新常態(tài)下中國宏觀經濟實證分析與對策

蘇燕玲（對外經濟貿易大學，北京 100029）

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新常態(tài)下中國宏觀經濟實證分析與對策

蘇燕玲
（對外經濟貿易大學，北京 100029）

摘要：2014年是中國宏觀經濟沿著＂新常態(tài)＂軌跡持續(xù)發(fā)展的一年,不盡意味著我國經濟增長轉向中高速,而且伴隨著深刻的結構變化,發(fā)展方式和體制變化。GDP作為中國經濟發(fā)展的標志性數(shù)據(jù)，其增速下滑是“新常態(tài)”過程中最為刺痛的一個方面，其中由于房地產崩盤所引發(fā)的內需持續(xù)疲軟，以及社會可支配財富的深層次套牢等問題最為顯著。因此，如何有效解決此類問題是擺在眼前的重要課題。本文通過對2014年中國宏觀經濟數(shù)據(jù)進行實證分析，指出了現(xiàn)階段中國經濟存在的主要問題，為“十三五”期間中國宏觀經濟政策制定提供有益參考。

關鍵詞：新常態(tài)；宏觀經濟；實證分析

一、前言

2014年，隨著國家方針政策的大調整，各行各業(yè)正式進入改革的深水區(qū)。中國宏觀經濟開始朝著“新常態(tài)”的軌跡不斷前進，“降增速、調結構”也成為了“新常態(tài)”以來中國宏觀經濟的主要特征。未來幾年中國將進入深化改革全面推進的關鍵階段，這不僅決定了中國經濟能否從新常態(tài)的陣痛中逐漸走出，還決定了“十三五”能否順利開啟，因此做好宏觀經濟數(shù)據(jù)的統(tǒng)計與分析，對合理制定相關政策具有至關重要的作用。

二、2014年中國宏觀經濟統(tǒng)計與分析

本文通過國家2015年3月給出的2014年全年經濟數(shù)據(jù)，對其10項最主要的經濟指標進行如下統(tǒng)計，并作具體分析（見表1）。

表1　2014年10項經濟數(shù)據(jù)統(tǒng)計表

表中數(shù)據(jù)表明，除了新增貸款和城鎮(zhèn)居民可支配收入外，其它經濟指標皆呈下降趨勢，宏觀經濟指標很不樂觀。

1、世界經濟環(huán)境尚未好轉

2008年美國次貸危機引發(fā)了著名的國際金融海嘯，并不斷蔓延到世界各個角落，逐漸形成新一輪的世界經濟危機。中國在這次經濟危機中也沒能幸免，從2014年進出口數(shù)據(jù)可以看出，中國全年出口總額同比僅增長3.4%，遠低于經濟危機前的數(shù)據(jù)。隨著中國工業(yè)的持續(xù)蕭條，恢復尚待時日，未來仍不樂觀。

2、中國宏觀經濟整體下挫

從10項主要數(shù)據(jù)來看，2014年中國宏觀經濟呈現(xiàn)整體下滑的不良態(tài)勢，其中GDP更是創(chuàng)下了中國經濟統(tǒng)計以來的最低點，PMI全年處于較低水平（見圖1）。GDP增速下滑的主要原因在于國內傳統(tǒng)工業(yè)增加值的不斷疲軟所致，雖然第一產業(yè)和第三產業(yè)也有所下挫，但是考慮到多項政策的出臺和區(qū)域性“微刺激”政策的扶持，未來其增加值、增速應可以保持相對穩(wěn)定，所以工業(yè)領域和建筑業(yè)領域的困境是未來“十三五期間”需要高度重視的問題之一。

3、進出口業(yè)務增長緩慢

2014年全年新增貸款總額9.78萬億元，同比增長13.3%，這主要得益于寬松的貨幣政策（見圖2）。分部門看，住戶貸款增加3.29萬億元，其中，短期貸款增加1.06萬億元，中長期貸款增加2.23萬億元，同比略增；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加6.48萬億元，其中短期貸款增加1.40萬億元，中長期貸款增加3.83萬億元，票據(jù)融資增加9574億元，均略有增長。未來一段時間內，隨著美元的逐漸走強，美聯(lián)儲進入加息通道，國際貨幣供給不斷減少，因此未來幾年穩(wěn)健的貨幣政策依然是刺激經濟增長的重要工具。

4、收入分配政策初顯成效

近些年來，隨著國家多項收入分配政策的不斷出臺，2014年城鎮(zhèn)人均可支配收入再次呈現(xiàn)增長趨勢，并保持9%以上的增速，遠大于消費價格指數(shù)的增幅（見圖3）。在未來的幾年內，由于收入分配政策的不斷完善將有助于我國社會資本更合理的流動，也有助于居民財富的不斷累積，由此將緩解國內需求疲軟的現(xiàn)狀。

5、房地產泡沫依然存在

從經濟數(shù)據(jù)來看，中國房地產開發(fā)投資在大幅度縮減，這首先要歸咎于近5年土地成本的走高，投資熱情受到抑制；其次隨著國內存量房增速的下滑，剛性需求不再是抬高房價的主要推手，僅靠社會閑余資本的投資熱情難以維持房價的持續(xù)走高，所以目前中國房地產仍然處于泡沫擠出狀態(tài)，而且在未來較長時間內這種狀態(tài)還會不斷發(fā)酵。

圖1　2014年PMI走勢

圖2　2014年新增貸款統(tǒng)計

三、新常態(tài)下中國宏觀經濟發(fā)展對策

1、保持適當、定向寬松的貨幣政策

從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，目前中國經濟下滑不僅源自于國內需求的疲軟，更重要的是中國經濟的基本面已經遭到了破壞，所以在未來一段時間內，如何有效恢復工業(yè)生產，使基本面恢復正常是經濟政策關注的主要環(huán)節(jié)，同時基于物價的基本穩(wěn)定，所以適當、定向寬松的貨幣政策還應進一步加強。

2、保持宏觀經濟政策“均衡取向”

目前中國宏觀經濟總體下降的趨勢不可逆轉，經濟的恢復應保持一種戰(zhàn)略平常心，不宜采取“唯增長”或“唯改革”的取向。未來中國政府的目標應當是在堅守底線管理的同時，全力推進各行各業(yè)的“大改革”與“大調整”，通過深化改革、改變傳統(tǒng)體制來提升企業(yè)的工作效率。

3、采取政策引導消化房地產泡沫

中國房地產問題并非個案，早在上個世紀日本和美國都經歷過類似的房地產危機，供過于求的局面在后來的十幾年中逐漸消化。所以，中國的房地產問題不應該進行過多的政策干預，之前的限購、限價等措施并沒有起到抑制房價的作用嗎，反倒加速了房價的上漲，造成了一定程度的恐慌，因此未來中國政府應該從價格干預向政策指引過度，加快城市化改革步伐,撬動剛性需求,逐漸去除房產庫存。

四、結束語

基于上述分析，可以看到2014年是中國宏觀經濟“新常態(tài)”持續(xù)發(fā)展的一年，其典型特征開啟了中國“大改革”和“大調整”的序幕，未來將延續(xù)“新常態(tài)”的運行邏輯。因此，宏觀經濟政策必須全面配合改革方案的具體實施，切忌不宜采取強刺激，過度人為干預。

參考文獻

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