對當前上海經(jīng)濟“三駕馬車”的幾點判斷與建議

李凌

在2015年上半年的GDP增速排名中，上海以7%位列31個省的倒數(shù)第八位。拉動經(jīng)濟增長的消費、投資、出口這“三駕馬車”集體下滑，加上跨太平洋伙伴關系協(xié)議（Trans -Pacific Partnership Agreement，下文簡稱TPP）的談判進程也給未來的經(jīng)濟發(fā)展帶來很多不確定因素，如何進一步激發(fā)上海經(jīng)濟的增長潛力和發(fā)展動力，是政府和專家正在考慮的問題。

上海拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”正面臨居民消費增長乏力、投資結構深度調整、海外市場持續(xù)低迷之勢，經(jīng)濟增速下行壓力逐漸增大；加之此前資本市場的沖擊與波動，帶來了對上海經(jīng)濟發(fā)生“斷崖式”下滑的隱憂。為進一步激發(fā)上海經(jīng)濟增長潛力和發(fā)展動力，亟須通過深化市場開放，增強市場內源性的增長動力；實施積極的需求管理政策，積極培育新的消費增長點；提高投資效率，加快產(chǎn)業(yè)升級；加大對服務業(yè)的開放力度，并適度提高出口對上海經(jīng)濟增長的拉動作用。

“三駕馬車”遭遇集體下滑

從消費需求看，居民消費增長乏力，消費者對整體經(jīng)濟預期不樂觀。2015年第二季度全市居民人均消費支出17013元。其中，城鎮(zhèn)常住居民人均消費支出18067元，同比增長3.7%；農(nóng)村常住居民人均消費支出7928元，同比增長4.5%；城鄉(xiāng)人均消費增長率均下探至2年內最低水平，與此同時，城鄉(xiāng)人均可支配收入增長率也有所趨緩，城鎮(zhèn)常住居民人均可支配收入增長率跌破8%，但仍略高于GDP增速。居民消費增長乏力或與收入增長下降及對未來的不確定預期有關。

從投資需求看，全社會固定資產(chǎn)投資增長偏弱，產(chǎn)業(yè)結構調整速度加快，經(jīng)濟增長速度放緩。2015年第2季度全社會固定資產(chǎn)投資達到2605億元，同比增長8.4%，增速較一季度（3.2%）有所回升。分行業(yè)看，在過去的兩年里，第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增長率呈下降趨勢且為負，第三產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增長率基本為正，呈現(xiàn)“二退三進”態(tài)勢?？梢灶A見，隨著未來投資于第三產(chǎn)業(yè)的資金不斷增加，在服務業(yè)“鮑莫爾成本病”的內在規(guī)律作用下，上海的第三產(chǎn)業(yè)占比將進一步提升，經(jīng)濟增長速度因產(chǎn)業(yè)結構快速調整而將進一步放緩。

從進出口需求看，歐美等發(fā)達國家仍深受金融危機影響，外部市場復蘇緩慢，導致外部需求擴張乏力。2015年二季度累計進出口總額達13259億美元，增長率同比下降3.4%，進口和出口增長率同比分別下降1.7%和5.5%，同比增長率表現(xiàn)差于2014年，同2013年的低增長或零增長水平相當，表明上海經(jīng)濟增長的外需動力依然受制于國際市場，目前歐美等發(fā)達國家仍處于金融危機后期，外部市場復蘇存在諸多不確定性，上海外部需求擴張能力受限。

基本研判與若干政策建議

上海經(jīng)濟發(fā)生“斷崖式”下滑是小概率事件，“三駕馬車”運行仍處于正常波動范圍。

由于上海經(jīng)濟具有明顯的外向型特征，海外市場復蘇乏力導致上海出口波動劇烈，是造成上海經(jīng)濟增速下滑的主要原因。

與此同時，盡管消費需求和投資需求也出現(xiàn)了向下調整跡象，但在短期內，就消費需求而言，收入仍然是決定消費最主要的因素，收入增幅并未發(fā)生大幅下降，因此可以判斷消費需求的下滑應當是暫時性的，同消費者預期和對未來的信心有關；就投資需求而言，盡管全社會固定資產(chǎn)投資增長趨弱，但產(chǎn)業(yè)結構調整速度正在加快，符合隨著人均GDP增長過程中產(chǎn)業(yè)結構的升級方向。因此，短期內宏觀調控的重點在于需求管理政策，平穩(wěn)應對產(chǎn)業(yè)結構調整引致的經(jīng)濟減速。

進一步優(yōu)化消費環(huán)境，通過深化改革消除抑制消費的體制機制瓶頸。近十年來，上海消費需求占比逐步提升，最終消費率從普遍落后于周邊省份到全面超越，2013年達到57.9%，而且3/4來自居民消費，全社會消費品零售總額接近24萬億元，占當年GDP的42%左右。

這表明上海的消費率并不低，同時也意味著，上海消費率增長的空間已不大。國際經(jīng)驗表明，隨著人均收入水平的提升，收入對消費的影響作用將逐步減少，而非收入因素的作用將逐步加強，但收入對消費的影響仍然具有決定意義。

春節(jié)海外奢侈品市場消費異常火熱，透射出來的更為深層次的啟示在于，上海要加快建立擴大消費需求的長效機制，釋放居民消費能力，就不僅要挖掘新的消費增長點，如文化創(chuàng)意消費、互聯(lián)網(wǎng)消費、服務消費等，更需要進一步致力于消費環(huán)境的優(yōu)化與改造，堅持取締“假冒偽劣”產(chǎn)品、堅決抵制“坑蒙拐騙”行為，堅定規(guī)范（服務）消費標準，重塑消費者信心。

與上海的國際大都市地位相符的最終消費率應當維持在65%左右，這意味著上海的消費需求大約還有7-8個百分點的提升空間。

進一步提高投資效率，通過簡政放權消除抑制投資的市場準入門檻。在當下發(fā)展階段，投資依然是拉動上海經(jīng)濟增長的重要因素，不可偏廢，投資結構變化的內在動因在于資本流向更有效率的部門。

為此，更有效地配置和使用資本，提高投資效率，使等量資本推動更多的國民收入增加，應當成為上海投資需求政策調整的主導方向。在市場經(jīng)濟體制中，企業(yè)家根據(jù)資金的成本和可獲得性（金融體系及資本市場的效率）、投資項目的預期盈利性（生產(chǎn)成本及產(chǎn)品的市場需求預測），以及企業(yè)家承擔風險的意愿和能力（景氣預期及財務約束）對投資做出決策。

因此，建議目前投資需求管理政策的具體調整措施可以是：

第一，簡政放權，提高企業(yè)家特別是國有企業(yè)管理者根據(jù)市場環(huán)境變化對企業(yè)投資決策的支配能力；

第二，深化開放，尤其是要加大對服務業(yè)的開放力度，在做好事后監(jiān)管以及標準設定的基礎上，進一步降低相關服務業(yè)領域的準入門檻，加快推進服務業(yè)發(fā)展與服務消費的市場匹配程度；

第三，鼓勵創(chuàng)新，通過稅收、金融等政策優(yōu)惠，鼓勵商業(yè)模式創(chuàng)新，為吸引社會資本進入新興業(yè)態(tài)領域開辟道路。

進一步擴大對外開放，通過科創(chuàng)中心與“四個中心”聯(lián)動發(fā)展提升城市功能。從國際經(jīng)驗看，在同樣擁有政府干預的發(fā)達經(jīng)濟體中，東京、新加坡和中國香港的凈出口GDP占比基本保持在20%以上，而上海不到5%，這反映出上海在城市集聚與輻射功能覆蓋的范圍和力度上，均與亞洲的世界城市存在一定差距。提升上海城市功能的重要途徑之一，就是通過科創(chuàng)中心與“四個中心”的聯(lián)動發(fā)展，推動上海在航運服務、金融服務和服務貿易方面的世界占比，擴大對周邊腹地的影響力，特別應重視是在流量空間借助于“互聯(lián)網(wǎng)+”，實現(xiàn)城市功能拓展與經(jīng)濟平穩(wěn)增長。