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    關(guān)于媒體監(jiān)督對在職消費(fèi)影響的文獻(xiàn)綜述

    2016-04-08 22:40田雯
    2016年8期
    關(guān)鍵詞:公司治理

    田雯

    摘 要:隨著中石化天價酒事件和格力紅酒事件等在職消費(fèi)事件的曝光,相關(guān)負(fù)責(zé)人相繼被接受調(diào)查,使得除法律和制度之外的媒體力量對在職消費(fèi)的影響日益凸顯。越來越多的學(xué)者開始將研究視角擴(kuò)展到媒體監(jiān)督上來,并且得到許多學(xué)者的認(rèn)同和檢驗(yàn)。因此,本文以在職消費(fèi)為出發(fā)點(diǎn),從成因、影響因素和媒體監(jiān)督的治理機(jī)制三方面對國內(nèi)外學(xué)者對此相關(guān)的研究進(jìn)行概括。

    關(guān)鍵詞:在職消費(fèi);媒體監(jiān)督;公司治理

    一、引言

    近年來,媒體對在職消費(fèi)的報道也引起了社會各界的廣泛關(guān)注,很多相關(guān)被曝光的負(fù)責(zé)人都接受了調(diào)查甚至受到刑事處罰。例如,2011年里被曝光的中石化的“天價酒”事件。除此之外,去年四月末各大財(cái)經(jīng)媒體報道的中國鐵建等央企的天價業(yè)務(wù)招待費(fèi)在2013年年報中歸零的消息,無疑又會掀起公共對在職消費(fèi)熱議的浪潮。媒體報道將不為人知的公司內(nèi)部活動在社會公眾面前曝光,不僅發(fā)揮了信息傳播和信息擴(kuò)散的職能,而且有效地規(guī)范了我國上市公司在職消費(fèi)行為,因此,分析媒體監(jiān)督對在職消費(fèi)的影響有很大的現(xiàn)實(shí)意義。

    二、 關(guān)于在職消費(fèi)成因的研究

    國外的學(xué)者大都將在職消費(fèi)的成因歸因于代理觀和效率觀。Jensen和Meckling (1976)指出,所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的天然分離,造成公司所有者的信息不一致,不能把公司的全部信息一一掌握,導(dǎo)致企業(yè)管理者趁機(jī)利用權(quán)力之便為自己謀取私利,從而給股東帶來過多的代理成本,例如在職消費(fèi)。這種行為不僅影響了公司業(yè)績,而且有可能導(dǎo)致股東利益受損;Yercack (2006)進(jìn)一步通過實(shí)證檢驗(yàn)了在高管擁有私人飛機(jī)的企業(yè),往往業(yè)績水平不高,從而證明了在職消費(fèi)會危害公司的績效。與代理觀不同的是,很多國外學(xué)者也認(rèn)可效率觀理論。他們認(rèn)為在職消費(fèi)存在一定合理性,可以提高公司的業(yè)績。Hirsch( 1976)認(rèn)為,高管采用在在職消費(fèi)作為自我激勵的方式可以鞏固經(jīng)理人的地位與威望,從而有利于命令的執(zhí)行,提高效率。同樣的,Rajan和Wulf(2006)認(rèn)為,高管擁有私人飛機(jī)可以提高工作效率,為企業(yè)帶來更多的價值。

    在國內(nèi),代理觀仍然占據(jù)主流,盧銳(2008)、羅進(jìn)輝(2009)和陳冬華(2010)等都認(rèn)為薪酬管制的存在導(dǎo)致國企高管獲得過低的貨幣薪酬,因此他們更傾向于通過在職消費(fèi)來滿足自身需求,加之企業(yè)不完善的治理機(jī)制,在職消費(fèi)在企業(yè)中往往被過度濫用。羅宏和黃文華(2008)等指出,兩權(quán)分離會使得握有公司實(shí)際控制權(quán)的管理層便于追求自身利益最大化,而非企業(yè)價值最大化的目標(biāo),從而損害企業(yè)利益。也有一些學(xué)者認(rèn)為運(yùn)用行為心理學(xué),認(rèn)為不僅公司管理層會發(fā)生在職消費(fèi)的行為,普通員工也不例外。因此,通過實(shí)證證明了滿足不同層次的員工需求,公司業(yè)績會顯著提高(陳克江和王博,2009)。

    三、在職消費(fèi)的影響因素的研究

    通過國外文獻(xiàn)的查閱發(fā)現(xiàn),國外學(xué)者多數(shù)認(rèn)為股權(quán)結(jié)構(gòu)是影響在職消費(fèi)的重要原因之一,Berle和Means (1932)以股權(quán)結(jié)構(gòu)為視角研究發(fā)現(xiàn),公司的股東持股多少與在職消費(fèi)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,即股東持股越少,對管理層的監(jiān)管也就越放松,從而導(dǎo)致管理者為更多的為自己謀福利,甚至建造自己的商業(yè)帝國。Bennedsen和Welfcnzon (2000)通過實(shí)證也表明了,當(dāng)公司的大股東增加,對管理層的監(jiān)管效率就會提高,從而約束了高管的在職消費(fèi)的行為。其次,公司自由現(xiàn)金流量的多少也會對在職消費(fèi)產(chǎn)生影響。Lament (1997)解釋道,公司可支配的現(xiàn)金流量減少,可以減少公司過度投資的機(jī)會,從而降低了代理成本,限制了高管的在職消費(fèi)的支出。然而,Rajan等(2006) 發(fā)現(xiàn),在公司有較多的可支配的自由現(xiàn)金流,卻擁有數(shù)量有限的投資項(xiàng)目的情況下,股東會傾向于支付更多的在職消費(fèi)來激勵管理者。負(fù)債融資也是國外學(xué)者大都認(rèn)可的影響因素之一。Luo等(2011)表明,負(fù)債融資可以減少代理成本,從而減少在職消費(fèi)的支出。

    國內(nèi)學(xué)者大都集中研究了公司內(nèi)部治理機(jī)制對在職消費(fèi)的影響,例如股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層權(quán)利和高管貨幣薪酬等,這與國外的研究方向一致。夏冬林和李曉強(qiáng)(2004)通過實(shí)證研究也發(fā)現(xiàn)了第一大股東的持股比例多少與在職消費(fèi)呈負(fù)相關(guān);梁堪纓等(2012)進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),金字塔的層級數(shù)與高管在職消費(fèi)呈正相關(guān)關(guān)系,金字塔控制鏈條數(shù)則與高管在職消費(fèi)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。盧銳等(2008)和權(quán)小峰等(2010)分別指出,管理層的權(quán)利越大,越有可能通過在職消費(fèi)來滿足自身利益,并且公司績效也會受此影響;在高管薪酬方面來看,陳冬華等(2005)和崔洪濤(2005)都認(rèn)為因?yàn)樾匠旯苤?,在職消費(fèi)已經(jīng)成為了貨幣薪酬的替代品,在職消費(fèi)已被過度濫用。

    四、媒體監(jiān)督對在職消費(fèi)的影響的研究

    國外學(xué)者對于媒體的監(jiān)督作用均抱有樂觀的態(tài)度,媒體被認(rèn)為是一種具有影響性的監(jiān)督力量,通過曝光和揭露真相,能夠引導(dǎo)社會輿論的方向,會間接地對當(dāng)事人造成一定的影響,從而起到治理公司的作用。Miller( 2006) 表明, 媒體在揭示會計(jì)丑聞的過程中扮演了積極的角色。一方面,在經(jīng)理人市場成熟的國外,媒體往往是通過影響經(jīng)理人的聲譽(yù)機(jī)制實(shí)現(xiàn)治理公司的作用(Fama,1980;Fama and jensen,1983; Dyck, 2008);Dyck和Sngales (2004)進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),不僅經(jīng)理人會在被曝光時積極應(yīng)對過失,為自己的聲譽(yù)而改正錯誤,他們有時還會提前做出有利于小股東利益的決策,以防媒體的負(fù)面報道。

    國內(nèi)對媒體監(jiān)督和治理的作用的研究是近幾年發(fā)展起來的,與國外研究不同的是大部分學(xué)者認(rèn)可媒體的治理作用是通過引進(jìn)行政機(jī)構(gòu)的介入而實(shí)現(xiàn)的。這是因?yàn)榻?jīng)理人市場在中國還處于相對不成熟的階段,加之中國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期,經(jīng)理人的聲譽(yù)機(jī)制的作用是十分有限的。李培功和沈藝峰(2010)通過實(shí)證檢驗(yàn)了政府的介入間接提高了公司的治理水平;同樣的,楊德明等(2012)也用實(shí)證證明了媒體通過政府的介入間接的治理薪酬亂象的問題。因此,可以看出行政部門的介入在中國市場上的作用是顯而易見的,能夠有效的規(guī)范在職消費(fèi)被過度濫用的行為。

    五、述評

    媒體監(jiān)督的治理作用已經(jīng)得到國內(nèi)外學(xué)者的肯定,并且被實(shí)證檢驗(yàn)了,因此尋求法律和制度之外治理機(jī)制已經(jīng)是迫切的需要。媒體不僅具有影響力,而且傳播范圍廣,易受到大眾的關(guān)注,因此,作為一種外部的治理機(jī)制可以達(dá)到治理公司,規(guī)范在職消費(fèi)行為的效果。梳理媒體監(jiān)督與在職消費(fèi)的關(guān)系,有助于完善薪酬契約理論和公司治理理論,使我國上市公司向著持續(xù)穩(wěn)定的方向發(fā)展。(作者單位:重慶工商大學(xué))

    重慶工商大學(xué)研究生“創(chuàng)新性科研項(xiàng)目” 編號:yjscxx2015-41-19

    參考文獻(xiàn):

    [1] 陳冬華,陳信元,萬華林.國有企業(yè)中的薪酬管制與在職消費(fèi)[J].經(jīng)濟(jì)研究.2005(2): 92-101

    [2] 陳冬華,梁上坤.在職消費(fèi),股權(quán)制衡及其經(jīng)濟(jì)后果[J].上海立信會計(jì)學(xué)院學(xué)報.2010(2): 19-27

    [3] 戴亦一,潘越,陳芬.媒體監(jiān)督、政府質(zhì)量與審計(jì)師變更[J].會計(jì)研究.2013(10):90-96

    [4] 戴亦一,潘越,劉思超.媒體監(jiān)督,政府干預(yù)與公司治理:來自中國上市公司財(cái)務(wù)重述視角的證據(jù)[J].世界經(jīng)濟(jì).2011(11): 121-144

    [5] 馮根福,趙玨航.管理者薪酬,在職消費(fèi)與公司績效——基于合作博弈的分析視角[J].中國工業(yè)經(jīng)濟(jì).2012(6): 147-158

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