華泰證券：短期震蕩加劇，做多保留余地

華泰證券表示，美元在短期關(guān)鍵位已經(jīng)走強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短期承壓。A股市場(chǎng)如我們?cè)凇皟蓵?huì)”前的預(yù)期，在“兩會(huì)”后出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)反彈，十分符合“會(huì)前小頂，會(huì)中調(diào)整，會(huì)后反彈”的歷史規(guī)律。在短期內(nèi)，越漲越需要兌現(xiàn)利潤(rùn)，不追高。22日指數(shù)出現(xiàn)震蕩下跌，短期內(nèi)的變盤(pán)時(shí)刻正在臨近。短線可逐步兌現(xiàn)戰(zhàn)果，是為了更好地參與這波反彈。中期內(nèi)，繼續(xù)看多A股市場(chǎng)，上半年對(duì)于要在2016年取得好收益的投資者至關(guān)重要。

后續(xù)反彈延續(xù)性的研判需要關(guān)注四個(gè)方面。1.存量博弈環(huán)境下，活躍投資者的倉(cāng)位是否已全面迅速增高，若然則可短期看淡，畢竟目前保證金余額遠(yuǎn)低于2萬(wàn)億元，而2萬(wàn)億是2015年下半年絕大多數(shù)時(shí)間里上證指數(shù)保持在3200點(diǎn)上方的一個(gè)必要前提。2.有關(guān)IPO、注冊(cè)制的推進(jìn)節(jié)奏，投資者對(duì)新增股票供給實(shí)際是非常謹(jǐn)慎的。3.轉(zhuǎn)融通利率下調(diào)后，投資者對(duì)于兩融等加杠桿的預(yù)期有所樂(lè)觀。4.宏觀面，尤其是貨幣政策層面。隨著近期央行下調(diào)MLF利率，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩，我們預(yù)期央行降息的概率在提升，這是一個(gè)非常重要的利好。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)4月加息預(yù)期有所提升。