河北省優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)外投資的對(duì)策研究

史雪娜 熊曉軼

摘要：河北省優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)外投資，已形成一定規(guī)模，國(guó)家建設(shè)“一帶一路”戰(zhàn)略為之提供了新的發(fā)展契機(jī)。在對(duì)河北省優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資現(xiàn)狀和“一帶一路”沿線投資環(huán)境進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，研究了優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)以及面臨的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)，從區(qū)位選擇、模式選擇、產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面對(duì)河北省優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)外投資提出了對(duì)策。

關(guān)鍵詞：一帶一路；優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)；對(duì)外投資

中圖分類號(hào)：F407 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2016）04-0019-03

2015年3月28日，國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》，旨在推動(dòng)“一帶一路”沿線各國(guó)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。另外，中國(guó)于近期發(fā)起設(shè)立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和絲路基金，致力于為“一帶一路”的項(xiàng)目建設(shè)提供投融資支持。對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，“一帶一路”的戰(zhàn)略重點(diǎn)在于推動(dòng)對(duì)外投資，這為中國(guó)發(fā)展對(duì)外直接投資帶來(lái)了新的契機(jī)。河北省汽車(chē)、鋼鐵、玻璃等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)基于不同的動(dòng)因進(jìn)行對(duì)外投資，在“一帶一路”戰(zhàn)略下，應(yīng)結(jié)合自身現(xiàn)狀和“一帶一路”沿線國(guó)家的投資環(huán)境，制定科學(xué)的發(fā)展策略，通過(guò)發(fā)展對(duì)外投資，促進(jìn)河北省經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

一、河北省優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資現(xiàn)狀

第一，就投資總量來(lái)說(shuō)，以2014年數(shù)據(jù)為例，2014年河北省企業(yè)對(duì)外投資保持了較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭，全省備案核準(zhǔn)對(duì)外投資企業(yè)121家，中方投資額15.5億美元，同比分別增長(zhǎng)42.35%和31.07%；第二，就投資產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，鋼鐵、水泥、玻璃、光伏、食品、醫(yī)藥、汽車(chē)、鋼鐵等我省具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)占主體地位，特別是河北鋼鐵、長(zhǎng)城汽車(chē)、冀東水泥等龍頭企業(yè)；第三，就投資動(dòng)因來(lái)說(shuō)，主要有轉(zhuǎn)移過(guò)剩產(chǎn)能、獲取資源、提高技術(shù)水平等。轉(zhuǎn)移過(guò)剩產(chǎn)能并開(kāi)拓市場(chǎng)帶動(dòng)出口是我省對(duì)外投資最主要的驅(qū)動(dòng)力，在對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)中，我省產(chǎn)能過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)，例如鋼鐵、水泥等，對(duì)外投資的意愿尤其強(qiáng)烈，特別是在全國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩、內(nèi)需不足的背景下，這一動(dòng)因的重要性愈加顯著。同時(shí)，獲取資源、提高技術(shù)水平也開(kāi)始成為重要的投資動(dòng)因，主要表現(xiàn)在一些企業(yè)在對(duì)外投資過(guò)程中已經(jīng)不僅僅滿足于傳統(tǒng)的建立銷(xiāo)售凧、拓寬銷(xiāo)售渠道，而且開(kāi)始進(jìn)行資源開(kāi)發(fā)、技術(shù)研發(fā)，由設(shè)立境外單體企業(yè)向建設(shè)境外生產(chǎn)基地、資源開(kāi)發(fā)基地和工業(yè)園區(qū)拓展。第四，就所有制結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，民營(yíng)企業(yè)占比逐漸上升，并已占據(jù)了主體地位。2014年，我省121家對(duì)外投資企業(yè)中有112家是民營(yíng)企業(yè)，中方投資額14.17億美元，占全省中方投資總額的91.36%。第四，就投資模式來(lái)講，新建、投資入股、并購(gòu)等多種方式并存，其中并購(gòu)的數(shù)量和規(guī)模日益上升。2015年1—9月，通過(guò)并購(gòu)對(duì)外投資企業(yè)12家，中方投資額7.29億美元，分別占比12.4%、34.9%。

二、“一帶一路”沿線投資環(huán)境分析

（一）政治環(huán)境

“一帶一路”沿線包括65個(gè)國(guó)家，大致可分為東盟、西亞、南亞、中亞、獨(dú)聯(lián)體等區(qū)域，由于覆蓋面積廣大，國(guó)家眾多，政治環(huán)境比較復(fù)雜。從政體上看，政體復(fù)雜多樣，共有“總統(tǒng)制”“議會(huì)共和制”“君主制”“君主立憲制”“人民代表大會(huì)制”和“主席團(tuán)制”六種政體。多達(dá)22個(gè)國(guó)家近10年至少出現(xiàn)過(guò)一次大規(guī)模政治沖突或動(dòng)亂的國(guó)家，其中中東地區(qū)的阿富汗、伊拉克、也門(mén)、敘利亞、巴勒斯坦、黎巴嫩等國(guó)最為嚴(yán)重，東歐的波黑、烏克蘭等國(guó)也存在比較突出的種族問(wèn)題突出，南亞的泰國(guó)和緬甸則長(zhǎng)期面臨軍方干政，政權(quán)穩(wěn)定度較低。

（二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境

第一，“一帶一路”沿線的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平總體比較落后， GDP總量約占世界的1/3，人均GDP只有世界平均水平的一半左右。第二，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展方式落后。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以農(nóng)業(yè)和工業(yè)為主，第三產(chǎn)業(yè)落后，而單位GDP能耗、原木消耗、物質(zhì)消費(fèi)和二氧化碳排放高出世界平均水平的一半以上，單位GDP鋼材消耗、水泥消耗、有色金屬消耗、水消耗等更高。第三，基礎(chǔ)設(shè)施較為薄弱，鐵路公路航空客運(yùn)密度、通信和互聯(lián)網(wǎng)密度等也比較低。但同時(shí)也應(yīng)該看到，該地區(qū)自然資源豐富，特別是煤炭、鐵礦、石油等，并且具有較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，在過(guò)去的20多年里保持快速的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其GDP年均增長(zhǎng)率約為世界平均增長(zhǎng)率的2倍。

（三）市場(chǎng)環(huán)境

“一帶一路”沿線是人類活動(dòng)比較集中的地區(qū)。該地區(qū)國(guó)土面積不到世界的40%，人口卻占世界的70%以上。人口眾多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后但處于上升期，這就意味著廣闊的市場(chǎng)和需求，事實(shí)上除了西亞等石油國(guó)家，“一帶一路”沿線國(guó)家中基本是經(jīng)常賬戶逆差國(guó)。這些國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需的建材和民眾生活所需的消費(fèi)品有較為旺盛的需求。

（四）文化環(huán)境

“一帶一路”沿線國(guó)家眾多，民族多樣、信仰不同、語(yǔ)言各異，由于歷史原因，呈現(xiàn)出不同的文明形態(tài)，造成了較大的文化差異，這些文化差異將滲透到對(duì)外投資特別是海外企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的每一個(gè)細(xì)節(jié)。特別是不同國(guó)家或地區(qū)，如中東、東盟、東歐的宗教信仰各有不同，但根深蒂固，影響深遠(yuǎn)，甚至某些國(guó)家為政教合一或以某種宗教為國(guó)教，這必將為海外投資和企業(yè)管理帶來(lái)極大的難度和挑戰(zhàn)。

三、“一帶一路”戰(zhàn)略下河北省優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資的SWOT分析

（一）優(yōu)勢(shì)

第一，河北省汽車(chē)、玻璃等產(chǎn)業(yè)相對(duì)于“一帶一路”沿線地域已經(jīng)具有一定的技術(shù)、品牌優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效益，具有一定的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，尤以鋼鐵產(chǎn)業(yè)、建材產(chǎn)業(yè)及光伏產(chǎn)業(yè)為代表；第二，“一帶一路”沿線是河北省的主要出口市場(chǎng)和主要投資對(duì)象，為進(jìn)一步的投資奠定了一定的基礎(chǔ)。事實(shí)上，河北省企業(yè)已經(jīng)普遍意識(shí)到向境外轉(zhuǎn)移是淘汰過(guò)剩產(chǎn)能的必然選擇，而“一帶一路”國(guó)家已經(jīng)成為河北省企業(yè)投資重點(diǎn)區(qū)域，截至2014年底，投資企業(yè)達(dá)35家，投資額5.15億美元，分別占總量的36.1%、24.7%，主要集中在亞洲周邊、中東歐等國(guó)家和地區(qū)。以水泥產(chǎn)業(yè)為例，2014年河北省水泥產(chǎn)量10625.46萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的4.29%。河北省主要水泥生產(chǎn)企業(yè)之一冀東發(fā)展集團(tuán)已在南非、馬來(lái)西亞、緬甸等“一帶一路“沿線建設(shè)境外投資項(xiàng)目，目前其境外銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)已與國(guó)內(nèi)持平。第三，河北省政府已制定《河北省鋼鐵水泥玻璃等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能境外轉(zhuǎn)移工作推進(jìn)方案》《關(guān)于主動(dòng)融入國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略促進(jìn)我省開(kāi)放發(fā)展的意見(jiàn)》《關(guān)于加強(qiáng)與中東歐國(guó)家全面合作的實(shí)施意見(jiàn)》等文件并采取各項(xiàng)積極措施為河北企業(yè)進(jìn)行過(guò)剩產(chǎn)能的境外轉(zhuǎn)移提供了政策支持和可行性保證。

（二）劣勢(shì)

第一，就經(jīng)濟(jì)實(shí)力來(lái)說(shuō)，河北省比起其它省份并無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)，特別是在全國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力的背景下，河北省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)大幅度下滑，目前極處于全國(guó)下游，還面臨著調(diào)結(jié)構(gòu)、治污染的壓力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)整體乏力，不能給省內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資提供有力的特別是資金方面的支持；第二，就投資水平來(lái)說(shuō)，河北省對(duì)外投資總量處于全國(guó)中游，總體規(guī)模偏低，可借鑒的成功經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足，難以形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，就產(chǎn)業(yè)來(lái)講，河北省優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)與本行業(yè)的龍頭企業(yè)相比，也并無(wú)明顯的比較優(yōu)勢(shì)；第三，河北省海岸線與港口數(shù)量與長(zhǎng)三角、珠三角等地區(qū)相比較少，在鐵路網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面的規(guī)劃也不及內(nèi)蒙等省份，因此在交通運(yùn)輸方面處于一定的劣勢(shì)。

（三）機(jī)遇

第一，河北省的地理位置具有明顯優(yōu)勢(shì)。河北省處于“一帶”和“一路”在渤海灣銜接地帶，而環(huán)渤海地區(qū)港口群是中俄蒙海上經(jīng)濟(jì)走廊的國(guó)內(nèi)重要戰(zhàn)略支點(diǎn)，從自然環(huán)境上為河北省利用國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源進(jìn)行發(fā)展經(jīng)濟(jì)提供了有利條件；第二，雖然河北省不是“一帶一路”重點(diǎn)區(qū)域，但河北省處于“一帶一路”對(duì)京津地區(qū)的政策支持輻射外溢的范圍，京津地區(qū)跨國(guó)公司、創(chuàng)新要素、金融資源的聚集都會(huì)給河北省成為新的開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)省份帶來(lái)機(jī)遇；第三，“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)的特點(diǎn)可與河北省對(duì)外投資形成契合?！耙粠б宦贰毖鼐€多為新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家，普遍經(jīng)濟(jì)處于上升階段但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較薄弱，可以極大拉動(dòng)河北省的鋼鐵、水泥、光伏等基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品出口。一些國(guó)家在資源、成本和市場(chǎng)價(jià)格上具有優(yōu)勢(shì)，比如東盟、中亞、南亞、獨(dú)聯(lián)體、東歐等，為河北省農(nóng)業(yè)、鋼鐵、機(jī)械制造、紡織服裝、食品加工等實(shí)現(xiàn)中外合作或產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移創(chuàng)造條件。而波蘭、捷克等開(kāi)放度較高的東歐國(guó)家在航空、汽車(chē)、精密機(jī)械制造、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，地理位置相對(duì)優(yōu)越。物流相對(duì)發(fā)達(dá)，為河北省與它們技術(shù)研發(fā)合作、開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)提供有利條件；第四，隨著亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的成功籌建，亞洲債券市場(chǎng)的發(fā)展，沿線國(guó)家雙邊本幣互換、結(jié)算的范圍和規(guī)模不斷拓寬，都將給河北省優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)境外投資以有力的金融支持。

（四）威脅

“一帶一路”沿線地區(qū)國(guó)家眾多，國(guó)情也比較復(fù)雜，會(huì)使投資方面臨多種威脅和風(fēng)險(xiǎn)。中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)力、政府財(cái)務(wù)實(shí)力、對(duì)外償付能力和事件風(fēng)險(xiǎn)敏感性等四個(gè)維度，對(duì)“一帶一路”沿線中亞、西亞、東盟、歐洲、南亞和非洲等27個(gè)重點(diǎn)國(guó)家進(jìn)行了主權(quán)信用評(píng)級(jí)，結(jié)果顯示這些國(guó)家主權(quán)信用狀況差別較大，其中除希臘以外的歐元區(qū)國(guó)家，部分中亞、西亞和歐盟國(guó)家借豐富的資源及相對(duì)成熟的經(jīng)濟(jì)財(cái)政體系，主權(quán)信用級(jí)別較高，而其余大多數(shù)國(guó)家則信用級(jí)別較低，其中半數(shù)信用級(jí)別未達(dá)投資級(jí)別，且部分沿線國(guó)家面臨主權(quán)信用級(jí)別下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。在27個(gè)樣本國(guó)家中，有15個(gè)國(guó)家的主權(quán)信用在投資級(jí)（BBB-）以下。中亞五國(guó)除哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦之外，土庫(kù)曼斯坦等三國(guó)均處于BBB-以下，東盟九國(guó)近半數(shù)主權(quán)信用處于B以下評(píng)級(jí)，中東、南亞和非洲六國(guó)除印度為BBB級(jí)以外，其他均為B+以下評(píng)級(jí)。在對(duì)“一帶一路”沿線投資環(huán)境進(jìn)行具體分析的基礎(chǔ)上，風(fēng)險(xiǎn)分析總結(jié)如下。

1.政治風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)投資環(huán)境的分析表明，“一帶一路”沿線由于政體復(fù)雜、政局不穩(wěn)、民族、宗教沖突等原因，會(huì)使投資國(guó)面臨比較大的政治風(fēng)險(xiǎn)，特別是西亞、獨(dú)聯(lián)體、南亞的部分國(guó)家，這種風(fēng)險(xiǎn)尤其明顯。

2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

“一帶一路”沿線大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比較薄弱，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比較單一，宏觀經(jīng)濟(jì)狀況存在許多不稱定因素，如希臘等歐洲國(guó)家和東盟部分國(guó)家財(cái)政赤字較大、負(fù)債率較高，俄羅斯、巴基斯坦等國(guó)貨幣貶值現(xiàn)象頻繁，西亞、獨(dú)聯(lián)體等資源大國(guó)易受?chē)?guó)際市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的影響，這都會(huì)使經(jīng)濟(jì)滑坡的可能性加大，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)價(jià)格和有效需求產(chǎn)生波動(dòng)，會(huì)給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利開(kāi)展帶來(lái)負(fù)面影響。

3.管理風(fēng)險(xiǎn)

不同的國(guó)家有不同的價(jià)值觀念、商業(yè)規(guī)則，尤其是“一帶一路”沿線大部分國(guó)家與中國(guó)的文化差異較大，特別是歐洲地區(qū)和西亞地區(qū)，不同的文化傳統(tǒng)、宗教信仰也會(huì)增加海外企業(yè)在內(nèi)部管理方面有效整合的難度，特別是河北省多數(shù)企業(yè)對(duì)外投資的經(jīng)驗(yàn)不夠豐富，這一風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)放大。

4.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在經(jīng)濟(jì)下行的背景下，河北省企業(yè)普遍面臨比較大的資金壓力，特別是采取綠地投資方式的企業(yè)會(huì)面臨比較高的投資成本，可能會(huì)面臨資金不足和財(cái)務(wù)狀況惡化的問(wèn)題。

5.匯率風(fēng)險(xiǎn)

一方面，自2014年下半年美國(guó)退出量化寬松貨幣政策，作為主要國(guó)際貨幣的美元呈現(xiàn)持續(xù)升值狀態(tài)，這會(huì)增加企業(yè)使用美元對(duì)外投資的成本；另一方面，俄羅斯等部分東道國(guó)自身貨幣匯率波動(dòng)較大，這也會(huì)加劇投資方的匯率風(fēng)險(xiǎn)，使得以本幣表示的利潤(rùn)減少。

四、“一帶一路”戰(zhàn)略下河北省優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)外投資的對(duì)策

（一）區(qū)位選擇

投資區(qū)位選擇應(yīng)在對(duì)東道國(guó)進(jìn)行環(huán)境分析的基礎(chǔ)上，將投資方的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和東道國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)進(jìn)行結(jié)合。其中應(yīng)重點(diǎn)做到：第一，了解投資意向國(guó)家或地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)狀況，并參考權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)，在區(qū)位選擇上避開(kāi)易發(fā)生政治動(dòng)蕩、軍事沖突和經(jīng)濟(jì)滑坡的國(guó)家和地區(qū)，如利比亞、肯尼亞、埃及、伊朗等國(guó)；第二，所有權(quán)優(yōu)勢(shì)應(yīng)與沿線國(guó)家或地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)需求實(shí)現(xiàn)對(duì)接，例如水泥、鋼鐵等資源密集性產(chǎn)業(yè)應(yīng)首先考慮該地區(qū)的資源優(yōu)勢(shì)，如南非、菲律賓、馬亞西亞等國(guó)，輕工、紡織、服裝、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)可充分利用南亞、非洲、東歐等地區(qū)的勞動(dòng)力、土地等低廉的生產(chǎn)要素價(jià)格，建材少業(yè)應(yīng)著重選擇基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)薄弱的南亞、非洲等國(guó)家或地區(qū)，汽車(chē)、醫(yī)藥等技術(shù)密集型企業(yè)可考慮以東歐、印度、東盟等人力資源和技術(shù)水平較高但生產(chǎn)力不足的地區(qū)，以在擴(kuò)大市場(chǎng)的同時(shí)有效的提高產(chǎn)品技術(shù)水平，特別是歐盟地區(qū)可以在精密儀器、生物工程、新材料、新能源等方面對(duì)我省相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供有力支持。在這一過(guò)程中，政府應(yīng)發(fā)揮引導(dǎo)和協(xié)調(diào)作用，避免將投資集中于某一地區(qū)以分散風(fēng)險(xiǎn)。

（二）模式選擇

對(duì)外投資的主要模式有新建即綠地投資和跨國(guó)并購(gòu)兩種。對(duì)東道國(guó)具有明顯的比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，投資方在資金允許的前提下可選擇綠地投資，可以保證自身的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，在競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；跨國(guó)并購(gòu)對(duì)于投資方來(lái)說(shuō)優(yōu)勢(shì)在于節(jié)省資金，以獲取資源為對(duì)外投資主要目的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)含量較低的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)可選擇并購(gòu)模式，以有效地減少投資和交易成本，另一方面投資也可以通過(guò)并購(gòu)優(yōu)于自身的企業(yè)而實(shí)現(xiàn)逆向技術(shù)溢出，提高技術(shù)水平。特別是對(duì)于河北省企業(yè)來(lái)說(shuō)，整體經(jīng)濟(jì)下行，本省經(jīng)濟(jì)水平和資金實(shí)力又不具有優(yōu)勢(shì)，因此跨國(guó)并購(gòu)可成為主要選擇。如果選擇綠地投資，要特別注意資金的籌措，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成和擴(kuò)大。目前，國(guó)內(nèi)實(shí)行寬松的貨幣政策，融資成本一再降低，因此企業(yè)應(yīng)事先通過(guò)金融機(jī)構(gòu)安排資金，可充分利用亞投行的資金支持。

（三）產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移

投資方應(yīng)科學(xué)選擇產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，進(jìn)行對(duì)外轉(zhuǎn)移，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈而已的優(yōu)化。例如，對(duì)于所有權(quán)優(yōu)勢(shì)明顯的產(chǎn)業(yè)，投資方可將技術(shù)附加值較低的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，如資源開(kāi)采、加工裝配等進(jìn)行轉(zhuǎn)移，本土建設(shè)則將重點(diǎn)放在所有權(quán)優(yōu)勢(shì)特別是技術(shù)水平的提升；如果東道國(guó)具有一定的品牌、技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)等優(yōu)勢(shì)，如中東歐地區(qū)，而可考慮將相關(guān)環(huán)節(jié)進(jìn)行對(duì)外轉(zhuǎn)移，如在東道國(guó)設(shè)立研發(fā)中心、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)等。為投資的可持續(xù)發(fā)展，在進(jìn)行產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的過(guò)程中，投資方應(yīng)充分考慮東道國(guó)當(dāng)?shù)氐膶?shí)際需求，在利用當(dāng)?shù)刭Y源，投資于初級(jí)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，考慮到當(dāng)?shù)貙?duì)于高科技產(chǎn)業(yè)及高端制造業(yè)的需求，從而防止東道國(guó)產(chǎn)生抵觸。

（四）管理整合

投資方事先應(yīng)充分了解東道國(guó)政策法規(guī)和社會(huì)文化環(huán)境，最好具有一定時(shí)間的出口和海外市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)作為基礎(chǔ)，沒(méi)有豐富經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)可考慮與國(guó)內(nèi)其它經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合投資；事中應(yīng)組建有豐富海外管理經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行內(nèi)部管理，研究企業(yè)文化和風(fēng)俗習(xí)慣，注意合作雙方在決策程序、會(huì)計(jì)制度、人力資源、薪酬獎(jiǎng)懲、營(yíng)銷(xiāo)方式等方面的差異，樹(shù)立包容思想、完善溝通渠道，適當(dāng)實(shí)現(xiàn)高級(jí)管理人員的本土化，尋找協(xié)作共贏的契合點(diǎn)，其中要特別注意宗教等特殊因素對(duì)管理整合的影響。同時(shí)投資方應(yīng)特別注意環(huán)境保護(hù)，具有公關(guān)意識(shí)，履行社會(huì)責(zé)任，注重企業(yè)社會(huì)形象的提升。

（四）風(fēng)險(xiǎn)管理

投資方應(yīng)健全企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制，實(shí)施從風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估到預(yù)警、監(jiān)控到規(guī)避的全程管理。對(duì)于不同的風(fēng)險(xiǎn)，可采用不同的措施進(jìn)行規(guī)避。對(duì)于政治風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)，除了區(qū)位選擇以外，應(yīng)始終關(guān)注東道國(guó)的政治和經(jīng)濟(jì)狀況，如中東和東歐的政治問(wèn)題、希臘和南亞的債務(wù)問(wèn)題，以及主要資源產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)等，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)變化，并進(jìn)行預(yù)警和規(guī)避；對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)盡量選擇匯率穩(wěn)定的貨幣，特別是充分利用國(guó)家發(fā)展亞投行并推動(dòng)人民幣國(guó)際化的東風(fēng)，適時(shí)采用人民幣作為結(jié)算和投資載體，以最大可能的減少匯兌損失。在風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題上，除了投資方本身外，政府和金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)該發(fā)揮服務(wù)作用。

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[責(zé)任編輯：龐 林]