當(dāng)我們談中國(guó)供給側(cè)改革，我們?cè)谡勑┦裁矗?/h1>

2016-02-20 18:30:16

中國(guó)經(jīng)貿(mào)聚焦訂閱 2016年1期 收藏

關(guān)鍵詞：賈康經(jīng)濟(jì)學(xué)供給

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在放緩，但海外代購(gòu)網(wǎng)站波羅蜜的生意卻很紅火。

盡管從上線到現(xiàn)在只有短短五個(gè)月，但這家跨境電商的用戶數(shù)量已經(jīng)突破百萬(wàn)，消費(fèi)者每天都在上面大肆采購(gòu)日本或韓國(guó)的化妝品、洗發(fā)水甚至衛(wèi)生巾。通過(guò)視頻直播和本地店面價(jià)格，這家電商極力營(yíng)造出在外國(guó)購(gòu)物的感覺(jué)。

“訂單如雪片一樣飛來(lái)，”該電商的聯(lián)合創(chuàng)始人許勝表示，“國(guó)人境外采購(gòu)熱情高漲”。

這家估值2億美元的電商正是借了中國(guó)消費(fèi)者海外購(gòu)物熱潮的東風(fēng)。中國(guó)消費(fèi)者在海外購(gòu)物的總額早已突破萬(wàn)億，阿里巴巴和京東這樣的大型互聯(lián)網(wǎng)公司，都在開(kāi)展各種海外購(gòu)物服務(wù)以迎合國(guó)內(nèi)消費(fèi)者。

這種現(xiàn)象體現(xiàn)了中國(guó)消費(fèi)力量在全球版圖上的崛起，但與此同時(shí)，中國(guó)國(guó)內(nèi)的學(xué)者甚至政策制定者也開(kāi)始反思：為何號(hào)稱世界工廠的中國(guó)竟然無(wú)法生產(chǎn)出滿足本國(guó)消費(fèi)者需求的基本產(chǎn)品？

或更進(jìn)一步，中國(guó)如何才能真正從投資驅(qū)動(dòng)型的增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變到更加可持續(xù)的以消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)軌道上來(lái)？

正是在此背景之下，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平拋出了中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的新關(guān)鍵詞：供給側(cè)改革。

新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)

在11月的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議上，習(xí)近平提出要“著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。由此，在過(guò)去幾年停留在學(xué)界討論范疇的中國(guó)式供給經(jīng)濟(jì)學(xué)開(kāi)始登堂入室，中國(guó)未來(lái)許多經(jīng)濟(jì)政策的制定也必然會(huì)打上“供給側(cè)”的標(biāo)簽。

萬(wàn)博經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)滕泰在過(guò)去幾年一直力推新供給主義，他于2012年發(fā)表了《新供給主義宣言》并出版了《民富論》等著述推廣“新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)”，在他看來(lái)，供給側(cè)改革提出的重要背景就是傳統(tǒng)“需求側(cè)”政策效果的遞減。

“從需求端發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)，雖然還有一定的空間，但效果卻在遞減，”滕泰表示，“例如在投資方面，雖然政府還可以繼續(xù)增加基礎(chǔ)設(shè)施投資，但卻難以抵消房地產(chǎn)和制造業(yè)投資的下滑?！?/p>

他表示，通過(guò)簡(jiǎn)政放權(quán)、減稅以及激活勞動(dòng)力、土地和資本要素的供給側(cè)改革卻可在短期穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并在中長(zhǎng)期為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展尋找到新的動(dòng)力。

他說(shuō)，新供給主義的政策會(huì)創(chuàng)造新的需求：“喬布斯發(fā)明iPhone之前，全球?qū)Phone的需求是零；但現(xiàn)在許多人都離不開(kāi)iPhone。”

對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀而言，中國(guó)政府確實(shí)急需尋找到新的動(dòng)力以應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)增長(zhǎng)引擎的崩塌。

房地產(chǎn)投資在2015年1到11月僅僅同比增長(zhǎng)1.3%，一年之前該增長(zhǎng)率還有11.9%；官方發(fā)布的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月處于榮枯線之下；而出口也是連續(xù)四個(gè)月處在同比下降的狀態(tài)。

經(jīng)歷了夏季的股災(zāi)之后，中國(guó)股市依然脆弱，人民幣匯率已經(jīng)跌到四年來(lái)的最低點(diǎn)——盡管國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在上個(gè)月決定要將人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）的貨幣籃子。

“鑒于債務(wù)占GDP比率上升、資本生產(chǎn)率下降、生產(chǎn)者價(jià)格持續(xù)下滑，中國(guó)先前的增長(zhǎng)模式已難以為繼，”穆迪投資者服務(wù)公司亞太區(qū)首席信用總監(jiān)戴樂(lè)賢（Michael Taylor）在北京舉行的信用風(fēng)險(xiǎn)年會(huì)上說(shuō)。

他表示，如果中國(guó)政府繼續(xù)走老路，通過(guò)投放信貸來(lái)擴(kuò)大投資，那么中國(guó)將可能陷入“無(wú)序去杠桿”的境地。

四大殲滅戰(zhàn)

習(xí)近平的“中華民族偉大復(fù)興”之夢(mèng)構(gòu)筑在“兩個(gè)一百年”目標(biāo)之上，即在2021年中國(guó)共產(chǎn)黨成立一百年時(shí)全面建成小康社會(huì)，以及在2049年中華人民共和國(guó)成立一百年時(shí)建成“社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家”。

但對(duì)于短期經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)而言，習(xí)近平立意要打贏“四場(chǎng)殲滅戰(zhàn)”：一是化解過(guò)剩產(chǎn)能；二是開(kāi)展降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本行動(dòng)；三是化解房地產(chǎn)庫(kù)存，促進(jìn)房地產(chǎn)持續(xù)發(fā)展；四是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

全國(guó)政協(xié)委員賈康是近年來(lái)推動(dòng)發(fā)展中國(guó)供給側(cè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論旗手之一。賈康曾任財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)，在2013年創(chuàng)辦華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院，并以此為平臺(tái)集合了數(shù)十名來(lái)自政府和私營(yíng)部門(mén)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)開(kāi)展研究。

“傳統(tǒng)的教科書(shū)已經(jīng)無(wú)法給出令人滿意的答案，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論必須要有創(chuàng)新，”賈康表示，“中國(guó)高層領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)供給側(cè)改革的重視是理論聯(lián)系實(shí)際的新成果。”

賈康還表示，中國(guó)的新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)將不同于西方的供給學(xué)派，因?yàn)槠淅碚摳印敖Y(jié)合了中國(guó)的現(xiàn)實(shí)需求”。賈康按新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)提出了八個(gè)方面的完整政策建議。從現(xiàn)實(shí)看，賈康的許多政策建議已經(jīng)開(kāi)始付諸實(shí)施，例如結(jié)構(gòu)性減稅、減少行政審批、變革“一胎化”政策等。

里根經(jīng)濟(jì)學(xué)

但無(wú)論如何，“供給側(cè)”現(xiàn)在已經(jīng)是風(fēng)頭無(wú)兩的熱詞。

自習(xí)近平在11月10日首次提出以來(lái)，官方媒體上就開(kāi)始出現(xiàn)對(duì)其具體含義的熱烈討論。毫無(wú)疑問(wèn)，“供給側(cè)”將是布置2016年經(jīng)濟(jì)工作的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)上熱度最高的詞匯。李克強(qiáng)總理也強(qiáng)調(diào)要培育形成“新供給新動(dòng)力”。

西方的供給學(xué)派主張減少政府干預(yù)和減稅。羅納德·里根曾采納了供給學(xué)派的政策建議，在美國(guó)實(shí)行大幅減稅的政策，結(jié)果成功使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出了滯脹，其政策體系也被打上“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”的標(biāo)簽。

按滕泰的觀點(diǎn)，此時(shí)中國(guó)完全可借鑒里根的大規(guī)模減稅政策。

“刺激短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最有效的政策就是減稅，如果不敢大規(guī)模減稅，那就稱不上是供給經(jīng)濟(jì)學(xué)政策，”滕泰表示。

但顯然中國(guó)政府目前還無(wú)意推行大規(guī)模減稅，而僅僅是開(kāi)展有選擇性的結(jié)構(gòu)性減稅。從1到10月的財(cái)政收入數(shù)據(jù)看，財(cái)政收入的增長(zhǎng)速度依然高于同期經(jīng)濟(jì)增速。

因此也有分析人士指稱，供給側(cè)改革似乎更像是要給早已確定的改革進(jìn)程加一把推動(dòng)力，而不是要新設(shè)一套全新的政策體系。

“中國(guó)政策制定在短期穩(wěn)定和長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型兩者之間搖擺，”凱投宏觀（Capital Economics）在倫敦的亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Williams表示，“對(duì)供給側(cè)的強(qiáng)調(diào)似乎是在強(qiáng)調(diào)，政府所提出的結(jié)構(gòu)性改革必須要得到更加有力的貫徹?！?/p>

總需求

多年以來(lái)，中國(guó)政府都熱衷于凱恩斯式的經(jīng)濟(jì)政策，強(qiáng)調(diào)政府的力量和大規(guī)模的投資。

當(dāng)居民消費(fèi)和企業(yè)投資需求不足時(shí)，政府就應(yīng)該挺身而出來(lái)刺激“總需求”。

中國(guó)對(duì)此類型經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐的頂點(diǎn)就是2008年末推行的所謂4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。次年，中國(guó)銀行業(yè)信貸規(guī)模達(dá)到將近10萬(wàn)億的程度，到目前為止，中國(guó)依然在吞咽著這輪經(jīng)濟(jì)刺激所留下的債務(wù)和產(chǎn)能過(guò)剩的苦果。

“再?gòu)?fù)制式地推出‘4萬(wàn)億2.0版的空間已十分狹窄。”賈康在其編寫(xiě)的《新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)：理論創(chuàng)新和建言》中寫(xiě)道。

瑞惠證券亞洲有限公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，需求端和供給端從來(lái)難以嚴(yán)格區(qū)分。

“如果你想要解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，那么一方面要升級(jí)供給，一方面也要去創(chuàng)造需求，”沈建光表示，“這是同一硬幣的兩個(gè)方面，以前我們是過(guò)多強(qiáng)調(diào)了需求側(cè)，現(xiàn)在重點(diǎn)要慢慢轉(zhuǎn)向供給側(cè)?！?

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