山西省創(chuàng)新融資體系的發(fā)展與建議

一、中小科技企業(yè)融資難題及創(chuàng)新性金融在國內(nèi)的發(fā)展

中小科技企業(yè)融資難是世界性難題，而這個(gè)難題在目前的中國尤為突出。中小科技企業(yè)融資難，難就難在過去針對(duì)中小科技企業(yè)融資扶持政策措施還不夠到位，中小科技企業(yè)自身的信息與治理結(jié)構(gòu)不夠完善。中小科技企業(yè)融資難導(dǎo)致了其發(fā)展難，而中小科技企業(yè)發(fā)展對(duì)拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)、支持國家經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快的發(fā)展，解決就業(yè)、增長稅收有著重要的作用。當(dāng)前，山西正處于轉(zhuǎn)型跨越發(fā)展的關(guān)鍵階段，中小科技企業(yè)的發(fā)展在推進(jìn)山西經(jīng)濟(jì)的增長、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變特別是解決社會(huì)就業(yè)方面具有十分重要的作用，而中小科技企業(yè)發(fā)展的瓶頸環(huán)節(jié)還是融資問題。構(gòu)建一個(gè)行之有效的科技融資支持體系，是破解我省中小科技企業(yè)“融資難”問題的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

互聯(lián)網(wǎng)金融自誕生以來，己經(jīng)經(jīng)過了近幾年的爆炸式發(fā)展，國內(nèi)也對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于傳統(tǒng)金融行業(yè)的利弊進(jìn)行了激烈的爭論和探討。我們應(yīng)該清楚的是，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展大勢己經(jīng)不可阻擋，我們不應(yīng)該限制其發(fā)展，應(yīng)該在一定程度上合理的進(jìn)行引導(dǎo)和規(guī)范。但是我們還應(yīng)該認(rèn)識(shí)到一點(diǎn)，盡管互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融的服務(wù)、渠道以及消費(fèi)方式等方面都進(jìn)行了很大的變革和創(chuàng)新，但是歸根結(jié)底互聯(lián)網(wǎng)金融仍然屬于金融領(lǐng)域的范疇，應(yīng)該遵循金融的本質(zhì)以及金融的正常秩序。

科技金融屬于產(chǎn)業(yè)金融的范疇，主要是指科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的融合。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依靠科技推動(dòng)，而科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要金融的強(qiáng)力助推。進(jìn)一步推動(dòng)金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的結(jié)合是提高自主創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展，建設(shè)創(chuàng)新型城市，增強(qiáng)競爭力的重大戰(zhàn)略。當(dāng)前，科技資源和金融資源這兩個(gè)生產(chǎn)力中最活躍的因素，正以前所未有的程度進(jìn)入了相互結(jié)合、相互促進(jìn)的新階段，這一趨勢奠定了科技金融產(chǎn)生和發(fā)展的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。在金融的助推下，科技產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出新的面貌，計(jì)算機(jī)的應(yīng)用、網(wǎng)絡(luò)的普及、無線技術(shù)的發(fā)展都是在金融的支持下發(fā)揮促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。由于高科技企業(yè)通常是高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)，同時(shí)融資需求比較大，因此，科技產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的融合更多的是科技企業(yè)尋求融資的過程。

二、“三位一體”科技融資支持體系

通過科技融資支持體系的國內(nèi)比較，并結(jié)合我省中小科技企業(yè)實(shí)際情況，我省目前應(yīng)構(gòu)建一個(gè)“三位一體”科技融資支持體系，即以政策金融、商業(yè)金融和網(wǎng)絡(luò)金融組成的“三位一體”科技融資模式。將借款人、中介、貸款人（中小科技企業(yè)）在利益上高度融為一體，并以政府為主導(dǎo)，建立一個(gè)以政府監(jiān)督、政府引導(dǎo)、政府政策性扶植為主體的，融資機(jī)構(gòu)和中小科技企業(yè)利益互相牽制的融資模式，凸顯政府強(qiáng)有力行政手段的同時(shí)，倡導(dǎo)融資機(jī)構(gòu)和中小科技企業(yè)的互相配合，從“共贏”的角度自我約束、自我管理，形成完整有效的服務(wù)體系，并通過此融資體系的配合引導(dǎo)，重塑良好的信用環(huán)境，優(yōu)化我省的融資環(huán)境，完善我省的科技融資支持體系，從而促進(jìn)我省中小科技企業(yè)的健康發(fā)展。

三、創(chuàng)新融資體系的功能

（一）解決“雙創(chuàng)”需求與資金發(fā)展的不平衡。山西省正處在轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，各類創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)蓬勃發(fā)展，由此產(chǎn)生了巨大的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新資金需求，對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)而言，盡管有好的創(chuàng)意和想法，但缺乏足夠的資金和足夠通暢的融資渠道，導(dǎo)致無法進(jìn)一步發(fā)展壯大。

目前大部分產(chǎn)業(yè)投資基金都與各級(jí)政府財(cái)政有著千絲萬縷的聯(lián)系，無形中導(dǎo)致了政府主導(dǎo)“產(chǎn)業(yè)投資基金”的局面，由于缺乏市場化的運(yùn)作，也限制了創(chuàng)業(yè)投資資金流向最需要的領(lǐng)域，降低了創(chuàng)業(yè)投資的效率。

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)在無法獲得銀行貸款、政府資助時(shí)，P2P、O2O、眾籌融資平臺(tái)的出現(xiàn)，使得融資更靈活、更有效，大大降低了創(chuàng)業(yè)初期資金募集的門檻，同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的介入也使得投融資信息公開、透明，提高了創(chuàng)業(yè)者和投資人的對(duì)接效率，互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)功能和社交屬性在投融資活動(dòng)中也能起到良好的促進(jìn)作用。

（二）小微金融發(fā)展的需要。從中國現(xiàn)有金融結(jié)構(gòu)來說，也存在一些問題，很多空白的“區(qū)域”沒有被現(xiàn)有的金融體系覆蓋到，典型的如“小微金融”領(lǐng)域：從融資端來說，中小企業(yè)融資難的困境一直存在著，小微企業(yè)、個(gè)體業(yè)主的融資需求無法得到滿足；從投資端來說，中小投資者的投資渠道過于匱乏、產(chǎn)品過于單一，尤其缺少安全性、流動(dòng)性強(qiáng)的固定收益類產(chǎn)品；從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營角度來說，存在著交易成本高，資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配現(xiàn)象普遍等問題。

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，符合國家對(duì)于小微金融發(fā)展的要求，無論對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，還是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，都將發(fā)揮重要作用。

（三）建立多層次資本市場的需要。山西民間資本實(shí)力雄厚，但由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使傳統(tǒng)的投資渠道受限，亟需有效疏導(dǎo)民間資本的流動(dòng)。

眾籌平臺(tái)有助于引導(dǎo)更多的民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域，暢通民間投資渠道，改善中小微企業(yè)的金融服務(wù)，拓寬企業(yè)融資渠道，同時(shí)，本著“中心搭臺(tái)，會(huì)員唱戲”的原則，更多元化的服務(wù)對(duì)象和方式也有利于做大做強(qiáng)會(huì)員中介。

因此眾籌融資方式有助于建立更好的金融秩序，降低社會(huì)金融風(fēng)險(xiǎn)，提高民間資金向產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化的能力，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，更好地建設(shè)多層次資本市場，使金融市場往更健康更規(guī)范的方向發(fā)展。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)現(xiàn)有的融資格局進(jìn)行了重構(gòu)。互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，為資金的需求方和供給方提供了一個(gè)資金的信息平臺(tái)，大大降低了信息的不對(duì)稱性，從而降低了融資成本。世界上第一家P2P的互聯(lián)網(wǎng)金融公司ZOPA，實(shí)質(zhì)上就是為資金的供求者提供了一種信息中介。

這種方式下的融資極大的方便了中小企業(yè)以及個(gè)人的消費(fèi)貸款，審批簡單、放款迅速、產(chǎn)品豐富，可以大大節(jié)省融資成本。比如阿里小貸對(duì)于淘寶網(wǎng)商戶的貸款流程就十分簡便：三分鐘即可申請(qǐng)貸款、無人工審批程序、到款到賬僅需一秒。（作者單位為山西財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院）