改革之門開啟 靜待落地有聲

黃守宏

電力設(shè)備領(lǐng)域?qū)⒃谡叩闹С窒?，業(yè)務(wù)的拓展和商業(yè)模式也將逐漸落地。

電力設(shè)備行業(yè)2015年是政策密集出臺(tái)的一年，也是改革之門開啟的一年。展望2016年，電力設(shè)備領(lǐng)域?qū)⒃谡叩闹С窒?，業(yè)務(wù)的拓展和商業(yè)模式也將逐漸落地。

電力體制改革是近些年來電力設(shè)備領(lǐng)域最大的變革，它不僅以售電放開的形式向社會(huì)釋放紅利，更催生了用電側(cè)多種商業(yè)模式的誕生。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局用戶用電量與現(xiàn)行電費(fèi)計(jì)算，我國用戶端電力銷售的金額大約2.5萬億元，其中包括用電服務(wù)的開啟，估計(jì)能源互聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)至少在5萬億元以上，市場(chǎng)空間巨大。

近期6個(gè)電改配套文件的出臺(tái)，為改革和商業(yè)模式的開展打開了政策空間。多家電力設(shè)備上市公司已經(jīng)積極開展能源互聯(lián)網(wǎng)布局，以多種形式探索售電和開展用電服務(wù)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)2016年能源互聯(lián)網(wǎng)布局的落地速度將會(huì)加快，售電和用電服務(wù)仍將是其主要的方向。

重點(diǎn)推薦典型的能源服務(wù)商公司：中恒電氣（002364.SZ）、積成電子（002339.SZ）、智光電氣（002169.SZ）等；并關(guān)注炬華科技（300360.SZ）、安科瑞（300286.SZ）；地方電力集團(tuán)福能股份（600483.SH）；電力交易平臺(tái)提供商國電南瑞（600406.SH）；能源互聯(lián)網(wǎng)四方股份（601126.SH）、金智科技（002090.SZ）、紅相電力（300427.SZ）、科華恒盛（002335.SZ）。

政策和市場(chǎng)雙重支撐，充電樁與新能源車正反饋：《電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015-2020年）》規(guī)劃，到2020年，新增集中式充換電站超過1.2萬座，分散式充電樁超過480萬個(gè)，以滿足全國500萬輛電動(dòng)汽車充電需求；我們預(yù)計(jì)2015年新能源汽車的銷量將會(huì)超過30萬輛，2016年新增約50萬輛，累計(jì)保有量將接近100萬輛。

新能源汽車銷量的大幅增加無疑將帶動(dòng)對(duì)于充電樁的需求，截至2014年底，全國共建成充換電站780座，交直流充電樁3.1萬個(gè)。除了充電樁的銷售，充電樁運(yùn)營模式的探索也是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。作為能源互聯(lián)網(wǎng)的入口，充電樁未來可以是電流和信息流雙向流動(dòng)的載體，這也將誕生出更加多樣化的商業(yè)模式。預(yù)計(jì)未來五年新增充電樁設(shè)施的投資超過千億元，充電樁運(yùn)營未來的市場(chǎng)空間也將超過千億元。

重點(diǎn)推薦萬馬股份（002276.SZ）、特銳德（300001.SZ）、奧特迅（002227.SZ）、科華恒盛、中恒電氣；重點(diǎn)關(guān)注科士達(dá)（002518.SZ）、易事特（300376.SZ）、和順電氣（300141.SZ）、中能電氣（300062.SZ）。

配網(wǎng)建設(shè)轉(zhuǎn)向城鎮(zhèn)，預(yù)計(jì)投資增長20%：目前宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，急需相關(guān)領(lǐng)域投資帶動(dòng)增長。配電投資將是首選領(lǐng)域之一。配電網(wǎng)投資2萬億元規(guī)劃出臺(tái)，2015-2020年，配電網(wǎng)建設(shè)改造投資不低于2萬億元，其中2015年投資不低于3000億元，“十三五”期間累計(jì)投資不低于1.7萬億元?！笆濉迸R近，多省市已加緊編制各自電網(wǎng)投資規(guī)劃。

我們預(yù)計(jì)2016年將是配電網(wǎng)投資增速最明顯的一年，同比增長超過20%，建設(shè)重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向城鎮(zhèn)配網(wǎng)，提升配網(wǎng)自動(dòng)化水平是重點(diǎn)。

重點(diǎn)推薦：國電南瑞、許繼電氣（000400.SZ）、四方股份、積成電子、北京科銳（002350.SZ）、特銳德、萬馬股份和關(guān)注置信電氣（600517.SH）、廣電電氣（601616.SH）、雙杰電氣（300444.SZ）、合縱科技（300477.SZ）、思源電氣（002028.SZ）。

以《中國制造2025》為指引，與國家一起布局工業(yè)4.0：正式提出的《中國制造2025》規(guī)劃，既是對(duì)之前兩化融合的總結(jié)拓展，亦是對(duì)未來十年追趕國際前沿制造潮流，實(shí)現(xiàn)制造強(qiáng)國目標(biāo)的重要指引，其與德美工業(yè)升級(jí)內(nèi)核相同，皆定位于智能制造，堪稱中國版工業(yè)4.0，同時(shí)2016年有望推出的1+11智能制造支撐細(xì)則也將為行業(yè)提供更多操作層面的支持。

電力設(shè)備廠商，目前已涉足自動(dòng)化制造領(lǐng)域有硬件端：控制層PLC、驅(qū)動(dòng)層伺服驅(qū)動(dòng)器、執(zhí)行層伺服電機(jī)；軟件端：研發(fā)設(shè)計(jì)PLM，生產(chǎn)控制軟件SCADA；重點(diǎn)推薦正泰電器（601877.SH）、英威騰（002334.SZ）； 關(guān)注匯川技術(shù)（300124.SZ）。

作者為2015年賣方分析師評(píng)選水晶球獎(jiǎng)電力設(shè)備行業(yè)第一名