中小科技企業(yè)融資方式選擇及策略

摘 要：中小科技型企業(yè)的融資過程實(shí)質(zhì)上是一種金融活動，是其為經(jīng)營與發(fā)展而展開的資金募集過程，它擴(kuò)大了消費(fèi)者的選擇，提升了科技創(chuàng)新發(fā)展的動力，保證了科技型企業(yè)資金的良性循環(huán)，加快了資金的流動速度，對中小科技企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。本文對科技型企業(yè)的融資特點(diǎn)和融資方式進(jìn)行了介紹，分析了中小科技企業(yè)的融資現(xiàn)狀，并針對其中存在的問題提出了幾點(diǎn)建議，以期為我國中小科技企業(yè)的融資提供參考。

關(guān)鍵詞：中小科技企業(yè)；融資方式；策略

一、前言

我國的金融市場起步相對較晚，針對科技型企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)較少，融資渠道比較單一，而且金融服務(wù)平臺的構(gòu)建也相對不夠完善。加之中小科技企業(yè)“重技術(shù)創(chuàng)新，輕資產(chǎn)”，在初創(chuàng)期對資金的需求緊迫且需求量大，而高標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)規(guī)格使得金融機(jī)構(gòu)在與中小科技企業(yè)打交道的過程中往往存在信息不對稱的情況，因此中小科技企業(yè)融資形勢不容樂觀。本文以中小科技企業(yè)的融資模式為例，對其融資環(huán)境、融資現(xiàn)狀以及實(shí)際過程中存在的障礙進(jìn)行分析研究。為中小科技企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，多元化利用融資渠道，以及政府在融資模式建立過程中所起到的服務(wù)作用給出合理的策略和切實(shí)可行的建議。

二、中小科技企業(yè)融資方式

債券融資是我國科技型企業(yè)長期融資的主要方式之一。債券融資就是企業(yè)按照既定的法定程序，在一定期限內(nèi)以約定的利息，向特定對象發(fā)行的有價(jià)證券。從本質(zhì)上來分析，企業(yè)債券就是一種借貸契約，所以在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，企業(yè)債券成為了我國科技型企業(yè)重要的融資方式。

股權(quán)融資是指通過私人形式，為民營中小科技型企業(yè)即非上市企業(yè)進(jìn)行的股權(quán)投資交易，在實(shí)施的過程中考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理的股票回購形式，獲得銷售利潤。當(dāng)前我國中小科技型企業(yè)融資困難，在這種情況下，科技型企業(yè)進(jìn)行私募股權(quán)融資，是一種比較快捷的融資方式。

信托融資就是企業(yè)通過金融中介，向信托公司融資的方式。貨幣政策的不斷緊縮，致使信托融資如雨后春筍般涌現(xiàn)。相比較而言，信托融資具有融資效率高可控性強(qiáng)的優(yōu)點(diǎn)。但是另一方面信托融資的融資規(guī)模相對有限，而且成本較高。國內(nèi)不少科技企業(yè)先后通過信托融資的方式，融入到一定的資金緩解了資金緊張局面，但是相對于銀行貸款等融資方式來說，信托融資的成本較高，并不具備優(yōu)勢。

三、中小科技企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的問題

（一）融資渠道單一。當(dāng)前我國中小科技企業(yè)融資渠道非常單一，以青島市為例，青島市金融辦2015年發(fā)布的金融統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，2014年青島市高新區(qū)中小科技企業(yè)融資渠道主要集中在銀行貸款方面，占比達(dá)到56%，其他諸如債券融資（8%）、產(chǎn)業(yè)基金（6%）、上市融資（14%）等顯得占比很小，主要融資渠道較為單一。銀行貸款相對來說利率較低，而且期限較長，額度較大，這些優(yōu)勢無疑成為了中小科技企業(yè)最主要的外源融資方式。但是過分的依賴于銀行貸款這一單一的融資渠道肯定不利于企業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致企業(yè)的賬面資產(chǎn)負(fù)債率偏高。

（二）融資成本過高。隨著我國對經(jīng)濟(jì)調(diào)控的日益深化，金融市場環(huán)境瞬息萬變。例如早在2010年至2011年，我國實(shí)行緊縮的貨幣政策，這直接加大了科技型企業(yè)的融資難度，增加了融資成本。直到2015年，中國人民銀行對貨幣政策進(jìn)行微調(diào)，同時(shí)對存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行下調(diào)，才使得這種局面有所緩。銀行等金融機(jī)構(gòu)也緊隨國家政策，其貸款政策隨著國家政策的調(diào)整而調(diào)整，由于小中小型科技型企業(yè)利潤率相對較低，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對較大，銀行一方面為了控制風(fēng)險(xiǎn)，另一方面為了增加收益，對中小型科技型企業(yè)的融資成本不斷提升，甚至部分中小型科技型企業(yè)從銀行貸款的利率已經(jīng)上浮40%，這使得中小型科技型企業(yè)的融資成本非常高。

（三）自有資金積累不足。隨著我國對高科技產(chǎn)業(yè)的大力支持，不少企業(yè)先后進(jìn)入高科技研發(fā)領(lǐng)域，但是往往由于其自身積累的不足，導(dǎo)致其運(yùn)營能力無法與運(yùn)營項(xiàng)目相匹配，使公司自有資金積累嚴(yán)重不足。一般的企業(yè)只能通過對外借款的方式用來購買設(shè)備，然后不切實(shí)際地開展?fàn)I銷工作，待銷售回籠資金之后，再用這些資金進(jìn)行償債，而大部分對外借款的方式都是通過銀行貸款，最終導(dǎo)致了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率嚴(yán)重偏高，影響了企業(yè)的經(jīng)營效率。

（四）企業(yè)本身缺乏資金籌措和運(yùn)營管理能力。在傳統(tǒng)的融資機(jī)制下，當(dāng)前中小科技企業(yè)融資渠道非常狹窄，其自身的資本運(yùn)營能力本身就不高，說到底組織資本的有效利用主要體現(xiàn)在以下兩個方面：一個是內(nèi)部管理，一個是外部運(yùn)作。而當(dāng)期，中小科技企業(yè)的內(nèi)部控制制度不健全，公司治理制度不完善，財(cái)務(wù)監(jiān)督缺乏，內(nèi)部管理能力還有待提升，外部運(yùn)作方面，投資兼并的運(yùn)作能力也比較低下，缺乏前瞻性和長遠(yuǎn)性，核心競爭力亟待提升。

四、中小科技企業(yè)融資建議

國家應(yīng)加大資源投入，改善科技型中小企業(yè)的融資環(huán)境，加大對初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)的支持力度。優(yōu)化現(xiàn)有創(chuàng)新基金運(yùn)作模式，重點(diǎn)支持種子期和研發(fā)期類項(xiàng)目，提高單筆資金額度和資金投入總量；建立專用于科技型中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，加大對銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)和轉(zhuǎn)移力度；加強(qiáng)對科技型中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠，進(jìn)一步減免企業(yè)稅賦，推動建立知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓登記和處置制度，積極開發(fā)出適合我國科技型中小企業(yè)需要的金融產(chǎn)品。

完善金融保障體系，建立完善金融信用平臺，整合科技、工商稅務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)登記機(jī)關(guān)等各部門的資信數(shù)據(jù)，完善企業(yè)和個人信用信息共享平臺；創(chuàng)新創(chuàng)投模式，積極鼓勵和推動政府引導(dǎo)、市場化運(yùn)作的本土創(chuàng)業(yè)科技投資的發(fā)展。密切銀企關(guān)系，發(fā)展關(guān)系型信貸，要完善科技型中小企業(yè)的金融信貸機(jī)制，鼓勵銀行等金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，創(chuàng)造性地發(fā)展多元化的信貸融資方式，為科技型中小企業(yè)提供充分的金融信貸支持。

中小科技企業(yè)要加強(qiáng)管理創(chuàng)新融資，大力挖掘內(nèi)部資金，合理利用一些新興的科技型融資方式，積極爭取外部融資，構(gòu)建科技型中小企業(yè)和銀行的合作渠道，促進(jìn)科技型中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的共贏。加強(qiáng)內(nèi)部管理，一方面企業(yè)需要加強(qiáng)自身的內(nèi)部控制，強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)督和財(cái)務(wù)管理，另外一方面，企業(yè)需要加大技術(shù)研發(fā)和市場調(diào)研，以過硬的技術(shù)，創(chuàng)新的產(chǎn)品，健全的營銷體系來促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品的開發(fā)和客戶對企業(yè)品牌的認(rèn)可。

五、結(jié)語

科技型中小企業(yè)對促進(jìn)我國科技進(jìn)步解決城鄉(xiāng)就業(yè)促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義，文章通過對中小科技企業(yè)融資模式進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)我國中小科技企業(yè)普遍面臨著融資難等突出問題，突出的表現(xiàn)在中小型科技企業(yè)融資模式單一，企業(yè)自有資金管理能力較差等方面，因此政府應(yīng)該通過進(jìn)一步優(yōu)化融資保障體系，企業(yè)應(yīng)該在加強(qiáng)自身管理的同時(shí)，進(jìn)一步拓寬融資渠道，加強(qiáng)外源融資，創(chuàng)新性地使用債券融資，信托融資等多種融資模式促進(jìn)融資效率的提升。

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作者簡介：袁航，男，民族：漢，就讀學(xué)校：河南省南陽一中。