找到資本節(jié)奏

陳宏

資本寒冬正在成為共識。但對于真正有夢想、有興趣創(chuàng)業(yè)的年輕人來說，如果你足夠優(yōu)秀，看的方向足夠準(zhǔn)，表達(dá)能力足夠強(qiáng)，不管在什么時(shí)候，拿到錢的機(jī)會都遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于別人。

很多人認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)者想要走得長遠(yuǎn)，依靠的是強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)、可持續(xù)化的商業(yè)模式和廣闊的市場。但在我看來，資本才是最重要的，特別是在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，如果沒有在資本的支持下沖到自己應(yīng)有的地位，很容易被遺忘。

但是，對資本也不能一概而論，在企業(yè)發(fā)展的不同階段，創(chuàng)業(yè)者對待資本的態(tài)度應(yīng)有所區(qū)別。

天使輪的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該找有經(jīng)驗(yàn)、有資源的天使投資人，因?yàn)樗麜o你背書，如果有ABC（著名的有眼光的天使投資人）給你背書，融到A輪的可能性就特別大。這個(gè)階段，不要太計(jì)較融資金額，而忽略了天使投資人能帶來的資本以外的附加值。天使輪很快，人看對了可能十分鐘就決定投資。所以，創(chuàng)業(yè)者一定要有很好的溝通能力，要在最短的時(shí)間內(nèi)，把自己的想法說出來，讓投資人動心。

A、B輪時(shí)，基金的品牌很重要?；鹉玫氖荓P的錢，沒法見了面就決定是否給你融資，需要做調(diào)查。投資分為三個(gè)部分：投、管、退。其中，管是非常重要的，所以好的基金提供的不僅僅是錢，還有資源。曾經(jīng)，有超過5000家的團(tuán)購網(wǎng)站，現(xiàn)在還剩幾家？曾經(jīng)有那么多打車公司，現(xiàn)在聽到的也只有滴滴和Uber的聲音了。很多曾經(jīng)的行業(yè)領(lǐng)先者，現(xiàn)在都已不再。所以，資源在企業(yè)發(fā)展階段起到了非常重要的作用。

C輪需要“站隊(duì)”，要明確自己是B隊(duì)、A隊(duì)還是C隊(duì)的。這個(gè)階段，你會發(fā)現(xiàn)每個(gè)組織都會畫一個(gè)自己的獨(dú)角獸，然后列幾百個(gè)公司名字在里面，競爭異常激烈。這個(gè)層面的基金公司，會盡量把對某一領(lǐng)域感興趣的投資人，全部拉進(jìn)自己的生態(tài)體系里。之后，即使再喜歡你，已經(jīng)投了你的競爭對手，便投不了你了，只能讓你的融資枯竭。作為一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，很難抗衡這種資本游戲，只能站隊(duì)。

這個(gè)階段的投資人也不光是VC，越到金字塔上層的戰(zhàn)爭越不一樣。假設(shè)某公司下輪要融一億美元，僅憑VC一己之力根本辦不到，這時(shí)便會出現(xiàn)被叫做“接盤俠”的幾種人：第一種，戰(zhàn)略投資者，BAT是很典型的；第二種，保險(xiǎn)公司，中國的資產(chǎn)管理公司和保險(xiǎn)公司，越來越積極參與到互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展之中了；第三種，后期接盤的基金，比如DST等；第四種，超凈值富豪；第五種，定向基金?！敖颖P俠”們每年投幾十億美元，金額超過了很多獨(dú)立的VC、PE，對創(chuàng)業(yè)者來說，是非常好的戰(zhàn)略和資本來源。

其實(shí)，在所謂的“資本寒冬”里，資本與并購還是十分活躍的。截至2015年11月，我們投入了150億美元在投資、并購、融資等交易上。當(dāng)別人感到恐懼的時(shí)候，正是我們的機(jī)會。否則就會像過去幾年一樣，大家瘋搶一個(gè)案子，企業(yè)非常好，但投資人不一定成功。因此，把握好投資人的心態(tài)，就不怕“過冬”。

以前我們講的是小市場，現(xiàn)在講的都是萬億市場，比如O2O，有更大的資本會進(jìn)入。當(dāng)然，有進(jìn)入也有退出，IPO是一種渠道，但成功的屈指可數(shù)，只有幾家公司能上市。而很多成功退出的公司，實(shí)際上是把公司裝到另外一個(gè)更大的平臺里，使得原來創(chuàng)業(yè)者和投資人的利益得到放大和雙贏。

不管你的企業(yè)現(xiàn)在正處于哪個(gè)階層，都要讓公司在發(fā)展過程中永遠(yuǎn)有資本的陪伴，掌握好資本在每個(gè)階段的節(jié)奏，才能笑著走到最后。

[ 編輯 侯 了 E-mail：hl@chinacbr.com ]