黃金投資熱能否延續(xù)？

許亞嵐

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016年以來(lái)，金價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，黃金理財(cái)市場(chǎng)升溫顯著。以美元計(jì)價(jià)來(lái)看，黃金今年以來(lái)漲幅已達(dá)16.6%。是什么原因?qū)е铝它S金的強(qiáng)勢(shì)回歸，這樣的漲勢(shì)只是短期趨勢(shì)還是預(yù)示了中長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)呢？

黃金市場(chǎng)升溫穩(wěn)定欠佳

從2015年第4季度開(kāi)始的全球市場(chǎng)波動(dòng)給投資造成了很大的不確定性，特別是股票投資市場(chǎng)環(huán)境的惡化，使得投資者需要尋找新的投資方向，而另一方面具有避險(xiǎn)屬性的美元由于加息預(yù)期的降溫，使得美元指數(shù)表現(xiàn)出了弱勢(shì)姿態(tài)。俗話說(shuō)：“盛世古董，亂世黃金”。在此環(huán)境下，黃金的避險(xiǎn)屬性使得金價(jià)出現(xiàn)了較為快速的上漲。

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2015年度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告顯示，全球央行和中國(guó)買(mǎi)家在2015年第4季度出于避險(xiǎn)需求大舉購(gòu)入黃金。除此之外，北京黃金交易中心分析師、國(guó)家二級(jí)黃金分析師李偉還告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，在技術(shù)層面，金價(jià)在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的下跌之后，也存在反彈需求，讓多頭力量得以釋放。

避險(xiǎn)只是黃金價(jià)格上漲的表面原因。博時(shí)基金指數(shù)投資部王祥對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，全球央行的放水刺激可能會(huì)暫時(shí)受限，已經(jīng)形成依賴的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。在這樣的背景下出現(xiàn)急挫以及持續(xù)疲軟的可能性不斷增加，從而推動(dòng)資金涌向以黃金為代表的避險(xiǎn)資產(chǎn)?！巴瑫r(shí)，低油價(jià)帶來(lái)能源國(guó)財(cái)政危機(jī)，使其拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；黃金市場(chǎng)供需環(huán)境的改善以及黃金市場(chǎng)容量相對(duì)有限等，都推動(dòng)了黃金價(jià)格走強(qiáng)?！?/p>

黃金經(jīng)過(guò)4年的下跌已從最高點(diǎn)1920美元/盎司回調(diào)至1045.8美元/盎司，而近期又從2015年12月3日1045.8美元/盎司的最低點(diǎn)漲到1263.5美元/盎司的最高點(diǎn)。那么，目前黃金市場(chǎng)的形勢(shì)是否穩(wěn)定呢？

目前的黃金走勢(shì)還不能算穩(wěn)定，在李偉看來(lái)，市場(chǎng)并未開(kāi)啟大周期的反彈行情，因?yàn)槭袌?chǎng)中還有許多不確定因素，“雖然美元在近期略有走弱跡象，但一旦后期美元回歸強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)，對(duì)黃金來(lái)說(shuō)仍會(huì)產(chǎn)生較大的壓力”。

目前并不是投資黃金的好時(shí)機(jī)。中投咨詢顧問(wèn)崔瑜認(rèn)為，過(guò)去在結(jié)束十年上漲后，金市一直處于熊市狀態(tài)，從長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)會(huì)上漲，但近期的上漲是受股市大跌影響，恐慌情緒使得避險(xiǎn)需求激增，引發(fā)羊群效應(yīng)，但當(dāng)市場(chǎng)冷靜下來(lái)后，金市將理性回調(diào)。

對(duì)此，南華期貨貴金屬分析師薛娜也表示贊同，“春節(jié)期間黃金價(jià)格的上漲含有更多非理性的成分，與此前11月份持續(xù)下跌基本沒(méi)有反彈的表現(xiàn)較為一致”。

機(jī)會(huì)繁多需投資者正確把握

不是最好的時(shí)機(jī)并不代表沒(méi)有好的投資機(jī)會(huì)。王祥表示，黃金市場(chǎng)價(jià)格走強(qiáng)的背后是全球金融市場(chǎng)資金流向與自身供需基本面轉(zhuǎn)好的共同合力?！岸暧^背景的變化預(yù)示著這樣的資金流向在一定時(shí)間內(nèi)很難逆轉(zhuǎn)，反而可能會(huì)如滾雪球般自我強(qiáng)化?！?/p>

因此，對(duì)于短線投資者來(lái)說(shuō)，在投資操作上還需稍加謹(jǐn)慎。李偉認(rèn)為，投資者可以把1150美元/盎司作為一個(gè)參考基準(zhǔn)，若在隨后的一段時(shí)間，金價(jià)都能穩(wěn)定在此區(qū)域上方，金價(jià)則逐步趨于穩(wěn)定，有望開(kāi)啟反彈行情?！岸鴮?duì)于投資時(shí)長(zhǎng)在2-3年以上的長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在可以考慮逐步投資黃金產(chǎn)品，采用分批操作的方法，將投資時(shí)間拉長(zhǎng)降低風(fēng)險(xiǎn)，為長(zhǎng)期投資做好鋪墊?！?/p>

近期，因?yàn)榻饍r(jià)的上漲，作為主流黃金理財(cái)品種之一的基金也備受投資者追捧。黃金相關(guān)基金主要有兩類，一類是跟蹤國(guó)內(nèi)金價(jià)的ETF，另一類是跟蹤國(guó)際金價(jià)的QDII。由于一些QDII產(chǎn)品是通過(guò)投資國(guó)外黃金ETF基金來(lái)跟蹤國(guó)際金價(jià)，且申購(gòu)費(fèi)用較高，不太適合短期投資，崔瑜建議，短期投資選擇場(chǎng)內(nèi)基金的QDII或ETF品種?！按送?，投資者還需注意黃金基金持倉(cāng)的倉(cāng)位，根據(jù)自己對(duì)金價(jià)的判斷選擇合適的基金。”

除此之外，李偉還提醒道：“對(duì)于那些風(fēng)險(xiǎn)較低但收益率很高的產(chǎn)品，投資者要加強(qiáng)警惕。如果投資者自身無(wú)法進(jìn)行辨識(shí)，建議投資者通過(guò)咨詢正規(guī)專業(yè)的黃金分析師來(lái)了解不同基金產(chǎn)品的確切信息?！?/p>

并且，投資者最好明確自己的投資目標(biāo)以及可承受的底線。薛娜認(rèn)為，當(dāng)價(jià)格已經(jīng)大漲再入場(chǎng)，并且有所波動(dòng)就不能承受的話，比較容易蒙受損失，最為忌諱追漲殺跌。

除了基金這類投資方式，李偉認(rèn)為，初級(jí)投資者應(yīng)盡量避免涉及帶有杠桿屬性的黃金類投資產(chǎn)品，把投資標(biāo)的鎖定在無(wú)杠桿的產(chǎn)品之上，比如最基礎(chǔ)的實(shí)物黃金金條、銀行的紙黃金業(yè)務(wù)、黃金ETF產(chǎn)品，以及一些正規(guī)黃金企業(yè)推出的與實(shí)物黃金金條掛鉤的投資產(chǎn)品等，盡量將投資風(fēng)險(xiǎn)降低。

而對(duì)于有一定經(jīng)驗(yàn)的投資者來(lái)說(shuō)，可以拿出一部分閑置資金進(jìn)行帶有杠桿屬性的黃金產(chǎn)品投資，例如期貨公司的黃金期貨產(chǎn)品或銀行的黃金T+D業(yè)務(wù)等，這些投資產(chǎn)品由于帶有杠桿屬性，會(huì)放大收益和風(fēng)險(xiǎn)，投資者在資金控制以及操作方法上需要更加謹(jǐn)慎。

另外，崔瑜告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，一些銀行也推出了回購(gòu)業(yè)務(wù)，投資者可以進(jìn)行低買(mǎi)高賣(mài)?！皞€(gè)人可以通過(guò)開(kāi)辦黃金交易賬戶投資上海金交所個(gè)人實(shí)物黃金品種。投資者也可開(kāi)通個(gè)人賬戶金交易，購(gòu)買(mǎi)‘紙黃金，利用市場(chǎng)金價(jià)的波動(dòng)，賺取投資收益?！?/p>

投資市場(chǎng)的形勢(shì)瞬息萬(wàn)變，而黃金的價(jià)格波動(dòng)往往和美國(guó)經(jīng)濟(jì)、歐洲貨幣政策以及重大的地緣政治等因素有關(guān)。因此，投資黃金需要有國(guó)際化的視野。薛娜表示，中短線投資黃金需要對(duì)國(guó)外相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非常敏感，最好在數(shù)據(jù)消息公布前平倉(cāng)，避免重大隔夜持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。