中小企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警及控制

陳佳瑩++景剛

摘 要：中小企業(yè)是我國重要的經(jīng)濟(jì)主體。本文對中小企業(yè)財務(wù)危機的概念進(jìn)行介紹，分析造成財務(wù)危機的因素，并闡述如何構(gòu)建財務(wù)危機預(yù)警機制，希望能對未來我國中小企業(yè)的發(fā)展提供幫助。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財務(wù)危機；預(yù)警

一、中小企業(yè)財務(wù)危機的含義

1.財務(wù)危機的概念

從廣義而言，財務(wù)危機是指企業(yè)在經(jīng)營期間，由于決策、國家政策、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境及其他不可抗力因素，使企業(yè)財務(wù)運轉(zhuǎn)無法維持正常狀態(tài)。財務(wù)危機的具體表現(xiàn)包括持續(xù)虧損、喪失償還債務(wù)的能力、破產(chǎn)等。然而目前在學(xué)術(shù)界，尚未有對企業(yè)財務(wù)危機進(jìn)行準(zhǔn)確的界定。在對國內(nèi)外學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，本文對企業(yè)財務(wù)危機狹義上的定義總結(jié)為：造成企業(yè)的盈利能力、償債能力、經(jīng)營能力受到實質(zhì)性削弱，從而導(dǎo)致企業(yè)的未來發(fā)展和生存能力出現(xiàn)危機，直至企業(yè)破產(chǎn)的期間所有困難的總稱。

2.中小企業(yè)經(jīng)營特點

隨著我國經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，中小企業(yè)得到了長足的發(fā)展。然而目前我國的中小企業(yè)經(jīng)營狀況仍存在一定問題。

（1）企業(yè)經(jīng)營者即所有者。大部分中小企業(yè)所有人同時肩負(fù)著組織企業(yè)經(jīng)營的重大責(zé)任。自己出資，自己經(jīng)營，令中小企業(yè)能靈活制定未來發(fā)展規(guī)劃。中小企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)和股東利益保持高度一致，在財務(wù)管理中對經(jīng)營者的監(jiān)督和激勵機制不發(fā)揮效用的情況下，能夠同時實現(xiàn)管理者目標(biāo)和企業(yè)價值最大化兩個目標(biāo)。然而另一方面，中小企業(yè)在經(jīng)營方面由于缺少外部監(jiān)督，令資金的使用存在隨意性，為企業(yè)未來可持續(xù)發(fā)展埋下隱患。

（2）市場競爭壓力大中小企業(yè)參與的行業(yè)門檻低，易被模仿。因此企業(yè)在市場擴張的過程中，大量新的競爭者會迅速加入，令市場競爭壓力在短時間內(nèi)急劇增加。中小企業(yè)抗壓能力差，無力面對巨大的市場沖擊。因此，大量中小企業(yè)經(jīng)營者為了保證自身利益加入聯(lián)合組織，缺乏自主性。中小企業(yè)的經(jīng)營者往往逃避競爭，在產(chǎn)品的質(zhì)量、設(shè)計、工藝等方面開展創(chuàng)新，實現(xiàn)產(chǎn)品差異化，從惡性競爭中脫離。

3.中小企業(yè)財務(wù)危機的特點

（1）積累性。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)在生產(chǎn)、運營、商品銷售等環(huán)節(jié)的規(guī)范性相對較差，造成經(jīng)營期間各種問題不斷積累，并隨著時間推移由量變轉(zhuǎn)為質(zhì)變。

（2）復(fù)雜性。中小企業(yè)財務(wù)危機的復(fù)雜性包括兩個方面的內(nèi)容。首先財務(wù)危機對中小企業(yè)造成的影響具有復(fù)雜性。財務(wù)危機對企業(yè)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)都會造成一定程度的影響。其次造成中小企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機的原因具有復(fù)雜性，即有可能是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理不善，也有可能是外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化。同時內(nèi)外因又能夠進(jìn)一步細(xì)分為多個因素，且它們相互之間存在緊密聯(lián)系。

（3）破壞性強。中小企業(yè)由于自身特性，在融資、抵抗風(fēng)險等方面的能力相對較差。這就造成財務(wù)危機對中小企業(yè)的破壞力比大型企業(yè)更強，甚至直接導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

（4）可控性。企業(yè)管理者的綜合素質(zhì)對企業(yè)的生命力有直接影響。因此若企業(yè)管理者能對企業(yè)財務(wù)危機形成的因素進(jìn)行準(zhǔn)確分析，調(diào)整企業(yè)經(jīng)營決策，推動企業(yè)內(nèi)部管理轉(zhuǎn)型升級，就很有可能避免發(fā)生財務(wù)危機。對中小企業(yè)而言，財務(wù)危機的積累性更強，因此在危機爆發(fā)之前，往往會存在相對較長的潛伏期。因此及時解決企業(yè)在經(jīng)營期內(nèi)出現(xiàn)的問題，就可以將財務(wù)危機的影響降到最低或完全規(guī)避。

二、中小企業(yè)財務(wù)危機的發(fā)生原因

1.造成財務(wù)危機的外部因素

中小企業(yè)由于規(guī)模、資金實力等各方面的限制。造成其經(jīng)營狀況受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響更大。若外部環(huán)境發(fā)生巨大改變，中小企業(yè)未能及時調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，很可能會造成無法挽回的損失。

（1）國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。中小企業(yè)的發(fā)展對國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的依賴性較強。若經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，企業(yè)的能夠保持相對穩(wěn)定的發(fā)展水平，資金周轉(zhuǎn)率也相對較高。若經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，企業(yè)的經(jīng)營能力會大大折扣，資金周轉(zhuǎn)率會顯著下降，造成財務(wù)危機發(fā)生率大幅上升。

（2）國家宏觀政策。宏觀政策是調(diào)控國家經(jīng)濟(jì)的重要手段。近年來我國由于鼓勵中小企業(yè)發(fā)展，因此在稅收、補貼方面給予了一定的優(yōu)惠。然而中小企業(yè)由于多方因素的影響，在獲取政策信息方面存在滯后性，使企業(yè)無法在第一時間對未來發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行調(diào)整。

（3）市場競爭。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)制度的不斷完善，市場競爭呈現(xiàn)出白熱化狀態(tài)。中小企業(yè)商品的附加值低，可復(fù)制性強，競爭對手既有可能創(chuàng)新生產(chǎn)技術(shù)，降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，也有可能開發(fā)新產(chǎn)品替代市場原有產(chǎn)品。同時中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營模式和產(chǎn)品都較為單一，這就造成與大型企業(yè)相比，市場競爭對中小企業(yè)的影響更強。

2.造成財務(wù)危機的內(nèi)部因素

（1）對財務(wù)管理的重視程度不足。一方面目前我國的中小企業(yè)以家族式經(jīng)營或合伙制經(jīng)營為主，企業(yè)的所有者即管理者，這就直接造成企業(yè)的管理水平相對較低。另一方面由于管理者對企業(yè)的經(jīng)營效益重視程度過高，忽視了財務(wù)管理在企業(yè)經(jīng)營中的重要性。

（2）資金缺口大，融資成本過高。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的規(guī)模小，經(jīng)營風(fēng)險大，信用等級低，造成難以獲得足夠的銀行貸款。同時我國的信用體系建設(shè)相對落后，這些原因都造成了中小企業(yè)融資渠道不足，融資能力差，經(jīng)營過程中資金鏈斷裂的發(fā)生率更高。

（3）財務(wù)體制不夠完善，財務(wù)部門工作人員業(yè)務(wù)水平低。由于對財務(wù)管理的重視度不足，我國中小企業(yè)財務(wù)機構(gòu)設(shè)計相對單一，沒有參與企業(yè)的經(jīng)營管理當(dāng)中。規(guī)范性、完整性不足的財務(wù)管理體制，對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營造成嚴(yán)重影響。造成中小企業(yè)財務(wù)人員的業(yè)務(wù)水平低的原因主要有：第一中小企業(yè)對高水平、高素質(zhì)人才的吸引力嚴(yán)重不足。第二對已有的財務(wù)人員重視程度不高，財務(wù)人員不僅無法參與企業(yè)管理，也沒有得到深入學(xué)習(xí)、培訓(xùn)的機會。

三、財務(wù)危機預(yù)警及控制

1.財務(wù)危機預(yù)警的功能

財務(wù)預(yù)警是企業(yè)管理信息化發(fā)展的重要成果，是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理中不可缺少的部分。財務(wù)預(yù)警功能主要包括以下幾個方面。

（1）信息分析。信息收集與分析貫穿于財務(wù)危機預(yù)警的所有環(huán)節(jié)。對企業(yè)的財務(wù)信息、生產(chǎn)運營信息以及與企業(yè)經(jīng)營有關(guān)的其他行業(yè)信息進(jìn)行收集和分析，能夠讓管理者對企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)、市場環(huán)境、發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)有更為清晰的認(rèn)識。

（2）跟蹤監(jiān)測。通過財務(wù)危機預(yù)警，管理者能夠?qū)ζ髽I(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全部過程實現(xiàn)動態(tài)監(jiān)測，及時將企業(yè)的經(jīng)營情況與發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行對比，分析其中存在的問題并采取相應(yīng)方法予以有效解決，從而將財務(wù)危機扼殺在搖籃之中。

（3）反饋。財務(wù)危機預(yù)警能對造成企業(yè)財務(wù)危機的原因、處理方法等信息進(jìn)行詳細(xì)記錄，總結(jié)其中的經(jīng)驗與不足之處，幫助管理者進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)的各項生產(chǎn)經(jīng)營活動，從而在根本上杜絕類似問題的再次發(fā)生。

2.財務(wù)危機預(yù)警模型的建立

（1）確定模型。財務(wù)危機預(yù)警模型主要有單變量模型與多元線性判定模型兩種。

單變量模型是將某項單獨的財務(wù)指標(biāo)作為判斷企業(yè)是否處于破產(chǎn)狀態(tài)的預(yù)測模型。當(dāng)企業(yè)的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)出現(xiàn)劇烈波動時，表明企業(yè)的經(jīng)營情況發(fā)生問題，有出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的可能性。通常情況下，財務(wù)指標(biāo)分為償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)與經(jīng)營能力指標(biāo)。單變量模型較為簡單，可操作性較強。然而該模型本身存在一定的局限性，主要表現(xiàn)在選擇不同的財務(wù)指標(biāo)所得出的結(jié)果會存在差異。因此在選擇財務(wù)指標(biāo)時，應(yīng)當(dāng)綜合考慮企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場競爭水平等多方面的因素。

多元線性判定模型是單變量模型的延伸。多元線性判定模型包括Z計分模型與F計分模型。與Z計分模型相比，F(xiàn)計分模型將現(xiàn)金流量、折舊費用納入計算范圍。很長時間以來商品銷售中小企業(yè)實現(xiàn)盈利的主要方式。然而因為市場競爭，中小企業(yè)的價格戰(zhàn)持續(xù)不斷，以至于商品銷售價格與生產(chǎn)成本相差無幾。為了進(jìn)一步提高企業(yè)競爭力，中小企業(yè)必須加速生產(chǎn)技術(shù)的轉(zhuǎn)型升級，因此生產(chǎn)設(shè)備加速折舊是會計處理中的常用方法。但這樣會造成F計分模型中現(xiàn)金流入與折舊費用虛高，影響判定結(jié)果的準(zhǔn)確性，因此Z計分模型更適用于中小企業(yè)。

（2）財務(wù)指標(biāo)預(yù)警與財務(wù)報表預(yù)警。在選取財務(wù)指標(biāo)時，應(yīng)當(dāng)重點考慮以下幾個指標(biāo)。

第一營運資本占期末總資產(chǎn)的比重：期末總資產(chǎn)是企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模與折現(xiàn)能力直接的反映。通常情況下，若企業(yè)在相當(dāng)長的時期內(nèi)保持相對較低的經(jīng)營水平，則營運資本在期末總資產(chǎn)中的比重會有所下降，因此這是衡量企業(yè)是否出現(xiàn)財務(wù)危機最好的指標(biāo)之一。第二留存收益占期末總資產(chǎn)的比重：這個是對企業(yè)理念累積獲利能力的反映。第三稅前利潤占總資產(chǎn)的比重：這個數(shù)據(jù)能夠全面反映出企業(yè)的盈利能力。

財務(wù)報表預(yù)警。財務(wù)報表能夠反映企業(yè)一定時期的發(fā)展水平與經(jīng)營狀況。通過對資產(chǎn)負(fù)債表中流動性配比關(guān)系的研究，可以將財務(wù)狀況分為穩(wěn)健性、風(fēng)險型與危機型三種。

（3）設(shè)立預(yù)警值。財務(wù)危機的預(yù)警值包括標(biāo)準(zhǔn)值與臨界值。在分類預(yù)警值標(biāo)的基礎(chǔ)上，分為滿意值、不允許值與上下限值。同時企業(yè)在不同的發(fā)展階段，其預(yù)警指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值存在一定程度的差異。因此在設(shè)置標(biāo)志值是，應(yīng)當(dāng)重點考慮企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

3.中小企業(yè)在構(gòu)建財務(wù)危機預(yù)警中的注意事項

（1）可操作性。目前的財務(wù)危機預(yù)警機制的指標(biāo)較為復(fù)雜，計算要求相對較高。中小企業(yè)在財務(wù)危機預(yù)警中應(yīng)當(dāng)選擇較為簡單的指標(biāo)，這是由于一方面企業(yè)管理人員綜合素質(zhì)較低，較為簡單的預(yù)警機制可以大幅提高操作性。另一方面中小企業(yè)的經(jīng)營內(nèi)容較為單一，不需要運用過于復(fù)雜的預(yù)警機制即可反映出企業(yè)經(jīng)營過程中出現(xiàn)的問題。

（2）針對性。在財務(wù)指標(biāo)的選擇中，應(yīng)當(dāng)重點考慮敏感度較高的指標(biāo)，從而更加準(zhǔn)確、快速的反映中小企業(yè)財務(wù)狀況。

（3）全面性。中小企業(yè)的財務(wù)危機預(yù)警機制應(yīng)當(dāng)包括短期預(yù)警和長期預(yù)警兩個方面。影響中小企業(yè)持續(xù)經(jīng)營最主要的因素是資金不足，償債能力差致使資金鏈斷裂。因此短期財務(wù)預(yù)警應(yīng)將資金周轉(zhuǎn)情況作為重點關(guān)注對象。中小企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)重視現(xiàn)金流量表的作用，對企業(yè)的償債能力進(jìn)行準(zhǔn)確的分析，避免發(fā)生資金短缺的現(xiàn)象。

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