美劇基金怎么玩？

周艾琳

如同其他新興財(cái)富一樣，跟著各路成本參與，中國的影視投資已經(jīng)從“藍(lán)海”演變?yōu)椤凹t?！薄６诿绹?，隨著美元資產(chǎn)的持續(xù)升值和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的背景，文化娛樂業(yè)的收入增長也在加快，而且電影、電視劇的需求在不斷擴(kuò)張。因此，“美元資產(chǎn)+文娛板塊”也似乎當(dāng)仁不讓地成為投資新風(fēng)口，而契合該概念的最新標(biāo)的之一便是“美劇基金”。

據(jù)悉，美劇是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的直接受益者，近幾年移動(dòng)端的興起使得美劇爆發(fā)，其層層嚴(yán)格的篩選與預(yù)付機(jī)制，能夠很大程度上平滑投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于收益的多樣化也使得美劇投資成為美國電視行業(yè)當(dāng)中最賺錢的投資領(lǐng)域。正如TMP副總裁崔睿所言，電影投資一旦票房不佳便無法保證收益，但美劇的投資模式則更有助于控制風(fēng)險(xiǎn)。

美劇成好萊塢投資新風(fēng)口

聯(lián)想前些年美劇《紙牌屋》的生財(cái)之道，有人說“美元+文娛”已經(jīng)成為好萊塢投資的新風(fēng)口。

投資講究的就是把握風(fēng)口，而這又涵蓋了多重因素。

“誰都不能否認(rèn)，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展改變了所有行業(yè)以及人們的生活行為模式，這當(dāng)然包括好萊塢。在美國，視頻網(wǎng)站Netflix、Hulu的逐漸興起，大有取代傳統(tǒng)有線電視之勢(shì)。而iTunes、亞馬遜的電視劇付費(fèi)下載銷量逐年增加，也創(chuàng)下了銷售紀(jì)錄。中國的搜狐視頻，去年有三分之二的流量是來自于移動(dòng)端?！盩MP副總裁崔睿接受采訪時(shí)對(duì)媒體表示，美劇是一個(gè)適合在移動(dòng)端觀看的藝術(shù)形式，即30—60分鐘分集的劇集，而且內(nèi)容輕松。

無論是什么樣的劇，當(dāng)你有了觀眾，也就有了買家。

據(jù)了解，美劇重播的收入從2002年到2009年為10%，此后隨著移動(dòng)端的興起，美劇也實(shí)現(xiàn)了大爆發(fā)，收入增長一下子就超過了10%。

此外，文化娛樂行業(yè)的特質(zhì)，也決定了美劇基金的投資價(jià)值，即逆周期增長。

有分析認(rèn)為，最近15年來電影行業(yè)在2008年增長最快，那一年全球金融危機(jī)爆發(fā)，這就是所謂的“口紅效應(yīng)”——越到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候，越是有更多的人有時(shí)間去看電影，而且是有需要去看電影，電視劇當(dāng)然也同樣如此。正如有經(jīng)濟(jì)學(xué)家早先所稱，越是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，女人的裙子越短一樣，經(jīng)濟(jì)危機(jī)竟然導(dǎo)致娛樂行業(yè)的收入在穩(wěn)定增長。

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)滯脹，通縮壓力加劇，在做資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)該考慮文化娛樂產(chǎn)品，因?yàn)槠渚哂蟹稚L(fēng)險(xiǎn)的作用。因此，美劇行業(yè)有了高收入和龐大的消費(fèi)群體，便可以吸引到最好的人才。

崔睿還對(duì)媒體稱，中國的電視劇明星希望去演電影，要從小銀幕走向大銀幕；而美國的明星則是要從大屏幕走向大家的iPhone、iPad，現(xiàn)在的情況是隨著美國電影制片數(shù)量下降和美劇制作水平以及制作經(jīng)費(fèi)的提高，促使好萊塢頂級(jí)導(dǎo)演、編劇和演員不斷加入美劇制作行列，奧斯卡影帝、影后和金牌導(dǎo)演參與制作的美劇越來越多。而這一趨勢(shì)，反過來也促使美劇的制作水平提高，吸引了更多的觀眾和買家。于是，美劇基金也就知道應(yīng)該怎么玩了。

美劇基金風(fēng)控更合理

當(dāng)然，僅有風(fēng)口概念還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。從投資的角度來說，風(fēng)控則是重中之重。

“相較于電影而言，美劇的流程比較科學(xué)。”有業(yè)內(nèi)人士稱，電影需要先組織項(xiàng)目，投資者再花錢去拍攝，去做后期，去進(jìn)行宣發(fā)，而上映之后有了票房，便最先用于覆蓋宣發(fā)成本，剩下的收益才歸投資者分享。其投資風(fēng)險(xiǎn)在于，拍電影前無法預(yù)知票房，一旦銷路慘淡便會(huì)導(dǎo)致投資收入受損。

“美劇則是一個(gè)B2B的生意，即作為制片公司并非直接接觸電視觀眾，而是把片子賣給電視臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)或者有線臺(tái)。投拍美劇之初也需要和電影一樣率先組織項(xiàng)目、拍攝樣片，但樣片并非全由投資方出錢，一般是電視臺(tái)出三分之二，投資人也就是美劇基金出三分之一。”TMP副總裁崔睿是個(gè)懂行的人，他說電視臺(tái)看過樣片之后就可以談首播合同，如果電視臺(tái)答應(yīng)播映便會(huì)訂購整一季（共13集），這時(shí)美劇基金便已經(jīng)把首播授權(quán)費(fèi)拿到了手，即成本已基本在第一季首播時(shí)就得到覆蓋。

以此前熱播的《權(quán)力的游戲》為例，其每季DVD售價(jià)在60美元左右，在英國發(fā)售的第一周銷量就達(dá)到二十萬套。而《權(quán)力的游戲》海外版權(quán)銷售更是異?；鸨?，第五季在全球170個(gè)國家播放。HBO的子公司互動(dòng)娛樂也為這部劇打造手機(jī)游戲并在全球發(fā)行，這將是華納兄弟公司歷史上開發(fā)成本最高的游戲。所以，雖然它平均每集制作成本高達(dá)600萬美元，還是阻擋不了它成為歷史上最賺錢的電視劇。

當(dāng)然，硬幣都有正反兩個(gè)面，不得不談到美劇基金出現(xiàn)的最差情況。電影基金常常是血本無歸，花了制作費(fèi)卻無票房。美劇則存在兩種最差情況，一是第一季被砍，這時(shí)需承擔(dān)一定開發(fā)費(fèi)，但不會(huì)大量損失本金；二是項(xiàng)目開發(fā)不佳，整部劇只停留在試拍階段便無人問津，即沒有走到首播合同，這其實(shí)屬于基金未投出的情況，能保證基金本金不受損失。從投資角度而言，需要付出的只是時(shí)間成本。

據(jù)了解，美劇基金目前尚無線上產(chǎn)品，采用線下募集形式，起投基準(zhǔn)為200萬人民幣。

中美劇集制作差異大

相比于中國，其實(shí)不難發(fā)現(xiàn)美劇制作過程和中國電視劇存在較大差異。

有文化娛樂界資深人士告訴記者，研究過美劇的投資方式，感覺美劇的模式或也是中國影視行業(yè)發(fā)展的方向之一。中國一部電視劇差不多都是三四十集，甚至是四五十集以上，近年還有超過六十集或達(dá)到八十集，而電視臺(tái)大多要求把所有的劇集先拍攝出來，等電視臺(tái)看好了、選好了再同意首播，接著才能談首播授權(quán)費(fèi)。

相較之下，美國電視臺(tái)就顯得較為“弱勢(shì)”，竟然愿意在沒有看到整部劇的情況下就花錢讓制作方去拍攝。究其原因，美國的電視臺(tái)（包括網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)）不會(huì)同意一次性拍攝三四十集美劇，而是一季一季地制作，每季13集，對(duì)于電視臺(tái)來說13集的制作成本不成問題，而且每周播放一集可以對(duì)劇本不斷地進(jìn)行調(diào)整。若拍攝不理想，便可以馬上“砍劇”。這就相當(dāng)于制片方和電視臺(tái)是以這種合作方式逐步開發(fā)IP，試錯(cuò)的成本較小。同時(shí)，不同于電影要集中在院線的一兩個(gè)月賺足票房和影響力，美劇一播就是好幾個(gè)月，這也是一個(gè)慢慢發(fā)酵、不斷聚集粉絲的過程。