供給側改革須破解三道難題

詹國樞

說到供給側改革，有人認為挺復雜，其實也很簡單，通俗點說，所謂供給側改革，就是國家調控經(jīng)濟的手段，須從往需求上使勁改為從供給上發(fā)力。

近些年來，每每遇到經(jīng)濟增長乏力，政府出臺措施必定是在投資、出口、消費這“三駕馬車”上使勁，一是加大投資，二是促進出口，三是鼓勵消費，進而刺激經(jīng)濟增長。此一辦法，效果固然顯著，GDP也確確實實搞上去了，但是，日積月累，聚沙成塔，結果往往會走到事物的反面，出現(xiàn)供給過剩，結構失衡，信貸超支。倘若繼續(xù)沿著這條路走下去，中國經(jīng)濟這根弦，可就真要給繃斷了！

怎么辦呢？只有轉變思路，從源頭上想辦法，推進供給側改革。

此舉對不對？當然非常對，但是，供給側改革雖是一劑良藥，亦是一味苦藥，吃下去保不齊就會上吐下瀉，渾身難受，四肢乏力，且得難受好一陣子呢！

為什么？因為，供給側改革會碰到相當棘手的三大難題。

其一，增長速度下降。

過去，我們長期實行“積極的財政政策”以刺激經(jīng)濟增長，通俗講就是“百姓不買政府買，現(xiàn)在不買將來買”——政府買者，政府加大投資也；將來買者，發(fā)國債以增貨幣也。今年，中國經(jīng)濟增長仍然乏力，倘若不走老路，不從“三駕馬車”上使勁，改而從供給側發(fā)力，結果必然出現(xiàn)投資減緩、出口放慢，消費遲滯，最終結果，很可能每年7%左右的增長速度難以實現(xiàn)，即使能夠真真實實地達到6%甚至5%，就已相當不錯。如此增長速度，政府能接受嗎？民眾能理解嗎？社會能承受嗎？

其二，產(chǎn)能難以消化。

中國經(jīng)濟發(fā)展到今天，“產(chǎn)能過剩，結構扭曲”已成兩大痼疾。過去，中央雖然屢屢提及“調整產(chǎn)業(yè)結構”，但不從消化過剩產(chǎn)能入手，結構調整只能是揚湯止沸。產(chǎn)能嚴重過剩，在房地產(chǎn)、鋼鐵業(yè)、能源業(yè)和制造業(yè)表現(xiàn)尤為突出。有人統(tǒng)計，當今中國建成之房屋，即使停工5年也完全能夠滿足購房需求。中國鋼產(chǎn)量在全球已多年雄踞第一，鋼材積壓已成企業(yè)一大心病。至于全國煤炭價格差不多只等于一堆黃沙，也已是公開的秘密……過剩產(chǎn)能究竟如何消化？網(wǎng)傳，重慶市市長黃奇帆曾建議國家出臺規(guī)定，將建筑物中鋼材使用量提高兩倍，以緩解鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩。此說一出，網(wǎng)民嘩然，傳為笑談。更何況，消化過剩產(chǎn)能，必然伴隨大量企業(yè)淘汰和工人失業(yè)，其操作難度，可想而知。

其三，銀行貸款懸空。

中國近年屢屢刺激需求，力度前所未有，也創(chuàng)造出了若干“世界第一”。據(jù)統(tǒng)計，2009年至2015年，僅商業(yè)銀行新增貸款就達70萬億元，平攤到每個公民身上，人均竟高達5.4萬元！而我國整體經(jīng)濟的負債率（總負債與GDP之比）也已高達260%！至于相當數(shù)量企業(yè)早已資不抵債，更是人所共知的事實。以上嚴重問題，只要不暴露出來，你好我好，大家都好，一旦哪一環(huán)節(jié)較起真來，對于那些過剩產(chǎn)能的企業(yè)硬碰硬地加以淘汰，銀行貸款的巨大漏洞必然暴露無遺，到時候，資不抵債的恐怕就不單是企業(yè)而會波及金融業(yè)了！其難度和風險，實在不可低估。

毋庸置疑，供給側改革將繞不開“速度、產(chǎn)能、貸款”這三大難題。破解難題本身，必然伴隨著風險甚至是巨大風險。但是，倘若因為有難題、有風險就不再改革，還是沿襲老路往“三駕馬車”上使勁，那么，中國經(jīng)濟馬車繼續(xù)狂奔，定會令問題越積越多、越積越嚴重，到那時再動手術，顯然已來不及了。