中外租賃業(yè)外延政策比較及啟示

楊汀 史燕平

摘要：融資租賃現(xiàn)已成為美國僅次于銀行信貸的第二大融資方式，其近幾年在中國也呈現(xiàn)“井噴式”發(fā)展。一國的租賃扶持政策對行業(yè)發(fā)展具有重要作用，國外的優(yōu)惠政策對中國租賃業(yè)具有借鑒意義。文章即從租賃業(yè)外延的五個方面（稅收、會計、法律、監(jiān)管及其他）出發(fā)，對中外租賃業(yè)政策進(jìn)行比較并提出了關(guān)于會計、稅收、保險的相關(guān)建議。另外，文章分析了中國租賃業(yè)的“政策套利”現(xiàn)象，并為如何監(jiān)管“假外資”與“殼公司”提供了方法。

關(guān)鍵詞：租賃政策；中外對比；政策扶持；政策套利

一、 引言

融資租賃于20世紀(jì)50年代起源于美國，經(jīng)過半個多世紀(jì)的發(fā)展，融資租賃現(xiàn)已成為美國僅次于銀行信貸的第二大融資方式。20世紀(jì)80年代融資租賃作為改革開放的政策產(chǎn)物被引入中國，歷經(jīng)三十余年的沉浮起落，近幾年融資租賃公司呈現(xiàn)“井噴式”發(fā)展。根據(jù)《2013年中國融資（金融）租賃行業(yè)發(fā)展報告》的統(tǒng)計，2011年中國融資租賃交易額已達(dá)到603.9億美元，僅次于美國的2 688億美元，位居世界第二位。但中國的滲透率僅為4.97%，相比于美國21%的滲透率，仍存在很大發(fā)展空間。

無論中外，政策都為租賃業(yè)的發(fā)展起到了重要的推動作用。以租賃市場最為發(fā)達(dá)的美國為例，20世紀(jì)60年代初期的“稅收抵免制度”吸引了大量投資人進(jìn)入租賃行業(yè)，進(jìn)而帶動了美國租賃業(yè)的蓬勃發(fā)展。近幾年中國融資租賃業(yè)的繁榮更是與政策息息相關(guān)，上海自貿(mào)區(qū)、天津東疆保稅區(qū)及深圳前海自貿(mào)區(qū)的政策優(yōu)惠引發(fā)了租賃公司的集聚現(xiàn)象。

毫無疑問，我國目前的租賃政策對行業(yè)發(fā)展起到了重要的促進(jìn)作用，但在兩方面還存在改進(jìn)空間。一是與國外的租賃扶持政策相比，我國在稅務(wù)、會計、保險等方面的政策優(yōu)惠尚不完備。比如租賃資產(chǎn)的加速折舊政策、降低租賃企業(yè)稅負(fù)、政府設(shè)立租賃專項基金等均是國外比較成功的政策案例。二是“假外資”租賃公司與“空殼”租賃公司的政策套利問題比較嚴(yán)重?！凹偻赓Y”公司利用外債額度的優(yōu)勢開展資金通道業(yè)務(wù)，而“空殼”租賃公司空拿牌照獲得補貼，并不開展實際業(yè)務(wù)。顯然，這兩類公司的存在使得租賃公司促進(jìn)設(shè)備投資、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的作用大打折扣。

本文即基于政策扶持與規(guī)避政策套利兩個視角，借鑒國外租賃業(yè)的政策經(jīng)驗，以期為中國租賃業(yè)提高政策成效略盡綿力。本文的創(chuàng)新之處主要有兩方面：

1. 本文從租賃業(yè)外延的五個方面（稅收、會計、法律、監(jiān)管及其他）入手分類比較國內(nèi)外租賃政策，該分類標(biāo)準(zhǔn)與中外租賃專家、學(xué)者的觀點一致。與現(xiàn)存文獻(xiàn)相比，本文除包含稅務(wù)、會計等財務(wù)內(nèi)容外，也對法律、監(jiān)管方面有所涉及，因此在政策內(nèi)容的比較上更為完備、全面。

2. 以往文獻(xiàn)只提及了與租賃相關(guān)的扶持政策，而對如何規(guī)避“政策套利”現(xiàn)象鮮有涉及。本文分析了中國租賃業(yè)“政策套利”現(xiàn)象的成因及現(xiàn)狀，并對如何規(guī)避提出了相關(guān)建議。

二、 文獻(xiàn)綜述

目前已經(jīng)有學(xué)者對租賃政策進(jìn)行研究。比如周英章、金戈（2001）從稅收、保險、信貸、財政補貼等方面分析了國外政府對租賃業(yè)的扶持政策，并提出了相關(guān)政策建議；李剛等（2009）對東方航空公司進(jìn)行案例研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)營租賃的一個動機很可能是隱藏負(fù)債和降低資產(chǎn)負(fù)債率，進(jìn)而建議不斷健全完善租賃會計準(zhǔn)則、正確界定真實經(jīng)營租賃和融資租賃；叢林（2015）借鑒愛爾蘭發(fā)展飛機租賃的政策經(jīng)驗，建議我國政府適度放開融資和資本管制、簡化管理并促進(jìn)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展；高圣平（2014）從基礎(chǔ)設(shè)施投融資改革的視角，分析了基礎(chǔ)設(shè)施融資租賃交易的現(xiàn)實與法律困境，并提出“應(yīng)善用法律解釋的方法，盡量減少過時的法律規(guī)定給金融創(chuàng)新帶來的桎梏”；孫磊（2012）對上海市融資租賃行業(yè)試點營業(yè)稅改征增值稅進(jìn)行了利弊分析，認(rèn)為改革有利于降低承租人稅負(fù)，但使得租賃公司的流轉(zhuǎn)稅負(fù)略有增加。

綜上，目前關(guān)于租賃政策的研究有些針對具體行業(yè)提出建議，有些則針對租賃業(yè)外延的某一角度（如會計、法律）。本文則從租賃業(yè)外延出發(fā)，對中外的賃政策進(jìn)行全方位比較，希望為租賃政策構(gòu)建出較為完善、清晰的框架，并對政策如何促進(jìn)行業(yè)發(fā)展有所啟示。

三、 國外租賃扶持政策與中國政策現(xiàn)狀

本文采用史燕平關(guān)于租賃業(yè)外延的定義，從稅收、會計、法律、監(jiān)管及其他五個方面對中外租賃業(yè)政策進(jìn)行比較。

1. 稅收。作為租賃產(chǎn)業(yè)的支柱之一，稅收制度在美國租賃業(yè)的發(fā)展初期就起到了重要的推動作用。1962年美國稅法首次提出了“投資稅收抵免制度”（Investment Tax Credit-ITC）。根據(jù)ITC，在投資者投資設(shè)備的當(dāng)年，其投資金額的一定百分比可以抵扣應(yīng)納稅額。這一稅收優(yōu)惠措施為出租人節(jié)省了稅收資金，出租人又進(jìn)一步通過降低租金的形式將“稅收好處”轉(zhuǎn)移給承租人，最終吸引了大量企業(yè)涉足租賃行業(yè)。1981年，美國推行“經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法”。該稅法進(jìn)一步擴大了投資的稅收優(yōu)惠力度，并對“真實租賃”（True lease）與“有條件銷售”（Conditional Sale）作了嚴(yán)格區(qū)分。除美國以外，英國、德國、日本與澳大利亞等國也實施過ITC政策，對國內(nèi)租賃業(yè)的發(fā)展起到了積極的推動作用。

我國在2000年也曾對國企實行過ITC政策，規(guī)定使用租賃引進(jìn)設(shè)備的國企納稅時可抵消新增利潤納稅額的40%。但值得注意的是，只有當(dāng)應(yīng)納稅額大于等于可抵免稅額時，政策才有效；否則政策的優(yōu)惠效應(yīng)不能完全發(fā)揮。當(dāng)時我國國企業(yè)務(wù)虧損，因而ITC政策在較大程度上失效，未能達(dá)到期望的政策效果。

此外，降低稅率也是一種途徑。愛爾蘭即為“低稅負(fù)”的典型國家，其規(guī)定所得稅率為12.5%，遠(yuǎn)低于我國的25%的稅率。低稅率促進(jìn)了當(dāng)?shù)仫w機租賃業(yè)的發(fā)展。

近年來我國各地政府陸續(xù)推出了適用于租賃業(yè)的多種稅收優(yōu)惠措施，以天津為例，其現(xiàn)存的稅收優(yōu)惠政策涉及營業(yè)稅、所得稅、契稅、出口退稅等多個稅種。值得一提的是，“營改增”對以售后回租占比巨大的中國租賃業(yè)是一記重創(chuàng)，改革后針對營業(yè)稅的政策或已失效，但在改革之前該類政策確實起到了吸引投資的作用。

2. 會計。在會計方面，美國對租賃業(yè)實行加速折舊政策以促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。折舊費用可以從應(yīng)納稅額中扣除，因此每年的折舊費用越大，當(dāng)年的稅收抵免越多。盡管租賃年限短于法定折舊年限，但稅法允許在資產(chǎn)租期內(nèi)計提足額折舊，這進(jìn)一步增加了租賃的“稅收好處”。

愛爾蘭在飛機租賃業(yè)占據(jù)“龍頭”地位，這與其靈活的折舊政策密不可分。在愛爾蘭，飛機的經(jīng)營性租賃允許使用8年加速折舊，且殘值為零，這進(jìn)一步降低了企業(yè)的稅負(fù)。

我國并未允許租賃業(yè)實行加速折舊政策。根據(jù)我國稅法規(guī)定，當(dāng)資產(chǎn)的會計折舊年限高于稅務(wù)折舊年限時，不允許根據(jù)最低稅務(wù)折舊年限對資產(chǎn)計提折舊。該折舊處理方式使我國租賃企業(yè)的稅負(fù)顯著高于國際水平。

3. 法律。世界各國租賃業(yè)的立法情況不一，有些國家對租賃業(yè)專門立法，有些國家則并無專門立法。

對租賃業(yè)專門立法的國家有法國、巴西。法國租賃業(yè)受《關(guān)于從事融資租賃的法律》監(jiān)管。巴西則在1974年與1981年分別頒布了《6099號法》與《巴西進(jìn)口租賃法》，兩部法規(guī)對成立租賃公司的最低資本及資產(chǎn)負(fù)債比作了規(guī)定。特別地，巴西法律規(guī)定國外投資者只能擁有公司1/3的表決權(quán)和公司全部股本的55%，以保證本國企業(yè)的權(quán)益。

對租賃業(yè)不實行專門立法的國家有美國、英國、日本、德國等。英國的租賃業(yè)受合同法限制，日本租賃業(yè)受民法與商法限制。德國則依據(jù)股權(quán)結(jié)構(gòu)將租賃公司分類，銀行股權(quán)比例大于20%的租賃企業(yè)受銀行法監(jiān)管。

另外，還存在由專門立法向不專門立法轉(zhuǎn)型的國家，比如韓國。1998年以前，韓國租賃業(yè)由《租賃業(yè)促進(jìn)法》管理；1998年以后，韓國取消了對租賃業(yè)的專門立法，租賃業(yè)由《金融業(yè)特別信用法案》管理。

我國并無針對租賃業(yè)的專門立法，與融資租賃相關(guān)的法律可分為兩部分。一是合同法，一是物權(quán)法項下的擔(dān)保法。其中融資租賃合同隸屬于合同法分論，該分論為出租人與承租人之間的權(quán)利義務(wù)提供了法律參考。

4. 監(jiān)管。根據(jù)世界各國的監(jiān)管實踐，對租賃業(yè)的監(jiān)管主要包括市場準(zhǔn)入、最小資本要求、財務(wù)比率要求和經(jīng)營范圍要求等方面。

俄羅斯、法國、西班牙、意大利對租賃企業(yè)的市場準(zhǔn)入進(jìn)行監(jiān)管。在俄羅斯，主營業(yè)務(wù)中至少有40%來源于融資租賃業(yè)務(wù)的公司才能獲得租賃執(zhí)照；法國租賃企業(yè)的成立則需經(jīng)由全國信貸理事會的批準(zhǔn)；西班牙的租賃企業(yè)審批由央行負(fù)責(zé)。在意大利，業(yè)務(wù)規(guī)模超過5 000億里拉的大型融資租賃公司必須在意大利中央銀行進(jìn)行注冊。

在最小資本和財務(wù)比率要求方面，法國規(guī)定資本（及自有資金）與長期資產(chǎn)的比例需達(dá)到6∶10，資本（及自有資金）與總風(fēng)險資產(chǎn)的比率不得少于1∶20；西班牙規(guī)定租賃企業(yè)的最小資本為500萬歐元，且資本充足率要大于8%；韓國在1998年對租賃業(yè)的市場準(zhǔn)入由審批制改為登記制以后，租賃企業(yè)的最小資本也由100億韓元增加為200億韓元。

有些國家對租賃公司的經(jīng)營范圍進(jìn)行監(jiān)管。比如日本的租賃公司不能開展房地產(chǎn)、證券及分期銷售業(yè)務(wù)。

我國主要對租賃業(yè)的市場準(zhǔn)入與注冊資本進(jìn)行監(jiān)管。設(shè)立租賃公司的審批主體有商務(wù)部與銀監(jiān)會，其中商務(wù)部負(fù)責(zé)審批內(nèi)資試點租賃公司與外資租賃公司，而銀監(jiān)會負(fù)責(zé)審批金融租賃公司。其中，內(nèi)資試點租賃公司的最低注冊資金為1.7億元人民幣，外資租賃公司的最低注冊資金為1 000萬美元，且外商投資者的總資產(chǎn)不能少于500萬美元。

對于金融租賃公司，2012年以前規(guī)定最低注冊資本金為5億元，2012年發(fā)布的修訂后的《金融租賃公司管理辦法》將最低注冊資本金降低為1億元人民幣或等值的自由兌換貨幣，并提出了必須滿足8%的資本充足率要求。

5. 其他。各國對租賃業(yè)的相關(guān)政策除上述提及的稅收、會計、法律與監(jiān)管以外，還包括保險與補貼等。如20世紀(jì)70年代，日本通產(chǎn)省服務(wù)產(chǎn)業(yè)局、中小企業(yè)廳和保險局聯(lián)合推出的租賃信用保險制度，為日本中小企業(yè)的設(shè)備更新與技術(shù)升級起到了促進(jìn)作用。20世紀(jì)70年代末，日本政府通過租賃公司提供低利息的美元貸款，租賃企業(yè)通過“武士租賃”改善了日本的貿(mào)易收支情況。

我國的租賃業(yè)政策“特色”主要體現(xiàn)在：（1）鼓勵特定投資人（如江蘇鼓勵符合條件的港澳臺同胞投資者開辦租賃企業(yè)，廣東鼓勵小微企業(yè)及民營企業(yè)等）；（2）鼓勵特定行業(yè)（如天津鼓勵飛機、船舶，福建鼓勵新能源汽車、大中型醫(yī)療設(shè)備等）；（3）對租賃企業(yè)及其高管發(fā)放補貼（上海、天津均有開辦費補貼獎勵及高管與專業(yè)人員補貼）。

四、 租賃業(yè)政策套利現(xiàn)象及對策

目前我國租賃業(yè)主要存在兩類政策套利現(xiàn)象：一是由外資租賃公司借外債政策導(dǎo)致的“假外資”現(xiàn)象；二是由補貼導(dǎo)致的“空殼公司”現(xiàn)象。

在籌資方面，我國對外商投資租賃企業(yè)在借外債方面的政策十分優(yōu)厚。根據(jù)規(guī)定，外資租賃公司可借外債額度為其凈資產(chǎn)的10倍。很多民企變身“假外資”租賃公司，專門利用該項優(yōu)惠政策從事外債資金的通道業(yè)務(wù)。監(jiān)管層目前也注意到了這一現(xiàn)象，通過規(guī)定租賃公司的實質(zhì)業(yè)務(wù)、存續(xù)期限等打擊“假外資”。

為鼓勵投資融資租賃業(yè)，多地政府均向新開辦的租賃企業(yè)及企業(yè)高管發(fā)放補貼。以上海自貿(mào)區(qū)為例，根據(jù)《浦東新區(qū)促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展財政扶持辦法實施細(xì)則》，根據(jù)注冊資本不同，對新引進(jìn)的融資租賃企業(yè)給予一次性補貼500萬元～1 500萬元不等。對注冊資本達(dá)到10億元以上的大型融資租賃機構(gòu)高管給予每人一次性?。ㄗ猓┓垦a貼20萬元，對注冊資本1億元（含）以上的租賃企業(yè)高管也給予一定額度的人才補貼。優(yōu)厚的補貼政策吸引了大量投資人，但也導(dǎo)致了“殼公司”。一些公司在注冊資金到位后套取補貼，空拿牌照而不發(fā)展租賃業(yè)務(wù)。目前上海自貿(mào)區(qū)管委會已采取約談租賃公司高管的方式調(diào)查業(yè)務(wù)狀況，說明監(jiān)管層已開始關(guān)注政策套利問題。

其實，政策套利現(xiàn)象在中外均存在，政策制定者應(yīng)通過一定手段對政策受益主體加以限制。如1981年的經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法為保證受益主體為租賃業(yè)，其對“真正租賃”（True Lease）進(jìn)行了界定，稅務(wù)局對“真正租賃”與“有條件銷售”進(jìn)行嚴(yán)格區(qū)分。我國監(jiān)管層在監(jiān)管方式上，可從業(yè)務(wù)開展、繳稅情況、股東背景等多個方面排查“假外資”與“殼公司”。此外，由于資金通道業(yè)務(wù)大多采取售后回租模式，且回租資產(chǎn)大多為數(shù)額較大的舊固定資產(chǎn)，承租人以中小企業(yè)及制造類企業(yè)為主，監(jiān)管層應(yīng)對回租資產(chǎn)及承租人類型予以重視。

從以上分析可以看出，就租賃業(yè)外延方面的政策而言，我國在扶持力度上與國外相比尚有差距。表1對比較情況進(jìn)行了總結(jié)。

五、 結(jié)論

通過前文對中外租賃政策的對比，我國租賃業(yè)政策在以下三個方面尚存改進(jìn)空間：

1. 進(jìn)一步加大會計與稅收的政策優(yōu)惠力度。會計與稅收的政策優(yōu)惠可以為企業(yè)減輕納稅負(fù)擔(dān)、節(jié)省財務(wù)成本。我國應(yīng)考慮加速折舊政策、降低稅負(fù)等扶持政策，這對于飛機等大型設(shè)備尤為重要。

2. 政府可設(shè)立專項基金，以支持融資租賃業(yè)服務(wù)中小企業(yè)。日本的租賃信用保險制度就提供了一個有益啟示。當(dāng)作為承租人的中小企業(yè)破產(chǎn)違約時，租賃公司可以從保險基金中獲得未收回租金的50%作為補償。專項基金的設(shè)立既可保證政策受益的對象為中小企業(yè)，也為出租人提供了風(fēng)險保障，從而激勵租賃公司促進(jìn)中小企業(yè)的設(shè)備升級。目前國內(nèi)的中小企業(yè)多采用外資租賃公司的通道業(yè)務(wù)融資，如果政府可以設(shè)立中小企業(yè)設(shè)備租賃的專項基金，那么該政策在一定程度上消除“假外資”政策套利之余，更可發(fā)揮租賃促進(jìn)設(shè)備升級的作用。

3. 監(jiān)管層通過調(diào)查業(yè)務(wù)開展?fàn)顩r、股東背景、回租資產(chǎn)及承租人類型等多方面信息打擊政策套利現(xiàn)象。

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基金項目：浙江省金融研究院課題“國外租賃公司與廠商合作模式研究”（項目號：LS15002）。

作者簡介：史燕平（1959-），女，漢族，北京市人，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，研究方向為公司金融；楊汀（1989-）（通訊作者），女，漢族，遼寧省阜新市人，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院博士生，研究方向為公司金融。

收稿日期：2016-07-09。