新加坡“淡馬錫”模式對我國國有企業(yè)改革的借鑒

作者│王春暉

新加坡“淡馬錫”模式對我國國有企業(yè)改革的借鑒

作者│王春暉

王春暉教授，法學博士、管理學博士，我國著名信息通信戰(zhàn)略與法律專家，南京郵電大學信息產業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究院院長，工業(yè)和信息化部電信經濟專家委員會委員，主要從事大數(shù)據、云計算、物聯(lián)網及移動互聯(lián)網領域發(fā)展戰(zhàn)略、商業(yè)模式與法律規(guī)制的交叉研究。

國務院國資委應借鑒“淡馬錫”模式，把國資戰(zhàn)略性投資和宏觀調控意圖通過國有控股公司的董事會實現(xiàn)。政府和國資委不要直接影響公司正常經營和決定公司的人事，公司作為獨立法人，應當進行市場化運作。

新加坡淡馬錫控股有限公司（以下簡稱“淡馬錫”）是新加坡財政部的全資國有控股公司。淡馬錫的模式是國有企業(yè)經營管理的典范，它的主要特點是健全的董事會制度，分層遞進的控制方式，完善的職業(yè)經理人市場選聘機制。淡馬錫模式對我國的國有企業(yè)改革和國有資本管理具有重要的借鑒意義。

淡馬錫具有健全的董事會制度

完善的法人治理結構是淡馬錫成功的基礎，健全的董事會制度是法人治理結構的核心。淡馬錫董事會作為政府的產權代表，對其下屬子公司的經營活動負有監(jiān)督管理以保證資產增值的責任?？毓晒緦ψ庸镜墓芾砗涂刂仆耆诋a權關系并通過一系列方式進行，淡馬錫董事會一般不干預直屬淡聯(lián)公司的日常經營管理，直屬淡聯(lián)公司基本采取獨立經營、自負盈虧的方式。

公司業(yè)務由董事會全權依照市場標準加以運行，經營指標、激勵機制等也盡量市場化。作為全資國有企業(yè)，淡馬錫在適當考慮政府產業(yè)政策的前提下，以市場為導向，以盈利為經營目的和績效指標。企業(yè)除投資人為政府外，其余一切運作模式和私營企業(yè)一樣，地位一律平等，避免了國企的官本位制、效率低下等弊端。

淡馬錫董事會既要接受外部監(jiān)督，又要對其自身經營實施內部監(jiān)督。外部監(jiān)督有4種方式：一是政府直接派人參加董事會；二是通過財務報告和項目審批制度監(jiān)督重大決策事項；三是不定期派人到公司了解情況；四是通過媒體輿論監(jiān)督。內部監(jiān)督來源于其制度上的防范機制，通過在董事會內建立專門的審計委員會，獨立、定期或不定期地對公司及下屬企業(yè)進行財務審計，并進行全方位的稽查。

筆者建議，國務院國資委借鑒以上模式，把國資戰(zhàn)略性投資和宏觀調控意圖通過國有控股公司的董事會實現(xiàn)。政府和國資委不要直接影響公司正常經營和決定公司的人事，公司作為獨立法人，應當進行市場化運作。國資委與控股公司之間聯(lián)系的紐帶是委派的董事，董事既可把政府和國資委的政策意圖反映到公司董事會，也可以把董事會相關重要決議反饋給國資委。

淡馬錫采用分層遞進的控制方式

淡馬錫直接擁有44家公司的股權，這44家公司共同組成淡馬錫控股有限公司的第一層次子公司，即直屬子公司。另外，淡馬錫又分別通過產權投資活動，下設子公司等方式控制500多家公司，逐步形成了一個從政府到母公司、子公司、分公司的產權經營多達7個組織層次的大型國有企業(yè)集團。

淡馬錫多層次寶塔型的產權結構決定其治理模式的一個主要特征是不同層次公司之間的逐層控制。淡馬錫董事會在內部運營管理方面有權決定公司的經營方針、股息分配及配股等事宜，并在投資決策、資金使用等方面也享有完全自主權，不受財政部的制約。

淡馬錫有完善的職業(yè)經理人市場選聘機制

對于人才的選聘，淡馬錫的基本原則是“任用最佳人選，確保決策過程透明，然后放手讓公司自行運作?！惫竟膭钇髽I(yè)到新加坡以外去選聘最優(yōu)秀的人才加入它們的管理層，并注重從民營企業(yè)和社會各界吸收優(yōu)秀人才，使管理層能融入政府與民間的智慧，具有良好的雙邊性。

目前，我國還沒有成熟的職業(yè)經理人市場，政府始終掌握著對國有企業(yè)人事的管理權。國企的董事聘用仍然受到較大程度的行政性制約，國企的高管“空降”一般來說都是同行政級別、同行業(yè)的“空降”，這種“空降”具有很明顯的“官本位”和“行政化”特色。我以為，無論選擇公司的董事還是選擇公司高級經理等，都應當摒棄“行政化”模式，而應該放眼全球市場，在各個專業(yè)領域選拔那些年富力強、專業(yè)素質高和德才兼?zhèn)涞娜耸孔鳛閲锌毓晒镜念I導者。我國國有企業(yè)的職業(yè)經理人應該逐步實行市場化招聘，薪酬也應該根據市場來確定，只有一個由高素質人員組建的董事會和管理層，才能真正保證國有資本的投資收益。

注：本文系2014年度江蘇省社科基金專項課題“江蘇省國有企業(yè)混合所有制改革路徑”（項目編號：14SZB022）的成果之一。

編輯｜孫永杰 sunyongjie@bjxintong.com.cn