城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響研究

周建軍　戴為　鞠方

摘 要：金融危機(jī)之后，我國(guó)城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)行為發(fā)生了很多變化，而消費(fèi)行為的這些變化通過(guò)替代效應(yīng)、收入效應(yīng)和預(yù)算約束效應(yīng)對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)產(chǎn)生影響：生活必需品消費(fèi)的增加導(dǎo)致房?jī)r(jià)下跌，而低檔消費(fèi)品的增加導(dǎo)致房?jī)r(jià)上漲。采用我國(guó)31個(gè)省市的年度數(shù)據(jù)構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型，實(shí)證分析結(jié)果表明：從全國(guó)層面來(lái)看，金融危機(jī)背景下居民服裝消費(fèi)行為、服務(wù)消費(fèi)、糧食消費(fèi)、婚姻與房?jī)r(jià)為負(fù)相關(guān)；儲(chǔ)蓄行為、交通消費(fèi)行為、收入水平以及教育水平對(duì)房?jī)r(jià)產(chǎn)生了正相關(guān)的影響。從區(qū)域?qū)用鎭?lái)看，我國(guó)城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)的影響存在較明顯的地區(qū)差異性，相應(yīng)各地區(qū)的發(fā)展政策應(yīng)有所不同。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；房?jī)r(jià)；消費(fèi)者行為

中圖分類號(hào)：F29335；F1261 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號(hào)：1006-1398（2015）04-0076-13

一 文獻(xiàn)梳理與問(wèn)題提出

房地產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)做出了貢獻(xiàn)，也對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行和居民生活幸福程度的提高都起著舉足輕重的作用。特別是在金融危機(jī)背景下，樓市起起伏伏，居民消費(fèi)行為也發(fā)生了一系列變化。從2008年金融危機(jī)初始時(shí)的警惕不良房貸、房市投機(jī)到之后政府采取的一系列刺激房市拉動(dòng)增長(zhǎng)的相關(guān)政策，在這個(gè)過(guò)程中，危機(jī)嚴(yán)重影響了城鎮(zhèn)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)行為。在2007年到2012年五年期間，中國(guó)居民儲(chǔ)蓄增加了一倍以上，儲(chǔ)蓄率更是在全世界排名第一，高達(dá)50%以上，與此同時(shí)，在金融危機(jī)背景下，交通通訊消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)、汽車消費(fèi)、家用電器消費(fèi)占居民可支配收入的比重開(kāi)始增長(zhǎng)，成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)熱點(diǎn)。

關(guān)于消費(fèi)者行為是否會(huì)影響房?jī)r(jià)的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外學(xué)者都做了全面深入的研究。Behrman和Mitchell通過(guò)建立工具變量模型，分析了教育和金融知識(shí)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的影響，通過(guò)對(duì)面板數(shù)據(jù)的分析，得出教育和金融知識(shí)的獲取對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格與住房總收益的增加有顯著的正效應(yīng)[1]。

Skinner引入動(dòng)態(tài)平衡模型對(duì)調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，研究基于生命周期理論的消費(fèi)者儲(chǔ)蓄行為是否對(duì)房?jī)r(jià)有影響，結(jié)果顯示儲(chǔ)蓄行為對(duì)房?jī)r(jià)的影響很顯著[2]。Case和Shiller通過(guò)收集14個(gè)國(guó)家和美國(guó)各州的總消費(fèi)支出與房地產(chǎn)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)數(shù)據(jù)建立時(shí)間面板數(shù)據(jù)，得出美國(guó)消費(fèi)支出對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響程度為01588[3]。Mark采用美國(guó)1974-1988年的對(duì)3000個(gè)家庭問(wèn)卷調(diào)查和微觀數(shù)據(jù)分析，無(wú)論是對(duì)于租房者、住房擁有者還是貸款買房的人，得出居民預(yù)期消費(fèi)支出的增加會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)上漲，而且得出18-34歲階段的消費(fèi)者的消費(fèi)支出與房?jī)r(jià)之間的正相關(guān)效應(yīng)要比其他階段的消費(fèi)群體更強(qiáng)烈[4]。

然而，還有部分國(guó)外學(xué)者認(rèn)為居民消費(fèi)行為對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)影響并不顯著。Hilary利用20世紀(jì)80年代美國(guó)居民消費(fèi)行為數(shù)據(jù)和MSA房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)解釋了兩大問(wèn)題：儲(chǔ)蓄行為是否會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)上漲？房?jī)r(jià)是否會(huì)反映國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？結(jié)果發(fā)現(xiàn)：消費(fèi)行為與房?jī)r(jià)之間的關(guān)系并非顯著[5]。Engelhardt通過(guò)從1984年和1989年65歲以下家庭資產(chǎn)和負(fù)債的面板數(shù)據(jù)分析估計(jì)出消費(fèi)支出對(duì)房地產(chǎn)收益變動(dòng)影響的邊際效應(yīng)為003，并且得出儲(chǔ)蓄行為對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)影響不顯著[6]。Levin通過(guò)建立生命周期模型，假定消費(fèi)者是理性的情況下，解釋了消費(fèi)者在其一生中（包括退休階段）的消費(fèi)行為對(duì)資產(chǎn)價(jià)格（含房?jī)r(jià)）波動(dòng)的影響，研究表明居民消費(fèi)行為對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)的影響并不顯著[7]。Richard認(rèn)為所有的消費(fèi)行為都可以被已經(jīng)成熟的機(jī)構(gòu)解釋，經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)者并非理性，消費(fèi)行為與房?jī)r(jià)之間的關(guān)系并不十分明顯，但并沒(méi)有給出實(shí)證檢驗(yàn)[8]。

國(guó)內(nèi)方面，關(guān)于居民消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)的研究，大部分學(xué)者是從房?jī)r(jià)波動(dòng)與消費(fèi)行為的關(guān)系方面入手。趙昕和余?。?011）以持久收入假說(shuō)與生命周期理論下的財(cái)富效應(yīng)模型為基礎(chǔ)，對(duì)不同收入階層分別進(jìn)行了實(shí)證分析。研究表明中國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)居民耐用品消費(fèi)中汽車銷售量存在負(fù)的財(cái)富效應(yīng)，且對(duì)中等收入的居民影響較大[9]。李春風(fēng)（2013）將房?jī)r(jià)、住房面積、消費(fèi)習(xí)慣及借貸約束等變量引入消費(fèi)者最優(yōu)選擇模型中，運(yùn)用動(dòng)態(tài)系統(tǒng)廣義矩陣方法進(jìn)行實(shí)證分析，研究顯示房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)居住消費(fèi)的影響為負(fù)，對(duì)非居住消費(fèi)的影響為正，且在各區(qū)域之間均存在明顯的非對(duì)稱性[10]。李祥和高波等（2012）從全國(guó)層面和區(qū)域?qū)用鎸?shí)證了房地產(chǎn)稅收、公共服務(wù)對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響，分析了公共支出強(qiáng)度、公共服務(wù)水平、人均收入水平對(duì)房?jī)r(jià)的影響，研究結(jié)果顯示：公共服務(wù)水平對(duì)房?jī)r(jià)的影響為029，且顯著[11]。但也有國(guó)內(nèi)部分學(xué)者認(rèn)為消費(fèi)行為與房?jī)r(jià)的關(guān)系不顯著。周華東、高玲玲（2014）基于生命周期理論與相對(duì)收入假說(shuō)，利用我國(guó)29個(gè)城市2001—2010年的面板數(shù)據(jù)構(gòu)造動(dòng)態(tài)面板模型，對(duì)房?jī)r(jià)變化與居民消費(fèi)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果表明消費(fèi)支出與房?jī)r(jià)變化在經(jīng)濟(jì)上和統(tǒng)計(jì)上都不顯著[12]。向?yàn)槊瘛⒗顙桑?014）選取重慶市不同收入水平城鎮(zhèn)居民的收入、消費(fèi)面板數(shù)據(jù)，以及從重慶"一圈兩翼"劃分的區(qū)域消費(fèi)差異進(jìn)行比較，考察了房?jī)r(jià)波動(dòng)對(duì)收入和消費(fèi)的影響，認(rèn)為二者的關(guān)系不顯著[13]。

消費(fèi)與房?jī)r(jià)的關(guān)系，歷來(lái)受到學(xué)術(shù)界的關(guān)注，金融危機(jī)以來(lái)，學(xué)者們擔(dān)心消費(fèi)支出的銳減會(huì)引起房?jī)r(jià)的波動(dòng)，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響，從而又一次推起消費(fèi)與房?jī)r(jià)關(guān)系的研究高潮，關(guān)于消費(fèi)行為與房?jī)r(jià)關(guān)系的理論分析和實(shí)證分析，其結(jié)論沖突較大。近年來(lái)金融危機(jī)背景下房市起起伏伏，關(guān)于消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)的影響，國(guó)內(nèi)外學(xué)者已有大量研究，消費(fèi)行為對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格影響的相關(guān)研究也得到了一定的發(fā)展。本文將從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論角度分析消費(fèi)行為對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制，并從空間差異性角度，對(duì)金融危機(jī)背景下我國(guó)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)影響進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)分析。

二 金融危機(jī)背景下我國(guó)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)影響的理論分析

1.替代效應(yīng)和收入效應(yīng)

假設(shè)居民在選擇居住地時(shí)會(huì)綜合考慮一些因素，并在自己的預(yù)算約束下選擇不同的商品組合來(lái)獲得最大效用。本文假定消費(fèi)者面對(duì)的商品向量X包括兩類：一類是住房xi，一類是一般消費(fèi)品xj，即X=X（xi，xj）。考慮一個(gè)擁有I地區(qū)N個(gè)消費(fèi)者的模型，地區(qū)i（i∈[1，I]）的代表性消費(fèi)者j（j∈[1，n]，且Σnini=N）的年平均收入mij，用于一般消費(fèi)品、住房消費(fèi)。一般來(lái)講消費(fèi)者可以通過(guò)租房或者買房?jī)煞N方式解決住房問(wèn)題，在我國(guó)目前房地產(chǎn)大規(guī)模開(kāi)發(fā)尚未結(jié)束階段，我們假定消費(fèi)者都是通過(guò)買房的方式解決住房問(wèn)題。此外：本文做出如下假設(shè)：（1）一般消費(fèi)品是計(jì)價(jià)品，其價(jià)格為pj；住房的價(jià)格為pj。（2）假定住房的供給彈性大于需求彈性。（3）不考慮住房的折舊與維修。（4）假定居民在各地區(qū)可以自由流動(dòng)。因此i地區(qū)的代表性消費(fèi)者j的效用最大化問(wèn)題為：

上式是消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)的斯勒茨基方程，表明一般消費(fèi)品的需求變動(dòng)對(duì)于房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響取決于該消費(fèi)品需求變動(dòng)的替代效應(yīng)與收入效應(yīng)。再結(jié)合微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中一般需求品的分類，如圖1、圖2所示。

由圖1可看出，若正常物品xj的消費(fèi)增加，由于替代效應(yīng)的影響，住房消費(fèi)量減少，在供給不變的情況下，住房?jī)r(jià)格下降。在收入效應(yīng)的作用發(fā)揮過(guò)程中，導(dǎo)致人們的收入增加會(huì)造成正常物品消費(fèi)的增加，住房消費(fèi)進(jìn)一步減少，造成住房?jī)r(jià)格下降。在兩者綜合作用下，住房xi的價(jià)格下降。這就解釋了食品消費(fèi)的增加會(huì)引起房?jī)r(jià)的下跌。

當(dāng)一般消費(fèi)品為生活必需品（如糧食消費(fèi)）時(shí)，替代效應(yīng)和收入效應(yīng)均為負(fù)，即總效應(yīng)為負(fù)，此時(shí)房?jī)r(jià)也必須為下跌，也就是生活必需品消費(fèi)的增加會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)下跌。

由圖2可看出，如果低檔物品y的消費(fèi)增加，由于替代效應(yīng)的影響，住房消費(fèi)量減少，住房?jī)r(jià)格下降，但是由于收入效應(yīng)的影響，會(huì)造成居民收入的增加，反而會(huì)減少低檔物品消費(fèi)，增加住房消費(fèi)，在住房供給不變的情況下，住房y的價(jià)格上升。低檔物品的總效應(yīng)為替代效應(yīng)減去收入效應(yīng)后，低檔物品y的消費(fèi)增加會(huì)造成房?jī)r(jià)上漲。這就解釋了儲(chǔ)蓄消費(fèi)、服裝消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)、交通通訊消費(fèi)的第三產(chǎn)業(yè)消費(fèi)行為會(huì)引起房?jī)r(jià)的上升。

當(dāng)一般消費(fèi)品為低檔物品（服務(wù)消費(fèi)、交通通訊消費(fèi)）時(shí)，替代效應(yīng)為負(fù)，收入效應(yīng)為正，且收入效應(yīng)大于替代效應(yīng)，所以總效應(yīng)為正，此時(shí)房?jī)r(jià)也必須為上漲，也就是低檔消費(fèi)品的增加會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)上漲。

由上述數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)[14]與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論模型分析得出，當(dāng)一般消費(fèi)品為生活必需品（如糧食消費(fèi)）時(shí)，其需求的變動(dòng)通過(guò)負(fù)向替代效應(yīng)與收入效應(yīng)的影響會(huì)造成房?jī)r(jià)下跌；當(dāng)一般消費(fèi)品為低檔物品時(shí)，其需求變動(dòng)通過(guò)負(fù)向替代效應(yīng)與正向收入效應(yīng)的影響會(huì)引起房?jī)r(jià)上漲。

2.一般均衡市場(chǎng)理論解釋

根據(jù)上述金融危機(jī)后消費(fèi)行為的變化，以及住房消費(fèi)與其他商品消費(fèi)的關(guān)系，金融危機(jī)背景下我國(guó)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響還可以用一般均衡市場(chǎng)理論來(lái)解釋。即在金融危機(jī)背景下，可以把住房消費(fèi)看作食品消費(fèi)行為的替代品，服務(wù)業(yè)消費(fèi)行為的互補(bǔ)品。具體如圖3、圖4所示：

如上圖3所示，假設(shè)住房供給和食品供給短期不變，金融危機(jī)背景下，食品消費(fèi)的需求Q1增加Q2（金融危機(jī)過(guò)后，大量返鄉(xiāng)的農(nóng)民工紛紛返回城市就業(yè)，增加了城鎮(zhèn)口糧的消費(fèi)量），食品價(jià)格由P1上漲至P2，傳導(dǎo)至住房消費(fèi)市場(chǎng)，作為它的替代品住房消費(fèi)的需求由Q1下降至Q2，住房?jī)r(jià)格由P1下跌P2。也就是說(shuō)金融危機(jī)背景下，糧食消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響為負(fù)相關(guān)。

如圖4所示，假設(shè)住房供給和服務(wù)業(yè)供給短期不變情況下，金融危機(jī)背景下，服務(wù)業(yè)消費(fèi)的需求Q1增加Q2（金融危機(jī)過(guò)后，交通通訊、娛樂(lè)文化消費(fèi)成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)），服務(wù)價(jià)格由P1上漲P2，傳導(dǎo)至住房消費(fèi)市場(chǎng)，作為它的互補(bǔ)品住房消費(fèi)的需求由Q1上升至Q2，住房?jī)r(jià)格也相應(yīng)的由P1上升至P2。也就是說(shuō)金融危機(jī)背景下，服務(wù)業(yè)消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響為正相關(guān)。金融危機(jī)背景下生活必需品消費(fèi)的增加會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)下跌，而低檔消費(fèi)品的增加會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)上漲。

三 金融危機(jī)背景下城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)影響的全國(guó)性檢驗(yàn)分析

1.模型設(shè)定與樣本選定

本文選取的是除港澳臺(tái)地區(qū)以外的31個(gè)?。ㄊ?、自治區(qū)）的城市2002-2012年的面板數(shù)據(jù)，被解釋變量即各地區(qū)商品房?jī)r(jià)格以商品房平均銷售價(jià)格表示，來(lái)源于各地區(qū)歷年統(tǒng)計(jì)年鑒，解釋變量在剔除非平穩(wěn)變量后包括糧食消費(fèi)、儲(chǔ)蓄消費(fèi)、服裝消費(fèi)、交通通訊消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)五大類?？刂谱兞堪ň用窨芍涫杖?、婚姻、教育三個(gè)。設(shè)定模型如下：

從表中可以看出回歸方程（1）的殘差序列為一階單整序列，即平穩(wěn)序列，表明房?jī)r(jià)與糧食消費(fèi)、服裝消費(fèi)、儲(chǔ)蓄消費(fèi)、交通通訊消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)之間具有協(xié)整關(guān)系，也就是說(shuō)房?jī)r(jià)與消費(fèi)行為之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。由方程（1）可知，儲(chǔ)蓄每增加一個(gè)百分點(diǎn)，將拉動(dòng)房?jī)r(jià)增長(zhǎng)0056個(gè)百分點(diǎn)；交通通訊消費(fèi)增加1個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)房?jī)r(jià)增長(zhǎng)0419個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)消費(fèi)增加一個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)房?jī)r(jià)上漲0161個(gè)百分點(diǎn)；服裝消費(fèi)增加一個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致房?jī)r(jià)下降045個(gè)百分點(diǎn)；糧食消費(fèi)增加一個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致房?jī)r(jià)下跌0008個(gè)百分點(diǎn)。

3.金融危機(jī)前后城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響對(duì)比

胡求光、李洪英[15]通過(guò)對(duì)金融危機(jī)前后樣本劃分進(jìn)行計(jì)量對(duì)比來(lái)說(shuō)明問(wèn)題，本文采取同樣的方法對(duì)2008前后兩個(gè)系統(tǒng)樣本進(jìn)行協(xié)整分析，模型、步驟和上面部分相同。

由表3知兩個(gè)系統(tǒng)（系統(tǒng)1：2004-2007年樣本；系統(tǒng)2：2008-2012年樣本）都進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，它們都是一階單整序列，說(shuō)明兩個(gè)系統(tǒng)都存在穩(wěn)定的關(guān)系，對(duì)它們進(jìn)行回歸分析，回歸方程如下：

由方程（2）和（3）可知，經(jīng)濟(jì)危機(jī)前糧食消費(fèi)增加一個(gè)百分點(diǎn)，房?jī)r(jià)上升0012個(gè)百分點(diǎn)，而金融危機(jī)后糧食消費(fèi)增加一個(gè)百分點(diǎn)，房?jī)r(jià)下跌0123個(gè)百分點(diǎn)，金融危機(jī)后儲(chǔ)蓄消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的拉動(dòng)系數(shù)明顯大于金融危機(jī)前，說(shuō)明金融危機(jī)后服務(wù)業(yè)消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)的拉動(dòng)作用較大。

四 金融危機(jī)背景下居民消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)影響的區(qū)域性檢驗(yàn)分析

將全國(guó)進(jìn)一步分為東、中、西部三個(gè)地區(qū)以考察金融危機(jī)后居民消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)影響的區(qū)域差異情況。區(qū)域?qū)用娴挠?jì)量結(jié)果見(jiàn)表4、表5、表6。

1.東部地區(qū)計(jì)量結(jié)果

從東部地區(qū)的計(jì)量結(jié)果分析來(lái)看，糧食消費(fèi)、服裝消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響為負(fù)，儲(chǔ)蓄消費(fèi)、交通通訊消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響為正。從顯著性來(lái)看，儲(chǔ)蓄消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響顯著，糧食消費(fèi)、

2.中部地區(qū)計(jì)量結(jié)果

從中部地區(qū)的計(jì)量結(jié)果來(lái)看：糧食消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響為負(fù)，服裝消費(fèi)、儲(chǔ)蓄消費(fèi)、交通通訊消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響為正。從顯著性來(lái)看，糧食消費(fèi)、儲(chǔ)蓄消費(fèi)、交通通訊消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響顯著，服裝消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響不顯著。這是由于中部地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)欠發(fā)達(dá)，生活現(xiàn)代化程度較低，故對(duì)房?jī)r(jià)的影響較小。所以中部地區(qū)發(fā)展的重點(diǎn)是加強(qiáng)服務(wù)業(yè)的帶動(dòng)作用。

3.西部地區(qū)計(jì)量結(jié)果

從西部地區(qū)來(lái)看：糧食消費(fèi)、服裝消費(fèi)、儲(chǔ)蓄消費(fèi)、交通通訊消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響為正，服務(wù)消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響為負(fù)。此外控制變量對(duì)房?jī)r(jià)的影響：除收入對(duì)房?jī)r(jià)的影響為正，婚姻和大專學(xué)歷對(duì)房?jī)r(jià)的影響均為負(fù)，這主要是由于西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不發(fā)達(dá)，教育水平欠佳、人口密度較小。故西部地方的重心應(yīng)放在發(fā)展經(jīng)濟(jì)、提高教育水平。

區(qū)域?qū)用娴膶?shí)證分析結(jié)果表明：在東部地區(qū)，發(fā)展中心應(yīng)放在降低儲(chǔ)蓄率、刺激消費(fèi)。中部地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)欠發(fā)達(dá)，生活現(xiàn)代化程度較低，故對(duì)房?jī)r(jià)的影響較小。所以中部地區(qū)發(fā)展的重點(diǎn)是加強(qiáng)服務(wù)業(yè)的帶動(dòng)作用。西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不發(fā)達(dá)，教育水平欠佳、人口密度較小，故西部地方的重心應(yīng)放在發(fā)展經(jīng)濟(jì)、提高教育水平。

五 結(jié) 論

本文在替代效應(yīng)與收入效應(yīng)模型、一般均衡市場(chǎng)理論模型的基礎(chǔ)上引入糧食消費(fèi)、儲(chǔ)蓄消費(fèi)、服裝消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)、交通通訊消費(fèi)及其他控制變量等相關(guān)變量，構(gòu)建出能夠體現(xiàn)我國(guó)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)影響的動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，就金融危機(jī)背景下我國(guó)城鎮(zhèn)消費(fèi)者行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響進(jìn)行了多角度分析，不僅分析了全國(guó)層面我國(guó)居民消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)的影響，同時(shí)考查了東、中、西部城鎮(zhèn)居民消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)波動(dòng)影響的地區(qū)差異。從全國(guó)層面來(lái)看金融危機(jī)背景下居民服裝消費(fèi)行為、服務(wù)消費(fèi)、糧食消費(fèi)與房?jī)r(jià)為負(fù)相關(guān)，儲(chǔ)蓄行為、交通消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)的影響為正。收入和教育對(duì)房?jī)r(jià)的影響為正相關(guān)，婚姻對(duì)房?jī)r(jià)的影響為負(fù)相關(guān)。從區(qū)域?qū)用鎭?lái)看，我國(guó)城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)行為對(duì)房?jī)r(jià)的影響存在較明顯的地區(qū)差異性。東部地區(qū)：交通通訊消費(fèi)、儲(chǔ)蓄消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響仍為正向關(guān)系，糧食消費(fèi)、服裝消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響為負(fù)；中部地區(qū)：服裝消費(fèi)、儲(chǔ)蓄消費(fèi)、交通通訊對(duì)房?jī)r(jià)的影響為正相關(guān)，糧食消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響為負(fù)向關(guān)系；西部地區(qū)：糧食消費(fèi)、服裝消費(fèi)、儲(chǔ)蓄消費(fèi)、交通通訊消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響為正相關(guān)，服務(wù)消費(fèi)對(duì)房?jī)r(jià)的影響為負(fù)相關(guān)。

針對(duì)理論與實(shí)證的分析結(jié)果，本文提出了以下幾點(diǎn)相關(guān)政策建議：

第一、因地制宜，注重發(fā)展不同區(qū)域消費(fèi)行為模式，發(fā)揮第三產(chǎn)業(yè)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的傳導(dǎo)作用。加強(qiáng)東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)輻射作用，加快中部地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)度，西部地區(qū)注重發(fā)展教育提高居民收入水平。中部地區(qū)應(yīng)該在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)需求、產(chǎn)業(yè)布局、服務(wù)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施、科技水平等因素的基礎(chǔ)上，發(fā)展適合中部地區(qū)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。西部地區(qū)地方政府應(yīng)該為促進(jìn)教育發(fā)展，改善人文狀況和環(huán)境，應(yīng)確立教育發(fā)展的政策目標(biāo)，并相應(yīng)建立扶持西部地區(qū)教育發(fā)展的制度政策支持體系。

第二、調(diào)整收入分配，集中提高我國(guó)居民可支配收入，降低儲(chǔ)蓄率，提高我國(guó)居民消費(fèi)信心指數(shù)。解決我國(guó)消費(fèi)率與其他國(guó)家相比過(guò)低的問(wèn)題，提高居民消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)值與拉動(dòng)值。只有刺激消費(fèi)才能加快資金流動(dòng)，促進(jìn)生產(chǎn)。生產(chǎn)、消費(fèi)、投資（國(guó)家與消費(fèi)者）的關(guān)系正如生物圈中的食物鏈一樣，環(huán)環(huán)相扣，通過(guò)國(guó)民經(jīng)濟(jì)乘數(shù)效應(yīng)，刺激消費(fèi)，有利于加快資金的流通，進(jìn)而促進(jìn)生產(chǎn)，增加財(cái)政收入，增加就業(yè)機(jī)會(huì)，消費(fèi)的良好循環(huán)，最終有利于人們的生活水平的提高。

第三、擴(kuò)大財(cái)政資金投入、建立健全養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，建設(shè)人文關(guān)懷型社會(huì)。政府?dāng)U大財(cái)政資金的投入，為居民建立養(yǎng)老和醫(yī)療等保障制度，才有可能帶動(dòng)國(guó)內(nèi)個(gè)人、家庭的消費(fèi)，特別是服務(wù)性消費(fèi)的支出。這也是我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需和提高國(guó)內(nèi)消費(fèi)需要解決的首要問(wèn)題。只有這樣才能從根本上降低儲(chǔ)蓄率、提高消費(fèi)傾向。

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Abstract：After the financial crisis， the consumption behavior of urban residents in our country has changed a lot， and the changes in consumer behavior exert influences on the housing price fluctuations through substitution effect， income effect and budget constraint effect： the increase in the consumption of life necessities leads to the decline in housing prices； while the increase in the low price of consumer goods leads to rising housing prices. By employing dynamic panel models based on the annual data of 31 provinces， the empirical study shows： from the national level， there is a negative correlation between the housing prices and the consumer clothing consumption， service consumption， food consumption， and marriage， while a positive correlation between housing prices and saving behavior， traffic consumption behavior， income level and education level； from the regional level， the consumption behavior of urban residents in China has obvious regional differences， and the corresponding development policies should be carried out diversely.

Key words：financial crisis； housing price；consumer behavior

【責(zé)任編輯 南 橋】