政府對高新技術(shù)企業(yè)融資服務(wù)體系的建設(shè)策略研究

趙戰(zhàn)軍

摘要：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展越來越受到我國政府及社會的高度重視，高新技術(shù)企業(yè)由于其經(jīng)濟(jì)附加值高、吸納就業(yè)能力強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)，有利于提高我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升就業(yè)水平，進(jìn)而提高國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度。文章對于此問題進(jìn)行了討論，分析了高新技術(shù)企業(yè)融資難的根本原因，并據(jù)此提出政府對高新技術(shù)企業(yè)融資服務(wù)體系的建設(shè)策略。

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)企業(yè)；融資渠道；融資風(fēng)險(xiǎn)；融資服務(wù)體系；經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

中圖分類號：F275 文章編號：1009-2374（2016）15-0001-02 DOI：10.13535/j.cnki.11-4406/n.2016.15.001

1 高新技術(shù)企業(yè)定義及特點(diǎn)

1.1 高新技術(shù)企業(yè)定義

高新技術(shù)企業(yè)是指在國家劃定重點(diǎn)支持性的高新技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)，持續(xù)不斷進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成以自主核心知識產(chǎn)權(quán)為經(jīng)營活動(dòng)主要方向的知識與技術(shù)高度密集型經(jīng)濟(jì)實(shí)體。

國家對高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定工作采取百分制，在界定企業(yè)是否符合高新技術(shù)認(rèn)定條件時(shí)，除引入R&D強(qiáng)度（也稱研發(fā)強(qiáng)度），即是指高新技術(shù)企業(yè)中用于實(shí)驗(yàn)與研發(fā)的費(fèi)用所占其銷售收入的比重外，還在具體認(rèn)定方面出臺多項(xiàng)細(xì)則，應(yīng)將其開發(fā)與生產(chǎn)產(chǎn)品和服務(wù)報(bào)由省、市級科技行政管理部門進(jìn)行專項(xiàng)認(rèn)定，另外對于高新技術(shù)企業(yè)中的科技人員任用比例及技術(shù)性收入占總收入比例也同時(shí)進(jìn)行了嚴(yán)格界定。

例如對具備大專業(yè)上的科技員工應(yīng)占職工人數(shù)的三成以上，而且對于研發(fā)費(fèi)用的比例也有要求，例如收入低于5000萬元的，比例應(yīng)大于6%；5000萬～2億元的，比例應(yīng)大于4%；2億元以上的銷售收入，比例應(yīng)大于3%，而且研發(fā)費(fèi)用的60%應(yīng)當(dāng)在我國境內(nèi)發(fā)生。對于收入方面，當(dāng)年總收入的六成以上必須為高新技術(shù)產(chǎn)品（服務(wù)）業(yè)務(wù)帶來的收入。

1.2 高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)

高新技術(shù)企業(yè)要想有的放矢地實(shí)現(xiàn)新增長，就應(yīng)抓住行業(yè)特征：

1.2.1 高額資金投入。新型技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用是高新技術(shù)企業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵因素，所以其在技術(shù)與知識方面的優(yōu)勢勝于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，但同時(shí)也正由于其強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力，導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)勢必要面對經(jīng)營中持續(xù)的高額資金投入，才能解決應(yīng)用技術(shù)取得收益的進(jìn)程中帶來的包括人員、設(shè)備、知識產(chǎn)權(quán)等在內(nèi)的高額資金需求，借此實(shí)現(xiàn)新技術(shù)的融合與開發(fā)，以達(dá)到技術(shù)創(chuàng)新帶動(dòng)企業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力。

1.2.2 發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)并存。高新技術(shù)企業(yè)由于產(chǎn)品特殊性決定其應(yīng)承受更大的技術(shù)、市場、資金、管理等經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，尤其是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，眾所周知，新技術(shù)的研發(fā)常會遭遇諸如商業(yè)成效、研發(fā)難度、技術(shù)可行性等許多現(xiàn)實(shí)問題。

在高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展初期，除了巨大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)隱患外，還將要承受嚴(yán)峻的資金風(fēng)險(xiǎn)，而對于處于發(fā)展勢頭的高新技術(shù)企業(yè)而言，一旦研發(fā)并推廣的知識技術(shù)不再處于市場領(lǐng)先地位，也不具備調(diào)整發(fā)展方向的反應(yīng)能力，它就將很快地被市場淘汰。在高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)研發(fā)成功后的產(chǎn)品推廣過程中，其前期所耗成本會令高新技術(shù)企業(yè)不堪重負(fù)，同時(shí)還有可能會因產(chǎn)品不緊俏而出現(xiàn)市場停滯問題，顯然此時(shí)的市場風(fēng)險(xiǎn)較為致命。此外，高新技術(shù)企業(yè)一旦步入衰退期，維持其經(jīng)營的方法勢必只能選擇更新產(chǎn)品，屆時(shí)又將會引發(fā)新一輪投資與市場風(fēng)險(xiǎn)。

除此之外，高新技術(shù)企業(yè)還會面臨更為尖銳的管理風(fēng)險(xiǎn)，常表現(xiàn)為隨著其經(jīng)營規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，相關(guān)組織體系也會趨于精細(xì)化，人才能力通常也會呈現(xiàn)出兩極分化趨勢，掌握尖端技術(shù)同時(shí)具備成本控制意識的人才相對稀缺，因此即便高新技術(shù)企業(yè)步入發(fā)展中期，管理風(fēng)險(xiǎn)依然十分突出。所以對于高新技術(shù)而言，高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)、高投入高產(chǎn)出也是其發(fā)展的一種模式需求。

2 高新技術(shù)企業(yè)融資體系存在的問題

任何高新技術(shù)企業(yè)的融資無外乎兩種方式：一種是內(nèi)部融資；另一種是外部融資。而如何協(xié)調(diào)內(nèi)外部融資不僅取決于高新技術(shù)企業(yè)的生命周期，還應(yīng)著重規(guī)避高新技術(shù)企業(yè)融資中的現(xiàn)存問題。

2.1 現(xiàn)行階段融資結(jié)構(gòu)不合理

高新技術(shù)企業(yè)內(nèi)部融資既能蓄積其生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中所需的資金，又能將收益再次轉(zhuǎn)化為投資進(jìn)而降低籌集資產(chǎn)成本及交易費(fèi)用，向社會傳遞利好信號。但單憑自由資金、留存收益、折舊沉淀、內(nèi)部存量等方式的內(nèi)部資金籌集，也一定程度上限制了融資渠道的拓寬。

處于初創(chuàng)期的高新技術(shù)企業(yè)主要攻堅(jiān)任務(wù)包括技術(shù)醞釀、發(fā)明創(chuàng)新及產(chǎn)品試銷等環(huán)節(jié)，再加上技術(shù)被市場認(rèn)可度不確定及產(chǎn)品線不標(biāo)準(zhǔn)，前期創(chuàng)立者也一般為技術(shù)人員，因而初創(chuàng)期存在高度的技術(shù)、管理等高風(fēng)險(xiǎn)。另外，初創(chuàng)期的高新技術(shù)企業(yè)尚缺乏可進(jìn)行抵押擔(dān)保的資產(chǎn)又沒有央行的信用記錄，使得金融機(jī)構(gòu)等列示的外部融資條件顯得較為苛刻，而各大金融機(jī)構(gòu)由于逐利性目的對其投資一般持觀望態(tài)度，所以二者之間形成了一道難以逾越的鴻溝。

然而，盡管高新技術(shù)企業(yè)在企業(yè)生命周期的發(fā)展階段融資結(jié)構(gòu)明顯改觀，更易獲得來自政府及更多市場資金的進(jìn)入，但整體融資需求及融資結(jié)構(gòu)仍有不足。所以現(xiàn)階段高新技術(shù)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不合理，會導(dǎo)致很多高新技術(shù)企業(yè)難以轉(zhuǎn)型升級，而長期滯留在同一平臺，技術(shù)不能與時(shí)俱進(jìn)，將導(dǎo)致大批高新技術(shù)企業(yè)遭致市場良性淘汰，從而引發(fā)高新技術(shù)行業(yè)一系列的失業(yè)流、倒閉流等社會問題。

2.2 風(fēng)險(xiǎn)投資市場發(fā)展不規(guī)范

2.2.1 相關(guān)制度設(shè)計(jì)不合理。目前，風(fēng)險(xiǎn)投資市場尚未建立一個(gè)公平的運(yùn)作平臺，盡管2008年我國在稅法中規(guī)定高新技術(shù)企業(yè)享受15%所得稅率的政策優(yōu)惠。但受傳統(tǒng)影響，一些規(guī)制歧視仍未被消除，所以高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)投市場制度設(shè)計(jì)不合理將直接影響行業(yè)發(fā)展。另外，融資信息缺失、企業(yè)經(jīng)營信息不對稱，由于我國目前企業(yè)誠信體系建設(shè)還不夠完善，主要體現(xiàn)在政府相關(guān)部門重視力度不夠、執(zhí)法不嚴(yán)、相關(guān)工作規(guī)范缺失、相關(guān)數(shù)據(jù)庫及網(wǎng)絡(luò)平臺建設(shè)落后等問題，這些因素也會拉深各大銀企之間對接的鴻溝，故亟需相關(guān)部門給予重視。