謹(jǐn)慎樂(lè)觀應(yīng)對(duì)“六窮月”

鄭磊

5月最后一天，A股和港股都像打了興奮劑一樣，港股成交量突破悶局，超過(guò)了千億港元，A股也是大漲3%以上，一根陽(yáng)柱橫穿多條均線。

這是一個(gè)非常利好的信號(hào)，其中一個(gè)因素是市場(chǎng)憧憬A股納入MSCI指數(shù)。

日前兩大交易所出臺(tái)了限制隨意停牌的規(guī)則，目前境外基金管理機(jī)構(gòu)主要關(guān)注的問(wèn)題只剩下一個(gè)，所以市場(chǎng)開始炒作這個(gè)題目。

港股之所以上量，可能是受到A股利好情緒帶動(dòng)，因此現(xiàn)時(shí)的港股市場(chǎng)，已經(jīng)埋伏了大量?jī)?nèi)地出境資金，它們?nèi)胧兄皇堑却粋€(gè)炒作的由頭。

港股成交增加的另一個(gè)原因是收市后MSCI指數(shù)調(diào)整成分股，最后一分鐘成交達(dá)306.5億元，占全日成交的約三成。

平心而論，即便6月15日宣布納入MSCI，對(duì)A股的幫助都非常有限。昨天另一個(gè)政策面利好是“土十條”發(fā)布，習(xí)總也表態(tài)孤立技術(shù)創(chuàng)新，所以內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板也表現(xiàn)突出。

前一天專欄我已經(jīng)說(shuō)過(guò)此時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎，而且因?yàn)橥獬稣{(diào)研，所以沒(méi)有調(diào)整1000萬(wàn)港元港A股模擬組合的倉(cāng)位，只在收盤后更新一下組合凈值。截止5月31日，港A股1000萬(wàn)港元的模擬組合凈值為1033.3678萬(wàn)港元，其中現(xiàn)金余額815.5413萬(wàn)港元。

6月市場(chǎng)對(duì)深港通的炒作越來(lái)越強(qiáng)，而對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的預(yù)期下降（中美月初開始的經(jīng)濟(jì)對(duì)話也有助于降低美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期），加上MSCI要在月中公布是否將A股納入，這幾個(gè)因素都有利保持市場(chǎng)熱情。

而在下半月會(huì)有日本央行議息和英國(guó)脫歐公投等不確定因素影響。本欄認(rèn)為，可以在6月份上半月抱持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，適當(dāng)參與題材炒作。而在下半月則應(yīng)更加小心，畢竟此時(shí)仍是傳統(tǒng)的“六窮月”，不可盲目自信，認(rèn)為這一次會(huì)絕然與往年不同。

個(gè)人認(rèn)為，深港通會(huì)公布，但時(shí)間仍難把握。而如果MSCI覺(jué)得先暫時(shí)不納入A股時(shí)，深港通更應(yīng)盡快推出，以現(xiàn)實(shí)中央推進(jìn)金融改革開放的決心未收到影響。市場(chǎng)一向喜歡在朦朧中炒預(yù)期，目前這種氛圍還是相當(dāng)理想的。

6月份本欄也將設(shè)立A股1000萬(wàn)元人民幣模擬組合，投資標(biāo)的為深港通和滬港通的A股。（感謝新浪財(cái)經(jīng)·意見(jiàn)領(lǐng)袖供稿，本文作者介紹：經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，戰(zhàn)略管理MBA，在制造業(yè)、咨詢研究和商業(yè)銀行、投資銀行業(yè)從業(yè)30多年，現(xiàn)在香港某知名中資銀行系投行的資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)買方研究和機(jī)構(gòu)財(cái)富管理工作。）