國(guó)際金融市場(chǎng)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)

吳顏新

摘 要：自我國(guó)加入WTO（世界貿(mào)易組織）以來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)逐漸趨于國(guó)際化，人民幣、外匯等各類金融產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)中得到了良好的發(fā)展。這說(shuō)明我國(guó)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)之間有著密不可分的聯(lián)系。基于這一背景，文章首先詳細(xì)介紹了國(guó)際金融市場(chǎng)的含義、類型與作用，然后重點(diǎn)分析了國(guó)際金融市場(chǎng)給各國(guó)所帶來(lái)的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)，旨在幫助各國(guó)抓住機(jī)遇的同時(shí)，也能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行很好的規(guī)避。

關(guān)鍵詞：國(guó)際金融市場(chǎng)；類型；作用；機(jī)遇；風(fēng)險(xiǎn)

縱觀我國(guó)近幾年金融市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀可知，要想推動(dòng)金融行業(yè)快速發(fā)展，促進(jìn)金融市場(chǎng)進(jìn)一步完善，就離不開(kāi)與國(guó)際金融市場(chǎng)的接軌，離不開(kāi)國(guó)際金融市場(chǎng)的支持。這就需要業(yè)內(nèi)人士必須能夠及時(shí)、正確分析出國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)的各種機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)，并能夠及時(shí)抓住有利于自身發(fā)展的各種機(jī)遇，同時(shí)通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和分析，能夠制定出行之有效的預(yù)控方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行很好的規(guī)避，只有這樣才能真正發(fā)揮出與國(guó)際金融市場(chǎng)接軌的價(jià)值與意義。

一、國(guó)際金融市場(chǎng)的基本含義

對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)基本含義的理解，需要從廣義和狹義兩方面來(lái)進(jìn)行。廣義上的國(guó)際金融市場(chǎng)，是指國(guó)際上所有金融業(yè)務(wù)參加金融活動(dòng)的場(chǎng)所。參與金融活動(dòng)的雙方既可以是本國(guó)與本國(guó)人們，也可以是本國(guó)與其他國(guó)家人民，即在國(guó)際金融領(lǐng)域中進(jìn)行的金融活動(dòng)無(wú)國(guó)界、無(wú)種族之分，是相對(duì)自由的、靈活的。而狹義上的國(guó)際金融市場(chǎng)則僅指長(zhǎng)期或短期在國(guó)際上進(jìn)行借貸交易的場(chǎng)所。

二、國(guó)際金融市場(chǎng)的類型與作用

1.國(guó)際金融市場(chǎng)的類型

按照國(guó)際金融市場(chǎng)性質(zhì)，可以將其劃分為傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)和離岸金融市場(chǎng)兩類。所謂離岸金融市場(chǎng)，通常指所有可以自由兌換的貨幣都會(huì)在金融業(yè)務(wù)交易過(guò)程中被涉及到，并會(huì)以該國(guó)非居民交易為主體進(jìn)行。同時(shí)，這一期間內(nèi)所進(jìn)行的所有金融業(yè)務(wù)交易既不會(huì)受到任何制度的限制，也不會(huì)受到任何金融機(jī)構(gòu)的管理。

按照經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)分類，國(guó)際金融市場(chǎng)可以劃分為國(guó)際外匯市場(chǎng)、國(guó)際資金市場(chǎng)和證券市場(chǎng)等，國(guó)際外匯市場(chǎng)指供眾多外匯提供者和需求者進(jìn)行交易，并對(duì)外匯資金進(jìn)行調(diào)撥和清算的主要場(chǎng)所，其當(dāng)前主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括期貨交易、期權(quán)交易等等。證券市場(chǎng)一般而言指金融市場(chǎng)中的一個(gè)重要組成部分，由一些有價(jià)值的股票、企業(yè)債券等發(fā)行并在市場(chǎng)進(jìn)行交易的，在需求者與長(zhǎng)期資本投資者之間扮演媒介角色的一個(gè)場(chǎng)所。

按照國(guó)際金融市場(chǎng)種類，其可以劃分為國(guó)際貨幣市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)。這兩種金融市場(chǎng)都可以按照金融通貨期限長(zhǎng)短進(jìn)行更細(xì)致的劃分。國(guó)際貨幣市場(chǎng)包括一些短期的資金交易市場(chǎng)和資金借貸期限在一年以內(nèi)的交易市場(chǎng)；而國(guó)際資本市場(chǎng)則指資金借貸期限在一年以上，且期間發(fā)行過(guò)證券或參與中長(zhǎng)期信貸業(yè)務(wù)的交易市場(chǎng)。

2.國(guó)際金融市場(chǎng)的作用

國(guó)際金融市場(chǎng)的形成與發(fā)展具有諸多積極作用，包括促進(jìn)參與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展，改善金融市場(chǎng)資本收益情況，增加資本，為投資者提供更多交易平臺(tái)等。具體而言，國(guó)際金融市場(chǎng)的作用可以歸納為放大效應(yīng)、一體化效應(yīng)和沖擊效應(yīng)三方面。當(dāng)資金在全球范圍內(nèi)流動(dòng)時(shí)其中一些特定的機(jī)制就會(huì)對(duì)其產(chǎn)生作用，杠桿效應(yīng)就是在這種作用條件下產(chǎn)生的，它能對(duì)金融市場(chǎng)起到一定的調(diào)節(jié)作用。國(guó)際金融市場(chǎng)作用的不斷發(fā)揮促使全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始逐漸趨于一體化，使得一些先進(jìn)金融工具和技術(shù)得到大范圍普及，資源得到更加有效的配置。

三、國(guó)際金融市場(chǎng)的機(jī)遇

經(jīng)濟(jì)全球化的實(shí)現(xiàn)和通信網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍的越來(lái)越廣，給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)了許多新的發(fā)展機(jī)遇，對(duì)這些機(jī)遇進(jìn)行全面分析，有利于國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)其進(jìn)行及時(shí)把握與充分利用，從而在達(dá)到推動(dòng)自身快速發(fā)展的同時(shí)，也給各參與國(guó)家?guī)?lái)更多、更大發(fā)展平臺(tái)的目的。不斷朝著證券化方向轉(zhuǎn)變、逐漸趨于一體化和越來(lái)越重視起金融產(chǎn)品的創(chuàng)新是國(guó)際金融市場(chǎng)當(dāng)前所面臨的主要機(jī)遇。

1.不斷朝著證券化方向轉(zhuǎn)變

自二戰(zhàn)以來(lái)，國(guó)際銀行貸款成為國(guó)際金融市場(chǎng)融資中最為關(guān)鍵的一部分，雖然這種融資方式曾經(jīng)達(dá)到過(guò)頂峰狀態(tài)，但在上世紀(jì)中期卻開(kāi)始呈現(xiàn)出逐漸下滑趨勢(shì)，直至今日國(guó)際證券化的出現(xiàn)與發(fā)展，使得國(guó)際銀行貸款不再是國(guó)際金融市場(chǎng)最為主要的融資渠道。即國(guó)際銀行貸款與國(guó)際證券化現(xiàn)已成為國(guó)際金融市場(chǎng)融資的兩種主要方式，成為眾多金融機(jī)構(gòu)的首選融資手段，并以良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)存在于國(guó)際金融市場(chǎng)之中。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，上世紀(jì)后期國(guó)際金融市場(chǎng)融資中，國(guó)際銀行貸款總額占有41%的比例。雖然證券化還沒(méi)有被大范圍推廣使用，在國(guó)際金融市場(chǎng)融資總份額中占有的比例也低于國(guó)際銀行貸款，但根據(jù)最近幾年證券化在國(guó)際金融市場(chǎng)中的發(fā)展趨勢(shì)和應(yīng)用范圍的日益廣泛來(lái)看，可以說(shuō)未來(lái)至少十幾年內(nèi)證券化都將在國(guó)際金融市場(chǎng)中保持著主要的地位，并以一種不可逆轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)向前發(fā)展。根據(jù)相關(guān)理論研究分析，從現(xiàn)有證券化所取得的成果來(lái)看，這種證券化的融資方式對(duì)于國(guó)際金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，只要使用科學(xué)、合理、恰當(dāng)，就會(huì)給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)諸多好處，推動(dòng)國(guó)際金融市場(chǎng)快速穩(wěn)定發(fā)展。

2.逐漸趨于一體化

國(guó)際金融市場(chǎng)逐漸趨于一體化的發(fā)展機(jī)遇主要體現(xiàn)在飛速發(fā)展的現(xiàn)代化信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等在國(guó)際金融領(lǐng)域中的廣泛應(yīng)用和應(yīng)用的日益成熟。眾所周知，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的來(lái)臨改變了全球人類的生產(chǎn)生活方式、交流方式和信息傳輸方式，實(shí)現(xiàn)了信息的跨區(qū)域、跨國(guó)界實(shí)時(shí)傳輸，這無(wú)疑給國(guó)際金融市場(chǎng)中信息的傳輸與共享提供了必要的技術(shù)支持，給國(guó)際金融市場(chǎng)的管理提供了便利的工具與方法，有利于國(guó)際金融市場(chǎng)管理水平的不斷提升。

不僅如此，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)和通信技術(shù)等先進(jìn)科學(xué)技術(shù)的應(yīng)用下，各國(guó)之間的金融市場(chǎng)連接更為緊密與頻繁，業(yè)務(wù)交易更加便捷靈活，全球資金融通與資金流動(dòng)更實(shí)現(xiàn)了在短短幾秒鐘內(nèi)便可完成的效果，從而打破了以往只有極少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家有機(jī)會(huì)參與全球金融活動(dòng)的局面，為更多的發(fā)展中國(guó)家提供了加入到國(guó)際金融市場(chǎng)行列的機(jī)會(huì)與平臺(tái)。

3.越來(lái)越重視金融產(chǎn)品的創(chuàng)新

在當(dāng)今社會(huì)，對(duì)于任何一個(gè)領(lǐng)域而言，創(chuàng)新既是行業(yè)發(fā)展中的一個(gè)重要課題，也是時(shí)代賦予各個(gè)行業(yè)的一個(gè)重要使命。只有具備較強(qiáng)創(chuàng)新能力和較高創(chuàng)新意識(shí)，不斷對(duì)自身產(chǎn)品進(jìn)行積極創(chuàng)新，才能夠在為行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供有利保障的同時(shí)，推動(dòng)行業(yè)在國(guó)際領(lǐng)域中快速發(fā)展。對(duì)于國(guó)際金融領(lǐng)域而言，創(chuàng)新尤為重要。隨著人們思想認(rèn)識(shí)水平的不斷提升和對(duì)金融產(chǎn)品需求的越來(lái)越多樣化，現(xiàn)有金融產(chǎn)品類型已無(wú)法滿足廣大用戶的需求。如果金融機(jī)構(gòu)不對(duì)自身現(xiàn)有金融產(chǎn)品進(jìn)行積極創(chuàng)新，大力研發(fā)自主品牌，必定會(huì)給自身在國(guó)際金融市場(chǎng)中的發(fā)展造成極大阻礙，并在一定程度上影響國(guó)際其他金融機(jī)構(gòu)。所以，為了滿足不同用戶需求，給用戶提供盡可能多的選擇，為了維持自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始意識(shí)到創(chuàng)新產(chǎn)品的重要性，并大力引進(jìn)創(chuàng)新型人才，加大資金投入力度，鼓勵(lì)科研人員研發(fā)自主品牌。目前，整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng)已呈現(xiàn)出一片良好的產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展態(tài)勢(shì)。

除了維持發(fā)展需要之外，近年來(lái)由國(guó)際金融市場(chǎng)受諸多復(fù)雜因素和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響而導(dǎo)致金融危機(jī)頻繁發(fā)生也是要求金融機(jī)構(gòu)不得不進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新的一個(gè)重要原因。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在許多不良情況，尤其是2008年美國(guó)爆發(fā)的次貸危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)造成了巨大的沖擊與創(chuàng)傷，使得世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著巨大的壓力，從而給國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重影響。

四、國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)分析

1.由金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)逐漸向資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變

在國(guó)際金融市場(chǎng)中，美元利率和匯率發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變，這些改變和利率等具有的不穩(wěn)定性特點(diǎn)，給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)?；谶@種情況，如果采用美元方式對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)價(jià)將會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)下跌，從而使國(guó)際金融信用問(wèn)題變得更加突出與尖銳。這一問(wèn)題反映出了在國(guó)際金融市場(chǎng)中，金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)之間的聯(lián)系將會(huì)更加緊密，并且金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)有進(jìn)一步向資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)。美元在國(guó)際金融市場(chǎng)中占據(jù)著十分重要的地位，一旦美元出現(xiàn)不穩(wěn)定升高或下跌情況，都會(huì)導(dǎo)致資源價(jià)格大幅上升，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格的大幅波動(dòng)，給國(guó)際金融市場(chǎng)造成極大的不利影響。此外，不同國(guó)家不同的金融資源戰(zhàn)略也都會(huì)在不同程度上造成資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生，若資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)因沒(méi)有得到及時(shí)規(guī)避措施而進(jìn)一步惡化，將有可能引發(fā)全球危機(jī)。所以，必須要加強(qiáng)國(guó)際金融市場(chǎng)政策調(diào)控，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

2.由價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)逐漸向制度風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變

自美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生以來(lái)，國(guó)際金融行業(yè)遭受了巨大的打擊，與此同時(shí)各種信用風(fēng)險(xiǎn)也層出不窮，并有進(jìn)一步擴(kuò)大的發(fā)展趨勢(shì)。隨著這些風(fēng)險(xiǎn)的不斷演變將極有可能從過(guò)去的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管制度方面的風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論國(guó)際金融市場(chǎng)存在何種類型風(fēng)險(xiǎn)，都將會(huì)給金融市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)帶來(lái)極大的影響，且任何一種風(fēng)險(xiǎn)的不斷擴(kuò)大最終都會(huì)引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)危機(jī)，甚至造成金融機(jī)構(gòu)信用失控的局面發(fā)生，尤其是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、制度風(fēng)險(xiǎn)等。所以，這一風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)變需要各個(gè)國(guó)家對(duì)此引起足夠的重視，并積極采取有效的防控措施，以盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生的影響。

3.由經(jīng)濟(jì)全球化逐漸向投資全球化轉(zhuǎn)變

伴隨各國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入，各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度都有了顯著的提升，并且各個(gè)國(guó)家及其不同經(jīng)濟(jì)體之間的聯(lián)系也變得更加緊密，如收益與價(jià)格之間、世界范圍內(nèi)資本的期望效益與資本流動(dòng)速度之間等等。這種不斷增強(qiáng)的緊密性會(huì)造成不同國(guó)家、不同經(jīng)濟(jì)體之間極易出現(xiàn)資本流動(dòng)性過(guò)剩情況，這直接催生了投資全球化新局面的形成。另外，國(guó)際金融市場(chǎng)中的收支平衡問(wèn)題、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題等也將會(huì)推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)由經(jīng)濟(jì)全球化向投資全球化方向轉(zhuǎn)變。

五、總結(jié)

國(guó)際金融市場(chǎng)與各個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著極為緊密的聯(lián)系，其所擁有的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)不僅對(duì)自身有影響，對(duì)各個(gè)國(guó)家及世界經(jīng)濟(jì)也有著極大的影響。但在同時(shí)面對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，還需要國(guó)家全面做好金融市場(chǎng)政策調(diào)控工作，做好風(fēng)險(xiǎn)防控工作，這是我國(guó)金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)與國(guó)際金融市場(chǎng)接軌的有效途徑和重要基礎(chǔ)?？傊蚋鱾€(gè)國(guó)家都應(yīng)該謹(jǐn)慎對(duì)待國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展，在把握機(jī)遇的同時(shí)，促進(jìn)國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。

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