海通國際：IP0領跑者

文‖《上海國資》記者 金　琳

海通國際：IP0領跑者

文‖《上海國資》記者 金琳

提供全方位的金融服務

香港IPO市場整體情況不樂觀，2016年上半年，該市場集資額同比下降56.6%，不過與此相比，海通國際的香港市場IPO金額同比增長148.6%，表現(xiàn)遠超預期。

海通國際在香港市場享有“公開發(fā)售之王”的美譽，在近年來多個集資王的項目中以出色表現(xiàn)幫助企業(yè)登陸香港資本市場。

海通國際證券集團有限公司行政總裁林涌對《上海國資》表示，在中國“一帶一路”戰(zhàn)略以及企業(yè)海外擴張加速背景下，海通國際一如既往扶持中國企業(yè)走出去，提供高效的金融解決方案?！半S著金融科技的發(fā)展，海通國際將繼續(xù)加大在技術(shù)升級方面的投入，用科技手段提高服務效率和把握市場機遇。”

截至2015年12月31日，海通國際全年實現(xiàn)收入58.2億港元，股東應占溢利錄得25.1億港元，大幅上升147%，連續(xù)3年增長超過80%。林涌表示，優(yōu)異的業(yè)績主要歸功于公司努力適應新的挑戰(zhàn)，調(diào)整業(yè)務布局，實現(xiàn)了收入結(jié)構(gòu)和來源的更加合理和平衡。

一枝獨秀

海通國際最近完成的中國郵政儲蓄銀行項目是近3年來香港市場上最大的IPO項目，其國際配售部分錄得約5倍超額認購，其中公開發(fā)售部分累計錄得36億元認購，其中海通國際一家包辦了其中的19.4億元，占公開市場認購額的54%，僅海通國際一家已基本完成公開發(fā)售部分的全額覆蓋。

根據(jù)彭博排行榜，企業(yè)融資業(yè)務IPO無論以項目數(shù)量和承銷金額計算，均位列香港投行首位；超越摩根史丹利、高盛等國際投行。海通國際還在香港所有股權(quán)融資項目承銷排名第二。

林涌表示，企業(yè)之所以青睞海通國際，主要原因在于3方面。首先是多元化的銷售渠道，海通國際通過全面的業(yè)務板塊覆蓋機構(gòu)客戶、企業(yè)客戶、高凈值客戶以及零售客戶，在全球主要資本市場均設有分支機構(gòu)，覆蓋范圍廣泛；另外，母公司海通證券的整體實力和品牌規(guī)模也是強大的支撐。

“海通證券是國內(nèi)最大證券公司之一。受益于其國內(nèi)資源和強大的客戶基礎，海通國際相關(guān)業(yè)務板塊聯(lián)動能力較好，協(xié)同效應顯著。”

此外，海通國際確立了“從客戶利益出發(fā)，建立長期合作伙伴關(guān)系”的企業(yè)文化，以高品質(zhì)的服務水準，不斷積累的優(yōu)秀市場聲譽。

“即便是在市場上傳統(tǒng)的IPO淡季7月，加上面臨‘英國脫歐’等市場波動問題，海通國際仍為待上市企業(yè)引入高質(zhì)量的投資者，一個月內(nèi)，海通國際參與的新股發(fā)行項目包括東方證券、國銀租賃、綠城服務、中國優(yōu)質(zhì)能源、中國物流資產(chǎn)和海藍控股，并且以賬簿管理人或以上角色為企業(yè)上市提供最優(yōu)質(zhì)的服務?！痹谕顿Y銀行業(yè)務中，賬簿管理人通常是主要的承銷商和主要的管理者、安排者、協(xié)調(diào)者，意為“具有牽頭作用的領導者”。

香港公開發(fā)售對IPO成功的重要性不言而喻。成功的公開發(fā)售除了融資功能，還能為擬上市公司帶來良好的品牌效應。海通國際被稱為“香港公開發(fā)售之王”。

林涌介紹，海通國際在香港擁有的零售及高凈值客戶接近20萬，香港及內(nèi)地投資者熱衷新股IPO認購，因此海通國際在香港公開發(fā)售市場上遙遙領先，其市場份額高達近20%。

事實上，海通國際資本雄厚，對于一些大型熱門的IPO項目，如數(shù)年前的銀河證券，及即將掛牌的中國郵政儲蓄銀行，海通國際的資產(chǎn)負債表都能夠給客戶提供新股認購的展融資（展，即保證金）需求。以中國郵政儲蓄銀行為例，海通國際已覆蓋超過50%的公開市場發(fā)售額度。在香港市場上，銀行和證券公司一般都可向投資者提供融資服務。開設了“展賬戶”的投資者，在進行股票買賣時，可利用金融機構(gòu)提供的融資額進行杠桿投資，放大收益。

“我們與銀行的長期合作關(guān)系有助于海通國際提供優(yōu)惠的融資利率供客戶申請新股。另外，海通國際擁有較大的客戶群，在參與新股認購申請具有規(guī)模優(yōu)勢?！?/p>

從客戶角度來看，海通國際的企業(yè)融資團隊數(shù)年來在香港市場發(fā)行的IPO數(shù)量及規(guī)模名列前茅，可為客戶提供足夠數(shù)量的新股認購。

賣方業(yè)務全覆蓋

海通國際向以“做大賣方業(yè)務，做強資本中介業(yè)務，培養(yǎng)買方業(yè)務”為業(yè)務發(fā)展方針。“目前我們已經(jīng)成為香港所有中外資投行中產(chǎn)品覆蓋最完善的投行之一，為全球超過1500家基金、保險等機構(gòu)提供日益多元的產(chǎn)品。”其傭金和手續(xù)費占公司總收入比例大幅提高，從2015年6月底的25%上升至2016年同期的45%。企業(yè)融資、股票衍生品和固定收益等賣方業(yè)務增長較快：無論從金額還是排名計算，企業(yè)融資IPO承銷排名全港第一；股票衍生品平臺經(jīng)3年升級打造，已完成平臺搭建，全面覆蓋香港現(xiàn)有的衍生品種，包括窩輪、牛熊證、個股期權(quán)等上市品種，以及場外期權(quán)，奇異期權(quán)等場外品種；證券借貸業(yè)務躍上新臺階；債券做市平臺進一步延伸，成為香港債券做市范圍最廣的做市商之一，以及亞太地區(qū)中國相關(guān)債券重要的定價者；資產(chǎn)管理方面，發(fā)行多只公募和私募產(chǎn)品，鞏固了行業(yè)領先地位。

“我們于2015年3月完成收購英國獨立證券研究機構(gòu)吉亞（Japaninvest），搭建了現(xiàn)金股票業(yè)務平臺，構(gòu)建了涵蓋香港、紐約、倫敦、東京等全球主要資本市場的金融服務網(wǎng)絡?！绷钟拷榻B。

目前，其在紐約、倫敦、新加坡、東京等全球主要金融中心設立全資子公司，并在港澳兩地設有10余家分行。

風險監(jiān)控

在風險管控方面，海通國際嚴格按照國際標準，從法律、合規(guī)、流動性風險、信用風險、市場風險、操作風險等多方面，制定并執(zhí)行完整的風險管理機制。

“海通國際制定了包括風險偏好、風險容忍度、風險限額等指標體系。風險偏好由董事會綜合考慮多種風險因素后審批確定，并清晰地傳遞予管理層，由管理層逐級傳遞至各業(yè)務部門執(zhí)行。管理層在既定的風險偏好框架約束下確定具體的經(jīng)營策略。風險容忍度既要與風險偏好保持高度一致，又要考慮到集團業(yè)務發(fā)展的特點和要求。海通國際針對不同業(yè)務性質(zhì)和特點，參考國際化優(yōu)質(zhì)的風險管理水平，為各業(yè)務及產(chǎn)品設定相應的風險監(jiān)控指標及風險容忍度水平，各業(yè)務部門均配有專人進行風險監(jiān)控及監(jiān)察。”

強大的風險管控系統(tǒng)得到市場的認可，海通國際于2015年獲得香港上市公司管治大獎，是香港市場首家獲此殊榮的券商。

在香港市場上，新股（特別是市值偏低者）的股價波動已引起香港監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注。2016年6月，香港交易所就IPO審批和申請人是否適合上市發(fā)表應用指引，特別收緊了對創(chuàng)業(yè)板和小型主板上市申請人的審批流程。林涌認為，盡管今后規(guī)模較小的上市申請人會受到負面影響，上市公司數(shù)量可能減少。但是，就上半年香港市場的情況來看，IPO籌備活動仍然蓬勃，預期香港IPO市場仍然是內(nèi)地企業(yè)拓展國際化業(yè)務，涉足公開股權(quán)融資市場的首選上市地點?！半S著內(nèi)地企業(yè)加快去杠桿的進程，選擇在香港上市的內(nèi)地企業(yè)會逐步增加。2016年下半年，香港市場將迎來幾大金融服務業(yè)的大型IPO，“深港通”也將于2016年內(nèi)推出。香港股市的產(chǎn)品組合將得到擴大，勢必吸引更多國際機構(gòu)投資者，海通國際已做好準備，以其多元化的金融產(chǎn)品及服務為投資者發(fā)掘市場機會?！?/p>