中國財政赤字與經(jīng)濟增長的關系分析

陳疊

摘要：本篇論文從統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析、協(xié)整分析兩個角度對財政赤字對經(jīng)濟增長的影響進行了研究。一方面利用兩組數(shù)據(jù)生成圖表進行分析，第一組是中國GDP與財政赤字規(guī)模，第二組是中國GDP增長率、赤字依存度與赤字比率，分析得知，中國財政赤字與經(jīng)濟增長有著正向的相關關系；另一方面，利用1986年至2014年的實際GDP和實際財政赤字進行了協(xié)整分析，通過建立回歸模型從數(shù)理的角度更加嚴謹科學地揭示了兩者的正相關關系，并進行了Granger因果檢驗。

關鍵詞：財政赤字；經(jīng)濟增長；協(xié)整分析；Granger因果檢驗

一、統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析

為了研究中國財政赤字與經(jīng)濟增長的關系，本篇論文選擇兩組統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行對比分析，第一組是1990～2014年中國GDP與財政赤字規(guī)模的對比分析，第二組是1990～2014年中國GDP增長率、赤字依存度與赤字比率的對比分析。

（1）財政赤字與GDP的關系

從圖看出，1990-2014年我國財政赤字規(guī)模的變動主要分為三個階段：第一階段即1990年至1997年，我國財政赤字規(guī)模總體穩(wěn)定，略有增長，赤字水平維持在600億元以下；第二階段是1998年至2006年，財政赤字規(guī)模有小幅波動，但總體都維持在900～3200億元之間，變動的幅度與前一階段相比略微增大，總體先增長后降低；第三階段即2007年至今，屬于大幅度波動階段，首先2007年財政赤字陡降，接著連續(xù)兩年激升，增長幅度巨大，繼2010及2011年小幅降低之后，開始連續(xù)三年增長，第三階段波動幅度較大，總體呈增長趨勢。

1990-2014年我國GDP持續(xù)穩(wěn)定增長，財政赤字規(guī)模雖有波動但總體也呈上升趨勢，除去部分異常年份（如2007年），GDP與財政赤字呈正相關。

（2）GDP增長率、赤字依存度和赤字比率

（1）觀察圖中赤字依存度的數(shù)據(jù)得知，1990-2014年我國的赤字依存度維持在15%之下（除2000年），1990-2000年，我國赤字依存度總體上呈增長趨勢，中間伴有波動；2000-2007年，我國赤字依存度總體上呈緩慢下降趨勢；2008年至今，我國赤字依存度趨于平穩(wěn)。

（2）對于赤字比率，公認的警戒線通常在3%左右。1990-2014年我國赤字比率的均值為1.35%，低于國際警戒線，而且自1990年以來我國的赤字比率一直低于3%。相對應與出現(xiàn)赤字率的年份，我國經(jīng)濟增長率要快于平均經(jīng)濟增長率約2%，這說明，在健康的赤字比率下，我國適度的赤字有利于促進經(jīng)濟增長，至少表現(xiàn)出了同向變化。

二、財政赤字與經(jīng)濟增長之間的協(xié)整分析

在本文的模型中，F(xiàn)D（financial deficit）代表的是實際財政赤字。選取的樣本數(shù)據(jù)為1986年至2014年的GDP和FD（兩者均剔除了價格因素），樣本數(shù)為28（1986-2014年間，有一年的財政情況為盈余，所以剔除）。

（1）ADF單位根檢驗

對LNGDP進行ADF單位根檢驗，由于ADF=-2.433222，而樣本為27，顯著性水平為0.05的條件下的臨界值為-3.544284，由此得出LNGDP是非平穩(wěn)的，需要繼續(xù)檢驗差分序列DLNGDP的平穩(wěn)性，以確定LNGDP的單整階數(shù)。同理，LNGDP的一階差分序列ADF值為-2.283380，小于臨界值，不穩(wěn)定，對二階差序列D2LNGDP進行平穩(wěn)性檢驗，其ADF值為-4.830076，臨界值為-3.595026，可知LNGDP～I（2）。通過同樣的方法得出，LNFD也是二階單整變量。

（2）協(xié)整回歸分析及模型調(diào)整

通過ADF檢驗得出，LNGDP和LNDEF均為二階單整變量，可以做以下的協(xié)整回歸，檢驗變量之間是否具有協(xié)整關系。Eviews對LNGDP和LNFD的一元線性方程的OLS估計結果如下：

LNGDP=5.927033+0.783493* LNFD（1）

t=（18.96798）（17.81005）R^2=0.924242s.e.=0.361112T=28（1986～2014）

通過F檢驗看出模型整體顯著，通過各回歸系數(shù)的t檢驗看出各個回歸系數(shù)均顯著，模型的擬合優(yōu)度也接近1，各項指標均顯示模型有效。

接著，為了保證序列的平穩(wěn)性，需要對殘差進行檢驗，其殘差回歸結果如下：

變量ADF統(tǒng)計值10%的臨界值檢驗結果

殘差e-2.847207-2.650413平穩(wěn)

殘差平穩(wěn)說明協(xié)整關系成立。從回歸結果來看，LNFD的回歸系數(shù)達到0.783493，通過顯著性水平檢驗，說明我國赤字規(guī)模與經(jīng)濟總量之間存在正向關系。在其他條件不變的情況下，實際財政赤字每增加一單位，實際GDP平均增長0.783493單位。

（3）Granger因果檢驗

本文用Eviews進對LNGDP和LNDEF進行Granger因果關系檢驗，分析結果如下：

可以看出，在95%的置信水平下拒絕了原假設“LNGDP不是LNDEF的Granger原因”，也就是說可以得出經(jīng)濟增長是財政赤字增加的Granger原因。由此可見，1986～2014年，我國財政赤字與經(jīng)濟增長間有顯著的單向的因果關系。

三、結論

通過統(tǒng)計數(shù)據(jù)和協(xié)整分析兩個方面得知，我國經(jīng)濟增長與財政赤字之間存在正向的相關關系。由協(xié)整分析知，我國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值和實際財政赤字都服從二階單整。在其他條件不變的情況下，實際財政赤字每增加一單位，實際GDP平均增長0.783493單位，即中國財政赤字對經(jīng)濟增長有一定的帶動作用。通過Granger因果檢驗得知，1986至2014年中國實際財政赤字與實際GDP之間具有顯著的單向因果關系。（作者單位：蘇州大學）

參考文獻：

[1]《中國財政赤字對經(jīng)濟增長有一定的帶動作用》劉宏杰，張亞博

[2]《財政赤字對中國經(jīng)濟增長的影響研究》陶偉