金融租賃支持中小企業(yè)的難點(diǎn)與破解路徑思考

陸岷峰++陸順+汪祖剛

摘 要：經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下，中小企業(yè)融資難融資貴的困局仍將持續(xù)存在。而集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)于一體的金融租賃理應(yīng)成為解決中小企業(yè)融資問題的一股重要金融力量。研究發(fā)現(xiàn)，外部環(huán)境制約和內(nèi)部因素困擾已然成為金融租賃在緩解中小企業(yè)融資難融資貴問題上的難點(diǎn)。破解這一難點(diǎn)的合理途徑需要從完善金融生態(tài)環(huán)境、培育規(guī)范的法律環(huán)境、營造良好的政策環(huán)境、拓寬金融租賃融資渠道、增強(qiáng)金融租賃創(chuàng)新動力、加強(qiáng)復(fù)合型人才隊(duì)伍建設(shè)等六個(gè)方面著手，既要營造良性的外部環(huán)境，又要提升自身核心競爭力，以此才能有效發(fā)揮金融租賃在支持中小企業(yè)發(fā)展的重要功能和成效。

關(guān)鍵詞：金融租賃；中小企業(yè)；融資

中圖分類號：F830.31 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-0017-2015（12）-0014-04

一、引言

在以增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期”疊加為主要特征的經(jīng)濟(jì)發(fā)展“新常態(tài)”背景下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的中小企業(yè)融資難融資貴的問題顯得尤為突出和明顯。政府相關(guān)部門連同商業(yè)銀行在中小企業(yè)發(fā)展中給予了大力的金融財(cái)稅支持，也取得了一定的功效，但仍無法完全解決中小企業(yè)的融資缺口問題，以集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)于一體的金融租賃逐漸成為支持中小企業(yè)發(fā)展的新的融資渠道。據(jù)銀監(jiān)會相關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至2014年第三季度，金融租賃公司資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)1.22萬億元，對中小微企業(yè)租賃業(yè)務(wù)余額達(dá)到1164.94億元，比年初增長了15.18%，有力地支持了中小微企業(yè)的發(fā)展。

同時(shí)應(yīng)該看到，經(jīng)歷近三十年發(fā)展的金融租賃產(chǎn)業(yè)長期以來并未形成良好的發(fā)展態(tài)勢，特別是在緩解中小企業(yè)融資問題上沒有發(fā)揮重要作用。金融租賃對中小微企業(yè)的融資余額不足其資產(chǎn)規(guī)模的10%，相對于中小微企業(yè)的融資缺口仍顯杯水車薪。反觀國際上發(fā)達(dá)國家金融租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，金融租賃作為市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段而產(chǎn)生的適應(yīng)性較強(qiáng)的融資方式，已然成為與商業(yè)銀行、證券并駕齊驅(qū)的三大融資方式之一，在投融資中扮演重要角色。據(jù)權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前全球市場近30%的固定資產(chǎn)投資是通過金融租賃實(shí)現(xiàn)的。金融租賃作為有別于銀行和證券的第三種融資方式，在促進(jìn)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)進(jìn)步、降低中小企業(yè)融資門檻和融資成本、減輕中小企業(yè)稅負(fù)上具有重要的優(yōu)勢（謝清河，2011），理應(yīng)發(fā)揮其在支持中小企業(yè)發(fā)展中的重要功效。金融租賃通過尋求合理的市場定位及其功能的有效發(fā)揮，完全可以有效緩解中小企業(yè)融資難的問題（譚加勁，2007）。那么，中國金融租賃為何沒有大力發(fā)揮其在支持中小企業(yè)發(fā)展的作用，其難點(diǎn)又是什么？通過研究發(fā)現(xiàn)，目前金融租賃業(yè)之所以未能有效支持中小企業(yè)的發(fā)展，主要是受外部環(huán)境的制約和內(nèi)部因素的困擾，從而形成了金融租賃支持中小企業(yè)發(fā)展的難點(diǎn)所在。破解這一難點(diǎn)的合理路徑就是要從完善金融生態(tài)環(huán)境、培育規(guī)范的法律環(huán)境、營造良好的政策環(huán)境、拓寬金融租賃融資渠道、增強(qiáng)金融租賃創(chuàng)新動力、加強(qiáng)復(fù)合型人才隊(duì)伍建設(shè)等六個(gè)方面著手，既要營造良性的外部環(huán)境，又要提升自身核心競爭力，以此才能有效發(fā)揮金融租賃在支持中小企業(yè)發(fā)展的重要功能和成效。

二、金融租賃支持中小企業(yè)融資的難點(diǎn)

集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)于一體的金融租賃理應(yīng)成為解決中小企業(yè)融資問題的一股重要金融力量。但是在實(shí)踐過程中，金融租賃支持中小企業(yè)融資面臨不少的難點(diǎn)問題，需結(jié)合外部環(huán)境和內(nèi)部因素兩個(gè)視角來剖析。

（一）外部環(huán)境制約

1、金融生態(tài)環(huán)境欠佳

作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，目前金融租賃業(yè)所面臨的金融生態(tài)環(huán)境并不利于金融租賃產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。利率還未完全實(shí)現(xiàn)市場化，商業(yè)銀行在整個(gè)金融生態(tài)中仍發(fā)揮著主導(dǎo)作用。截至2013年，金融業(yè)資產(chǎn)與GDP的比值大約為390%，超過全球325%的平均水平。而銀行信貸直接提供的社會融資量為50%-60%，而且長期以來，銀行通過債券、票據(jù)等其他形式實(shí)際提供的社會融資量超過了90%。而金融租賃資金來源過度依賴銀行、資產(chǎn)固化度高，在支持中小企業(yè)發(fā)展中與銀行信貸具有較強(qiáng)的替代性。與此同時(shí)，金融租賃業(yè)的監(jiān)管政策不完善、準(zhǔn)入門檻過高、退出機(jī)制沒有建立等問題影響了金融租賃融入整個(gè)金融體系的發(fā)展進(jìn)程。

2、法律環(huán)境不規(guī)范

金融租賃集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)于一體，連接著物流—資金流—信息流，具有顯著的跨行業(yè)特點(diǎn)，在具體開展租賃業(yè)務(wù)過程中所涉及的法律法規(guī)問題尤為繁冗。金融租賃業(yè)務(wù)所涉及的法律包括《金融租賃法》、《合同法》、《物權(quán)法》、《會計(jì)法》、《稅法》等基本法律法規(guī)。部分相關(guān)法律與金融租賃業(yè)務(wù)存在不相適用的情況，整個(gè)金融租賃業(yè)所面臨的法律環(huán)境不佳，法律風(fēng)險(xiǎn)問題不容忽視。如不針對以上相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行逐步完善和健全，租賃權(quán)屬關(guān)系、權(quán)責(zé)邊界無法得到有效保障，將阻礙整個(gè)金融租賃業(yè)的市場化經(jīng)營。

3、政策環(huán)境不成熟

從美、日、英、德等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體金融租賃業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，金融租賃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大尤其是在發(fā)展初級階段離不開良好的政策環(huán)境支撐。當(dāng)前，我國金融租賃業(yè)面臨的政策環(huán)境不成熟，具體體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，財(cái)政補(bǔ)貼方面，金融租賃業(yè)具有一定的行業(yè)特殊性，如彌補(bǔ)財(cái)政補(bǔ)貼政策方面的空白，將極大鼓勵金融租賃為重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域的中小企業(yè)支持力度；第二，對金融租賃業(yè)務(wù)所涉及的相關(guān)稅種優(yōu)惠減免的力度不夠；第三，缺少對金融租賃融資渠道方面的支持政策。金融租賃業(yè)所面臨的政策環(huán)境不健全不利于行業(yè)自身的發(fā)展壯大，阻礙了其在支持中小企業(yè)發(fā)展中的金融支持力度。

（二）內(nèi)部因素困擾

1、融資渠道不暢

融資渠道不暢是目前整個(gè)金融租賃業(yè)所面臨的一大難點(diǎn)。盡管《金融租賃公司管理辦法》指出，金融租賃公司資金融入工具包括吸收股東存款、發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借等，但對相關(guān)資質(zhì)要求很高且未出臺操作性強(qiáng)的細(xì)則。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，金融租賃公司的融資渠道主要為股東增資和銀行信貸，其中銀行信貸占比高達(dá)80%左右。商業(yè)銀行短期資金供給與金融租賃中長期融資需求格局直接導(dǎo)致資金的期限錯(cuò)配，加大了金融租賃公司的融資成本，既制約了金融租賃公司對中小企業(yè)的融資支持規(guī)模，又通過資金流傳導(dǎo)增加了企業(yè)的融資成本，進(jìn)一步抑制了企業(yè)對金融租賃的需求，無法發(fā)揮金融租賃在緩解中小企業(yè)融資難融資貴問題上的優(yōu)勢。如何拓寬融資渠道是整個(gè)金融租賃業(yè)有效支持中小企業(yè)發(fā)展所亟需解決的難點(diǎn)問題之一。

2、創(chuàng)新意識薄弱

縱觀目前金融租賃業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀，以盲目追求航空、船舶、電力、醫(yī)療、礦產(chǎn)等大型項(xiàng)目、大型企業(yè)為主，以直接融資租賃、售后回租為主要租賃模式，以收取租金賺取利差為主要盈利來源是整個(gè)金融租賃業(yè)質(zhì)態(tài)。在支持中小企業(yè)方面，多數(shù)金融租賃公司創(chuàng)新意識薄弱，在理念、模式、產(chǎn)品、服務(wù)上未能有效發(fā)揮自身優(yōu)勢服務(wù)于中小企業(yè)。從目前的金融租賃質(zhì)態(tài)來看，金融租賃與銀行信貸具有極大的替代性，而金融租賃的融資來源、業(yè)務(wù)成熟度、風(fēng)控水平、人才資源等多方面與銀行相比不具有競爭優(yōu)勢，如不增強(qiáng)其自身創(chuàng)新動力，將很難在市場中得到持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展。

3、復(fù)合型人才短缺

金融租賃業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，金融業(yè)與制造業(yè)相互耦合形成的復(fù)合型行業(yè)，復(fù)合型人才的短缺是整個(gè)金融租賃行業(yè)面臨的一大問題。金融租賃業(yè)務(wù)涉及金融、財(cái)務(wù)、法律、貿(mào)易、投資管理等多學(xué)科專業(yè)知識。由于我國金融租賃業(yè)仍處于初級階段，理論知識和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)相對不足，復(fù)合型人才特別是高級管理人才短缺直接阻礙了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展步伐。如何加強(qiáng)金融租賃復(fù)合型人才隊(duì)伍的建設(shè)是金融租賃業(yè)亟待解決的又一難題。

三、金融租賃支持中小企業(yè)融資的破解路徑

通過分析，金融租賃支持中小企業(yè)融資的難點(diǎn)問題既有外部制約因素，又有內(nèi)在制約因素。合理破解路徑就是要從已存的難點(diǎn)各個(gè)擊破，既要營造良性的外部環(huán)境，又要提升自身核心競爭力，以此才能有效發(fā)揮金融租賃在支持中小企業(yè)發(fā)展的重要功能和成效。

（一）完善金融生態(tài)環(huán)境

金融生態(tài)環(huán)境的完善將有利于將金融租賃融于整個(gè)金融市場體系，促進(jìn)整個(gè)金融租賃產(chǎn)業(yè)的效率提高和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，更好地實(shí)現(xiàn)金融租賃在支持中小企業(yè)發(fā)展中的功能。具體而言：①加快利率市場化進(jìn)程推進(jìn)，通過發(fā)揮市場在資金要素配置中主導(dǎo)作用，有利于金融租賃融資渠道的暢通，降低金融租賃的融資成本，對中小企業(yè)的融資規(guī)模、融資成本發(fā)揮自身優(yōu)勢；②細(xì)化金融監(jiān)管政策，遵循金融監(jiān)管普適性和特殊性相結(jié)合的原則，細(xì)化《金融租賃公司管理辦法》，建立科學(xué)的定性監(jiān)管指標(biāo)和定量監(jiān)管指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)差異化監(jiān)管；③降低行業(yè)準(zhǔn)入門檻，合理引導(dǎo)社會資本流入金融租賃行業(yè)，為中小企業(yè)提供更多的資金資源；④適時(shí)出臺退出機(jī)制，完善整個(gè)金融租賃業(yè)的發(fā)展質(zhì)態(tài)。

（二）培育規(guī)范的法律環(huán)境

通過建立科學(xué)完善的金融租賃法律體系，明晰權(quán)利、義務(wù)邊界，為金融租賃業(yè)培育規(guī)范的法律環(huán)境，做到有法可依、有章可循，減少租賃業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)。第一，加快金融租賃法的制定程序，對金融租賃的注冊、業(yè)務(wù)范圍、機(jī)構(gòu)設(shè)置、出租人、承租人的權(quán)責(zé)做出詳細(xì)的法律規(guī)范，以規(guī)范各類金融租賃公司的經(jīng)營行為，明確各類金融租賃公司平等的合法地位。第二，完善涉及金融租賃業(yè)務(wù)的《合同法》、《物權(quán)法》等相關(guān)法律條文，對不適應(yīng)金融租賃業(yè)務(wù)的細(xì)則進(jìn)行修訂處理，如針對租賃設(shè)備建立產(chǎn)權(quán)登記公示法規(guī)來保障出租人、承租人的合法權(quán)益。第三，健全涉及金融租賃業(yè)務(wù)的《會計(jì)法》、《稅法》的相關(guān)細(xì)則，為政府相關(guān)財(cái)政稅收優(yōu)惠政策的落實(shí)奠定法律基礎(chǔ)。

（三）營造良好的政策環(huán)境

隨著金融租賃業(yè)的快速發(fā)展，未來5-10年，金融租賃業(yè)將在解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題上扮演十分關(guān)鍵的角色。目前，為金融租賃業(yè)營造良好的政策環(huán)境，促進(jìn)行業(yè)健康快速發(fā)展將具有戰(zhàn)略性意義。具體而言，相關(guān)政府部門應(yīng)從財(cái)政補(bǔ)貼、稅收減免、信貸支持等方面著手，為金融租賃業(yè)的初期發(fā)展?fàn)I造良好的政策環(huán)境。財(cái)政補(bǔ)貼方面，對支持戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域、農(nóng)業(yè)領(lǐng)域、科技型領(lǐng)域的租賃業(yè)務(wù)給予一定比例的政策性補(bǔ)貼，激發(fā)金融租賃在支持相關(guān)領(lǐng)域中小企業(yè)的積極性。稅收減免方面，加大對金融租賃公司在開展租賃業(yè)務(wù)過程中所涉及的會計(jì)成本攤銷、折舊、關(guān)稅、增值稅等方面的優(yōu)惠扶持力度，減輕金融租賃供需雙方的經(jīng)營成本負(fù)擔(dān)，提高經(jīng)濟(jì)效益。信貸支持方面，通過低息貸款、財(cái)政存款、財(cái)政扶持基金等方式緩解金融租賃公司在發(fā)展初期融資渠道受限的問題。

（四） 拓寬金融租賃融資渠道

隨著利率市場化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，融資渠道將直接影響金融租賃公司的市場競爭力。結(jié)合金融租賃自身特點(diǎn)，其融資渠道可從以下幾個(gè)方面進(jìn)行拓展。一是尋求銀租合作模式。金融租賃依靠銀行資金這個(gè)格局在短期內(nèi)不會發(fā)生改變，探索銀租合作模式顯得尤為重要。銀租合作模式可通過市場化手段進(jìn)行結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品設(shè)計(jì)，尋找銀租的利益契合點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)銀租互利共贏。二是降低金融租賃直接融資門檻。發(fā)行金融債券、上市等直接融資渠道是完全契合金融租賃中長期穩(wěn)定資金需求的。相關(guān)部門應(yīng)盡快制定操作性強(qiáng)、符合金融租賃業(yè)態(tài)特征的融資相關(guān)細(xì)則，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下適當(dāng)降低金融租賃的融資門檻。三是借助“一行一部”的資金力量?？紤]到金融租賃無法吸收公眾存款這一特殊性，人民銀行的再貸款業(yè)務(wù)和財(cái)政部的財(cái)政性存款應(yīng)適當(dāng)向金融租賃行業(yè)傾斜。金融租賃公司通過以上兩大資金來源定點(diǎn)定量向中小企業(yè)投放，既解決了金融租賃的資金問題，又緩解了中小企業(yè)融資困局。

（五） 增強(qiáng)金融租賃創(chuàng)新動力

只有通過不斷增強(qiáng)創(chuàng)新動力，尋求差異化、專業(yè)化、集約化的市場定位，金融租賃才能提升核心競爭力，更好地為中小企業(yè)的發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)的金融支持和服務(wù)。具體而言，金融租賃應(yīng)從以下四個(gè)方面加大創(chuàng)新力度：一是理念創(chuàng)新。作為發(fā)展初期的金融租賃業(yè)，應(yīng)由盲目做大客戶、大企業(yè)、大項(xiàng)目的經(jīng)營理念向做小、做精、做專的經(jīng)營理念轉(zhuǎn)變，更好地服務(wù)于中小企業(yè)。二是模式創(chuàng)新。包括戰(zhàn)略合作模式、盈利模式、風(fēng)控模式、融資模式等創(chuàng)新。三是產(chǎn)品創(chuàng)新。不同行業(yè)不同發(fā)展階段的中小企業(yè)具有不同的融資需求特征，充分發(fā)揮金融租賃的靈活性，通過調(diào)整租期、租金結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)為中小企業(yè)量身定做符合其需求的租賃產(chǎn)品，以滿足中小企業(yè)的融資需求。四是服務(wù)創(chuàng)新。金融租賃在為中小企業(yè)提供融資、融物的同時(shí)，應(yīng)在中小企業(yè)的資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)顧問、行業(yè)咨詢等延伸服務(wù)上加大創(chuàng)新力度，以提高租賃業(yè)務(wù)的附加值。