我國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家金融合作面臨的風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策措施

石林楠 鄭玉琳

摘 要：“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施促進(jìn)了我國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家金融合作，但也面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)：金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)等。提出化解風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策與思路：借鑒成熟國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行機(jī)制，謹(jǐn)慎處理與“一帶一路”沿線國(guó)家的政治關(guān)系，對(duì)貸款實(shí)施全程監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：“一帶一路”；金融合作；風(fēng)險(xiǎn)；化解思路

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2095-3283（2016）05-0111-02

2015年我國(guó)發(fā)布《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》，為我國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家的金融合作提供了發(fā)展新機(jī)遇。本文對(duì)我國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家金融合作存在的主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)分析，并提出化解風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策措施。

一、我國(guó)與“一帶一路”沿線國(guó)家金融合作面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

自“一帶一路”戰(zhàn)略提出后，與其相配套的金融平臺(tái)，如金磚銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下稱“亞投行”）、絲路基金等相繼設(shè)立，其中，亞投行在國(guó)際上引起的反響最為強(qiáng)烈。

首先，亞投行的成立為“一帶一路”建設(shè)“輸血供氧”，是一項(xiàng)持續(xù)釋放紅利的實(shí)惠工程，但還不具備完整的運(yùn)行機(jī)制。在融資方面，初始資本是股權(quán)融資，可能會(huì)通過貸款、提供擔(dān)保等方式進(jìn)行融資。在公私共投方面，采取企業(yè)出物、亞投行出資的模式。此外，業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)、不可預(yù)測(cè)問題解決機(jī)制以及后期的利益分配等相關(guān)細(xì)節(jié)都還沒有明確的規(guī)定。

其次，與現(xiàn)行的成熟國(guó)際金融機(jī)構(gòu)相比，亞投行經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域比較狹窄，主要針對(duì)基建項(xiàng)目，基建項(xiàng)目的特點(diǎn)是社會(huì)效益高、經(jīng)濟(jì)效益低和收益周期長(zhǎng)。“一帶一路”沿線國(guó)家主要為新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力不強(qiáng)，還款能力有限，對(duì)于運(yùn)行初期的亞投行來說存在很大風(fēng)險(xiǎn)。

（二）政治風(fēng)險(xiǎn)

政治關(guān)系良好是各國(guó)尋求經(jīng)濟(jì)合作的必要前提。但中國(guó)與“一帶一路”沿線的一些國(guó)家還存在領(lǐng)土和領(lǐng)海爭(zhēng)端，有些國(guó)家政局還不穩(wěn)定，勢(shì)必會(huì)影響“一帶一路”戰(zhàn)略的順利實(shí)施。

中國(guó)南海問題引起國(guó)際各方關(guān)注，主要是中國(guó)與東南亞國(guó)家（越南、菲律賓等）在南海問題上的爭(zhēng)端，美國(guó)“借機(jī)”挑釁，欲借南海問題遏制中國(guó)發(fā)展。如果不能很好地解決南海問題，可能會(huì)阻礙“一帶一路”戰(zhàn)略在東南亞國(guó)家的順利實(shí)施。

2013年烏克蘭爆發(fā)政治危機(jī)，從危機(jī)發(fā)生至今，烏克蘭境內(nèi)經(jīng)歷了主權(quán)更迭、領(lǐng)土分裂、戰(zhàn)爭(zhēng)頻發(fā)，包括美國(guó)、歐盟和俄羅斯在內(nèi)的三方展開利益博弈，使烏克蘭政局更加復(fù)雜。作為“一帶一路”沿線國(guó)家，烏克蘭境內(nèi)混亂的政治局面必然會(huì)產(chǎn)生不利影響。

（三）投資風(fēng)險(xiǎn)

很多“一帶一路”沿線國(guó)家落后貧困局面是長(zhǎng)期以來制度和思想落后造成的，這種局面與投資配套的軟硬環(huán)境難以在短期內(nèi)改善，會(huì)造成投資回報(bào)率不確定性較大，援助資金“打水漂”的風(fēng)險(xiǎn)較大，增加了相關(guān)機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

長(zhǎng)期投資由于時(shí)間跨度長(zhǎng)，而且“一帶一路”沿線國(guó)家數(shù)量眾多，這必然使我國(guó)的投資面臨較多的風(fēng)險(xiǎn)和未知數(shù)。國(guó)際上這樣的例子不勝枚舉，譬如2001年“9·11”事件后，美國(guó)為了阿富汗戰(zhàn)后重建，向其投入巨額資本，但是因?yàn)槿狈m當(dāng)監(jiān)管，導(dǎo)致阿富汗腐敗問題更為嚴(yán)重。由于腐敗又產(chǎn)生很多豆腐渣工程，如質(zhì)量低劣且后期維護(hù)費(fèi)用高昂的一號(hào)公路、因缺少資金一度擱淺現(xiàn)只作備用的喀布爾發(fā)電廠等。另外，阿富汗境內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施也沒有得到改善，反而民眾失業(yè)率持續(xù)上升，難民人數(shù)不斷增加，大多數(shù)國(guó)際援助成為少數(shù)人的利益來源，很難惠及到一般百姓。美國(guó)援助阿富汗事件為“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施過程中的資金投入提供借鑒。

二、化解風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策措施

（一）借鑒國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行機(jī)制

英國(guó)綠色投資銀行成立于2012年，是世界上首家由國(guó)家設(shè)立的專門為綠色低碳項(xiàng)目融資的銀行。作為投資銀行，他們?cè)诟髯缘耐顿Y領(lǐng)域有著相同的任務(wù)和使命。融資機(jī)制方面，建設(shè)初期都采用股權(quán)融資，為各自投資領(lǐng)域的項(xiàng)目提供貸款，此外，綠色投資銀行還針對(duì)海上風(fēng)電、碳捕獲與封存項(xiàng)目的中期有抵押次級(jí)債務(wù)，并針對(duì)能效項(xiàng)目有違約風(fēng)險(xiǎn)保證產(chǎn)品。關(guān)于融資，綠色投資銀行還采用公私公投模式撬動(dòng)社會(huì)資本。業(yè)績(jī)衡量方面，采用盈利性、資本配置、綠色影響力三個(gè)指標(biāo)。相對(duì)于亞投行，綠色投資銀行有比較完整的運(yùn)行機(jī)制（具體見表1）。

亞投行正處于運(yùn)行初期，可以借鑒綠色投資銀行的融資方式，根據(jù)前期的投資情況，對(duì)某些國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)放有抵押的次級(jí)貸款，增加亞投行作為投資銀行的業(yè)務(wù)范圍。未來還應(yīng)加強(qiáng)亞投行公私共投模式的運(yùn)行，既消化國(guó)內(nèi)過剩產(chǎn)能和外匯儲(chǔ)備，又可以加快中國(guó)企業(yè)“走出去”，為人民幣國(guó)際化打好基礎(chǔ)。作為投資銀行，盈利性應(yīng)作為績(jī)效衡量指標(biāo)之一；“一帶一路”沿線國(guó)家的情況各異，在資本配置方面要差別對(duì)待；投資效果衡量方面，要明確是否真正幫助沿線國(guó)家進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另外，亞投行還應(yīng)制定各類應(yīng)急機(jī)制將不可預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失降到最低。

（二）謹(jǐn)慎處理與“一帶一路”沿線國(guó)家的政治關(guān)系

在“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施過程中繼續(xù)遵循互利共贏和和平共處五項(xiàng)原則，最終實(shí)現(xiàn)中國(guó)與沿線國(guó)家共同繁榮的局面。中國(guó)實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略不是為了成為世界第一大國(guó)，而是共同打造開放、包容、均衡、普惠的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作架構(gòu)。關(guān)于南海問題，中國(guó)一定要堅(jiān)定本國(guó)政治立場(chǎng)，堅(jiān)持領(lǐng)土問題“不妥協(xié)、不退讓”原則，對(duì)于他國(guó)的蓄意挑釁，堅(jiān)持“不放縱、不忍讓”，同時(shí)加快本國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速發(fā)展，增強(qiáng)世界各國(guó)對(duì)中國(guó)發(fā)展的信心，以政治促經(jīng)濟(jì)、以經(jīng)濟(jì)穩(wěn)政治。

（三）對(duì)貸款實(shí)施全程監(jiān)管

加強(qiáng)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的貸款進(jìn)行事前、事中、事后監(jiān)管。

首先，貸出每一筆資金前都要對(duì)該國(guó)或該項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析，在“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施初期可以借鑒現(xiàn)有國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款機(jī)制，如IMF實(shí)施條件性貸款機(jī)制，對(duì)貸款的條件和目的、早期預(yù)警和預(yù)防、成員國(guó)的所有權(quán)和執(zhí)行計(jì)劃的能力、使用基金的批準(zhǔn)和方式、貸款條件的責(zé)任、貸款條件執(zhí)行責(zé)任的監(jiān)控做出詳細(xì)規(guī)定。尤其是對(duì)貸款國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況、吸收資金能力、信用狀況等進(jìn)行評(píng)估，然后綜合各種情況確定貸出資金的規(guī)模和期限。

其次，在資金的使用過程中，定期對(duì)資金的分配、去向以及管理進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，確保每筆資金的落實(shí)。

第三，對(duì)資金的使用效果進(jìn)行評(píng)估，資金使用國(guó)應(yīng)提供資金使用報(bào)告，設(shè)置專門貸款管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)定期反饋資金使用效果。

[參考文獻(xiàn)]

[1]劉洋，劉謙.國(guó)際貨幣的經(jīng)驗(yàn)及“一帶一路”、亞投行的設(shè)立對(duì)人民幣國(guó)際化的啟示[J].湖北社會(huì)科學(xué)，2015（5）：95-99.

[2]韓玉軍，王麗.“一帶一路”推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程[J].國(guó)際貿(mào)易，2015（6）：42-47.

（責(zé)任編輯：張彤彤）