī)效緊密相連的CEO補(bǔ)償計(jì)劃能改變代理人的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，使他們甘愿冒風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、戰(zhàn)略性管理企業(yè)資源（張宗益，張湄，2007）。

由于我國(guó)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的水平普遍較低，高管領(lǐng)取的主要還是現(xiàn)金薪酬，本文提出如下假設(shè)：銀行高管的薪酬與銀行創(chuàng)新正相關(guān)。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)及變量說明

本文選取滬深兩市14家上市銀行作為研究對(duì)象，文章從國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）以及銀行年報(bào)中獲取14家銀行2007-2014年間112個(gè)面板數(shù)據(jù)。

變量說明：被解釋變量Inter銀行創(chuàng)新。解釋變量Ceopay現(xiàn)金薪酬。控制變量：npl 不良貸款率；size銀行規(guī)模；Car資本充足率；Roe凈資產(chǎn)收益率；Bss監(jiān)事會(huì)規(guī)模。

（二）模型設(shè)計(jì)

銀行高管現(xiàn)金薪酬對(duì)銀行創(chuàng)新影響的模型為

Interi，t=β0+β1lnceopayi，t+β2npli，t+β3sizei，t+β4cari，t+β5roei，t+β7bssi，t+εi，t

四、實(shí)證結(jié)果與分析

本部分檢驗(yàn)了2007-2014年支付高管的薪酬能否降低他們的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度而去從事銀行的創(chuàng)新活動(dòng)。具體回歸結(jié)果反映在表1中。

具體分析第（1）（2）列中的結(jié)果，發(fā)現(xiàn)銀行高管現(xiàn)金薪酬與銀行創(chuàng)新顯著正相關(guān)，支持了文章的假設(shè)。即銀行高管的薪酬能夠激發(fā)其主動(dòng)創(chuàng)新。

五、政策建議

結(jié)合本文的研究結(jié)論，我們提出了以下的政策建議：

一方面，完善銀行創(chuàng)新的評(píng)價(jià)體系，設(shè)置創(chuàng)新的高管薪酬激勵(lì)指標(biāo)。目前國(guó)內(nèi)缺乏完善的銀行創(chuàng)新評(píng)價(jià)指標(biāo)，衡量銀行創(chuàng)新的指標(biāo)大多是與中間業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)，這一指標(biāo)不夠細(xì)致且僅僅只能反映出銀行的業(yè)務(wù)變革，而不能體現(xiàn)出銀行創(chuàng)新的更多方面；另一方面，由本文的實(shí)證結(jié)果可知，銀行高管的現(xiàn)金薪酬與股權(quán)激勵(lì)都是與銀行創(chuàng)新正相關(guān)的，故而從理論上來說可以適度提高銀行高管的激勵(lì)水平。（作者單位：南京師范大學(xué)商學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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