經濟增長溫和換擋 轉型升級亟待突破

趙軍利

2016年應盡快淘汰僵尸企業(yè)，減少過剩產能；適度降低企業(yè)社保繳費，減輕企業(yè)成本負擔；完善誠信和法治環(huán)境，提高PPP成效；促進產業(yè)發(fā)展，加快培養(yǎng)形成新的經濟增長動力

國家統(tǒng)計局中國經濟景氣監(jiān)測中心于2015年12月進行的中國百名經濟學家信心調查顯示，2015年四季度經濟學家信心指數為3.52（取值范圍在1-9之間），與上季度基本持平（微降0.03點）（見圖1）。其中，體現經濟學家對當前經濟形勢滿意程度的即期景氣指數為3.16，比上季度提高0.24點；反映經濟學家對未來經濟走勢樂觀程度的預期景氣指數為3.87，比上季度下降0.31點（見圖2）。

調查遴選了國內有代表性、對宏觀經濟有研究的87位經濟學家，按姓名漢語拼音順序依次為：常修澤、陳道富、陳淮、陳浪南、陳彥斌、陳宗勝、程永照、遲福林、丁安華、丁寧寧、范劍平、馮興元、管清友、郭克莎、何自力、賀力平、洪永淼、胡必亮、華而誠、黃少安、黃衛(wèi)平、紀玉山、金雪軍、雎國余、李泊溪、李、李國璋、李康、李善同、李天德、李雪松、李迅雷、梁優(yōu)彩、梁中堂、劉厚俊、劉松、劉小川、隆國強、馬曉河、茅于軾、梅新育、牛播坤、牛犁、任若恩、邵挺、沈建光、史晉川、宋立、談世中、田國強、田秋生、汪丁丁、汪同三、王建、王軍、王、王曦、王小廣、王小魯、魏杰、夏興園、徐長生、姚枝仲、葉灼新、易憲容、喻新安、袁志剛、臧旭恒、曾五一、張寶通、張斌、張軍擴、張立群、張曙光、章錚、趙俊臣、趙凌云、趙曉雷、趙志耘、鄭超愚、周黎安、周立群、周天勇、周志斌、諸建芳、祝寶良、左小蕾。通過問卷了解他們對當前經濟現狀及未來發(fā)展趨勢的判斷，并征求他們對未來宏觀經濟政策及改革的建議。

預期美歐日經濟呈分化態(tài)勢

對于發(fā)達經濟體未來六個月的經濟走勢，調查結果顯示，74%的經濟學家預期美國經濟形勢“改善”，比上季度減少2個百分點；23%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度增加2個百分點；3%預期“惡化”，與上季度持平。

對于歐元區(qū)經濟走勢，調查結果顯示，19%的經濟學家預期“改善”，比上季度增加2個百分點；71%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度增加8個百分點；10%預期“惡化”，比上季度減少10個百分點。

對于日本經濟走勢，16%的經濟學家預期“改善”，比上季度增加7個百分點；64%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度增加5個百分點；20%預期“惡化”，比上季度減少12個百分點（見圖3）。

多數經濟學家預期美元逐漸升值。62%的經濟學家預期未來六個月美元總體上將“逐漸升值”，比上季度增加2個百分點；33%預期“小幅波動”，比上季度減少6個百分點；5%預期“貶值”，比上季度增加4個百分點（見圖4）。

人民幣兌美元貶值預期增強。對于當前主要貨幣兌人民幣的名義匯率，32%的經濟學家認為美元兌人民幣匯率“合適”，51%認為美元“低估”，比認為“高估”的高34個百分點。51%的經濟學家認為歐元兌人民幣匯率“合適”，認為歐元“高估”（24%）與認為“低估”（25%）的基本持平。

64%的經濟學家認為英鎊兌人民幣匯率“合適”，認為“低估”的比認為“高估”的高10個百分點。

48%的經濟學家認為日元兌人民幣匯率“合適”，認為“低估”的比認為“高估”的高12個百分點。

對于未來六個月人民幣兌美元匯率走勢，60%的經濟學家預期“貶值3%以內”，比上季度增加20個百分點；16%預期“貶值3%以上”，比上季度增加5個百分點；16%預期“基本穩(wěn)定”，比上季度減少25個百分點；8%預期“升值3%以內”，與上季度持平；沒有經濟學家預期“升值3%以上”，與上季度一樣（見圖5）。

預期國際原油和糧食價格基本穩(wěn)定或小幅波動。對于國際大宗商品價格走勢，調查結果顯示，57%的經濟學家預期未來六個月國際原油價格將“小幅波動或持平”，比上季度減少6個百分點；15%預期“上漲”，增加2個百分點；28%預期“下跌”，增加4個百分點。

對于糧食價格，74%的經濟學家預期未來六個月國際糧食價格將“小幅波動或持平”，比上季度增加8個百分點；15%預期“上漲”，與上季度持平；11%預期“下跌”，減少8個百分點（見圖6）。

預期中國經濟增長溫和換擋

進出口低位運行，存在不確定性。按人民幣計，2015年1月-11月我國出口同比下降2.2%，進口同比下降14.4%。

對于未來六個月我國出口增速，調查結果顯示，30%的經濟學家預期會“上升”，比上季度增加3個百分點；45%預期“大致持平”，減少12個百分點；25%預期“下降”，增加9個百分點。

進口方面，29%的經濟學家預期未來六個月我國進口增速會“上升”，比上季度減少2個百分點；34%預期“大致持平”，減少4個百分點；37%預期“下降”，增加6個百分點（見圖7）。

綜合進出口形勢，30%的經濟學家預期未來六個月我國貿易“順差增加”，比上季度減少19個百分點；24%預期“不變”，增加4個百分點；44%預期“順差減少”，增加13個百分點；2%預期“出現逆差”，增加2個百分點。

總體來看，經濟學家看弱出口的比重有所上升，不過對外貿形勢的判斷分化明顯，一定程度上表明我國進出口走勢仍存在較大不確定性。

預期投資增長放緩。對于投資需求，調查結果顯示，74%的經濟學家認為當前投資需求“不足”，比上季度減少3個百分點；26%認為投資需求“正常”，增加3個百分點；沒有經濟學家認為“旺盛”。

展望未來六個月，13%的經濟學家預期投資“增長加快”，比上季度減少3個百分點；42%預期“大致持平”，減少7個百分點；45%預期“增長放慢”，增加10個百分點。

對于未來六個月我國吸收外商直接投資（FDI）情況，55%的經濟學家預期FDI增長將會“持平”，比上季度增加4個百分點；33%預期將“放慢”，減少4個百分點；12%預期“加快”，與上季度基本持平。

對于我國對外直接投資（ODI），72%的經濟學家預期增長將“加快”，比上季度減少8個百分點；20%預期“持平”，增加3個百分點；8%預期“放慢”，增加5個百分點（見圖8）。

對于2016年全年固定資產投資增速，82%的經濟學家預期增長在8%-12%之間，分別有6%和12%的經濟學家預期增長高于12%或低于8%；平均預測值為9.7%。

對于房地產投資增速，69%的經濟學家預期2016年房地產開發(fā)投資增長在-2%至2%之間，分別有20%和11%預期增長高于2%或低于-2%；平均預測值為0.7%。

預期消費保持平穩(wěn)增長。調查結果顯示，有61%的經濟學家認為當前消費“正?！?，比上季度增加4個百分點；35%認為“不足”，減少7個百分點；4%認為“旺盛”，增加3個百分點。

展望未來六個月，67%的經濟學家預期消費增長“大致持平”，比上季度減少15個百分點；11%預期“增長加快”，增加4個百分點；22%預期“增長放慢”，增加11個百分點。

預期經濟增長溫和換擋。對于我國總體經濟形勢，調查結果顯示，52%的經濟學家認為當前經濟形勢“還可以”，比上季度增加4個百分點；47%認為“差”，減少5個百分點；1%認為“好”。

展望未來六個月，11%的經濟學家預期經濟形勢將“好轉”，與上季度基本持平；50%預期將“大致持平”，減少10個百分點；39%預期將“惡化”，增加9個百分點。對于當前我國經濟運行狀態(tài)的判斷，調查結果顯示，58%的經濟學家認為“偏冷”，7%認為“過冷”，35%認為“基本正?！?。

對于2016年我國經濟增長速度，調查結果顯示，86%的經濟學家預期2016年GDP增速在6.5%-7.0%之間，分別有4%和10%的經濟學家預期GDP增長高于7.0%或低于6.5%（見圖9）；平均預測值為6.65%，略低于上季度的預測值（6.70%）。

考慮到新常態(tài)下經濟增長換擋的趨勢，經濟學家認為2016年-2017年經濟合理增速為6.6%，2018年-2020年經濟合理增速為6.5%。

預期居民消費價格基本平穩(wěn)。對于未來六個月我國居民消費價格（CPI）走勢，調查結果顯示，15%的經濟學家預期“逐步上升”，比上季度減少22個百分點；72%預期“窄幅波動”，增加13個百分點；13%預期“逐步下降”，增加9個百分點（見圖10）。

對于2016年全年的CPI，61%的經濟學家預期在1.5%-1.8%之間，18%預期高于1.8%，21%預期低于1.5%；平均預測值為1.6%。

預期PPI低位徘徊。截至到2015年11月，工業(yè)生產者出廠價格持續(xù)45個月同比下降。調查結果顯示，16%的經濟學家預期未來六個月PPI“逐步上升”，比上季度增加4個百分點；73%預期“窄幅波動”，增加12個百分點；11%預期“逐步下降”，減少16個百分點（見圖10）。

預期失業(yè)率有所上升。對于未來六個月我國就業(yè)狀況，調查結果顯示，57%的經濟學家預期“失業(yè)率上升”，比上季度增加22個百分點；38%預期“就業(yè)穩(wěn)定”，比上季度減少26個百分點；5%預期“失業(yè)率下降”，比上季度增加4個百分點（見圖11）。

預期房地產市場持續(xù)分化

預期長、短期國債收益率均穩(wěn)中有落。關于長、短期國債收益率未來走勢，調查結果顯示，13%的經濟學家預期三個月期國債收益率“上升”，53%預期“大致持平”，34%預期“下降”；13%的經濟學家預期十年期國債收益率將“上升”，比上季度減少8個百分點；50%預期“大致持平”，增加5個百分點；37%預期“下降”，增加3個百分點（見圖12）。

對于未來六個月我國實體經濟的流動性狀況，有40%的經濟學家認為會“趨松”，比上季度減少7個百分點；38%認為會“保持現狀”，增加8個百分點；22%認為會“趨緊”，增加3個百分點；上季度有4%表示“說不清楚”，而本季度沒有。

預期房地產市場持續(xù)分化。關于不同城市的房價，調查結果顯示，對于北上廣深等一線城市，66%的經濟學家預期未來六個月房價將“上漲”，比上季度減少5個百分點；29%預期“持平”，增加7個百分點；5%預期“下跌”，減少2個百分點。

對于省會城市，8%的經濟學家預期“上漲”，比上季度減少4個百分點；64%預期“持平”，減少3個百分點；28%預期“下跌”，增加7個百分點。

對于其他城市，1%的經濟學家預期“上漲”，與上季度持平；9%預期“持平”，減少9個百分點；90%預期“下跌”，增加9個百分點（見圖13）。

關于房地產銷量，調查結果顯示，對于北上廣深等一線城市，48%的經濟學家預期未來六個月房地產銷量會“上升”，比上季度減少3個百分點；36%預期“持平”，增加1個百分點；16%預期“下降”，增加2個百分點。

對于省會城市，30%的經濟學家預期銷量會“上升”，比上季度增加10個百分點；39%預期銷量會“持平”，減少12個百分點；31%預期銷量會“下降”，增加2個百分點。

對于其他城市，13%的經濟學家預期銷量會“上升”，比上季度增加9個百分點；19%預期“持平”，增加1個百分點；68%預期會“下降”，減少10個百分點。

預期股票市場小幅波動。對于未來三個月股票市場指數趨勢，調查結果顯示，63%的經濟學家預期“小幅波動”，與上季度基本持平；30%預期“上升”，增加13個百分點；7%預期“下跌”，減少14個百分點（見圖14）。

中國改革與經濟發(fā)展的政策建議

經濟學家認識到新常態(tài)下，我國經濟面臨著更加錯綜復雜的國內外環(huán)境，希望在保持宏觀政策基本穩(wěn)定的基礎上，加大改革力度，切實改善經濟運行環(huán)境，降低企業(yè)成本，促進優(yōu)勝劣汰，堅決推動經濟轉型升級。

關于2016年中國經濟面臨的最大風險，經濟學家認為比較突出的是金融不良資產上升（55%）、經濟轉型進展緩慢（53%）、地方債務風險（52%）、經濟增長下滑（48%）、產能過剩加?。?7%）和房地產庫存過高（45%），其他選擇依次是破產企業(yè)明顯增加（33%）、通貨緊縮（29%）、民間借貸風險（29%）、收入差距進一步加大（20%）、資源環(huán)境保護不力（17%）、出口環(huán)境惡化（15%）、企業(yè)外債風險（7%）和節(jié)能減排壓力較大（3%）。

綜合考慮國內外經濟運行狀況和發(fā)展趨勢，關于2016年財政和貨幣政策基調，調查結果顯示，86%的經濟學家認為財政政策應該“適度擴張”，11%認為應“保持不變”，3%認為應“適度收緊”。

為此，多數經濟學家認為應適度提高赤字率。76%的經濟學家認為2016年國家財政赤字率應設在2.5%-3.0%之間，分別有16%和8%認為應高于3.0%或低于2.5%，平均值為2.8%，高于2015年設定的目標（2.3%）。

關于2016年貨幣政策基調，63%的經濟學家認為應“適度擴張”，36%認為應“保持不變”，1%認為應“適度收緊”（見圖15）。

為此，多數經濟學家建議繼續(xù)采取降準降息措施。其中，39%的經濟學家認為未來六個月應“降低2次”存款準備金率，27%認為應“降低1次”，21%認為應“降低3次及以上”，13%認為應“維持不變”，沒有經濟學家認為應“提高”；認為應“降低3次及以上”的比重比上季度增加了11個百分點。對于存貸款基準利率，45%的經濟學家認為未來六個月應“下調1次”，23%認為應“下調2次”，27%認為應“維持不變”，5%認為應“上調”，認為應“下調”的比重明顯較高。

淘汰僵尸企業(yè)，減少過剩產能。對于淘汰僵尸企業(yè)的態(tài)度，調查結果顯示，51%的經濟學家認為應“加大力度”，41%認為應“溫和推進”，8%認為應“謹慎處理”。

適度降低企業(yè)社保繳費，減輕企業(yè)成本負擔。對于目前不少企業(yè)反映上繳社保負擔較重的情況，多數經濟學家贊同“適度降低企業(yè)社保繳費”，其中，70%贊同“政府可通過國有企業(yè)收益乃至出售部分國有企業(yè)資本補充因此造成的社保缺口”，分別有55%和44%贊同“提高社保資金運用效率”和“通過發(fā)行特別國債補充社保缺口”，只有11%認為“企業(yè)社保繳費不能降，企業(yè)需要通過創(chuàng)新等方式消化負擔”。

完善誠信和法治環(huán)境，提高PPP成效。對于盡快提高PPP成效的關鍵所在，經濟學家選擇比重較高的分別是“提高地方政府誠信水平”（72%）和“改善相關法制環(huán)境”（62%），其他選擇依次為“杜絕地方政府短期行為”（38%）、“政府更多讓利”（36%）、“不要用運動的方式來推進PPP”（25%）、“加大成熟案例的推廣力度”（20%）、“加快政府相關人才培養(yǎng)”（10%）和“加大PPP宣傳力度”（10%）。

促進產業(yè)發(fā)展，加快培養(yǎng)形成新的經濟增長動力。對于“十三五”期間最需要政策促進的產業(yè)，經濟學家選擇最多的是環(huán)保（65%）和養(yǎng)老（62%），其他選擇較多的依次是高端裝備（44%）、新能源（36%）、新材料（35%）和醫(yī)藥（35%），其他選擇依次是教育培訓（29%）、互聯網及IT服務（26%）、生物技術（21%）、旅游休閑（18%）、金融（15%）、農業(yè)（15%）、新能源汽車（14%）、文化創(chuàng)意（9%）、軍工（8%）、現代物流（8%）、電子設備（7%）、能源（4%）和汽車（2%）。

作者供職于國家統(tǒng)計局中國經濟景氣監(jiān)測中心