中國—東盟謀求金融合作：“風(fēng)暴”后的居安思危

□ 文/本刊記者 黎敏

中國—東盟謀求金融合作：“風(fēng)暴”后的居安思危

□ 文/本刊記者 黎敏

20世紀(jì)80～90年代的亞洲經(jīng)濟(jì)還是一派你追我趕的欣欣向榮。泰國、馬來西亞、菲律賓和印度尼西亞4個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展突飛猛進(jìn)，成為繼“亞洲四小龍”后的“亞洲四小虎”。然而，如此繁盛之景，卻在一夜之間轟然垮塌。

1997年，泰國推倒了亞洲金融危機(jī)的第一塊多米諾骨牌。

金融動蕩一直蔓延到亞洲北部乃至俄羅斯，諸多國家受到重創(chuàng)。貨幣貶值、股市狂跌，企業(yè)倒閉、人民失業(yè)……亞洲人民多年來創(chuàng)造的財富頃刻蒸發(fā)。這場金融危機(jī)波及之廣、速度之快、影響之深，令世界為之震驚。身處“風(fēng)暴”中心的亞洲國家也逐漸認(rèn)識到：在全球化背景下，國家安全不止表現(xiàn)為國防安全，也表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)、特別是金融安全。

亡羊補牢未為晚矣。正是在這樣的“風(fēng)暴”下，包括中國、東盟在內(nèi)的亞洲國家，踏上了金融合作的漫漫長路。

“10+3”金融合作，從危機(jī)中走來

為適應(yīng)全球化及區(qū)域一體化的發(fā)展，1997年，東盟在其成立30周年之際，構(gòu)建了東盟+中日韓（10+3）的東亞合作新框架。然而，同期爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)愈演愈烈，最終成為了包括“10+3”在內(nèi)的亞洲國家的共同噩夢。“城門失火殃及池魚”，加強(qiáng)地區(qū)金融合作隨即成為“10+3”的重要議題。

在1998年舉辦的第二次“10+3”領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議上，時任中國國家主席胡錦濤提出在“10+3”的框架內(nèi)建立財政和央行對話機(jī)制，得到各方贊同。次年，首次“10+3”財長會議、“10+3”財政和央行副手會議順利召開，自此“10+3”財長會成為區(qū)域金融合作重要的協(xié)調(diào)機(jī)制。

經(jīng)濟(jì)全球化，讓任何國家在危機(jī)前都難以獨善其身；經(jīng)濟(jì)寒冬中，區(qū)域內(nèi)各國也希望能夠“抱團(tuán)取暖”。因此，當(dāng)我們回顧中國—東盟金融合作的歷程時不難發(fā)現(xiàn)，除了協(xié)調(diào)合作機(jī)制，雙方建立的區(qū)域金融危機(jī)救援機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制、信用擔(dān)保機(jī)制等宏觀機(jī)制，也基本是在“10+3”框架下實現(xiàn)的，談中國—東盟金融合作自然繞不開“10+3”的努力。

從危機(jī)中走出，“10+3”成員國迫切希望建立區(qū)域金融危機(jī)救援機(jī)制。2000年5月，在泰國清邁舉行的“10+3”財長會議發(fā)表了包含雙邊貨幣互換等內(nèi)容的“清邁倡議（CMI）”。雙邊貨幣互換為本幣結(jié)算提供支持，不僅跳過了兌換美元的匯率風(fēng)險，也能為金融市場提供必要時的“現(xiàn)金”（短期流動性支持）。這在一定程度上提升了“10+3”國家抵御危機(jī)的能力，開啟了“10+3”建立危機(jī)救援機(jī)制的進(jìn)程。但由于雙邊貨幣互換數(shù)額、范圍有限等不足，在實際操作中其象征意義更大。

正因為CMI下的雙邊貨幣互換還存在著一定的缺陷，所以當(dāng)2008年美國次貸危機(jī)肆虐世界時，東亞金融體系依然受到了極大的沖擊和挑戰(zhàn)。美元的貶值，使得缺乏充足外匯儲備的部分東亞國家，出現(xiàn)了外匯流動的困難。為此，2009年召開的“10+3”財長會議，在發(fā)表的聯(lián)合聲明中提出了“清邁倡議的多邊化（CMIM）”。作為CMIM 的具體形式，“10+3”將成立“自我管理的外匯儲備庫”。

2010年CMIM正式生效，東亞外匯儲備庫的總規(guī)模為1200億美元；2012年又提升到2400億美元。外匯儲備庫建立的作用可以簡單理解為在危機(jī)發(fā)生時，參與國可以在自身出資額和特定借款乘數(shù)的范圍內(nèi)向“庫”里借貸美元，緩解沒有外匯可用（外匯流動）的困難。具體來看，出資最多的中國、日本借款乘數(shù)僅為0.5倍，而出資較少的東盟國家，借款乘數(shù)為2.5～5倍，這無疑對提升東盟國家的風(fēng)險抵御能力更有助益。

隨著“10+3”貨幣金融合作的不斷健全和完善，如何保證CMIM下的外匯儲備庫能夠高效運作？這顯然需要迅速的決策和有力的監(jiān)督。2010年“10+3”財長會議通過并成立了“宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室（AMRO）”。AMRO 的主要任務(wù)就是支持CMIM決策，對區(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)行監(jiān)測、分析、監(jiān)管。簡單說，AMRO除了是“紀(jì)檢委員”，還扮演著“監(jiān)控師”、“研究員”和“財務(wù)管家”的角色。2016年2月，AMRO正式升級為一個國際組織，將更有效地發(fā)揮其作為區(qū)域獨立監(jiān)測機(jī)構(gòu)的功能。

除此之外，“10+3”還在亞洲債券市場倡議（ABMI）下，建立了區(qū)域信用擔(dān)保與投資機(jī)制，進(jìn)一步完善了“10+3”的金融合作機(jī)制。一路走來，雖然“10+3”框架下的金融合作帶有較重的“應(yīng)急”色彩，但收獲的諸多成果為域內(nèi)各國進(jìn)一步開展多邊、雙邊金融合作奠定了尤為重要的基礎(chǔ)。

多點開花的中國—東盟金融合作

從東盟“10+3”到“10+1”，無論是多邊還是雙邊金融合作，實際上都離不開構(gòu)筑穩(wěn)定的貨幣體系、信用體系以及投融資體系。在CMI建立的雙邊貨幣互換網(wǎng)絡(luò)下，中國與印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國等東盟國家簽署了雙邊貨幣互換協(xié)議，這在一定程度上加速了人民幣的區(qū)域化，助力人民幣的國際化。

加之中國—東盟貿(mào)易往來的日益密切，2009年7月，中國將東盟列為人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算首批境外試點區(qū)域。目前人民幣跨境結(jié)算已經(jīng)覆蓋東盟10國，東盟國家、中國港澳地區(qū)的跨境人民幣結(jié)算量占據(jù)中國全年人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算量的90%以上，東盟已成為跨境人民幣結(jié)算的重點地區(qū)。

而金融機(jī)構(gòu)作為金融市場的主體，在中國—東盟貨幣金融合作中也發(fā)揮著積極的作用。通過雙方銀行互設(shè)分支機(jī)構(gòu)，中國—東盟企業(yè)在海外融資、投資、風(fēng)險防控等方面有了更多保障。截止2015年，東盟國家在華設(shè)立7家外資銀行、6家外資分行。中資銀行在東盟各國的代理行、境外賬戶行超過150家，其中中國銀行集團(tuán)于2016年實現(xiàn)了東盟10國的機(jī)構(gòu)全覆蓋。金融機(jī)構(gòu)的活躍，進(jìn)一步增強(qiáng)了雙邊貨幣金融合作的信心。目前，菲律賓、馬來西亞、泰國等東盟國家央行和貨幣當(dāng)局已經(jīng)將人民幣列為官方儲備貨幣。隨著人民幣加入SDR，中國—東盟的貨幣金融合作有望打開新的格局。

在監(jiān)管合作上，中國證監(jiān)會從2004年開始，先后與新加坡、泰國、越南、馬來西亞等國家簽署了雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄和監(jiān)管合作協(xié)議。在工作層面，中國證監(jiān)會從2003年開始，先后與印尼、越南、泰國、老撾等東盟國家的證券（期貨）監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署備忘錄進(jìn)行合作。

此外，2010年由中國國家開發(fā)銀行發(fā)起，東盟10國重要金融機(jī)構(gòu)參與的中國—東盟銀行聯(lián)合體正式成立，為服務(wù)雙方金融合作，促進(jìn)相互貿(mào)易與投資、支持地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)揮了重要作用。隨著中國和東盟10國同為創(chuàng)始成員國的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的正式運營，區(qū)域投融資體系正在日臻完善，地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、中國—東盟產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展將從中受益。

如果說早期的中國—東盟金融合作是一種經(jīng)歷“金融風(fēng)暴”后學(xué)會的居安思危與未雨綢繆，還稍顯被動。那么當(dāng)下及未來，中國—東盟的金融合作更多的是一種主動的完善與提升。通過“強(qiáng)身健體”，提高中國—東盟在國際貿(mào)易及世界貨幣體系中的地位及影響力，爭取更多的話語權(quán)；通過充實自身資金實力，為區(qū)域發(fā)展提供“錢”進(jìn)動力，為區(qū)域繁榮的夢想自己“買單”。

金融合作的道路是漫長的，但從被動抵御，到主動成長，中國—東盟金融合作正在現(xiàn)有的條件下，謹(jǐn)慎而又勇敢地前行。

聯(lián)系編輯：313464302@qq.com

名詞解釋

貨幣互換協(xié)議

中央銀行間的貨幣互換協(xié)議一般是指一國（或地區(qū)）的中央銀行（或貨幣當(dāng)局）與另一國（或地區(qū)）的中央銀行（或貨幣當(dāng)局）簽訂一個協(xié)議，約定在一定條件下，任何一方可以一定數(shù)量的本幣交換等值的對方貨幣，用于雙邊貿(mào)易投資結(jié)算或為金融市場提供短期流動性支持，到期后雙方換回本幣，資金使用方同時支付相應(yīng)利息。

自我管理的外匯儲備庫

即由各成員國央行分別劃出一定數(shù)量的外匯儲備（美元）建立區(qū)域外匯儲備基金，在非危機(jī)時期由各國自行管理各自的出資，在危機(jī)發(fā)生時集中用于以貸款的方式提供短期資金救助；可貸款的額度需在自身出資額和特定的借款乘數(shù)范圍內(nèi)。