淺析商業(yè)銀行應(yīng)對地方政府融資平臺的策略

張潤禾

摘 要：隨著新的《預(yù)算法》將于2015年1月1日實(shí)行，地方政府債務(wù)自發(fā)自還試點(diǎn)的開始，我國正加速形成全新的地方政府融資體系，而以往具有中國特色的地方政府融資平臺即將告別歷史舞臺。這對持有大量地方政府融資平臺資產(chǎn)的中國銀行業(yè)來說既是一次挑戰(zhàn)，也是一次轉(zhuǎn)型升級的機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞：地方政府融資平臺；商業(yè)銀行

一、政府融資平臺風(fēng)險(xiǎn)分析及轉(zhuǎn)型趨勢

（一）現(xiàn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。一是債務(wù)余額持續(xù)增長，償債能力卻相應(yīng)下降。2014年度有161家政府融資平臺的當(dāng)期收入無法覆蓋本息，均需要政府通過財(cái)政補(bǔ)貼或其他形式注入現(xiàn)金流 。二是土地價(jià)格低迷，債務(wù)性支出壓力增大。54.64%的地方政府融資平臺以土地出讓收入做為償債資金來源，經(jīng)過多年的調(diào)控，土地市場持續(xù)低迷，成交價(jià)格和成交量屢創(chuàng)新低，土地收入來源銳減，商業(yè)銀行面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。三是變相融資現(xiàn)象突出。經(jīng)調(diào)查，很多地方政府融資平臺通過影子銀行、信托融資、融資租賃方式繞開國家政策的約束變相舉債融資，將風(fēng)險(xiǎn)掩蓋，該措施蘊(yùn)藏巨大風(fēng)險(xiǎn)。

（二）轉(zhuǎn)型趨勢。（1）按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律進(jìn)行市場化轉(zhuǎn)型。中國地方政府考核方式?jīng)Q定著其對轄內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)有著巨大的責(zé)任，新屆中央政府上臺后，大力推行新型城鎮(zhèn)化、一帶一路、長江經(jīng)濟(jì)帶等中大經(jīng)濟(jì)建設(shè)舉措，這勢必要有大量的資金支持；同時(shí)維持原有項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營，也需要不間斷的投入，如果將政府融資平臺“一刀切”，必將造成巨大經(jīng)濟(jì)隱患。（2）重新捋順政府融資平臺的職能。結(jié)合國外經(jīng)驗(yàn)，可以考慮將平臺向城市運(yùn)營商，公共服務(wù)提供者和國有資產(chǎn)管理者三個(gè)方向轉(zhuǎn)型， 即通過整合城市有形和無形的資源，利用現(xiàn)有公共服務(wù)提供者和國有控股企業(yè)的經(jīng)營收入，提升政府融資平臺抵抗經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的實(shí)力。（3）利用資本化運(yùn)作方式，拓展融資渠道。 金融控股集團(tuán)模式。金融板塊以其巨大的經(jīng)濟(jì)活力可以成為新的增長極，增強(qiáng)平臺自身的造血能力。橫向、縱向多元化發(fā)展。融資平臺多為區(qū)域內(nèi)企業(yè)、面對的是當(dāng)?shù)厥袌觯S著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，部分發(fā)達(dá)區(qū)域內(nèi)融資平臺開始向周邊地區(qū)甚至跨區(qū)域橫向發(fā)展另一方面，多元化是一種擺脫對土地依賴的方式，可以先圍繞土地開發(fā)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，待積累到一定的資源，依靠前期積累進(jìn)行非相關(guān)多元化，形成新的利潤增長點(diǎn)。

二、新時(shí)期下商業(yè)銀行的對策

（一）抓好存量貨款管理。對于存量貸款，商業(yè)銀行應(yīng)該逐戶開展排查，摸清存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)制定針對性措施，防范或減少貸款風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的資金損失。第一，實(shí)行存量資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)摸排。商業(yè)銀行應(yīng)適時(shí)開展存量貸款風(fēng)險(xiǎn)排查，切實(shí)摸清家底，對于有風(fēng)險(xiǎn)隱患的貸款要及時(shí)采取行之有效的措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，要逐戶分析在本行融資的地方政府融資平臺的歷史、種類、投資項(xiàng)目的行業(yè)方向、資本金比例及其最近幾年的業(yè)績等有關(guān)信息，了解并記錄其所控項(xiàng)目的運(yùn)行和管理情況，評估項(xiàng)目自身還款能力，完成對每筆貸款的風(fēng)險(xiǎn)等級劃分。對于存在不合規(guī)問題的貸款，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)盡快消除瑕疵，補(bǔ)充相關(guān)合法手續(xù)，使貸款依法合規(guī)，以免在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后，訴諸法律時(shí)處于不利地位。把重點(diǎn)放在監(jiān)控以土地為抵押和缺乏完全還款能力而由政府信用或財(cái)政擔(dān)保的項(xiàng)目貸款上來，根據(jù)其提供的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容，關(guān)注政府對土地使用和土地價(jià)格的變化情況。

（二）靈活運(yùn)用金融產(chǎn)品。（1）銀團(tuán)貸款模式。通過銀團(tuán)貸款方式分散和降低平臺類貸款償債風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，各家參貸銀行分別從各自的信息渠道獲取信息后互通有無，建立一個(gè)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制，通過提供會(huì)計(jì)結(jié)算、政府財(cái)政資金存放歸集、現(xiàn)金管理等多方面的金融產(chǎn)品與服務(wù)，掌握項(xiàng)目信息，把控項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)共贏。（2）信貸資產(chǎn)證券化。這種融資模式的優(yōu)點(diǎn)在于以產(chǎn)權(quán)換資金，以存量換增量，將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃?dòng)性高，可在資本市場上交易的金融商品。通過平臺類信貸資產(chǎn)證券化，商業(yè)銀行降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)，保持及提高核心資本充足率。（3）直接債務(wù)融資工具。債務(wù)直接融資是指主要是通過發(fā)行超短融券、短融券、中票乃至創(chuàng)新的永續(xù)債來解決融資平臺項(xiàng)目建設(shè)資金短缺的困難。目前這種模式已經(jīng)比較成熟，多地的政府融資平臺已經(jīng)實(shí)現(xiàn)直接債務(wù)融資工具的零突破，以市場可以承受的利率來獲取項(xiàng)目建設(shè)資金。

（三）創(chuàng)新合作模式。（1）商業(yè)銀行通過與設(shè)立融資租賃、融資擔(dān)保等類型金融控股平臺客戶開展合作，即強(qiáng)化與控股集團(tuán)客戶的合作，間接支持融資平臺的轉(zhuǎn)型發(fā)展，又有利于商業(yè)銀行營銷和維護(hù)優(yōu)質(zhì)平臺客戶，提升平臺公司經(jīng)營實(shí)力，緩解債務(wù)危機(jī)。（2）銀行參與項(xiàng)目運(yùn)營。商業(yè)銀行還可以與地方政府融資平臺合作，采用直接投資的方式參與項(xiàng)目建設(shè)，通過商業(yè)銀行集團(tuán)旗下投資公司，分析評估項(xiàng)目價(jià)值，了解項(xiàng)目資金的用途和去向，然后通過信貸投放和結(jié)算支付等業(yè)務(wù)參加項(xiàng)目運(yùn)營，商業(yè)銀行參與地方政府融資平臺，從項(xiàng)目運(yùn)營總體上把控風(fēng)險(xiǎn)。

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