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    人民幣匯率變動對制造業(yè)部門就業(yè)的影響——來自中國制造業(yè)企業(yè)的證據(jù)

    2015-12-21 02:55:08伏玉林
    關(guān)鍵詞:集體企業(yè)開放度私營企業(yè)

    伏玉林 周 勤

    (1.東南大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué)院,江蘇南京 210096;2.華東理工大學(xué) 商學(xué)院,上海 200237)

    一、引言

    自2005年7月21日人民幣匯率形成機制改革以來,人民幣對美元已經(jīng)表現(xiàn)出明顯的漸進升值的趨勢,人民幣匯率問題成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點。一些觀點認為,人民幣匯率長期處于低估狀態(tài),鼓勵了低端出口部門的發(fā)展,抑制了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級,因此為了更好地發(fā)揮匯率在引導(dǎo)資源配置中的基礎(chǔ)性作用,應(yīng)當(dāng)加快匯改步伐,倒逼低端出口部門的轉(zhuǎn)型升級。但也有很多人擔(dān)心,由于我國經(jīng)濟的外向依賴度較高,人民幣升值會大幅度壓低制造業(yè)部門尤其是勞動密集型行業(yè)的利潤,引起嚴重的失業(yè)問題。匯率政策作為宏觀干預(yù)的重要組成部分,承載著充分就業(yè)、維持幣值穩(wěn)定、促進經(jīng)濟增長和平衡國際收支的政策目標。那么,人民幣實際有效匯率的變化究竟會對我國制造業(yè)部門的就業(yè)發(fā)生怎樣的影響?匯率對就業(yè)的影響機制又會受到哪些因素的明顯制約?

    關(guān)于匯率變化對就業(yè)的影響,國內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)做了大量的實證研究,盡管所采用數(shù)據(jù)集合及研究方法有所差異,但主要結(jié)果趨同:本幣升值將會導(dǎo)致本國制造業(yè)部門的總體就業(yè)水平下降,反之則上升(Frenkel,2004;Faria and Miguel,2005;萬解秋和徐濤,2004;范言惠和宋旺,2005)①Frenkel,R.Real Exchange Rate and Employment in Argentina,Brazil, Chile and Mexico.Paper prepared for the G24,Universidad de Buenos Aires,2004.Faria,Joao Ricardo&Leon-Ledesma,Miguel A.Real exchange rate and employment performance in an open economy,Research in Economics,Elsevier,2005,59(1):67-80.萬解秋、徐濤:《匯率調(diào)整對中國就業(yè)的影響——基于理論與經(jīng)驗的研究》,《經(jīng)濟研究》2004年第2期,第39-46頁;范言惠、宋旺:《2005實際匯率對就業(yè)的影響:對中國制造業(yè)總體的經(jīng)驗分析》,《世界經(jīng)濟》2005年第4期,第3-13頁。。然而,少數(shù)研究結(jié)果與主流結(jié)論明顯偏離,如Campa and Goldberg(2001)認為匯率變化對美國制造業(yè)的就業(yè)量影響較為微弱,而是反映為工資水平的劇烈變化。②Campa J.L.Goldberg.Employment versus Wage Adjustment and the U.S.Dollar.Review of Economics and Statistics,2001,83(3):477-489.然而,升值一方面引起以外幣表示的出口產(chǎn)品價格上升,進而導(dǎo)致出口部門的就業(yè)下降,另一方面也會使得進口中間品的價格下降,如果勞動與進口中間品的互補性較強,這反而會提高相關(guān)產(chǎn)業(yè)的就業(yè)。換言之,匯率變動將會通過就業(yè)破壞與就業(yè)創(chuàng)造兩條渠道來影響制造業(yè)的總體就業(yè)水平(Klein et al.,2003)。③Klein M.W,Schuh,S,Triest,R.K.Job Creation,Job Destruction,and the Real Exchange Rate.Journal of International Economics,2003,59(2):239-265.此外,對外開放度、市場壟斷及要素市場調(diào)整摩擦這類因素明顯地制約著匯率對就業(yè)的影響:對外開放程度越大的行業(yè),就業(yè)受到匯率變化的沖擊也越大(Revenga,1992;Alexandre,2010)④Revenga A.Exporting Jobs?The Impact of Import Competition on Employment and Wages in U.S.Manufacturing.Quarterly Journal of Economics,1992,107(1):255-284.Alexandre F.,P.Bacao J.Cerejeira,M.Portela.Employment,Exchange Rate and Labor Market Rigidity.IZA Discussion Paper No.4891,2010.;出口價格加成比例或者部門勞動力的技能水平越高、部門勞動力市場的調(diào)整成本越大,該部門就業(yè)所受到的匯率沖擊也就相應(yīng)較弱(Francesco,2010;Mao and Whalley,2011;楊紅彥和周申,2012)。⑤Risheng Mao John Whalley.Ownership Characteristics,Real Exchange Rate Movements and Labor Market adjustment in china[R].2010,12:142-158.楊紅彥、周申:《匯率沖擊與勞動力市場調(diào)整中國行業(yè)數(shù)據(jù)的經(jīng)驗研究》,《財經(jīng)研究》2012年第1期,第103-123頁。

    二、變量度量及模型設(shè)定

    本文數(shù)據(jù)來源于1998-2007年間中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫,這是基于國家統(tǒng)計局開展的“規(guī)模以上工業(yè)統(tǒng)計報表統(tǒng)計”所獲得的資料整理而成。該數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計對象與《中國統(tǒng)計年鑒》的工業(yè)部分和《中國工業(yè)經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》覆蓋范圍相一致,區(qū)別在于中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫是企業(yè)層面的原始數(shù)據(jù),包括企業(yè)代碼、所在地區(qū)、行業(yè)類型、資本構(gòu)成、資產(chǎn)負債情況、收入費用、中間投入和利潤分配等重要經(jīng)濟指標。表1給出了相關(guān)指標的度量及計算方法。其中,行業(yè)的職工平均人數(shù)等于本年度及上一年度該行業(yè)就業(yè)總?cè)藬?shù)的算數(shù)平均,僅加總就業(yè)相比去年有所增加的企業(yè)的就業(yè)人數(shù)增量得到該行業(yè)的職工人數(shù)增加值,相反僅僅加總就業(yè)相比去年有所下降的企業(yè)的就業(yè)人數(shù)增量得到該行業(yè)的職工人數(shù)減少值。匯率采用國際清算銀行(BIS)公布的實際有效匯率。

    在參考已有計量模型設(shè)定的基礎(chǔ)上,本文把開放度、企業(yè)所有權(quán)特征、行業(yè)屬性對匯率傳遞效應(yīng)的影響予以綜合考慮,給出如下兩個計量模型:

    其中,i 表示行業(yè),t 表示年份,因變量為三種就業(yè)流動率,即JFit=(Cit,Dit,Nit)。

    由于開放度擴大了匯率對勞動市場的再配置效應(yīng),所以真實匯率在模型中必須和出口開放度有一個交叉項openi,t×Ei,t。本文的openi,t來按照4位數(shù)代碼分類的行業(yè)出口額與行業(yè)總市場銷售(國內(nèi)銷售加出口額)的比值,體現(xiàn)了不同行業(yè)所面臨的國際競爭壓力的差異。wagei,t-1、agei,t-1、roei,t-1、cii,t-1分別是該行業(yè)的平均工資(控制行業(yè)勞動供給的保留工資)、企業(yè)平均年齡、利潤率和資本密集度(產(chǎn)品及要素市場的價格扭曲及壟斷程度),vai,t-1表示企業(yè)的工業(yè)增加值(控制企業(yè)規(guī)模)。此外,為了所有制因素對匯率作用機制的影響,在第一個模型中,加入了國有企業(yè)、集體企業(yè)、外資企業(yè)的不同所有權(quán)企業(yè)所占產(chǎn)值比重和匯率的交叉項soe×Ei,t-1、β9col×Ei,t-1、fd×Ei,t-1。第二個計量方程則分別對四種不同所有權(quán)的子樣本進行回歸。ut是行業(yè)固定效應(yīng),它用來控制不隨時間變化的行業(yè)異質(zhì)性因素的影響;vt是年份固定效應(yīng),在方程中建立1998年到2007年10 個時間虛擬變量來消除時間的影響;εit是隨機擾動項。

    表1 變量度量及計算方法

    三、實證分析結(jié)果

    (一)匯率變動對就業(yè)創(chuàng)造率的影響

    本文為每個企業(yè)的固定效應(yīng)構(gòu)建一個虛擬變量來解釋企業(yè)的異質(zhì)性,進行回歸后得到下列結(jié)果。其中虛擬時間變量的估計系數(shù)和常數(shù)項并沒有列入表2中。

    表2顯示了因變量為就業(yè)創(chuàng)造率的估計結(jié)果。其中第一列是剔除掉異常數(shù)據(jù)或有缺省值的樣本后對所有企業(yè)做的估計,匯率和系數(shù)在1%的水平下顯著為負,開放度和匯率的系數(shù)同匯率系數(shù)一致,這說明匯率上升會降低就業(yè)創(chuàng)造率,而出口開放度越大,匯率對就業(yè)創(chuàng)造的抑制作用越大。第二列第九行到第十一行為國有企業(yè)、集體企業(yè)、外資企業(yè)的虛擬變量與匯率交叉項的估計系數(shù),私營企業(yè)作為平均水平,所有權(quán)和匯率交叉項的系數(shù)反映的是相對私營企業(yè)該所有權(quán)性質(zhì)對匯率沖擊的傳播有什么影響。

    從表中可以看到三種企業(yè)和匯率的交叉項系數(shù)均在1%的水平下顯著為負,但絕對值大小不同,從大到小分別為國有企業(yè)、外資企業(yè)和集體企業(yè),且國有企業(yè)的影響是外資企業(yè)的一倍、集體企業(yè)的三倍。這說明國有企業(yè)相對私營企業(yè)在面對匯率沖擊時對就業(yè)創(chuàng)造有較強的抑制作用,這主要有兩點原因:第一,國有企業(yè)的利潤率比非國有企業(yè)低很多,甚至常年為負。導(dǎo)致國有企業(yè)效率不高的一個重大原因就是國家為了維護社會穩(wěn)定,規(guī)定國有企業(yè)不得輕易裁員,從而造成大量隱性失業(yè)。而隱性失業(yè)造成國有企業(yè)的勞動生產(chǎn)率進一步降低,企業(yè)效率無法改善。這種惡性循環(huán)使得就業(yè)的成本越來越高,所以國有企業(yè)在面對匯率沖擊時對就業(yè)創(chuàng)造的抑制較大。第二,樣本期內(nèi),國有企業(yè)的數(shù)目呈顯著下降趨勢,從1998年的42696 家急速縮減到2007年的6589 家公司。國有企業(yè)逐漸集中于壟斷行業(yè),競爭程度較小,就業(yè)調(diào)整的激勵不大。而集體企業(yè)的虛擬變量和匯率交叉項的系數(shù)雖然顯著為負,但是相比私營企業(yè),系數(shù)很小,這說明集體企業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造抑制并不強,與私營企業(yè)的差別不大。而外資企業(yè)相對私營企業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造的抑制較強,這可能是因為外資企業(yè)大多為出口導(dǎo)向型企業(yè),在中國進行生產(chǎn)主要是利用中國廉價的勞動力然后轉(zhuǎn)銷國外,所以匯率的提升通過進出口渠道所導(dǎo)致的商品競爭力下降、出口需求減少程度更深,外資企業(yè)不得不調(diào)整生產(chǎn),抑制就業(yè)創(chuàng)造提高就業(yè)破壞。此外,外企相對國內(nèi)其他企業(yè)工資剛性較強,就業(yè)創(chuàng)造的成本較高,因此在匯率上升時就業(yè)創(chuàng)造則更少。

    表2 匯率變動對就業(yè)創(chuàng)造率的影響

    第三至第六列是分所有權(quán)性質(zhì)分別對國有企業(yè)、私營企業(yè)、集體企業(yè)和外資企業(yè)的子樣本做的估計。匯率、匯率與出口開放度的交叉項的系數(shù)與全部樣本的回歸結(jié)果符號一致,程度略有差別?;貧w結(jié)果顯示:匯率每提高1 個單位,國有企業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造率減少134%-0.363%,私營企業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造率減少0.097%-0.3175%,集體企業(yè)就業(yè)創(chuàng)造率減少0.093%-0.213%,外資企業(yè)就業(yè)創(chuàng)造率減少0.053%-0.2632%。從而面對匯率上升,就業(yè)創(chuàng)造率減少的程度從高到低依次是:國有企業(yè)、外資企業(yè)、集體企業(yè)和私營企業(yè)。

    (二)匯率變動對就業(yè)破壞率的影響

    表3給出了因變量為就業(yè)破壞率的估計結(jié)果。其中第一列是剔除掉異常數(shù)據(jù)或有缺省值的樣本后對所有企業(yè)做的估計,匯率和系數(shù)在1%的水平下顯著為負,開放度和匯率的系數(shù)同匯率系數(shù)一致,這說明匯率上升會提高就業(yè)破壞率,而出口開放度越大,匯率對就業(yè)破壞的促進作用越大。第一列第九行到第十一行為國有企業(yè)、集體企業(yè)、外資企業(yè)的虛擬變量與匯率交叉項的估計系數(shù),私營企業(yè)作為平均水平,所有權(quán)和匯率交叉項的系數(shù)反映的是相對私營企業(yè)該所有權(quán)性質(zhì)對匯率沖擊的傳播有什么影響。

    表3 匯率變動對就業(yè)破壞率的影響

    從表3中可以看到國有企業(yè)和匯率的交叉項系數(shù)在1%的水平下顯著為負,而集體企業(yè)和外資企業(yè)與匯率的交叉項系數(shù)顯著為正,這說明國有企業(yè)在面對匯率提高時在抑制就業(yè)創(chuàng)造的同時抑制了就業(yè)的破壞,而集體企業(yè)和外資企業(yè)一定程度加強了匯率提高的不利影響。這主要是因為國有企業(yè)受政府監(jiān)管較強,維護勞動者所有權(quán)益,不輕易裁員。另一方面,國有企業(yè)的融資較其他企業(yè)容易,而私營企業(yè)、集體企業(yè)的發(fā)展主要靠自身積累,嚴重依賴內(nèi)部融資,在外部融資上,主要依靠的銀行貸款融資成本高、渠道受限,所以國企在面對匯率提高時,更容易融資以度過難關(guān),而不需要解雇員工。本幣上升時對外企業(yè)的影響較大,外資企業(yè)在抑制就業(yè)創(chuàng)造的同時加深了就業(yè)破壞,這說明外資企業(yè)面對匯率變化時積極調(diào)整產(chǎn)出和規(guī)模以保證利潤。集體企業(yè)大多數(shù)規(guī)模較小,產(chǎn)出調(diào)整比較容易,所以面對匯率沖擊會迅速地調(diào)整產(chǎn)出和就業(yè)崗位。

    第三至第六列是分所有權(quán)性質(zhì)分別對國有企業(yè)、私營企業(yè)、集體企業(yè)和外資企業(yè)的子樣本做的估計。匯率、匯率與出口開放度的交叉項的系數(shù)與全部樣本的回歸結(jié)果符號一致,程度略有差別?;貧w結(jié)果顯示:匯率每提高1 個單位,國有企業(yè)的就業(yè)破壞率增加0.367%-0.3926%,私營企業(yè)的就業(yè)破壞率增加0.388%-0.39133%,集體企業(yè)就業(yè)破壞率增加0.407%,外資企業(yè)就業(yè)破壞率增加0.40184-0.404%。從而匯率上升,就業(yè)破壞率增加的程度從高到低依次是外資企業(yè)、集體企業(yè)、私營企業(yè)和國有企業(yè)。

    (三)匯率變動對就業(yè)增加率的影響

    表4給出了因變量為就業(yè)增長率的計量估計結(jié)果,第二列是剔除掉異常數(shù)據(jù)或有缺省值的樣本后對所有企業(yè)的估計結(jié)果,可以看出匯率上升顯著降低了就業(yè)增長率,這與已有的研究結(jié)果是相符的。從表2、表3和表4可以看出,匯率上升是通過降低就業(yè)創(chuàng)造率、提高就業(yè)破壞率來降低凈就業(yè)增長率的這樣一個機制,而出口開放度對匯率沖擊存在放大的效應(yīng)。第二列的第九行到第十一行為四種所有權(quán)的虛擬變量與匯率交叉項的估計系數(shù),均在1%的顯著性水平下顯著為負。

    表4 匯率變動對就業(yè)增長率的影響

    當(dāng)匯率上升時,企業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造受到抑制,而國有企業(yè)由于自身的低效率和較強的政府管制進一步減少了就業(yè)創(chuàng)造,同時為了維護社會穩(wěn)定幾乎不存在就業(yè)破壞,所以就業(yè)增長率顯著降低。而集體企業(yè)較私營企業(yè)在匯率上升時表現(xiàn)不十分明顯,隨著匯率上升,凈就業(yè)增長率略有減少。外資企業(yè)在面對匯率沖擊時,企業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造抑制和就業(yè)破壞促進的程度較大,所以就業(yè)增長率減少最大。

    第三至第六列是區(qū)分所有權(quán)性質(zhì)分別對國有企業(yè)、私營企業(yè)、集體企業(yè)和外資企業(yè)的子樣本的估計結(jié)果。匯率與出口開放度的交叉項的系數(shù)與全部樣本的回歸結(jié)果符號一致,但程度略有差別。回歸結(jié)果顯示,匯率每提高1 個單位,國有企業(yè)的就業(yè)增長率減少0.401%-0.755%,私營企業(yè)的就業(yè)增長率減少0.485%-0.71%,集體企業(yè)就業(yè)增長率減少0.500%-0.708%,外資企業(yè)就業(yè)增長率減少0.557%-0.669%。從而面對匯率的升值,就業(yè)增長率下降的程度從高到低依次是外資企業(yè)、國有企業(yè)、集體企業(yè)和私營企業(yè)。

    四、結(jié)論

    本文探討了人民幣匯率變動對中國制造業(yè)部門勞動市場調(diào)整的影響,特別是匯率變動與企業(yè)所有權(quán)特征和開放度之間的聯(lián)系。采用1998-2007年間涵蓋425 個四位數(shù)中國制造業(yè)行業(yè)的面板數(shù)據(jù),包括全部國有及年主營業(yè)務(wù)收入500萬元以上的非國有工業(yè)法人企業(yè)樣本,通過將就業(yè)增長率分解為就業(yè)創(chuàng)造率和就業(yè)破壞率兩部分分別考察了匯率變動對制造業(yè)部門就業(yè)的影響。

    實證結(jié)果發(fā)現(xiàn),匯率升值通過抑制就業(yè)創(chuàng)造和提高就業(yè)破壞從而降低了就業(yè)增長率,出口開放度對匯率對勞動市場的沖擊起到了放大的作用。實際有效匯率對就業(yè)的影響還與企業(yè)工資水平、企業(yè)年齡、企業(yè)利潤和資本密集度相關(guān),特別是與中國制造業(yè)企業(yè)的所有權(quán)性質(zhì)系統(tǒng)相關(guān)聯(lián)。實證結(jié)果表明,匯率升值,企業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造受到抑制,而國有企業(yè)由于自身的低效率和較強的政府管制進一步減少了就業(yè)創(chuàng)造,同時為了維護社會穩(wěn)定幾乎不存在就業(yè)破壞,所以就業(yè)增長率顯著降低。而集體企業(yè)較私營企業(yè)在匯率上升時表現(xiàn)不十分明顯,凈就業(yè)增長率略有減少。外資在面對匯率沖擊時企業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造抑制和就業(yè)破壞的促進程度較大,所以就業(yè)增長率減少最大。

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