互聯(lián)網(wǎng)金融與山西文化微企融資模式創(chuàng)新研究

□白志紅

（山西大學(xué)商務(wù)學(xué)院山西太原030031）

互聯(lián)網(wǎng)金融與山西文化微企融資模式創(chuàng)新研究

□白志紅

（山西大學(xué)商務(wù)學(xué)院山西太原030031）

文化產(chǎn)業(yè)中包含有大量的中小微企，其融資難以對(duì)接傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，已成為一個(gè)不可回避的現(xiàn)實(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)為山西省文化微企發(fā)展開辟了新的融資渠道，實(shí)現(xiàn)了資金流、信息流、內(nèi)容流在文化產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈中的互聯(lián)、互通。在此背景下，本文在對(duì)山西省文化微企融資難的現(xiàn)狀、問題及原因分析的基礎(chǔ)上,系統(tǒng)探究了互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式給文化微企融資帶來的創(chuàng)新與變革。

互聯(lián)網(wǎng)金融；文化微企；融資

文化微企①已逐步發(fā)展成為帶動(dòng)山西經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體，在對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)、科技創(chuàng)新等方面都起著至關(guān)重要的作用。因此重視和扶持文化微企發(fā)展已成為山西省政府和經(jīng)濟(jì)學(xué)界共同關(guān)注的一項(xiàng)重要課題。然而，融資難一直是制約山西省文化微企發(fā)展的瓶頸。隨著具有“開放、平等、協(xié)作、分享”精神的互聯(lián)網(wǎng)普惠金融的不斷發(fā)展，使金融變得更加開放，更能滿足小微企業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求，不僅彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融業(yè)的不足，更指出了金融行業(yè)的全新發(fā)展方向，為解決小微文化企業(yè)融資難、促進(jìn)山西經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展提供了新的思路和模式。

1 山西省小微文化企業(yè)融資現(xiàn)狀及困境分析

1.1 文化微企融資現(xiàn)狀

隨著山西省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整及受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，文化微企的融資需求也越來越突出，已逐步側(cè)重追求相對(duì)穩(wěn)定的中長(zhǎng)期貸款。眾所周知，山西省大多數(shù)小微文化企業(yè)處于初步發(fā)展的時(shí)期，受其規(guī)模小、沒有歷史信用記錄等因素的影響，幾乎90%以上的文化微企都忍受過很長(zhǎng)時(shí)間不賺錢的折磨。同時(shí)也面臨著前期投入大，貸款找不到門路，產(chǎn)品成功率低等難題的困擾，基本很難從正規(guī)金融系統(tǒng)得到融資，更多的資金來源是家族的內(nèi)部積累。伴隨其發(fā)展及資金需求的增加，家族積累及信用卡透支等內(nèi)源融資方式已經(jīng)無法滿足其資金的需求，只能借助銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得借款。盡管政府和相關(guān)金融監(jiān)管部門已經(jīng)在政策法規(guī)、財(cái)稅支持等多方面給予小微企業(yè)融資服務(wù)提供了支持，銀行業(yè)也逐步開始將小微金融作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的新發(fā)展方向，但是目前，對(duì)于銀行來說經(jīng)營(yíng)期限處于初始向中期過度的企業(yè)，無法提供財(cái)產(chǎn)抵押質(zhì)押，貸款額度偏低，這部分企業(yè)的融資服務(wù)還難以滿足。

1.2 文化微企融資困境的表現(xiàn)及成因分析

1.2.1 文化微企融資困境的主要表現(xiàn)：首先是融資成本較高，融資成本是指作為使用資金方支付給資金所有方的資金使用費(fèi)用。既體現(xiàn)為銀行貸款的財(cái)務(wù)利息，還包含銀行貸款的附加費(fèi)，中間業(yè)務(wù)費(fèi)等。受文化微企自身的融資需求的影響，其在向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款融資時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)為了降低自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，往往對(duì)文化微企貸款采取較高的利率水平，較高的資產(chǎn)抵押折算比率，從而大大增加了文化微企的融資成本。

其次是融資渠道有限。相關(guān)調(diào)查顯示，山西省文化微企的融資來源大部分是通過內(nèi)部資金的積累和銀行貸款。由于文化微企固定資產(chǎn)少難以向銀行貸款，同時(shí)因?yàn)槠錄]有上市，所以基本難以通過股權(quán)交易等直接融資方式獲得資金。盡管目前山西省內(nèi)的小貸公司數(shù)目較多，但大多數(shù)小貸公司規(guī)模較小，資金池較淺，也難以給文化小微企業(yè)提供融資，更近一步加大了其融資的瓶頸。

最后，體現(xiàn)在國(guó)家宏觀調(diào)控政策的支持力度不足、執(zhí)行效力低等方面。我國(guó)近年來隨已出臺(tái)了相關(guān)扶持小微企業(yè)貸款的優(yōu)惠政策，但就現(xiàn)階段的實(shí)施情況來看，所取得的效果與預(yù)期的目標(biāo)還相差甚遠(yuǎn)。大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都處于一種被迫貸款給文化微企的窘態(tài)中，既缺乏主動(dòng)與積極的支持意思，又缺少更加具體的措施與方案來真正解決文化微企的融資困境。

1.2.2 文化微企融資困境成因分析。文化微企融資難的內(nèi)部原因。貸款難是小微文化企業(yè)面臨的第一“攔路虎”。文化企業(yè)貸款之所以如此之難，關(guān)鍵就在于文化產(chǎn)業(yè)“輕資產(chǎn)”的特性。雖然文化企業(yè)能創(chuàng)造出很多特色文化產(chǎn)品，不可否認(rèn)這些產(chǎn)品確實(shí)具有商業(yè)價(jià)值，但有時(shí)產(chǎn)品價(jià)值幾何卻難以衡量，比如設(shè)計(jì)創(chuàng)意等。而銀行在放貸時(shí)往往需要切實(shí)的資產(chǎn)抵押，很難根據(jù)商標(biāo)品牌等無形資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)，至于創(chuàng)意產(chǎn)品，銀行出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮，文化微企也經(jīng)常因達(dá)不到銀行要求的門檻，失去通過銀行融資的途徑。

同時(shí)，大多數(shù)文化微企的平均壽命也不及預(yù)想中的長(zhǎng)，其根本原因在于企業(yè)內(nèi)部的管理缺失，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)及技術(shù)管理水平不高。雖然，大多數(shù)文化微企在建立之初都具有較強(qiáng)的生命力及顛覆性優(yōu)勢(shì)，但由于管理理論與管理工具難以實(shí)現(xiàn)有效的結(jié)合，企業(yè)內(nèi)部又缺乏創(chuàng)新鼓勵(lì)機(jī)制，使得大部分文化微企出現(xiàn)目標(biāo)定位不準(zhǔn)確、制度建設(shè)不全面、執(zhí)行力不強(qiáng)等眾多問題。山西省的絕大多數(shù)文化微企還處于資金的原始積累階段，家族式企業(yè)經(jīng)營(yíng)占大多數(shù)，造成財(cái)務(wù)狀況不清晰、決策隨意等弊端的出現(xiàn)；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高、規(guī)模較小，治理結(jié)構(gòu)不合理等，使得文化微企在市場(chǎng)需求與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)生變化時(shí)很難再次適應(yīng)。而且在管理機(jī)制上，文化微企基本上是創(chuàng)意者或出資人一言堂，缺乏正規(guī)企業(yè)制度的約束，沒有合理的決策機(jī)制，導(dǎo)致企業(yè)管理不力，創(chuàng)新乏力。

另外，文化微企融資難的內(nèi)部原因還體現(xiàn)在抵押資產(chǎn)不足及信用能力差等方面。山西省處于創(chuàng)業(yè)初期的小微企業(yè)較多，這類企業(yè)基本面臨抵押、質(zhì)押資產(chǎn)不足或無人擔(dān)保的問題，尤其是文化微企，這類企業(yè)中創(chuàng)意型人才薪酬較高，無固定資產(chǎn)或其他可抵押資產(chǎn)，由于以上原因文化微企融資非常困難。同時(shí)，基于文化微企起步晚、積累少，可用于經(jīng)營(yíng)的資金十分有限，在銀行內(nèi)無信用評(píng)級(jí)，且企業(yè)盈利模式的創(chuàng)意極易被剽竊等特點(diǎn)，決定了文化微企的信用能力不足。截至2014年3月低，全國(guó)小微企業(yè)的不良貸款率大概在2%左右，而山西省則在4.9%左右②，商業(yè)銀行的整體不良貸款率控制在1.5%左右，小微企業(yè)如此之高的不良貸款率也是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)難以為其提供資金支持的原因之一。

文化微企融資難的外部原因。首先，缺乏完善的金融服務(wù)體系。金融機(jī)構(gòu)對(duì)文化微企的融資積極性不高，盡管文化微企數(shù)量較多，但受自身發(fā)展的諸多限制，銀行類金融機(jī)構(gòu)為了規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)文化微企的融資需求較為淡漠。加之，我國(guó)目前的宏觀經(jīng)濟(jì)政策及金融行業(yè)的發(fā)展導(dǎo)向，仍然受現(xiàn)階段國(guó)情需求和金融行業(yè)特征的影響，導(dǎo)致，銀行的大部分金融服務(wù)都是面向大企業(yè)的。近年來，國(guó)家出臺(tái)了關(guān)于解決小微企業(yè)融資困難的一系列扶持政策，但是這些措施仍沒有從實(shí)質(zhì)上解決問題，支持文化微企發(fā)展的金融服務(wù)體系仍然沒有完全形成，致使文化微企的融資渠道受到較大阻礙，融資受到了嚴(yán)重的束縛和影響。

其次，缺乏文化微企的融資中介。小微文化企業(yè)很難從金融機(jī)構(gòu)借入款項(xiàng)的重要原因是信用水平、形資產(chǎn)價(jià)值難評(píng)估。山西省為幫助更多包括小微文化企業(yè)在內(nèi)的中小企業(yè)“輕裝上陣”建立了多部門協(xié)同合作機(jī)制，包括山西省國(guó)稅局、省地稅局、省工商聯(lián)、省中小企業(yè)局、省人社廳、省教育廳、省軍區(qū)，開展企業(yè)信用的社會(huì)化應(yīng)用及稅軍互動(dòng)、稅學(xué)互動(dòng)等多種活動(dòng)，來幫助中小企業(yè)建立良好的信用平臺(tái)。但由于金融機(jī)構(gòu)的管理方式，依然以人民銀行的信用評(píng)級(jí)為貸款審批的主要條件。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融視角下文化微企融資模式的創(chuàng)新

文化微企當(dāng)前面臨的困境，如何使其融資模式多樣化，促使其健康快速發(fā)展已成為當(dāng)務(wù)之急。互聯(lián)網(wǎng)金融模式憑借其審核速度快、放款及時(shí)和運(yùn)營(yíng)成本低的優(yōu)點(diǎn)，成為改變文化微企融資模式的有力補(bǔ)充?；ヂ?lián)網(wǎng)融資模式有預(yù)售商品（眾籌）、網(wǎng)絡(luò)出售股權(quán)（天使基金及天使投資人）與網(wǎng)絡(luò)信貸等。

2.1 網(wǎng)絡(luò)信貸

現(xiàn)階段網(wǎng)絡(luò)信貸以審核快、放款快為文化微企的貸款提供了有力的支持，借助互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)，可以通過上網(wǎng)填寫完成貸款申請(qǐng)的各項(xiàng)步驟，利用互聯(lián)網(wǎng)的便捷、高效、無地域限制地獲取融資。在這一模式里，電商平臺(tái)不僅是借款人，也是擔(dān)保人，更是風(fēng)險(xiǎn)投資者，因?yàn)殡娚唐脚_(tái)需要將那些有良好信用記錄的文化微企集聚起來，在文化微企有貸款需求的情況下，集聚總的貸款需求，以自己的名義向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款或用自有資金進(jìn)行借貸，然后計(jì)算出借貸收益，再借貸給需要貸款的文化微企。如果文化微企出現(xiàn)失信、發(fā)生違約現(xiàn)象，電商平臺(tái)要承擔(dān)還款責(zé)任并向貸款機(jī)構(gòu)支付欠款，而電商平臺(tái)則可根據(jù)文化微企提供的相關(guān)材料來追回部分款項(xiàng)。若電商平臺(tái)自身用自有資金為文化微企提供融資資金，則盈虧自負(fù)。在整個(gè)融資活動(dòng)中，電商平臺(tái)上的文化微企是相互獨(dú)立的，電商平臺(tái)是其直接融資方，銀行只是其資金的間接提供者，只需要對(duì)電商平臺(tái)做信用評(píng)估、貸前審核及貸后跟蹤。

2.2 網(wǎng)絡(luò)出售股權(quán)（風(fēng)險(xiǎn)投資基金及天使投資人）

2.2.1 風(fēng)險(xiǎn)投資基金。風(fēng)險(xiǎn)投資基金又叫創(chuàng)業(yè)基金，是一種“專家理財(cái)、集合投資、風(fēng)險(xiǎn)分散”的現(xiàn)代投資機(jī)制,它以一定的方式吸收機(jī)構(gòu)和個(gè)人的資金，投向于那些不具備上市資格的中小企業(yè)和新興企業(yè),尤其是高新技術(shù)企業(yè)。③風(fēng)險(xiǎn)投資基金相對(duì)于其他資金融資，其并不需要相關(guān)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行抵押和擔(dān)保，手續(xù)辦理相對(duì)便捷，其形式多以股份的方式參與到投資中，其做法就是為了助推所投資的企業(yè)盡快走向正規(guī)化，以便更好的達(dá)到上市資格的要求，從而使資本能夠得到價(jià)值上的提升。如果相關(guān)投資公司的股票能夠上市，則風(fēng)險(xiǎn)投資基金就可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓股權(quán)從而收回其投資資金，并能進(jìn)一步向其它風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行投資。可見，通過利用風(fēng)險(xiǎn)投資基金融資的方式對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)而言不僅沒有債務(wù)負(fù)擔(dān)、還可以獲得風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)專家的指導(dǎo)建議,起到擴(kuò)大宣傳效應(yīng)、并能推進(jìn)上市的進(jìn)程，從而能更好的為產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供足夠的穩(wěn)定資金供給。作為山西的小微文化企業(yè)則完全可以嘗試并借鑒此模式進(jìn)行融資的創(chuàng)新與利用、尋求適合自身特點(diǎn)的融資方式。

2.2.2 天使投資人。天使投資，是指具有一定凈財(cái)富的個(gè)人或者機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)有較大盈利預(yù)期的初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行直接股權(quán)投資的一種方式,是一種自發(fā)的、分散的投資方式，再對(duì)促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展、對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范上是一種全新的創(chuàng)新模式?？梢?，網(wǎng)絡(luò)的興起給所有的小微企業(yè)尤其是和網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)密切的文化微企帶來了把自己推薦出去發(fā)展壯大的契機(jī)。借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的宣傳及投資類網(wǎng)站的介紹，可以采用網(wǎng)絡(luò)融資的模式出售一部分股權(quán)給風(fēng)險(xiǎn)投資基金或天使投資人，來獲取文化微企急需的發(fā)展資金。

2.3 預(yù)售商品（眾籌）

眾籌網(wǎng)站使任何有實(shí)體商品創(chuàng)意的人都能夠向所有有商品需求的人籌集資金，消除了從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)融資的諸多難題。現(xiàn)代眾籌是指通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款商品并預(yù)售來收取預(yù)期利潤(rùn)。相對(duì)于傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)融資，眾籌更為方便，而且商品創(chuàng)意專利等直接接受市場(chǎng)檢驗(yàn)。只要是有人喜歡的商品創(chuàng)意，都可以通過眾籌方式獲得企業(yè)發(fā)展的利潤(rùn)資金，為更多創(chuàng)業(yè)者提供了企業(yè)發(fā)展壯大的可能。文化微企完全可以通過網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)或者網(wǎng)絡(luò)商城將自己的創(chuàng)意產(chǎn)品以預(yù)售的方式出售并換取生產(chǎn)資金及發(fā)展資金，并有效地宣傳企業(yè)自身，減少生產(chǎn)庫(kù)存，使得資金的利用率提高，有效促進(jìn)企業(yè)的資金流動(dòng)，使得企業(yè)健康順利成長(zhǎng)并檢驗(yàn)了企業(yè)商品的市場(chǎng)吸引力。

結(jié)束語

在文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，眾多小微企業(yè)扮演著重要角色，互聯(lián)網(wǎng)金融的嫁接逐漸成為了文化產(chǎn)業(yè)和金融合作的重點(diǎn)發(fā)展方向。以互聯(lián)網(wǎng)為渠道的文化投資還屬于新生事物，其出現(xiàn)的意義在于打破了傳統(tǒng)金融投資領(lǐng)域的壟斷現(xiàn)狀，使原本難以獲取投資的文化微企變得易于實(shí)現(xiàn)資本積累，并使其在發(fā)展過程中脫離了資金的限制。一方面，文化微企需要互聯(lián)網(wǎng)金融的融資服務(wù)支撐，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融圍繞文化微企需求以豐富金融服務(wù)方式、實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新。

[1]西沐.小微文化金融及其創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略[J].北京聯(lián)合大學(xué)學(xué)報(bào),2015（1）.

[2]劉素華.基于金融支持視角的小微文化企業(yè)發(fā)展研究[J].農(nóng)村金融研究,2015.

[3]陳波，王凡.當(dāng)前我國(guó)文化企業(yè)融資趨勢(shì)、問題與成因分析[J].藝術(shù)百家,2014.

注釋：

①小微文化企業(yè)兼具小微企業(yè)和文化企業(yè)的特點(diǎn)，是指演藝業(yè)、娛樂業(yè)、動(dòng)漫業(yè)、游戲業(yè)、文化旅游業(yè)、藝術(shù)品業(yè)、工藝美術(shù)業(yè)、文化會(huì)展業(yè)、創(chuàng)意設(shè)計(jì)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)文化業(yè)、數(shù)字文化服務(wù)業(yè)等行業(yè)及文博創(chuàng)意企業(yè)、非物質(zhì)文化遺產(chǎn)生產(chǎn)性保護(hù)企業(yè)，符合《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》的小型和微型企業(yè)。

②數(shù)據(jù)來源：2014年4月，山西省銀監(jiān)局新聞通氣會(huì)③http://baike.baidu.com

1004-7026（2016）09-0129-03

F276.3;F832.4

A

10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2016.09.088

本文為2015年度山西大學(xué)商務(wù)學(xué)院院科研項(xiàng)目《互聯(lián)網(wǎng)金融與山西小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究》（項(xiàng)目編號(hào)：20142212）階段性成果。

白志紅，山西大學(xué)商務(wù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系、講師；研究方向：金融理論與政策。