人民幣匯率形成機制對中國宏觀經(jīng)濟均衡的影響

當今世界的貿易大環(huán)境，在經(jīng)濟全球化和互聯(lián)網(wǎng)信息化的影響下，世界各國的各大貿易經(jīng)濟體協(xié)作程度越來越高，各大經(jīng)濟體的匯率也成為影響進出口的重要因素。的人民幣匯率機制的形成，對于中國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展與走向影響巨大。人民幣匯率的變動對于對外貿易貨物出口的銷售量影響最大，直接影響著中國經(jīng)濟的發(fā)展。穩(wěn)定人民幣匯率，提高人民幣的國際信用，對于維持中國經(jīng)濟持續(xù)高速與穩(wěn)定發(fā)展有重要意義。

促進中國宏觀經(jīng)濟的均衡發(fā)展，相關部門需要根據(jù)現(xiàn)行經(jīng)濟波動情況，制定出與之匹配的組合政策。眾所周知，匯率是一個國家對外開展各種類型經(jīng)濟活動的核心內容，深刻地影響著一個國家對外貿易和資本流動。根據(jù)中國目前的消費環(huán)境，確定合理的匯率主導政策，對于促進中國經(jīng)濟均衡增長有重要意義。

一、人民幣匯率形成機制分析

人民幣匯率的調整是一項復雜的活動，也是一種行之有效的經(jīng)濟政策工具。常見的人民幣匯率形成機制有定向寬松和定向擴展的兩種財政政策。

根據(jù)當前國內經(jīng)濟環(huán)境，制定定向寬松的貨幣政策，有利于增加國內消費領域的貨幣供給，從而擴大國內最終消費的需求，刺激廣大消費者的購買欲望，促進宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長。制定定向擴張的財政政策，目的在于增加居民可支配收入，引導居民積極消費，擴大國內最終消費需求。在建立成熟的人民幣匯率機制活動中，財政部門還應該使用一些輔助政策，從而完善人民幣匯率的組合政策。采用適度強化資本項目管制的方法，配合當前的貨幣政策，抑制因定向寬松的貨幣政策可能導致的國際短期資本出現(xiàn)的失控性流出問題，確保定向寬松貨幣政策得到最好的試試效果。優(yōu)化完善的社會保障體系，配合當前國內的財政政策，促進收入分配的更加公平，從而有效增加低收入群體的收入水平，顯著提升低收入群體的消費能力，擴大國內消費需求，提高財政政策的我國市場經(jīng)濟運行的輔助調節(jié)能力。

二、我國人民幣匯率形成機制的演變分析

（一）改革開放初期的貿易內部結算價機制

從我國人民幣匯率制度的演變歷史來看，相關政策越來越貼合市場經(jīng)濟發(fā)展的需要，有效機制調節(jié)方式更加合理。

從1981年到1984年底，我國人民幣匯率政策推行貿易內部結算價的機制，并且實行兩種匯價，一種是適用于非貿易外匯收支的對外公布的回家，另外一種是適用于貿易外匯收支的貿易外匯內部結算價。這種貿易內部結算價的政策機制，對于保護剛剛融入國際市場，對內經(jīng)濟改革、對外逐漸開放的我國宏觀經(jīng)濟有重要意義 。在融入全球化經(jīng)濟的過程中，適度加緊國家對于貿易外匯政策的調控力度，對于保護經(jīng)濟發(fā)展有一定幫助。1985年到1993年底，我國對外開放的力度進一步擴大，并且與世界經(jīng)濟接軌，沿襲國際貿易市場中的常規(guī)性匯率政策，逐漸形成了以美元為至基準的有限彈性匯率機制。財政部門決定停止貿易內部結算價的使用，并且全面融入到國際貿易環(huán)境與規(guī)則體制之中去。貿易收支與非貿易收支活動均按照官方牌價進行計算，并且保持我國特色社會主義市場經(jīng)濟的特點，除了官方牌價之外，仍然保留一個調劑外匯價。

（二）市場經(jīng)濟體制逐漸成熟的一籃子貨幣政策

自1997年亞洲金融危機之后，我國人民幣開始保持相對的幣值穩(wěn)定。加入了世界貿易組織之后，我國對外貿易順差開始增大，中國制造開始越來越頻繁的出現(xiàn)了世界各國的市場貿易之中，并且中國以自己廉價的勞動力優(yōu)勢逐步贏得了“世界工廠”的美譽。我國有自己獨具特色的制造業(yè)模式和獨特的勞動力結構，制造出了品類豐富、數(shù)量繁多的商品，并且我國制造的商品具備一定價格優(yōu)勢，在國際貿易活動中，受到了世界各國的歡迎。但是，在走向國際市場之后，由于我國市場經(jīng)濟制度并不完善，匯率政策受到了一定的沖擊。對外貿易順差開始逐步增大，匯率失衡現(xiàn)象隨之逐漸加大。之后，我國逐步推行匯率機制改革，人民幣對美元連續(xù)小幅度升值，匯率失衡現(xiàn)象開始逐步收窄。

此后，人民幣匯率政策逐漸形成了以供求為基礎、單一的管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再由官方行政當局直接指定，而是由外匯指定銀行制定出的匯率。這種以市場經(jīng)濟環(huán)境中供求為基礎的人民幣匯率機制與市場供求環(huán)境是統(tǒng)一的，并且也是合理的。2008年的國際金融危機之后，主要資本主義國家經(jīng)濟形勢直下下滑，受到金融危機的嚴重影響，我國出口商品的總額大幅度下降，國內經(jīng)濟發(fā)展速度逐步放緩。我國的經(jīng)濟政策開始發(fā)生改變，重點應對出口貿易不暢的現(xiàn)實環(huán)境。度過了金融危機之后，人民幣二次匯率改革重啟人民幣升值的速度加快，國內經(jīng)濟較快增長。并且，國外量化寬松的貨幣政策密集實施之下，國內資本逐漸走向了海外市場，占領了國際市場生產(chǎn)和制造的相關領域。

三、維護人民幣匯率形成機制與中國宏觀經(jīng)濟均衡發(fā)展的相關探索

（一）學習外國先進經(jīng)驗，建立符合國情的人民幣匯率機制

我國的人民幣匯率制度的演變經(jīng)歷了漫長而曲折的過程，人民幣匯率政策不是一成不變的，它需要根據(jù)當前國際國內經(jīng)濟形勢的發(fā)展而不斷調整，從而形成促進經(jīng)濟均衡發(fā)展的科學機制。

我國財政部門參考了泰國和新加坡的“一籃子貨幣”政策，建立了以適度調節(jié)為基礎的有管理浮動匯率政策。并且，當前我國的人民幣匯率浮動不再單一盯住美元，而是由中國人民銀行授權中國外匯交易中心對外公布當日的人民幣對美元、歐元、日元和港幣匯率的中間價格，根據(jù)當前國際貨幣市場的主要幣種匯率的波動，參考國內市場供求環(huán)境，逐步建立浮動型的匯率機制。在銀行間即期外匯市場上引入詢價交易的方式，同時保留傳統(tǒng)匯率政策中的撮合方式。促進中國宏觀經(jīng)濟長期均衡發(fā)展，財政部門應該逐步探索建立有管理浮動匯率制度下的貨幣機制模式。我國政府部門應該大力開發(fā)內部消費需求，并且鼓勵廣大人民群眾提高自有的消費水平。

（二）確保貨幣政策有效性增強，建立有管理浮動的匯率制度

建立有管理浮動的匯率制度，推行人民幣匯率機制的改革，提升我國貨幣政策的科學性。確保貨幣政策有效性增強，讓人民幣匯率政策能夠服務于市場經(jīng)濟的發(fā)展。并且要促進貨幣政策獨立性的逐步增強，增強國內民眾和國外市場對于人民幣幣種的新型。促進利率市場化程度進一步擴大，根據(jù)國際金融市場主要貨幣的波動情況，適度調整人民幣的匯率政策，提升人民幣匯率政策調控的及時性，防止由于人民幣調控滯后對于出口貿易帶來不良影響。逐步降低外匯儲備，增強金融的安全性。財政部門應該把外匯儲備逐漸投入到改善民生的相關活動中來，逐步擴大城市、鄉(xiāng)村醫(yī)療保險的覆蓋面，加大對于義務教育和高等教育的投資，并且對市政工程基礎性設施保障建設增加投入，將更多的注意力放在增強國內服務型硬件系統(tǒng)的民生工程之中。均衡國內勞動者的收支差，從而顯著縮小收入差距，逐步實現(xiàn)藏富于民的建設目標。

（三）推行人民幣匯率機制改革，真實自身機制的不足之處

推行人民幣匯率機制改革，財政部門應該認識到當前貨幣政策自身傳導機制的不成熟之處，并且根據(jù)具體的市場貿易環(huán)境，進行人民幣匯率政策的調整，從而提升貨幣政策的客觀性。要重點建設利率、匯率政策有機的聯(lián)動機制，從而顯著提升管理浮動匯率政策的有效性，促進我國宏觀經(jīng)濟基本面向健康的方向發(fā)展。擴大人民幣匯率的浮動區(qū)間，從而不斷健全外匯市場，完善人民幣匯率的形成機制，推進利率市場化程度的發(fā)展，促進人民幣匯率與利率市場聯(lián)動機制的建設。

為了維持中國宏觀經(jīng)濟的均衡發(fā)展，財政部門應該主動迎接國際貿易環(huán)境中的新挑戰(zhàn)。雖然我國貨幣當局及國內其他貿易主體應對匯率風險的經(jīng)驗尚且不夠豐富，世界經(jīng)濟依然不景氣。但是，國家應該不斷推行“引進來”和“走出去”的經(jīng)濟發(fā)展政策，逐步擴大中國經(jīng)濟對于世界貿易的影響能力，從而顯著提升國際環(huán)境對于人民幣的信心指數(shù)。當前的人民幣匯率機制專項整體指導思想應該為小幅度、漸進式的改革，在人民幣貨幣機制的調控中，應該更加尊重市場經(jīng)濟的發(fā)展規(guī)律，開展適度的匯率機制改革。推行人民幣貨幣機制改革，促進國際交流與合作，我國的財政部門工作人員應該積極前往發(fā)達國家的銀行機構進行考察和研究，不斷學習和借鑒發(fā)達國家外匯的管理經(jīng)驗。

四、結語

人民幣匯率形成機制的形成，經(jīng)歷了一個不斷改良、不斷學習的過程。財政部門學習韓國、新加坡、泰國等亞洲國家的匯率調控經(jīng)驗，并且學習了這些亞洲國家匯率政策中管理浮動匯率制度，并且在國際經(jīng)濟貿易不景氣的時期，盯住美元。在我國經(jīng)濟規(guī)模擴大、經(jīng)濟實力增強之后，開始盯住一籃子貨幣，從而形成具有中國特色的貨幣管理和匯率調控良性機制。

（作者單位為武漢大學經(jīng)濟與管理學院）