2016，世界經濟覓曙光

寇佳麗

充

滿希望卻又艱難坎坷的2015年即將過去，喊了一年的美聯儲加息終于落到實處，準備了很久的人民幣也終于如愿以償進入國際貨幣基金組織（IMF）的貨幣籃子，歐洲才解決了希臘債務卻發(fā)現難民問題已一發(fā)不可收拾，而曾經成竹在胸的“安倍經濟學”似乎并未如期解決日本的經濟難題。常說新年新氣象，2016年，全球經濟有哪些值得期待的表現，又有哪些需要攻克的難題呢？

美國：進入持續(xù)增長階段

不得不說，近兩年美國在世界經濟舞臺上風頭倍出。

國際評級機構標準普爾近期在其發(fā)布的報告中預測美國在2016年的國內生產總值（簡稱GDP）增長會達到2.7%，而界內有觀點甚至稱該國即將進入“金發(fā)姑娘經濟”，即高增長、低通脹并存。對于上述觀點，上海財經大學國際工商管理學院世界經濟研究中心主任林玨教授在接受《經濟》記者采訪時表示，她更愿意用“持續(xù)增長階段”代替“金發(fā)姑娘經濟”的說法。

根據林玨的分析，判斷2016年的走勢必然少不了對即將過去一年的總結。

她指出，2015年美國經濟展現出的增長，不僅是危機以來美國政府量化寬松政策的成果，也是一系列政策發(fā)生作用的綜合體現，比如再工業(yè)化與出口翻番目標加強了貿易保護的措施，頁巖氣革命則將美國由主要的油氣進口國變更為出口國。這些政策持續(xù)發(fā)揮作用，而2016年會是明顯受益時期。

“如果美國的貿易伙伴不是那么糟糕，2016年美國經濟應該會有很不錯的表現，但是美聯儲加息塵埃落定，一定程度又抑制了通貨膨脹，所以綜合起來，2016年應該會見證其經濟的持續(xù)增長”，林玨這樣說。

2015年12月17日，美聯儲上調聯邦基金短期利率0.25個百分點，至0.25%?0.5%目標區(qū)間。林玨認為，盡管加息幅度不高，但發(fā)出的信號是明確的：美國結束量化寬松政策了，美國的經濟已經走出低谷。雖然美國經濟增長目前依然不夠平穩(wěn)，但是其國內失業(yè)率下降到危機以來最低點，在2015年11月達到5%，出現了季度GDP增長超過2%的速度。顯然，美聯儲加息在2015年沸沸揚揚長時間后，終于趕上了新年列車，或許長期影響還需要時間給予人們思考空間，但是短期作用已然近在眼前。

對美國自身而言，加息意味著收獲。林玨告訴《經濟》記者，美元會因此繼續(xù)走強，進而促使以美元計價的油氣價格得到提升。油氣價格的下跌也會得到緩解，因為美國經濟的增長會增加油氣需求，這對不景氣經濟造成的負面影響起到遏制作用。2015年10月，美國國會眾議院已經投票表決通過了有關廢止原油出口禁令的法案，“美國在世界油氣市場的話語權進一步增大”，而低油價會導致美國頁巖氣公司進一步倒閉，“為此美國不會坐視不管，其會利用其政治、外交、經濟手段將油價保持在一定的價位上”。

即便如此，林玨依然認為標準普爾給出的上述數據偏高，畢竟中國經濟狀態(tài)不好，日本又難見平穩(wěn)，歐盟更是走不出困境，想要達到2.7%的GDP增速并不容易，在她看來，維持在2.5%左右更現實一些?！叭糍Q易伙伴經濟不景氣，2016年美國經濟增長主要依靠國內消費和投資拉動，其在2016年仍然可能是發(fā)達經濟體中表現最好的國家?！?/p>

中國：期待改革紅利到來

與美國相比，中國的2016年似乎更顯波瀾不驚，在平穩(wěn)中尋找突破點，在前行中等待改革紅利彰顯優(yōu)勢作用。

“最近國家發(fā)展和改革委員會國家信息研究中心報告顯示，2016年中國的GDP增速應該是6.5%，這個數據不是說2016年的GDP增速維持在6.5%左右，而是一個底線，2016年甚至未來幾年都會維持在這個數字之上，這樣中國才能夠實現長期經濟目標”，中國社會科學院榮譽學部委員、世界經濟與政治研究所原所長谷源洋這樣說。

接受《經濟》記者采訪時，谷源洋表達了他對2016年經濟發(fā)展的擔憂，“中國經濟增速下滑還未到谷底，投資增長不僅沒有上升反倒下降，出口也受國際經濟形勢的巨大影響，出現各種問題，而‘十三五期間應該會是前低后高的態(tài)勢”。然而，他同時表達了許多期待。

治理環(huán)境讓中國社會和企業(yè)都付出不少代價，最明顯的就是我國至今還在陸續(xù)關閉高污染企業(yè)，這勢必使很多人失掉工作，也勢必自我關閉了一些產生稅收和創(chuàng)造價值的門路。但是，改革總是以付出代價先行，而改革紅利是需要時間展示的。谷源洋指出，改革和紅利之間存在一個時間差，并非調整經濟結構，GDP增速立刻就會飚升，也不是關閉了企業(yè)，環(huán)境就立刻煥然一新，“等待紅利比較艱辛，GDP增長壓力會增大，勞動市場也會受影響，但是不管是2016年還是以后，紅利終究會逐漸顯示出來”。

中國作為世界出口大國，進出口貿易不得不看國際經濟形式，按照IMF預測，2016年世界經濟增速為3.6%，比2015年的3.1%要好一些，這就為中國提供了相對穩(wěn)定的外部環(huán)境。谷源洋說：“目前看，未來國際經濟增速維持在3%以上不成問題，如果中國能夠按照既定的改革路線，遵守中央政府提出的發(fā)展理念和方針，2016年的出口應該比2015年更好”。

剛剛結束的中央經濟工作會議突出強調加強供給側管理，谷源洋強調，這是對供給側重視程度的上升，卻不是對需求面的忽視。

“這種說法，說明今后，包括2016年在內，國內經濟工作將會供給側與需求側并重?！北M管2015年，中國的“三駕馬車”表現都不甚理想，但是國內消費依然保持穩(wěn)定增長。美聯儲加息雖然大幅削減了中國降息的空間，卻沒有影響中國央行對降低存款準備金的調控?！爸袊斦捤?，貨幣政策積極，還有降準空間，而降準能夠讓更多資金進入市場，刺激流動?！倍还苁菍┙o側的重視，還是對明年降準的預期，都離不開一點——投資，因此未來如何做好定向高效投資是需要整個中國社會認真對待的問題。

谷源洋強調，“經濟的蛋糕越做越大，從前10%的GDP增速自然難以維系，但是它也不會一直下降，而是到達一個平衡值就維持穩(wěn)定，這是我們對中國經濟的信心所在”。

歐洲：期待央行更靈活

作為較成熟經濟體的聚集地，歐洲經濟想要在2016年做出明顯改變并不容易。

“首先經濟基本面至今沒有改善跡象，其次持續(xù)了許多年的社會老齡化、勞工問題等都沒解決，這些都是改善經濟的障礙”，中國現代國際關系研究所歐洲所副所長、研究員劉明禮在接受《經濟》記者采訪時這樣說。如果一定要從諸多經濟領域選出一個可以成為2016年歐洲發(fā)展亮點的，“我們可以期待歐洲央行會有更靈活的貨幣政策”。

劉明禮分析，經濟政策總體可以劃分為財政政策和貨幣政策，而歐洲尤其是歐元區(qū)對成員國的財政政策約束很大?！皞鶆瘴C過后，歐洲許多國家都很重視財政紀律，而歐盟約定成員國的財政赤字率不得超過3%，因此各國可以調整的空間被一定程度縮小?！痹谒磥恚蚪洕凰茝那熬皻?，很多國家通過調整財政政策，提高財政支出以刺激經濟，但是歐洲很多國家對此沒有太大自由，實施起來也很謹慎。

相比之下，貨幣政策就不同。長期以來，歐洲央行的貨幣政策都維持一個傳統(tǒng)：以堅持通貨膨脹率在2%為基準加息或者降息，而較少考慮其他因素。劉明禮認為，這在全世界的央行中都是比較特殊的，因為央行往往不僅需要考慮通貨膨脹，還需要考慮刺激就業(yè)和經濟增長。過于僵化的體制，讓歐洲國家貨幣政策的調整效率低下，也讓歐洲經濟難以抬頭。但是近幾年，這一情況逐漸得到改善。劉明禮指出，歐洲央行不僅在2015年年初推出量化寬松政策，還在2015年年底表露出繼續(xù)擴大這一政策的傾向，代表該行今后政策日趨靈活。

歐洲央行行長德拉吉近期表示，歐洲央行已經做好了再次調整貨幣政策的準備，而歐元區(qū)18國政府也應該承擔起各自的責任，如果歐洲央行必須增加使用工具以確保完成維護價格穩(wěn)定的使命任務，那么它就會這么做。

然而，此舉并非一本萬利。劉明禮告訴本刊記者，盡管對歐洲經濟而言，上述舉動一旦落實可以為其增加貨幣供應量，刺激勞動就業(yè)，但是對全球經濟卻可能引起波動。“美聯儲剛剛完成加息，若歐洲央行繼續(xù)擴大量化寬松政策，一緊一松，國際匯率市場大概難免受沖擊?！?/p>

除此之外，歐洲大陸其他可以預期的經濟改變乏善可陳。

“政治結構決定經濟結構，強有力的改革措施不僅需要政府和議會有智慧和勇氣，還需要選民的支持，但是對歐洲而言，改革往往意味著社會福利的削減，而這又是絕大多數民眾所反對的。加上社會老齡化嚴重，人口結構不合理，消費受影響，創(chuàng)新動力也在一定程度上受阻，因此‘穩(wěn)定既是歐洲經濟未來發(fā)展的保證，卻也成為其前進路上的桎梏”，劉明禮這樣分析。

日本：企業(yè)為政府創(chuàng)收

在經歷了2014年的技術性衰退和2015年GDP增長的不穩(wěn)定，2016年日本經濟會帶來一些改觀，其中最明顯的一點是企業(yè)會為政府稅收做出不少貢獻。

中國社會科學院日本經濟研究室主任、研究員張季風告訴《經濟》記者，2015年12月下旬，日本政府準備年度預算案，估計本國2016財年稅收將會達到57.6萬億日元（1美元約為121.2日元），為25年以來最高，而貢獻最多的便是企業(yè)。

“之前我們談到日本企業(yè)的盈利在2015年并不出色，而實地考察也證明它們在世界經濟環(huán)境下的確受到沖擊，但是2016年，得益于政府的經濟政策，當地企業(yè)會面臨兩個機遇”，張季風這樣說。

一個是降低法人稅率。日本政府近期批準了2016年度稅制改革大綱草案，將企業(yè)收入中作為稅金繳納比例的法人稅實際稅率從2015年的32.11%降至2016年度的29.97%，并在2018年降至29.74%，目的就是要推動企業(yè)提升盈利能力，促使企業(yè)更積極地致力于職工待遇的提高和國內投資的增加。“企業(yè)無疑會是最大的獲利者，中小企業(yè)也能夠借此緩解資金問題?！?/p>

另一個是提高消費稅。日本政府宣布從2017年起實行新的消費稅率，稅率由當前的8%提升至10%，只有生鮮食品和報紙被列入“輕減稅率”種類，仍然維持既有稅率?！澳壳跋@示，消費稅從2017年4月上調，預期日本經濟會在稅率上調前迎來消費熱潮，因為民眾會因此囤貨，企業(yè)自然也受益?！?/p>

企業(yè)受益，實體經濟為政府稅收的貢獻就變多，張季風認為這也會從一定程度上減少日本政府在2016年的發(fā)債規(guī)模，但是其是否會進一步影響融資融券甚至金融市場的變化，他認為現在還難以斷定。張季風說：“目前官方給出的兩融規(guī)模還未改變，而金融市場上的資金流動性數據暫時也沒有明顯改善，判斷時間還稍早。”

盡管如此，該國官方預測日本2016財年實質GDP增長會達到1.7%，而世界經濟合作組織給出的數據則為1.4%。對于一個經濟成熟程度如日本的國家，張季風認為其GDP增速能夠保持在1%以上就是合理區(qū)間，而細微的差別不可避免，況且最終數據往往還會經過修正。但是依照目前預測，“日本2016年比其前后年份都能看到更好的經濟表現，因為消費稅的提高會讓2017年面對提前消費所帶來的消極后果，而積極的一面會展現在2016年”。

對于國家經濟而言，給企業(yè)減稅無疑是一個好方向，不僅能夠減輕企業(yè)負擔、增加企業(yè)活力，還能為企業(yè)創(chuàng)造更大財富。然而，張季風同時也告訴《經濟》記者，減稅措施能夠在短期內帶來政府稅收的增長，但其能否對整體經濟起到提振作用卻難說，“日本經濟最大的問題在于國內消費不足，已經持續(xù)很多年，企業(yè)減稅不會直接改善它”。

新興經濟體：感知壓力

唱衰新興經濟體的論調已經持續(xù)兩三年，總結起來可以說是“虛晃一槍的多，打中靶心的少”，而2015年年底，美聯儲加息前后，這種聲音終于集中到“資金外流”這一具體問題上。

《經濟》記者在采訪中發(fā)現，學者們都贊同新興經濟體已經出現資金外流的現象，但是也并未對此表示過多擔憂。

林玨認為，美聯儲加息才剛剛開始，2016年甚至以后都會有后續(xù)動作。以中國為代表的新興經濟體，不僅會遇到資金外流的問題，還有可能面臨貨幣貶值、外匯儲備縮水，這都是美聯儲加息帶來的經濟后果，非常自然?！跋啾瘸槌鼍獙ι鲜鰡栴}，新興經濟體更需要關注本國貨幣與經濟的穩(wěn)定，如何在美聯儲加息的長周期中調整經濟策略，最大程度降低影響”。

谷源洋的態(tài)度則更為積極。他指出，發(fā)展中國家經濟增長勢頭良好的被稱為新興經濟體，而新型經濟體中最具有代表性的是“金磚五國”。乍看上去，這5個國家的經濟前景好像很糟糕，但是重點在于，“糟糕的程度是在加深還是好轉”。他強調，以俄羅斯為例，2015年和2016年，國際上對其GDP增長預測都是負值，但是很顯然2015年已經比去年好很多，其資金外流的數目也在降低。不管是新興經濟體還是“金磚五國”，道理是一樣的，“這些國家不能擺脫國際經濟形勢的影響，但是它們能夠在黑暗中奮斗出上行的道路，這就是好趨勢”。

2015年12月22日，IMF在最新研究報告中表示，新興市場資金外流在美聯儲加息前一個季度達到最大，這表明新興市場資金外流最糟糕的時期或許已經過去了。該組織還指出，部分新興市場經濟體甚至可以看到資金流入的情形。