投連險：賺得多，賠得也快

李文婷

3月以來股市小幅震蕩、緩慢回暖，與資本市場休戚相關的投連險也抖擻精神、重振旗鼓。數(shù)據(jù)顯示，2月份投連險超過半數(shù)賬戶獲正收益。

今年以來，A股慘遭長達兩個月的跌落，終于在3月強勢反彈。滬指在小幅震蕩后沖上3000點大關，月漲幅達11.75%，創(chuàng)下自去年6月以來的最大月漲幅。與此同時，與資本市場休戚相關的投連險也抖擻精神、重振旗鼓。

超過半數(shù)投連險賬戶獲得正收益

國金證券最新的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月，市場共有32家保險公司推出投連險產(chǎn)品，各類投連賬戶共計194個。2月份，納入統(tǒng)計的192個投連險賬戶的平均收益率為0.36%。其中占總數(shù)66%的賬戶獲得正收益。偏股類賬戶和偏債類賬戶2月平均收益率分別為 0.48%和0.30%。收益率最高的兩個賬戶長生人壽的卓越成長型賬戶和招商信諾人壽的先鋒 A 型賬戶都是股票型賬戶，收益率分別為7.71%和6.72%。

絢爛之后歸于平淡

對比各類投連險賬戶在過去3年內(nèi)收益發(fā)現(xiàn)，整體來看，前兩年投連險跑贏滬深300，收益大好，最高收益率達42.14%。靈活配置型無論在市場上升時期還是在市場低迷時期，均表現(xiàn)出超越其他類型賬戶的收益。近1年靈活配置型在各賬戶收益受挫的情況下遙遙領先，達到10.99%的收益率。股票型、股票-指數(shù)型、混合偏股型和混合偏債型等與股票有關聯(lián)的賬戶都比較容易受到市場變化的影響，敏感度較高。去年6月開始的股災，不少投連險賬戶損失慘重，虧損百分之幾十都是平常事。

2015年投連險迎來瘋狂收益的時期，受股市強勢高攀的影響，投連險創(chuàng)下新高。據(jù)當時《投資與理財》的統(tǒng)計，在計121個賬戶中，有6個賬戶在1月5日～6月12日收益率超過100%，收益率超過50%的賬戶近一半。據(jù)國金證券發(fā)布的投連險行業(yè)季報顯示，截至2015年底，投連險取得18.22%絕對收益。各類賬戶均跑輸三大指數(shù)，股票型賬戶以 31.98%的收益率拔得頭籌。

由于A股在今年1月大幅度下跌，投連險賬戶的收益也隨之下降。從不同的賬戶類型來看，股票型投連險賬戶平均跌幅-22.24%。其余指數(shù)型、混合偏股型、靈活配置型的平均收益也都低于-10%。

在經(jīng)歷1月的猛跌之后，投連險賬戶在2月份受益于股市小幅度反彈，賬戶表現(xiàn)良好，單月平均收益-0.36%。分類型來看，偏股類賬戶（除股票-指數(shù)型）比上月有大幅回升，獲得 0.59%的平均收益?；旌掀尚秃挽`活配置型則表現(xiàn)相對平穩(wěn)，而債券類賬戶平均收益為0.30%，表現(xiàn)亦優(yōu)于前月。盡管如此，市場風云變幻、難以預測，中意人壽保險分析師麥云表示，目前仍不能判斷市場是否轉(zhuǎn)向利好，投資投連險的最好時機仍是未知。

投連險弱化保險，專注理財

保險分析師麥云強調(diào)，投資者要謹記的一點是，投連險雖說是保險，卻將賬戶中很少的資金用來保障，產(chǎn)品設計中嚴重地弱化了保障功能，理財才是投連險主要的職責。

事實上，投連險與其他純保障型保險相比，保障功能較弱。投連險保費分別用于“投資”和“保障”兩個賬戶，扣除基本費用后的保費進入投資賬戶，這部分資金由保險公司進行投資操作，投資者自己承擔風險。保障方面，投資賬戶中的資金定期會被扣除風險保費，用于提供合同中承諾的風險保障，一般只有身故保障，并不包含對疾病、養(yǎng)老、意外等險種的保障。由此可見，投資者在投保前要了解投連險的本質(zhì)，根據(jù)自己的投資和保險需求，做出判斷。

投連險是如何賺錢的？

不把雞蛋放在同一個籃子。投連險根據(jù)不同的策略和風險設置不同賬戶，如有的險種開設基金賬戶、保證收益賬戶和發(fā)展賬戶三個賬戶，以分散投資風險。投保人可根據(jù)投資理念選擇保費在不同賬戶間的比例。

基金賬戶采用比較激進的投資策略，通過優(yōu)化基金指數(shù)投資與積極主動投資相結(jié)合的方式，力求獲得高于基金市場平均收益的增值率，在三個賬戶中負責實現(xiàn)資產(chǎn)快速增值。發(fā)展賬戶的投資策略以穩(wěn)健為主，在保證資金安全的情況下，對利率和證券市場的瞬息萬變做出相應的投資資產(chǎn)比例調(diào)整，使資金獲得長期、穩(wěn)定的增長，負責資金的穩(wěn)健增長。保證收益賬戶的作用是采取保守型投資策略，在保證本金和流動性安排的同時，合理安排各類存款的比例和期限，實現(xiàn)利息的最大化收益。

適時轉(zhuǎn)換賬戶可擴大收益、降低風險

投資者可根據(jù)對未來經(jīng)濟趨勢的預測，調(diào)整投連險賬戶，適時轉(zhuǎn)換賬戶可以有效擴大收益或減少損失。保險分析師向記者解釋，賬戶轉(zhuǎn)換簡單來說就相當于基金的贖回和購買，投資者將原賬戶的一定份額以賣出價賣出，接著以市場的買入價購買想買入的賬戶。投資者需要注意，市場中同一個賬戶賣出價和買入價有2%的差距，所以每一次交易的成本就是2%。也就是說，轉(zhuǎn)換賬戶這個操作就要損失2%，如果轉(zhuǎn)換賬戶后的預期收益增加率低于2%，轉(zhuǎn)換賬戶不僅無法達到規(guī)避風險的效果，還會導致資金流失，所以投資者轉(zhuǎn)換賬戶一定要謹慎。這里再次證明了投連險和其他理財型保險最大的區(qū)別在于，投連險投保人要承擔產(chǎn)品投資期間所有的風險。

在資金配置方面，專家建議，初試投資的消費者可以先將資金配置在較低風險的投資賬戶中，一定時間后，將資金轉(zhuǎn)移至風險較高、收益較高的投資賬戶中，實現(xiàn)逐步增加對高風險基金的投資，有效降低短期市場波動對收益的影響。此外，在固定時間持續(xù)繳付資金也可以達到分散風險的目的。

風險等級較高的賬戶如股票型賬戶、偏股型賬戶等與市場聯(lián)系較緊密，容易受到市場波動的影響，適合風險承受力較強的投資者。風險較低的賬戶如貨幣型賬戶，在牛市環(huán)境中收益比高風險投資賬戶低，但不論是牛市還是熊市，這些低風險賬戶表現(xiàn)均比較穩(wěn)定，更適合風險承受力較低的投資者。投連險客戶應根據(jù)個人風險偏好和承受能力合理安排賬戶的資金比例，并保持警惕，隨時關注各個賬戶的走向。

現(xiàn)實生活中有不少因賬戶分配不合理而導致投資失敗資金受損的例子。據(jù)某網(wǎng)站報道，楊女士通過銀行購買了一份投資連結(jié)型保險及附加重大疾病保險，累計繳費15萬元。5年后得知本金虧損退保時，卻只拿回了86635.67元。楊女士回憶說，當初購買保險，客戶經(jīng)理跟她說進行賬戶轉(zhuǎn)換可以獲得更多投資收益。案例中楊女士在并不清楚自己是否能承受一定風險的情況下，聽信客戶經(jīng)理，草率轉(zhuǎn)換賬戶，無視風險，對賬戶疏忽管理和關注，進而造成投資悲劇。

如何選擇優(yōu)質(zhì)投連險賬戶

保險分析師建議投資者在考慮購買投連險前，最好確定保險公司對投連險產(chǎn)品是否有長期的操作經(jīng)驗，是否有較高的綜合管理水平和投資能力。其次要看重投連險賬戶收益率在長期內(nèi)的表現(xiàn)是否在行業(yè)內(nèi)處于領先位置，消費者可以在券商發(fā)布的投連險月報告或季報告了解到投連險賬戶的近期走勢。最后，投資者需具備關注市場大環(huán)境的全局觀，分析市場走向，找準投資時機。