進一步消除中國人對破產的恐懼

朱寧

在2016年中國經(jīng)濟改革發(fā)展最重要的“三去一降一補”任務中，去產能被放在了第一位。應該指出的是，在目前產能嚴重過剩的現(xiàn)實面前，傳統(tǒng)社會對待企業(yè)破產、重組、清算的態(tài)度，不利于中國企業(yè)利用現(xiàn)代破產制度，利用市場手段，合理有效地配置產能過剩行業(yè)和企業(yè)的資源，化解不良企業(yè)逐步累積的風險，釋放不良企業(yè)所埋沒的企業(yè)家精神和人力資本。

因此，調整和端正全社會對于由于破產制度的看法，對于化解嚴重產能過剩問題，讓市場最大限度地配置資源，令很多中國企業(yè)和行業(yè)的浴火重生，都具有迫切的意義和重大的影響。

破產，在中國歷史、文化、商業(yè)乃至法律界一直是個禁忌。1986年頒布的《破產法》，在其20年的歷史生涯中，可能只處理過不到歐洲某個中等國家破產法庭一年所處理的案件。破產是不光彩的、是失敗的、是應該盡可能避免的，是被國內政界、學界和商界廣泛接受的觀點。

誠然，對于遭遇破產的企業(yè)和企業(yè)家來說，破產是段痛苦的經(jīng)歷。但是作為市場經(jīng)濟的一項重要創(chuàng)新，破產這一概念和操作在西方經(jīng)濟過去兩個多世紀的發(fā)展中確實起到了重要的作用。

破產說到底是對企業(yè)的保護，也是對創(chuàng)業(yè)的保護。早先沒有破產時，欠債的人或是被投入欠債人監(jiān)獄，直到償清債務才能出獄；或只能遠避他鄉(xiāng)。設想一家企業(yè)因為還不上貸款，管理層就得鋃鐺入獄，企業(yè)怎么能穩(wěn)定發(fā)展，誰還有心思創(chuàng)業(yè)呢？正是因為有了《破產法》，尤其是有了對債務人越來越友好的破產文化，越來越多的人才才會決定加入到創(chuàng)業(yè)大軍中來。

破產是對資源的重新配置。企業(yè)因為各種各樣的原因，經(jīng)營不下去了，但其實還集聚了很多對社會有價值的資源。廠房設備可以拍賣給同行其他企業(yè)，有技能的員工可以在其他公司另謀他就，公司的商標和商譽仍能吸引其忠實客戶，股東和債權人的資金在清償債務后可以投入其他更有希望的項目，創(chuàng)業(yè)者或職業(yè)經(jīng)理人也可以放下包袱，從頭開始。企業(yè)破產固然不光彩，難道茍延殘喘，終日虧損地維持就更好嗎？破產企業(yè)的員工下崗分流的確痛苦，但在半死不活的企業(yè)身上牽系一生，也未必就是他們價值的重大體現(xiàn)。

所以，維持經(jīng)營不善的企業(yè)，是對社會資源的浪費。而破產是對資產和負債，在股權人、債權人、債務人及其他利益相關人之間的一次重新分配。當然，在理清這些大的財務利益相關人的關系時，一定要注意幾個原則。

首先，無論清盤還是重組，都要嚴格依照法律程序和原則辦事。各利益相關人只有在合法權益得到充分保護的前提下，才有可能在破產法規(guī)定的框架里合理地協(xié)商和討價還價，才能保證企業(yè)最有價值的資產吸引出價最高的買主，為現(xiàn)有債權人和股東謀得最大權益。同時，在破產過程中一定要保證各方利益相關人同樣受到法律保護。要避免公司高管或大股東通過對公司的實際控制，利用信息不對稱，達到假破產、真逃債的目的。

其次，在破產過程中要保護弱勢群體權益，保障國家的利益。在西方破產法律里，債務人在清償其他債務前，必須先保證支付員工合理的遣散和安置費用，同時保證那些有業(yè)務往來的企業(yè)，尤其是小企業(yè)應收賬款的支付。同時，企業(yè)在清償債權人和成功完成重組之前，也必須補交所欠的各種應繳稅費。只有保證這些，才能防止企業(yè)為逃避債務和社會責任而申請破產。

最后，行政機關應盡力保障法律得以嚴格地遵守和實施，也應避免直接干預破產談判過程和結果。如果政府機關出于維護自身利益或保障當?shù)鼐蜆I(yè)等短期利益考慮，強制主導某些破產結果的話，有可能導致資源配置的扭曲被進一步惡化。結果可能是經(jīng)歷了一次破產的企業(yè)，很快又會陷入困境。前一段時間，歐美各國對某些金融機構的救助，一定程度上就反映了政府職能在救助受困企業(yè)中的局限性。

破產是重要的價格信號。只有允許破產，資本市場才有可能對高風險和低風險的企業(yè)給予不同的信用評價，不同的貸款標準和不同的利息水平。只有允許破產，企業(yè)才會更關注自己經(jīng)營決策中的風險。只有允許破產，公司股東和債權人才有激勵對公司進行有效的監(jiān)督和治理。只有破產，才能淘汰那些不再適應經(jīng)濟發(fā)展的企業(yè)和商業(yè)模式，才有可能為新一輪經(jīng)濟增長和商業(yè)模式的發(fā)展提供必需的資源。

破產制度無疑是全球市場經(jīng)濟在過去數(shù)百年發(fā)展歷程里，經(jīng)歷無數(shù)次經(jīng)濟擴張和衰退后總結出的經(jīng)驗和智慧。從這個意義上來講，破產之于企業(yè),之于經(jīng)濟，有點像死亡之于人生，但關鍵的不同之處在于破產企業(yè)仍能不時上演鳳凰涅盤。譬如蘋果公司就在短短十多年時間里，從瀕臨破產發(fā)展成了全球市值最高的企業(yè)。由此可見，破產并非洪水猛獸，有時候也可能成為改變歷史的催化劑。套用一句最近非常流行的喬布斯的老話：“死亡是生命最偉大的發(fā)明”?！ㄗ髡呤巧虾＝淮笊虾８呒壗鹑趯W院教授，副院長）