金圓券的發(fā)行及崩潰

梁驍菲

抗戰(zhàn)勝利后，國(guó)民政府遏制法幣極度膨脹失敗，為了挽救惡化的財(cái)政經(jīng)濟(jì)局面，進(jìn)行了幣制改革。金圓券發(fā)行于1948年8月20日，僅十個(gè)多月，就迅速貶值，引發(fā)了空前的通貨膨脹。

戰(zhàn)后的國(guó)民政府重燃戰(zhàn)火，造成龐大的軍費(fèi)開(kāi)支，財(cái)政赤字隨之劇增，1948年8月，法幣的發(fā)行額達(dá)到戰(zhàn)前的30多萬(wàn)倍。法幣發(fā)行量的膨脹引起了物價(jià)的飛漲，更加速了法幣的貶值速度。

國(guó)民政府行政院宋子文內(nèi)閣，采取了拋售黃金、回籠法幣的措施，企圖抑制法幣的膨脹，控制金融。至1947年2月，雖然拋售了庫(kù)存60%的黃金，但法幣還是增發(fā)了3萬(wàn)多億元，所回籠的法幣僅占其中的三分之一。不久，更是爆發(fā)了黃金風(fēng)潮案，一些權(quán)貴大量搶購(gòu)黃金，做投機(jī)的生意，以致中央銀行的黃金儲(chǔ)備無(wú)法滿足市場(chǎng)需求，黃金價(jià)格暴漲，市場(chǎng)大亂。最終，宋內(nèi)閣倒臺(tái)。

隨之繼任行政院長(zhǎng)的是張群，副院長(zhǎng)是王云五。張群以嚴(yán)禁拋售黃金、取締黃金投機(jī)和管制外匯的措施來(lái)壓制黃金風(fēng)潮和法幣膨脹，同時(shí)以拋售敵偽物資、發(fā)行短期公債庫(kù)券來(lái)回籠法幣。王云五則提出改革幣制，但因通貨膨脹繼續(xù)加速，物價(jià)繼續(xù)上漲，不久，張內(nèi)閣也以倒臺(tái)告終。

1948年5月，國(guó)民政府召開(kāi)“行憲國(guó)大”，蔣介石就職總統(tǒng)，翁文灝任行政院長(zhǎng)，王云五任財(cái)政部長(zhǎng)，俞鴻鈞任中央銀行總裁，幣制改革拉開(kāi)了帷幕。

王云五原是商務(wù)印書館的出版商，他的上臺(tái)曾引起社會(huì)各界人士的驚異，立法院對(duì)其持不信任的態(tài)度。翁內(nèi)閣組成后，蔣介石要求俞鴻鈞和王云五組織專家研究，拿出幣制改革的具體方案。俞鴻鈞認(rèn)為幣制不宜作根本性改革，攜同不改變法幣本位的改革方案赴南京請(qǐng)示蔣介石，不料立即遭到否決。而王云五則整理歷年幣制改革的資料，草擬了發(fā)行金圓券的方案，蔣介石表示同意，指定各專家與王云五一起研究具體實(shí)施方法。

8月19日，行政院通過(guò)了王云五的幣改方案，次日，《中央日?qǐng)?bào)》刊發(fā)了蔣介石關(guān)于財(cái)經(jīng)的緊急處分令，公布了金圓券的發(fā)行辦法，包括金圓券的面額、發(fā)行額、折合法幣的數(shù)額，限于9月30日前收兌黃金、白銀、外幣，違者沒(méi)收，將物價(jià)凍結(jié)在8月19日以前的水平。

金圓券發(fā)行之初，百姓迫于壓力，紛紛前去銀行兌換金圓券。至28日，金圓券發(fā)行一周時(shí)，已有金銀外幣高達(dá)2720余萬(wàn)美元兌換成金圓券。但工商、金融資本家，因熟知政府經(jīng)濟(jì)危機(jī)的內(nèi)幕，故想方設(shè)法保住手中的金銀外匯。蔣經(jīng)國(guó)威逼利誘，脅迫他們登記資產(chǎn)，交出金銀外匯，逮捕處死私逃外匯的資本家。同時(shí)，又強(qiáng)迫凍結(jié)物價(jià)，禁止囤積居奇，逮捕違令的商人。盡管蔣氏的鐵腕政策使得幣制改革在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了一定的成效，但背后卻危機(jī)四伏：發(fā)行額遠(yuǎn)超預(yù)期，有市無(wú)貨，生產(chǎn)企業(yè)陷入困境……

然而，王云五并沒(méi)有意識(shí)到金圓券的潛在問(wèn)題，于9月20日至10月9日，赴美國(guó)出席國(guó)際貨幣基金及國(guó)際復(fù)興銀行理事會(huì)。在此期間，金圓券發(fā)行速度明顯加快，出現(xiàn)惡性通貨膨脹，商品市場(chǎng)愈見(jiàn)枯竭，蔣經(jīng)國(guó)也因揚(yáng)子案（孔令侃的揚(yáng)子建業(yè)公司匿藏金銀外匯，蔣介石令蔣經(jīng)國(guó)法外開(kāi)恩）被迫辭職離滬。

10月28日，行政院承認(rèn)幣制改革失敗。11月1日，正式宣告放棄限價(jià)政策，3日，翁內(nèi)閣辭職，11日，取消金圓券發(fā)行限額、允許兌換金銀外幣。自此，各銀行人潮如涌，金圓券迅速貶值，出現(xiàn)擠兌、搶購(gòu)風(fēng)潮，全國(guó)各地相繼停用金圓券。