猴市上躥下跳？抗跌還得基金定投

張婕婕

2015年，A股大起大落，可謂經(jīng)歷了一次春夏秋冬，從年初大漲，到年中斷崖式暴跌，再到下半年所幸反彈。一位財(cái)友的基金定投賬戶也同樣經(jīng)歷了自4300余元本金打水漂，匆忙清倉(cāng)，到再次建倉(cāng)，短短5個(gè)月將虧損的本金全賺回來(lái)，全年平均收益達(dá)10.93%的完美反轉(zhuǎn)。

2016年伊始，A股首秀低開(kāi)高走，2月初悲觀情緒得以釋放，證監(jiān)會(huì)換帥也給市場(chǎng)帶來(lái)新的期許，而不少市場(chǎng)人士卻認(rèn)為，全年股市整體將展現(xiàn)“猴市”風(fēng)格，3月初“兩會(huì)”前，將步入市場(chǎng)所期望的維穩(wěn)時(shí)期，但注冊(cè)制一旦落地，中小盤股的稀缺性隨之降低，從基本面看比2015年或更弱，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，上市公司會(huì)在不同層面受到影響。

那么，定投的基民當(dāng)前是否該堅(jiān)守持有的基金？沒(méi)有定投經(jīng)驗(yàn)的小白是否逢低可“入場(chǎng)”呢？

猴市定投無(wú)需擇時(shí)

《投資與理財(cái)》記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，過(guò)去十年里股票型基金只有2008年、2010年、2011年這三年是賠錢的。為什么有的財(cái)友買基金是賠錢的？原因一是時(shí)間錯(cuò)了，原因二是投資方式。

首先，針對(duì)買錯(cuò)時(shí)間的問(wèn)題，有機(jī)構(gòu)算過(guò)一筆賬，假設(shè)財(cái)友在5000點(diǎn)高點(diǎn)買入股票型基金，成本是5000點(diǎn)，只有兩成基金賺錢;在4000點(diǎn)買入，則有接近四成賺錢;而在3000點(diǎn)買入就會(huì)有七成基金賺錢。

股神巴菲特說(shuō)：“別人貪婪時(shí)我恐懼，別人恐懼時(shí)我貪婪?！笨磥?lái)，如果采用一次性單筆買入一只基金的方式投資，買入時(shí)點(diǎn)很重要，目前的2800點(diǎn)可能不是最好的介入時(shí)間，但會(huì)是不錯(cuò)的時(shí)間。

而當(dāng)前，在“資產(chǎn)荒”顯現(xiàn)與A股“上躥下跳”、介入點(diǎn)位難以把握的環(huán)境下，“懶人”投資者如果希望獲得更穩(wěn)健的收益，基金定投的方式或許更為合適。

根據(jù)測(cè)算，基金定投在股市2007年高點(diǎn)和2008年的低點(diǎn)入場(chǎng)，到2015年6月牛市相對(duì)高點(diǎn)贖回，二者的年化收益率并沒(méi)有相差太多。

基金定投不僅可以通過(guò)分期、分批的投資，確保能在市場(chǎng)低點(diǎn)獲得必要籌碼，貪婪一把;還可以通過(guò)電腦系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)扣款，免去操作的麻煩。另外，對(duì)于想要樹(shù)立正確理財(cái)觀的職場(chǎng)新進(jìn)白領(lǐng)來(lái)說(shuō)，只要你選擇了定投，即使不想做，也會(huì)有系統(tǒng)定期扣款約束你理財(cái)，一舉三得。

財(cái)通證券金融產(chǎn)品研究員溫曉麗認(rèn)為，A 股市場(chǎng)經(jīng)歷了1月份的深度調(diào)整之后，收益風(fēng)險(xiǎn)比有所提升，短期內(nèi)有利因素不斷累積將有利于情緒修復(fù)行情的展開(kāi)，但市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)基本面的普遍擔(dān)憂以及對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期的分化依然是全球資本市場(chǎng)的主要擾動(dòng)因素。在全球市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng)的環(huán)境中，A股市場(chǎng)或維持一波三折的震蕩格局?；诖耍善毙突鹜顿Y建議采取定投策略。

金鷹主題優(yōu)勢(shì)混合基金經(jīng)理陳立對(duì)《投資與理財(cái)》記者表示，現(xiàn)在股市估值水平較低，經(jīng)過(guò)大幅下跌，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到一定程度的釋放。事實(shí)上，定投不是一種抄底式的投資，它是一種平滑風(fēng)險(xiǎn)的投資，通過(guò)長(zhǎng)期定期不擇時(shí)買入，獲得一個(gè)市場(chǎng)平均的建倉(cāng)成本，因此理論上不用太在意入場(chǎng)的點(diǎn)位。

同時(shí)，他還提醒投資者，基金定投還要“聰明地賣”，不要因?yàn)橐粫r(shí)賬面虧損就停止定投，而一旦達(dá)到合理的、滿意的回報(bào)時(shí)就要果斷賣出持有的基金。

定投首選績(jī)優(yōu)混合型基金

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在開(kāi)放式公募基金數(shù)量已經(jīng)超過(guò)A股股票數(shù)量，那么在近3600多只基金中，究竟如何挑選適合定投的基金呢？

通常，投資者可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力挑選適合自己的投資品種，比如，主動(dòng)管理類股票型基金、混合型基金、指數(shù)型基金等，通過(guò)長(zhǎng)期定投可在一定程度上分散風(fēng)險(xiǎn)。而收益十分穩(wěn)健的貨幣基金，選擇它定投或許略失激情。

溫曉麗認(rèn)為，目前市場(chǎng)向上趨勢(shì)未明，弱勢(shì)震蕩格局或延續(xù)，定投基金優(yōu)選倉(cāng)位控制靈活機(jī)動(dòng)、成長(zhǎng)性好、基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異且穩(wěn)定性強(qiáng)的混合型基金。

而猴年春節(jié)后，黃金類基金品種較受關(guān)注，外圍市場(chǎng)節(jié)日期間大幅震蕩，金市轉(zhuǎn)旺。市場(chǎng)資金涌入以黃金為代表的避險(xiǎn)資產(chǎn)，較2015年底大漲約13%，QDII 另類投資型基金中黃金主題基金表現(xiàn)亮眼。

2016年開(kāi)年以來(lái)，人民幣匯率、美元、股市、原油、黃金的風(fēng)水輪流及動(dòng)蕩難安幾乎成為2016年資本市場(chǎng)的縮影。短期內(nèi)受避險(xiǎn)情緒、美元階段走弱、投機(jī)跟風(fēng)等因素影響，金價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，黃金主題基金表現(xiàn)亮眼。雖然美聯(lián)儲(chǔ)近期會(huì)議紀(jì)要顯示了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不確定性和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的擔(dān)憂，但美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程主要取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，因而依然具有不確定性，因此黃金的反彈能否延續(xù)仍有待觀察。短線持有的話，建議購(gòu)買費(fèi)用相對(duì)較低、可T+0交易的黃金ETF，溫曉麗表示。

易方達(dá)基金相關(guān)人士對(duì)《投資與理財(cái)》記者表示，以黃金市場(chǎng)為投資標(biāo)的的黃金QDII基金比較適合定投，在銀行、基金直銷等渠道開(kāi)通定投業(yè)務(wù)即可定期申購(gòu)，可以自動(dòng)扣款，平均投資成本，分散風(fēng)險(xiǎn)。

一次性買入或抄到腰

基金定投是一場(chǎng)馬拉松長(zhǎng)跑戰(zhàn)役，并非短跑成績(jī)。有市場(chǎng)人士指出，管理能力突出的基金公司，優(yōu)秀的基金經(jīng)理，甚至強(qiáng)大的投研團(tuán)隊(duì)對(duì)基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)顯得更為重要，建議選擇三至五年業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金進(jìn)行定投。

南方基金首席策略分析師楊德龍對(duì)《投資與理財(cái)》記者表示，基金定投股票基金和指數(shù)基金并沒(méi)有絕對(duì)的優(yōu)劣，如果有看好的主動(dòng)型基金，比如基金經(jīng)理投資業(yè)績(jī)穩(wěn)定，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)比較好，可以傾向于投資這些基金經(jīng)理的股票基金。

“如果不能鑒別哪個(gè)基金經(jīng)理做得好，不好選，直接定投好的指數(shù)也行，比如南方500、南方380和滬深300這種指數(shù)基金，通過(guò)長(zhǎng)期定投也能獲得比較好的回報(bào)。因?yàn)槟壳按蟊P整體還在底部區(qū)域，這也是一種抄底辦法，如果一次性買入有可能抄到腰。”楊德龍表示。

TIPS

什么是基金定投？

所謂“基金定投”，就是在一定的投資期間內(nèi)，定額申購(gòu)某只基金產(chǎn)品的業(yè)務(wù)。

股票基金都有什么費(fèi)用？

基金管理費(fèi)。一般是每年1.5%，基金公司就靠這個(gè)活?；鹜泄苜M(fèi)0.25%。認(rèn)購(gòu)費(fèi)或者申購(gòu)費(fèi)。一般買100萬(wàn)元以下要交1.5%。贖回費(fèi)。一般一年之內(nèi)賣0.5%，持有一到兩年賣0.25%，持有兩年以后賣不交。