安邦保險成四大行大股東 險企去年舉牌超前三年之和

何方竹

2015年保險行業(yè)年報顯示，上市保險企業(yè)業(yè)績出色，新業(yè)務(wù)價值上漲37%，行業(yè)整體凈利潤增長35%，行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)12.4萬億，較年初增長21.7%。

年報還顯示，上市保險企業(yè)正主動收縮銀保，加強個險上的投入，回歸保險的本源，提高產(chǎn)品的內(nèi)含價值。在償二代實施的背景下，保險企業(yè)在資本市場上的操作也越來越得到關(guān)注，藍(lán)籌股成為保險公司熱衷標(biāo)的。

保險行業(yè)業(yè)績豐收，中國太保凈利潤增速排第一

上市保險公司年報顯示，2015年，規(guī)模最大的中國人壽、中國平安、中國太保和新華保險的凈利潤同比大幅增長，分別是7.7%、38%、60.5%和34.3%。中國太保取得了凈利潤增速全行業(yè)第一的傲人成績。

中國太保年報顯示，2015年太保集團實現(xiàn)營業(yè)收入2472.02億元，同比增長12.5%；實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤177.28億元，同比大幅增長60.4%。在太保的各項業(yè)務(wù)中，壽險貢獻(xiàn)較大，2015年太保壽險個人業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價值114.97億元，同比增長42.5%，占比達(dá)到95.6%，占比提升3.2個百分點；實現(xiàn)保費收入913.39億元，在總保費中占比達(dá)到84.1%。

雖然在凈利潤增速上表現(xiàn)弱于中國太保，中國平安在保險業(yè)務(wù)上的凈利潤絕對數(shù)額并不輸于中國太保。2015年度集團實現(xiàn)營業(yè)收入6199.90億元，同比增長33.9%；平安保險實現(xiàn)營業(yè)收入3310億元，同比增長32.5%，超過中國太保；集團實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤542.03億元，平安保險實現(xiàn)凈利潤近190億元，同比增長21.1%。

壽險業(yè)務(wù)領(lǐng)域，中國人壽繼續(xù)主導(dǎo)。2015年，中國人壽實現(xiàn)營業(yè)收入為5114億元，同比增長14.7%；歸屬于母公司股東的凈利潤為346.99億元，同比增長7.7%；新業(yè)務(wù)價值為315.28億元，同比增長35.6%，市場份額約為23.0%。各大保險公司在壽險領(lǐng)域的快速發(fā)展是代理人渠道準(zhǔn)入限制放開的推動。

新華保險在凈資產(chǎn)增速上超過其他上市保險公司。2015年，新華保險營業(yè)收入為1584億，同比增長10.7%；歸屬母公司股東凈利潤86億元，同比增長1.8%。新華保險在2015年期末歸屬母公司凈資產(chǎn)為578億元，遜于中國人壽、中國平安和中國太保的千億量級，但是年度凈資產(chǎn)增速實現(xiàn)19.6%，超過同行業(yè)。

主動收縮銀保，強化銀保渠道轉(zhuǎn)型

銀保是指商業(yè)銀行代理銷售保險業(yè)務(wù)，過去很長一段時間，銀行網(wǎng)點的基層員工向儲戶推銷保險產(chǎn)品，獲得的收益一部分可以充入基層網(wǎng)點小金庫，一部分占為己有。記者從2015年年報梳理中發(fā)現(xiàn)，四大上市險企均在收縮銀保業(yè)務(wù)，加強個險業(yè)務(wù)，主動向保險的核心價值回歸。

2015年年報顯示，除了中國人壽之外，四大險企中的其它三家都在不同程度地收縮銀保業(yè)務(wù)。中國平安銀保保費增幅下降6.6%，中國太保銀保保費增速下降36.1%，新華保險銀保保費增速下降7.4%。

雖然保險企業(yè)總體來說收縮銀保業(yè)務(wù)，但是表現(xiàn)各有不同。中國太保年報顯示，太保加快銀保業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展，法人渠道實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入 172.50 億元，同比下降 36.1%， 其中新保業(yè)務(wù)收入 88.07 億元，同比下降 41.2%，續(xù)期業(yè)務(wù)收入 84.43 億元，同比下降 29.8%。 而去年下半年，公開信息顯示，太平洋保險保費收入的統(tǒng)計口徑已經(jīng)由個險、團險和銀保渠道，變更為個人業(yè)務(wù)和法人渠道業(yè)務(wù)。

中國人壽的銀保渠道網(wǎng)點有減少趨勢，但是其銷售人數(shù)卻在上升。中國人壽2015年年報顯示，其銀保渠道銷售代理網(wǎng)點5.6萬個，這個數(shù)字在2014年年報中是6.1萬個，在2013年報中是8.8萬個。但是，2015年，中國人壽銀保渠道銷售人員共計13.1萬人；2014年，這個數(shù)字是7.1萬人，2013年，銀保銷售渠道人員是5.4萬人。人數(shù)逐年增加，且2015年增加幅度在80%左右。

新華保險銀保渠道保險業(yè)務(wù)總收入雖然降低7.4%，但是其銀保首年保費收入349億元，較上年增長約12%；首年期交保費收入39.04億元，較上年增長41.1%，；續(xù)期保費收入145億元，較上年下降34.5%。新華保險銀保業(yè)務(wù)在減少躉交業(yè)務(wù)的發(fā)展，聚焦期交業(yè)務(wù)的發(fā)展。截至2015年底，財富隊伍規(guī)模超 過7000人，累計實現(xiàn)首年期交保費收入11.79億元，同比增長316.3% 。

中國平安基于多元化金融的發(fā)展，對于銀保業(yè)務(wù)的依賴一直較低。2015年，平臺保險銀保銷售網(wǎng)點7萬余個，較去年同期增長不到2000家，增速明顯下滑。銀行保險的新業(yè)務(wù)價值2.46億元，較去年同期下降5700萬。

業(yè)內(nèi)人士表示，四大險企收縮銀保業(yè)務(wù)，一方面是由于銀保在操作中多有不規(guī)范現(xiàn)象發(fā)生，政策逐漸收緊；一方面，銀保業(yè)務(wù)受渠道的制約較多，成本難以控制，客戶多出于投資理財?shù)哪康馁I入銀保產(chǎn)品，對于銀保產(chǎn)品的收益率要求較高，但是目前主要險企均在降低銀保產(chǎn)品的收益率，5%收益率的產(chǎn)品已較為少見。

資本市場逐漸活躍，青睞大盤藍(lán)籌

2015年，不管是傳統(tǒng)的大型保險公司還是新銳的民營保險公司，在資本市場上均有突出的表現(xiàn)。據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者不完全統(tǒng)計，2015年下半年，保險企業(yè)舉牌上市公司在50次左右，高于前三年之和。舉牌保險公司主要有前海人壽、安邦保險、中融人壽、富德生命等；根據(jù)已披露的四大商業(yè)銀行年報，安邦保險已經(jīng)成為四大商業(yè)銀行大股東。

四大行年報顯示，截至2015年末，安邦集團分別持有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行的股份比例為0.11%和0.27%，并位列第六與第八大股東；另外，安邦購入中國銀行6.85億股，持股比例達(dá)到0.23%；安邦集團旗下子公司在2015年第四季度購入建設(shè)銀行0.05%的股份，擠入前十大股東行列。

四大上市險企在二級市場的布局也頗為可觀，中國太保數(shù)據(jù)顯示，去年公司股票投資336億元，同比增長15.8%；公司同期實現(xiàn)總投資收益559.10億元，同比增加33.2%；總投資收益率為7.3%，同比上升1.2個百分點。中國平安實現(xiàn)總投資收益1147.5億元，同比增長80%；總投資收益率達(dá)到7.8%，達(dá)歷史高點；權(quán)益投資占比達(dá)到16.2%，較年初提高了2.1%。新華保險去年投資資產(chǎn)為6357億元，總投資收益率為7.5%。中國人壽更是實現(xiàn)投資資產(chǎn)2.3萬億元，權(quán)益類投資占比達(dá)到了17.99%。

年報數(shù)據(jù)顯示，到2015年年底，各上市險企股票賬面值占投資資產(chǎn)的比重均在10%以下，最低為中國太保4.2%，最高為中國平安9.7%。有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然四大險企在資本市場投資大幅度增加，然而在償二代制度框架之下，險企在投資之后會選擇及時兌現(xiàn)浮盈。