“一帶一路”背景下我國對外直接投資空間格局重塑研究

1.佘婕頻 2.鄭 珂

1.英國倫敦大學 2.衢州職業(yè)技術學院

“一帶一路”背景下我國對外直接投資空間格局重塑研究

1.佘婕頻 2.鄭 珂

1.英國倫敦大學 2.衢州職業(yè)技術學院

“一帶一路”背景下我國對外直接投資格局調(diào)整，是我國應對新經(jīng)濟形勢的必然選擇，并非對境外既有存量重新配置，而是在差異化原則下的并行增加。我國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家對外直接投資面臨政治風險，法律風險，市場風險，互信差異和文化差異風險，對此應當積極建立溝通機制，企業(yè)本身注重東道國本土化，同時國內(nèi)法律法規(guī)和政策應當更加完善。

一帶一路；對外直接投資

“一帶一路”是我國頂層戰(zhàn)略，應對中國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構轉(zhuǎn)型升級，和全方位對外開放需要。在此背景下，中國在全球范圍內(nèi)構建全新對外直接投資布局，有利于充分利用國內(nèi)外兩個市場，實現(xiàn)資源要素的自由流動和有效配置，促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構優(yōu)化升級，打造全球價值鏈，產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈，提升國際競爭力，有助于解決國內(nèi)產(chǎn)能過剩和能源安全問題。同時，由于錯綜復雜的國際形勢，中國對外直接投資格局重塑依然面臨著諸多風險。

一、我國對外直接投資空間格局

改革開放后，由于較為嚴格的金融管控，我國對外直接投資規(guī)模不大，以2000年為例，我國對外直接投資總額為外商對華直接投資總額的1/20，至2003年加入WTO后，國內(nèi)金融法律法規(guī)為符合WTO規(guī)則作出一定修改，同時政策方面開始鼓勵中國企業(yè)參與國際競爭，進行海外投資，歷年我國對外直接投資增量較大。2003年至2013年十年間，年均增速達39.8%，2016年1-9月，我國境內(nèi)投資者共對全球160個國家和地區(qū)的6535家境外企業(yè)進行了非金融類直接投資，累計實現(xiàn)投資8827.8億元人民幣，折合1342.2億美元，同比增長53.7%。[1]

隨著投資規(guī)模的不斷增長，我國對外直接投資的空間流向逐漸向全球范圍擴展。2015年，中國對外直接投資額度排名依次為亞洲、美洲、歐洲，具體而言，中國香港、開曼群島、美國、英屬維京群島等國家和地區(qū)是中國對外直接投資的主要接收地，即使將開曼群島、英屬維京群島這些離岸金融中心和避稅天堂數(shù)據(jù)扣除，亞洲依然是中國對外直接投資最大接受地。

“一帶一路”橫跨歐亞大陸，沿線多為發(fā)展中國家和新興國家，縱觀近年數(shù)據(jù)，我國在東南亞地區(qū)的直接投資呈穩(wěn)定增長態(tài)勢，蒙俄地區(qū)、西亞及中東地區(qū)處于“一帶一路”沿線國家投資的第二梯隊，南亞地區(qū)投資總額較小，但是增速較快，而在中東歐地區(qū)投資規(guī)模最小。

二、我國對外直接投資格局重塑路徑

“一帶一路”戰(zhàn)略背景下，我國應當根據(jù)差異化原則，調(diào)整對外直接投資布局，通過改變投資增量的空間流向，增加在“一帶一路”沿線地區(qū)的投資規(guī)模，在其他地區(qū)和“一帶一路”沿線地區(qū)進行差異化投資，形成新的全球投資格局。

在歐美方面，“一帶一路”戰(zhàn)略不會影響中國對歐美投資。歐美具有全球最先進的技術和高端成熟市場。美國是世界上最大的經(jīng)濟體，擁有最完美的法律法規(guī)，監(jiān)管體制和穩(wěn)定的社會政治環(huán)境，對于中國企業(yè)具有強烈的吸引力，從數(shù)據(jù)看，美國一直是我國對外直接投資僅次于香港的第二大目的地[2]，隨著國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級步伐的不斷推進，中國企業(yè)參與國際競爭的實力日益增強，中國企業(yè)在歐美地區(qū)的海外投資的目的逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閷W習技術，吸納國品牌。基于整體戰(zhàn)略考慮和接受地的實際情況，歐美地區(qū)和“一帶一路”沿線地區(qū)進行不同的投資產(chǎn)業(yè)選擇，在歐美傾向于技術、品牌投資，在“一帶一路”沿線側(cè)重基礎設施建設投資，因此兩者不是此消彼長的關系，而是并行的。

在“一帶一路”沿線地區(qū)，根據(jù)邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論，考慮將擁有鋼鐵、紡織、家電等過剩生產(chǎn)能力的邊際性產(chǎn)業(yè)根據(jù)比較劣勢的邊際產(chǎn)業(yè)順序，通過對外直接投資來進行國際轉(zhuǎn)移，以促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構轉(zhuǎn)型升級，據(jù)此在南亞地區(qū)投資更多流向基礎設施?；趹?zhàn)略安全考慮，在中亞和西亞地區(qū)，繼續(xù)鞏固能源投資，基于地緣政治考慮，在俄羅斯，推動航空航天、空間技術和油氣資源等領域投資合。差異化可以促進資源合理分配，促進“一帶一路”沿線地區(qū)互利共贏，共同發(fā)展。

三、我國對外直接投資格局重塑風險與對策

在“一帶一路”戰(zhàn)略下，中國企業(yè)進一步走進沿線國家，由于發(fā)展中國家和新興國家的復雜環(huán)境，對外直接投資仍面臨一定風險。

首先，地緣政治風險，一方面是美、俄、日等國在相關地區(qū)的投資和利益競爭，另一方面是沿線國家不穩(wěn)定的政治環(huán)境，具有國有化風險和不可抗力滅失風險。其次是配合風險，“一帶一路”沿線國家對我國“一帶一路”戰(zhàn)略存在不同認知，有積極配合回應的，也有謹慎甚至懷疑對待的，戰(zhàn)略互信不足，增加了我國對外直接投資的難度和風險。復次是法律風險，“一帶一路”沿線國家國內(nèi)政治環(huán)境和法律法規(guī)不如西方發(fā)達國家完善，存在投資區(qū)域的諸多限制和監(jiān)管潛在腐敗風險，有的國家對外國投資商嚴格的審查制度，有針對我國資源戰(zhàn)略投資的嫌疑。再次是市場風險，“一帶一路”沿線國家市場不如西方發(fā)達國家成熟，對于投資大，回報周期長的基礎設施項目，因沿線國家公共品性質(zhì)的缺失存在收益風險。最后是文化差異問題，我國企業(yè)與沿線東道國社會文化和商業(yè)文化差異不可忽視，在我國在收購、并購東道國企業(yè)中面臨較大挑戰(zhàn)。

對此，我國應當積極構建官方協(xié)調(diào)機構，促進互信，開展文化交流活動增進了解，同時，在我國企業(yè)進入沿線國家后，應當積極促進本土化，適應東道國社會文化和商業(yè)規(guī)則。在國內(nèi)應當完善對外投資法律法規(guī)，規(guī)范對外直接投資行為，避免無序競爭，同時，應當優(yōu)化對外直接投資政策，給予相關投資行為更多支持。

[1]中華人民共和國商務部商務數(shù)據(jù)中心[DB/OL].http://www.mofcom. gov.cn/article/tongjiziliao

[2]中華人民共和國商務部商務數(shù)據(jù)中心[DB/OL].http://www.mofcom.gov.cn/article/tongjiziliao/

佘婕頻(1991–)，女，漢族，浙江衢州人，金融學碩士，英國倫敦大學皇家霍洛威和貝德福德新學院(Royal Holloway and Bedford New College，University of London)，研究方向：金融學。

鄭珂(1991–)，男，漢族，浙江衢州人，法學碩士，衢州職業(yè)技術學院，研究方向：法學與南孔儒學。