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    一個(gè)分析框架:金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化與我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距影響的實(shí)證研究

    2015-12-23 04:04:40
    關(guān)鍵詞:回歸系數(shù)城鄉(xiāng)居民差距

    馮 帥

    (湘潭大學(xué) 商學(xué)院,湖南 湘潭411105)

    改革開放以來(lái),收入分配不均已對(duì)我國(guó)構(gòu)成重要挑戰(zhàn)。我國(guó)總體居民收入差距由區(qū)域性收入差距、城市內(nèi)部收入差距、農(nóng)村內(nèi)部收入差距和城鄉(xiāng)居民收入差距構(gòu)成,城鄉(xiāng)居民收入差距是我國(guó)總體收入差距最主要的來(lái)源[1-3]。城鄉(xiāng)收入差距對(duì)總體居民收入差距的貢獻(xiàn)由1988 年的37%上升到1995 年的41%,到2002 年進(jìn)一步上升為46%。從城鄉(xiāng)收入差距的歷史演變來(lái)看,我國(guó)城鄉(xiāng)收入比由1983 年的1.82 上升到2013 年的3.1,上升幅度超過70%,而城鄉(xiāng)消費(fèi)比則由1983 年的2.04 上升到2.82,上升幅度超過了50%[4]。如果把隱性福利和實(shí)物性補(bǔ)貼都算作是個(gè)人收入的一部分,則中國(guó)可能是世界上城鄉(xiāng)收入差距最大的國(guó)家之一[5]。

    提高農(nóng)民收入,改善城鄉(xiāng)收入分配不均的狀況是具有二元經(jīng)濟(jì)特征的國(guó)家面臨的根本性問題。大量研究表明,二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下政府的城市偏向政策是導(dǎo)致我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入差距擴(kuò)大的重要原因[6-9]。近年來(lái),城鄉(xiāng)收入差距來(lái)源視角開始納入到關(guān)于我國(guó)城鄉(xiāng)收入分配的框架中。研究認(rèn)為,基于城鄉(xiāng)收入差距來(lái)源視角,我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距最重要的影響因素是工資性收入[10-12]。

    城鎮(zhèn)化水平滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和工業(yè)化水平是我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)面臨的又一難題。城鎮(zhèn)化進(jìn)程本質(zhì)上體現(xiàn)為城市物質(zhì)、精神文明在農(nóng)村普及程度不斷提高的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展過程[13]。城鎮(zhèn)化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響,具有正反兩方面的作用效應(yīng):一方面,農(nóng)村勞動(dòng)力流向城鎮(zhèn)在緩解農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的同時(shí)加劇了城市勞動(dòng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng),從而有利于兩部門要素價(jià)格的均等化,從而縮小城鄉(xiāng)收入差距;另一方面,城鎮(zhèn)化進(jìn)程中,地方政府追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生目標(biāo)導(dǎo)致政府投資偏向于城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施、公共工程建設(shè),因而城鎮(zhèn)化必然有利于城鎮(zhèn)居民,這又會(huì)擴(kuò)大城鄉(xiāng)收入差距。城鎮(zhèn)化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的抑制效應(yīng)是根本的,而城鎮(zhèn)化擴(kuò)大城鄉(xiāng)居民收入差距則是短期的[14]。大量研究表明,城鎮(zhèn)化抑制了我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入差距的進(jìn)一步擴(kuò)大[15-17]。

    關(guān)于金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化的促進(jìn)作用文獻(xiàn)已汗牛充棟。陳元認(rèn)為金融發(fā)展是破除城鎮(zhèn)化進(jìn)程中資金約束瓶頸效應(yīng)的重要途徑,開放性金融對(duì)于城鎮(zhèn)化建設(shè)具有重要意義[18]。Kim 研究認(rèn)為金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化的促進(jìn)作用主要通過對(duì)土地開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資支持得以實(shí)現(xiàn)[19]。Stopher對(duì)比研究了中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程中水資源供應(yīng)和美國(guó)城市化進(jìn)程中鐵路設(shè)施建設(shè)的融資約束,認(rèn)為金融發(fā)展是緩解城鎮(zhèn)化資金瓶頸效應(yīng)的主要機(jī)制[20]。而對(duì)于金融發(fā)展與收入分配的研究,學(xué)者們大都沿用了GJ 模型①的邏輯。盡管分析的視角具有很大的不同,但GJ 模型的核心觀點(diǎn)與“庫(kù)茲尼茨倒U 假說(shuō)”基本相似[21]。

    本文基于1978—2014 年中國(guó)29 省(直轄市、自治區(qū))面板數(shù)據(jù)樣本,探討金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的直接影響,并進(jìn)一步分析城鎮(zhèn)化的中介效應(yīng)。

    一 金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)收入差距:理論假說(shuō)

    (一)理論模型基本假設(shè)

    經(jīng)濟(jì)體存在典型的二元經(jīng)濟(jì)特征,存在由于制度分割導(dǎo)致的現(xiàn)代城市經(jīng)濟(jì)部門和傳統(tǒng)的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)部門。總體勞動(dòng)者數(shù)量為L(zhǎng),城鎮(zhèn)部門的勞動(dòng)者數(shù)量為L(zhǎng)u,則城鎮(zhèn)化可以由式(1)來(lái)度量:

    企業(yè)在生產(chǎn)過程中對(duì)外部融資約束具有一定依賴,且滿足生產(chǎn)規(guī)模報(bào)酬不變,按照內(nèi)生增長(zhǎng)模型,假定城市部門(u)和農(nóng)村部門(r)的生產(chǎn)函數(shù)分別由(2)、(3)決定②:

    Y、K、J、L 分別為經(jīng)濟(jì)體中總產(chǎn)出、實(shí)物資本、外部融資和勞動(dòng)投入。α 和s 分別代表農(nóng)村部門和城市部門的資本產(chǎn)出彈性,β 和t 分別代表農(nóng)村部門和城市部門的外部融資產(chǎn)出彈性。假定Ar和Au分別為農(nóng)村部門和城市部門的生產(chǎn)技術(shù),并外生于經(jīng)濟(jì)模型。

    密集形式的生產(chǎn)函數(shù)為:

    設(shè)定p=J/Y 作為金融發(fā)展程度的度量,同時(shí)由于我國(guó)金融發(fā)展的二元結(jié)構(gòu)特征,以q=Ju/J 衡量金融發(fā)展的非均衡性,即城市部門獲得的外部融資在社會(huì)總外部融資中所占的比重,作為金融發(fā)展城鄉(xiāng)不平衡程度的度量。

    由于大量競(jìng)爭(zhēng)性廠商的存在,假定兩部門廠商的長(zhǎng)期利潤(rùn)均為零,且按照利潤(rùn)最大化原則進(jìn)行生產(chǎn),因而勞動(dòng)的邊際產(chǎn)品MPL 等于勞動(dòng)的實(shí)際工資收入I。

    農(nóng)村部門和城市部門勞動(dòng)實(shí)際工資收入為:

    則以勞動(dòng)工資收入衡量的城鄉(xiāng)居民收入差距為:

    (二)理論模型推導(dǎo)

    在上文理論模型假設(shè)的基礎(chǔ)上,本節(jié)主要考察城鎮(zhèn)化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響及金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化的作用。城鄉(xiāng)兩部門的產(chǎn)出比Yu/Yr為:

    對(duì)金融發(fā)展p 進(jìn)行適當(dāng)變形,得到:

    由式(11),構(gòu)建如下的隱函數(shù):

    對(duì)隱函數(shù)(12)進(jìn)行分別求導(dǎo),得到:

    由此可以得到:金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化具有推動(dòng)作用,而城鎮(zhèn)化能改善我國(guó)城鄉(xiāng)居民收入差距分配狀況,在金融發(fā)展作用于城鄉(xiāng)收入分配的過程中,城鎮(zhèn)化具有中介作用。

    二 實(shí)證模型、變量及數(shù)據(jù)處理

    基于上文的理論模型分析,本節(jié)利用1978—2014 年中國(guó)29 省市自治區(qū)的縱列數(shù)據(jù)樣本③,對(duì)金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)收入差距的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。指標(biāo)說(shuō)明如表1 所示。

    表1 實(shí)證研究中變量定義及說(shuō)明

    1978—2008 年數(shù)據(jù)均源自《新中國(guó)六十年統(tǒng)計(jì)資料匯編》④,2009—2014 年城鎮(zhèn)就業(yè)人口和總就業(yè)人口數(shù)據(jù)源自各省統(tǒng)計(jì)年鑒,2009—2014 年地區(qū)金融機(jī)構(gòu)貸款余額源自中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒,其余數(shù)據(jù)均源自2010—2014 年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。需要指出的是,進(jìn)口總額和出口總額原始數(shù)據(jù)均以美元計(jì)價(jià),以統(tǒng)計(jì)年鑒公布的當(dāng)年匯率平均價(jià)進(jìn)行了折算。(見表2)

    表2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

    首先構(gòu)建靜態(tài)OLS 面板數(shù)據(jù)估計(jì)模型,模型設(shè)定如式(18)。同時(shí)為了消除異方差對(duì)計(jì)量估計(jì)的影響,所有計(jì)量指標(biāo)均做對(duì)數(shù)化處理。

    為了控制計(jì)量模型可能存在的內(nèi)生性問題對(duì)計(jì)量結(jié)果產(chǎn)生的影響,采用工具變量法中的系統(tǒng)廣義矩方法(包括系統(tǒng)廣義矩估計(jì)和差分廣義矩估計(jì))作為穩(wěn)健性檢驗(yàn)的回歸模型。模型設(shè)定如式(19)。

    其中X 為控制變量向量?;诂F(xiàn)有文獻(xiàn),將其它可能影響城鄉(xiāng)居民收入差距的變量進(jìn)行了控制,具體如下:

    經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對(duì)收入分配具有重要的影響,Kuznets 基于跨國(guó)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析表明,伴隨著一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提高,收入差距會(huì)出現(xiàn)先擴(kuò)大后縮小的“倒U 型”進(jìn)程[22]。為探討Kuznets“倒U 型”假說(shuō)在中國(guó)的適用性,在計(jì)量回歸模型中引入地區(qū)人均GDP 的平方項(xiàng)。

    工業(yè)化水平。工業(yè)化水平的提升有效地吸收了農(nóng)村剩余勞動(dòng)力,從而推動(dòng)農(nóng)業(yè)部門邊際生產(chǎn)效率的提高,提高農(nóng)村居民收入。工業(yè)化的不斷深化也為城鎮(zhèn)居民帶來(lái)了更多的企業(yè)紅利和就業(yè)機(jī)會(huì),這也有利于改善城鎮(zhèn)居民收入狀況。因此,通過實(shí)證檢驗(yàn)來(lái)考察工業(yè)化對(duì)城鄉(xiāng)收入分配的影響,采用第二產(chǎn)業(yè)的比重來(lái)度量該地區(qū)工業(yè)化的發(fā)展水平。

    政府行為。中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革中一個(gè)最顯著的特征就是政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。政府不僅是收入分配的主體,而且對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干預(yù)會(huì)直接作用于收入再分配,這使得政府行為與城鄉(xiāng)收入差距密切相關(guān)。陸銘、陳釗為政府財(cái)政支出擴(kuò)大城鄉(xiāng)收入差距提供了一個(gè)邏輯上的解釋[6]76。地方政府追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生目標(biāo)推動(dòng)政府財(cái)政支出,帶有城鎮(zhèn)傾向。地方政府財(cái)政支出占GDP 的比重越高,城鎮(zhèn)地區(qū)獲得的好處越多,城鄉(xiāng)收入差距就越大。對(duì)此,使用地方財(cái)政支出占GDP 的比重來(lái)衡量地方政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干預(yù)程度。

    經(jīng)濟(jì)開放水平。經(jīng)濟(jì)的開放對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了持續(xù)而深入的影響。改革開放以來(lái),我國(guó)對(duì)外貿(mào)易依存度不斷提升,推動(dòng)了勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和相關(guān)服務(wù)產(chǎn)業(yè)的崛起。由于出口貿(mào)易企業(yè)主要集中于城鎮(zhèn)地區(qū),因而經(jīng)濟(jì)的開放有利于城鎮(zhèn)居民提高收入水平。同時(shí),我國(guó)出口導(dǎo)向型企業(yè)絕大部分源于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),這有利于農(nóng)業(yè)部門剩余勞動(dòng)力進(jìn)入現(xiàn)代工業(yè)部門,從而增加農(nóng)民收入。經(jīng)濟(jì)的開放對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的凈效益,有賴于實(shí)證檢驗(yàn)的分析[23]。對(duì)此,使用貿(mào)易依存度(進(jìn)出口總額/地區(qū)GDP)作為地區(qū)開放程度的衡量。

    三 金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)收入差距:實(shí)證檢驗(yàn)

    (一)基準(zhǔn)回歸

    首先利用最小二乘法(OLS)對(duì)城鎮(zhèn)化、金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)居民收入差距的影響進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。為檢驗(yàn)城鎮(zhèn)化的中介效應(yīng),實(shí)證回歸模型中加入了城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展水平的交互項(xiàng)。同時(shí),為保證計(jì)量回歸結(jié)果的穩(wěn)健性,報(bào)告了固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)的回歸結(jié)果。

    表3 金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)收入差距:基準(zhǔn)回歸

    從回歸結(jié)果可以看出,在不同回歸方法下,城鎮(zhèn)化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響,始終在1%的顯著性水平下高度顯著且為負(fù)。這一回歸結(jié)果與本文的理論假說(shuō)是相符合的。城鎮(zhèn)化每上升1%,我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距將下降0.433%。在表3 中,金融發(fā)展水平在不同回歸方法下均在1%的顯著性水平下為負(fù),而金融發(fā)展水平的平方項(xiàng)則在1%的顯著性水平下為正,這表明中國(guó)城鄉(xiāng)收入差距隨著金融發(fā)展呈現(xiàn)出“U 型規(guī)律”,即隨著金融發(fā)展水平的提高,城鄉(xiāng)收入差距先下降后上升,這一研究結(jié)論與GJ 模型的分析正好相反。本文的實(shí)證回歸模型中加入了城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展水平的交互項(xiàng),就是為了考察在金融發(fā)展影響城鄉(xiāng)收入差距的進(jìn)程中城鎮(zhèn)化的中介效應(yīng)是否存在。城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展水平的交互項(xiàng)在實(shí)證回歸結(jié)果中均高度顯著且為負(fù),這表明金融發(fā)展能夠通過城鎮(zhèn)化這一中介變量間接縮小城鄉(xiāng)收入差距。

    從表3 可以看出,在加入了經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平平方項(xiàng)的回歸模型中,人均GDP 的系數(shù)在1%的置信水平下顯著為正,而人均GDP 平方項(xiàng)在1%的置信水平下顯著為負(fù),這表明我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平先上升后下降,我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距演變符合Kuznets“倒U 假說(shuō)”。這一實(shí)證回歸結(jié)果與我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)進(jìn)程中城鄉(xiāng)居民收入差距不斷擴(kuò)大的事實(shí)相吻合。

    在其它控制變量中,在OLS 回歸和隨機(jī)效應(yīng)模型中,工業(yè)化對(duì)城鄉(xiāng)居民收入差距具有負(fù)效應(yīng),但工業(yè)化的負(fù)向影響在隨機(jī)效應(yīng)回歸模型下是不顯著的。而在固定效應(yīng)模型中,工業(yè)化對(duì)城鎮(zhèn)化具有正向影響,但沒能通過顯著性檢驗(yàn),這表明工業(yè)化對(duì)我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距的凈效應(yīng)有待進(jìn)一步的實(shí)證分析檢驗(yàn)。政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干預(yù)顯著地影響城鄉(xiāng)收入差距,政府在財(cái)政支出中的“城市偏向政策”擴(kuò)大了城鄉(xiāng)收入差距。政府財(cái)政支出在地區(qū)GDP 中占的比重越高,城鄉(xiāng)居民收入差距越大。經(jīng)濟(jì)的開放對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響在OLS 回歸和隨機(jī)效應(yīng)模型中顯著為負(fù),但在固定效應(yīng)模型中為正。

    (二)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

    為緩解反向因果的可能性,同時(shí)考慮到城鎮(zhèn)化和金融發(fā)展對(duì)中國(guó)城鄉(xiāng)收入差距的影響可能存在滯后效應(yīng),即其影響未必表現(xiàn)在當(dāng)期,穩(wěn)健性檢驗(yàn)首先報(bào)告了解釋變量滯后一期和滯后三期的回歸結(jié)果[24]。從回歸結(jié)果可以看出,滯后的城鎮(zhèn)化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響高度顯著并且為負(fù),這表明城鎮(zhèn)化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距具有持續(xù)影響;同時(shí)與基準(zhǔn)OLS 回歸結(jié)果相比,城鎮(zhèn)化水平回歸系數(shù)隨著滯后階數(shù)的增大而逐漸變小⑥,這表明城鎮(zhèn)化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的抑制作用可能會(huì)隨著時(shí)間推移而被逐漸平抑。在解釋變量滯后一期和滯后三期的回歸結(jié)果中,金融發(fā)展的回歸系數(shù)為負(fù),而金融發(fā)展的平方項(xiàng)系數(shù)為正,但遺憾的是沒能通過顯著性檢驗(yàn)。滯后一期的城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展水平交互項(xiàng)顯著為負(fù),而滯后三期的城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展水平的交互項(xiàng)則不顯著,這表明城鎮(zhèn)化的中介效應(yīng)具有滯后影響,在滯后三期時(shí)城鎮(zhèn)化的中介效應(yīng)變得不顯著。

    為了控制歷史發(fā)展?fàn)顟B(tài)對(duì)自身變動(dòng)的影響,同時(shí)為了緩解計(jì)量模型可能存在的內(nèi)生性問題,檢驗(yàn)報(bào)告了動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型實(shí)證回歸的結(jié)果。動(dòng)態(tài)面板模型加入了被解釋變量滯后一階項(xiàng)用于控制初始條件對(duì)回歸結(jié)果的影響。動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型容易出現(xiàn)不可觀測(cè)的截面異質(zhì)性與滯后一階被解釋變量相關(guān)性效應(yīng),因而傳統(tǒng)的OLS 估計(jì)方法無(wú)法實(shí)現(xiàn)估計(jì)的無(wú)偏性,需要GMM(廣義矩)方法來(lái)估計(jì)模型。DIF—GMM(差分廣義矩)首先由Arellano、Bond 于1991 年提出,DIF—GMM 方法有利于克服計(jì)量模型內(nèi)生性對(duì)回歸結(jié)果的干擾,并有利于緩解殘差的異方差性。同時(shí)由于DIF—GMM 進(jìn)行了差分轉(zhuǎn)換,會(huì)損失部分樣本信息;DIF—GMM 容易產(chǎn)生弱工具變量問題從而導(dǎo)致樣本回歸偏誤。SYS—GMM 方法同時(shí)采用差分方程和水平方程兩種信息,有利于克服弱工具變量問題,從而提高估計(jì)的有效性(Arellano、Bover,1995;Blundell、Bond,1998)。Windmeijer、Bond 和Blundell(2000)在蒙特卡羅實(shí)驗(yàn)中發(fā)現(xiàn),在因變量一期滯后項(xiàng)系數(shù)為0.8—0.9 時(shí),DIF—GMM 相較于SYS—GMM 有較大的下偏或者說(shuō)是存在估計(jì)的不準(zhǔn)確性。為保證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性,檢驗(yàn)同時(shí)報(bào)告了差分GMM 和系統(tǒng)GMM 的回歸結(jié)果,見表4。

    在GMM 回歸結(jié)果中,滯后一階的城鄉(xiāng)收入差距的回歸系數(shù)在差分GMM 中為0.795,而在系統(tǒng)GMM 中為0.80,且都在1%的顯著性水平下高度顯著。這表明城鄉(xiāng)居民收入差距受上一期影響較大,難以在短期內(nèi)迅速縮小。城鎮(zhèn)化水平依然對(duì)城鄉(xiāng)收入差距具有顯著的負(fù)效應(yīng),金融發(fā)展水平回歸系數(shù)為負(fù),而金融發(fā)展水平的二次項(xiàng)依然為正。金融發(fā)展水平與城鎮(zhèn)化的交互項(xiàng)高度顯著且為負(fù),這表明城鎮(zhèn)化具有顯著的中介效應(yīng)。表3的基準(zhǔn)回歸和表4 的穩(wěn)健性檢驗(yàn)表明,模型設(shè)定對(duì)本文的主要結(jié)論沒有根本性的影響,實(shí)證模型回歸結(jié)果是高度穩(wěn)健的。

    表4 金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)收入差距:穩(wěn)健性檢驗(yàn)⑦

    (三)分時(shí)間段、分區(qū)域回歸

    在表5 的第一列和第二列中,給出了1994 年以前和1994 年以后⑧的模型實(shí)證回歸結(jié)果。選擇1994 年作為時(shí)間劃分的節(jié)點(diǎn)主要是基于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的視角⑨。此外,1994 年分稅制改革的實(shí)行,對(duì)中央政府與地方政府的財(cái)權(quán)和事權(quán)進(jìn)行了重新配置,從而對(duì)地方政府行為選擇產(chǎn)生了重要影響。

    從分時(shí)間段回歸結(jié)果中可以發(fā)現(xiàn),城鎮(zhèn)化對(duì)于城鄉(xiāng)居民收入差距的影響,無(wú)論是在1994 年前還是在1994 年后均顯著為負(fù),這表明城鎮(zhèn)化對(duì)我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距確實(shí)具有抑制作用。同時(shí),城鎮(zhèn)化對(duì)城鄉(xiāng)居民收入差距的回歸系數(shù)在變小,這表明城鎮(zhèn)化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響隨時(shí)間而逐步減弱。金融發(fā)展的回歸系數(shù)在1994 年前為負(fù),而在1994 年后為正,且均在5%的顯著性水平上,這表明1994年前金融發(fā)展縮小了我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距,而在1994 年后則顯著擴(kuò)大了我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距。金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距分時(shí)間段回歸的結(jié)論也為我國(guó)金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的“U 型規(guī)律”提供了佐證,金融發(fā)展并不能讓城鄉(xiāng)收入差距自動(dòng)地?cái)U(kuò)大和彌合。同時(shí)需要指出的是經(jīng)濟(jì)的開放在1994 年前對(duì)城鄉(xiāng)收入差距具有顯著的負(fù)效應(yīng),而在1994年后則擴(kuò)大了城鄉(xiāng)居民收入差距。

    為了緩解經(jīng)濟(jì)、資源稟賦特征差異對(duì)本實(shí)證回歸結(jié)論產(chǎn)生的影響,將我國(guó)分為三大區(qū)域:東部、中部和西部⑩。從分區(qū)域回歸結(jié)果中可以看出,無(wú)論是在東部地區(qū)、中部地區(qū)還是在西部地區(qū),城鎮(zhèn)化對(duì)我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距的回歸系數(shù)都顯著為負(fù),這說(shuō)明城鎮(zhèn)化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的負(fù)效應(yīng)在各區(qū)域也是顯著的。同時(shí),從回歸系數(shù)的大小來(lái)看,中部地區(qū)的回歸系數(shù)最大,其次是西部地區(qū),而東部地區(qū)最小,這一回歸結(jié)果可能與東、中、西部本身的城鎮(zhèn)化水平相關(guān),這也與1994 年后的回歸系數(shù)較小這一結(jié)論相契合。從金融發(fā)展的回歸結(jié)果來(lái)看,東、中、西部地區(qū)金融發(fā)展回歸系數(shù)均為負(fù),而金融發(fā)展二次項(xiàng)結(jié)果為正,但僅有中部地區(qū)回歸系數(shù)顯著,說(shuō)明中部地區(qū)金融發(fā)展表現(xiàn)出對(duì)城鄉(xiāng)居民收入差距的“U 型特征”,這同時(shí)表明我國(guó)金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距“U 型特征”是穩(wěn)健的。從金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化的交互項(xiàng)來(lái)看,東、中、西部的回歸系數(shù)均顯著為負(fù),但東部地區(qū)回歸系數(shù)不顯著。同時(shí),經(jīng)濟(jì)的開放對(duì)城鄉(xiāng)居民收入差距的影響在東、中、西部地區(qū)是不顯著的。需要指出的是,本文的回歸結(jié)論表明西部地區(qū)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干預(yù)縮小了城鄉(xiāng)居民收入差距,這可能與“西部大開發(fā)”等政策選擇有關(guān)。

    表5 金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)收入差距:分時(shí)間段、分區(qū)域回歸

    (四)金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)居民收入差距:影響機(jī)制與分析

    上文研究發(fā)現(xiàn),金融發(fā)展對(duì)我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距具有“U 型特征”,即城鄉(xiāng)收入差距隨著金融發(fā)展會(huì)出現(xiàn)先縮小后擴(kuò)大的運(yùn)行路徑,且分時(shí)間段回歸表明現(xiàn)階段我國(guó)城鄉(xiāng)收入分配會(huì)隨著金融發(fā)展而逐漸惡化。實(shí)證回歸結(jié)果支持了金融發(fā)展影響我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距中城鎮(zhèn)化的中介效應(yīng)作用。為了全面分析金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)居民收入差距的邏輯關(guān)系,以下對(duì)金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化的推動(dòng)作用進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

    理論分析表明,城鎮(zhèn)化進(jìn)程中基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)建設(shè)面臨著資金約束的“瓶頸效應(yīng)”,地方政府城市偏向型的財(cái)政投入難以滿足快速城鎮(zhèn)化需要的大規(guī)模資金投入。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在明顯的二元結(jié)構(gòu)特征,農(nóng)村部門屬于勞動(dòng)密集型部門,而城市部門是典型的資本、技術(shù)密集型部門[25]。城市部門在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程中,會(huì)面臨大量的資金需求,而這種大量的資本投入很難靠自身資本投入而得到滿足,因而城市部門發(fā)展需要外部資本的支持。為檢驗(yàn)金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化的影響,以城鎮(zhèn)就業(yè)人口占總就業(yè)人口的比重,作為城鎮(zhèn)化的度量指標(biāo),構(gòu)造如下計(jì)量模型:

    在式(20)中,Crateit為i 地區(qū)t 時(shí)期的城鎮(zhèn)化水平,finit為t 時(shí)期i 地區(qū)金融發(fā)展水平的度量,α是我們關(guān)心的待估計(jì)變量的參數(shù),C 為常數(shù)項(xiàng),εit為殘差項(xiàng)。按照理論分析的結(jié)論,金融發(fā)展水平越高,城鎮(zhèn)化進(jìn)程中資金約束效應(yīng)越小,城鎮(zhèn)化水平越高,因此預(yù)測(cè)α 為正。與基準(zhǔn)回歸預(yù)測(cè)模型相同,Xit代表控制變量向量,包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、工業(yè)化水平、政府行為和對(duì)外開放水平。從表6 的實(shí)證回歸不難發(fā)現(xiàn),從全國(guó)層面而言,金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化的回歸系數(shù)高度顯著,這表明城鎮(zhèn)化進(jìn)程中金融發(fā)展的支持效應(yīng)是顯著的;分區(qū)域回歸結(jié)果也支持了這一結(jié)論,且東部地區(qū)金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化的促進(jìn)作用最強(qiáng),中部地區(qū)次之,西部地區(qū)最弱。此外,工業(yè)化有力地推動(dòng)了城鎮(zhèn)化進(jìn)程,但需要指出的是西部地區(qū)是不顯著的,這可能與西部地區(qū)工業(yè)化水平較低有關(guān);政府行為和對(duì)外開放也顯著地推動(dòng)了我國(guó)城鎮(zhèn)化水平的提高。

    表6 金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化

    四 主要結(jié)論與政策建議

    利用1978—2014 年的縱列數(shù)據(jù)樣本,對(duì)金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)收入差距的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn):城鎮(zhèn)化將推動(dòng)我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距的逐步縮小,且其對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響具有持續(xù)性,滯后三期的城鎮(zhèn)化水平仍具有顯著的負(fù)效應(yīng),城鎮(zhèn)化對(duì)我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距的抑制效應(yīng)在下降。城鎮(zhèn)化對(duì)我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距顯著的負(fù)效應(yīng)表現(xiàn)在東、中、西部地區(qū)都成立,中部地區(qū)城鎮(zhèn)化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響最大,東部地區(qū)次之,西部地區(qū)最小;金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的直接影響表現(xiàn)出“U 型特征”,即我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距隨著金融發(fā)展先降低、后上升,分時(shí)段回歸對(duì)這一結(jié)論提供了支撐,并且現(xiàn)階段我國(guó)金融發(fā)展會(huì)導(dǎo)致城鄉(xiāng)收入差距的擴(kuò)大。從分區(qū)域回歸來(lái)看,中部地區(qū)金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的“U 型特征”是顯著的;金融發(fā)展對(duì)我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距產(chǎn)生直接效應(yīng)的同時(shí),還通過城鎮(zhèn)化對(duì)我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距具有顯著的負(fù)效應(yīng)。金融發(fā)展對(duì)我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距的間接影響會(huì)隨時(shí)間被逐漸平抑(滯后三期的交互項(xiàng)是不顯著的),且在東、中、西部地區(qū)的表現(xiàn)都是顯著的。

    我國(guó)城鎮(zhèn)化水平與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和工業(yè)化水平極不協(xié)調(diào),基于國(guó)際視角的橫向比較來(lái)看,我國(guó)城鎮(zhèn)化率不僅遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平,而且低于具有相近經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的發(fā)展中國(guó)家。本理論模型及實(shí)證研究表明,城鎮(zhèn)化水平的滯后和質(zhì)量的低下是我國(guó)城鄉(xiāng)收入分配不斷惡化的重要原因,改善城鄉(xiāng)收入分配需要推動(dòng)我國(guó)城鎮(zhèn)化的健康發(fā)展。城鎮(zhèn)化的健康發(fā)展不是城鎮(zhèn)人口規(guī)模的增加或城鎮(zhèn)數(shù)量的增加,而是城鎮(zhèn)化與工業(yè)化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平協(xié)同發(fā)展,增加就業(yè)機(jī)會(huì),逐步實(shí)現(xiàn)農(nóng)民工市民化。

    我國(guó)金融發(fā)展的二元結(jié)構(gòu)使農(nóng)村金融抑制與城市金融深化并存,這個(gè)局面惡化了城鄉(xiāng)收入分配。城鎮(zhèn)化質(zhì)量的優(yōu)化和農(nóng)村金融發(fā)展在調(diào)節(jié)城鄉(xiāng)收入分配方面都發(fā)揮著積極的作用,但是這兩種途徑在一定程度上存在著替代關(guān)系。從短期來(lái)看,增加農(nóng)村信貸和加快城鎮(zhèn)化的選擇在某種程度上是矛盾的;但從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看,城鎮(zhèn)化的發(fā)展是有一定“容量”的,城鎮(zhèn)發(fā)展有著最適人口規(guī)模的限制,并且城鎮(zhèn)化對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響會(huì)逐漸減弱。而改善金融發(fā)展二元結(jié)構(gòu),推動(dòng)農(nóng)村金融的發(fā)展,可以使農(nóng)村居民享受到更高效的金融服務(wù)從而使農(nóng)民增收。同時(shí),金融發(fā)展能夠通過城鎮(zhèn)化這一中介變量對(duì)城鄉(xiāng)收入差距產(chǎn)生間接的抑制效應(yīng)。因此,消除金融發(fā)展二元結(jié)構(gòu),推動(dòng)農(nóng)村金融健康發(fā)展,提升城鎮(zhèn)化水平和質(zhì)量,是縮小我國(guó)城鄉(xiāng)收入差距的長(zhǎng)久之策。

    本實(shí)證研究還表明城鄉(xiāng)居民收入差距水平在地方政府帶有城市傾向的經(jīng)濟(jì)政策作用下有擴(kuò)大的趨勢(shì)。而這種帶有城市傾向的經(jīng)濟(jì)政策又受到來(lái)自追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的激勵(lì)[26]。但是,各級(jí)地方政府在制定區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展方針的過程中,必須重視經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過程中由于城鄉(xiāng)收入差距過大帶來(lái)的不利影響。因此,地方政府有必要采取一些相應(yīng)政策來(lái)抵消現(xiàn)有政策對(duì)于城鄉(xiāng)收入差距的負(fù)面影響。政府必須調(diào)整財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)及方向,扭轉(zhuǎn)財(cái)政支出的城市偏向政策。同時(shí),必須統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展,在城鄉(xiāng)一體化原則下大力推進(jìn)公共服務(wù)均等化,加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),加大對(duì)于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)及農(nóng)村發(fā)展的資金投入,為提高農(nóng)村居民收入水平創(chuàng)造有利的政策條件。

    注釋:

    ①該模型由Greenwood 和Jovanovic 提出,為簡(jiǎn)便而言,本文將其簡(jiǎn)稱為GJ 模型。

    ②0 <α、s、t <1、0 <α+β、s+t <1

    ③與現(xiàn)有文獻(xiàn)一致,數(shù)據(jù)質(zhì)量存在較大問題的西藏自治區(qū)和早期數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的重慶市沒有包含在本文的樣本數(shù)據(jù)中。

    ④《新中國(guó)六十年統(tǒng)計(jì)資料匯編》搜錄的數(shù)據(jù)年份是1949—2008。

    ⑤crgapi,t-1為城鄉(xiāng)收入差距的滯后一期。

    ⑥此處的回歸系數(shù)是指其絕對(duì)值,下同。

    ⑦sargan 檢驗(yàn)的零假設(shè)為模型選擇的工具變量是有效的(過度確認(rèn)是有效的),當(dāng)sargan 檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量不能拒絕工具變量與內(nèi)生變量相關(guān)而與誤差項(xiàng)無(wú)相關(guān)性的原假設(shè)時(shí),說(shuō)明工具變量是有效的;AR(2)的零假設(shè)是模型設(shè)定是合理的(差分后的殘差項(xiàng)不存在二階自相關(guān))。

    ⑧1994 年前是指1978 年至1993 年,1994 年后則指的是1994 年至2012 年。

    ⑨1994 年中共十四屆三中全會(huì)通過了《關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》。

    ⑩東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、廣西和海南;中部地區(qū)包括山西、內(nèi)蒙古、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖南、湖北;西部地區(qū)包括四川、貴州、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏和新疆。

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