小微企業(yè)融資支持體系的運行機(jī)制

【摘要】完善小微企業(yè)融資支持體系，促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展和推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)階段的重要舉措，從融資支持參與主體的分工機(jī)制、金融機(jī)構(gòu)盈利系統(tǒng)的平衡機(jī)制、金融機(jī)構(gòu)資金供給的調(diào)節(jié)機(jī)制等方面把握融資支持體系的運行機(jī)制，建立起小微金融調(diào)節(jié)的宏觀分析框架，具有一定的理論價值和現(xiàn)實意義。

【關(guān)鍵詞】融資支持 小微企業(yè) 創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)階段，建立起完善的融資支持體系，以大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新作為動力引擎，將傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的培育壯大統(tǒng)一起來，助力社會大眾的創(chuàng)新立業(yè)和小微企業(yè)的蓬勃發(fā)展，有助于釋放社會活力，緩解就業(yè)壓力，加快創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展。

一、融資支持參與主體的分工機(jī)制

融資支持的首要問題就是拓寬小微企業(yè)融資渠道，擴(kuò)大資金供給能力，鼓勵更多的主體參與、分工，形成立體化的金融支持體系。從資金供給主體看，銀行信貸依然是我國小微企業(yè)外源融資的主要渠道[1]，大型銀行具有規(guī)模優(yōu)勢，中小型銀行是小微信貸的主力軍，小額貸款公司是有益補(bǔ)充，互聯(lián)網(wǎng)金融是新生力量，政策性金融機(jī)構(gòu)是引導(dǎo)市場行為和解決市場失靈問題的重要力量，財務(wù)公司、典當(dāng)公司、金融租賃公司、信托公司等拓寬了企業(yè)融資渠道，風(fēng)險投資、股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)基金等是支持科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的重要力量[2]。中國金融統(tǒng)計年鑒（2014）數(shù)據(jù)顯示，2013年在我國全部小微企業(yè)貸款余額中，中資大銀行占40%，小型銀行占27.4%，中型銀行占21.5%；全年小微貸款增量方面，小型銀行占40.7%，其中農(nóng)商行占24.1%；小微貸款占機(jī)構(gòu)自身全部企業(yè)貸款的比重方面，大銀行為21.3%、農(nóng)信社為76.4%、中資小銀行為51.5%。

國家逐步完善多層次資本市場，IPO重啟，推行“注冊制”改革，提高了金融資本參與小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新活動的熱情。大量在一級市場投資、從二級市場獲利的資本回流到創(chuàng)投市場，許多上市公司的創(chuàng)始人或高管加入創(chuàng)投圈子，天使基金、風(fēng)險基金投資活動十分活躍。國家鼓勵市場主體為小微企業(yè)提供經(jīng)營指導(dǎo)、技術(shù)援助、信息咨詢、市場推廣、融資輔導(dǎo)等服務(wù)。國家積極布局“互聯(lián)網(wǎng)+”，“力挺”發(fā)展電子商務(wù)和跨境電商，發(fā)揮其對小微企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)化組織和產(chǎn)銷拉動作用，打開進(jìn)入國際市場的通道。

二、金融機(jī)構(gòu)盈利系統(tǒng)的平衡機(jī)制

要調(diào)動金融機(jī)構(gòu)服務(wù)小微企業(yè)的積極性，就要讓其“有錢可賺”，設(shè)法解決盈利模式問題，要從前向的金融服務(wù)成本控制、利潤創(chuàng)造能力和后向的資金使用成本、風(fēng)險管理成本、利潤分配等兩個方向著手。

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)階段，貨幣寬松、利率市場化改革和“去杠桿”措施相配合，逐步降低存貸款利息，壓低真實利率，降低社會融資成本；增強(qiáng)“金融抑制”靈活性，保持適度存貸利差和利率浮動空間，為銀行創(chuàng)造“租金機(jī)會”，保證銀行利潤以維持其信貸投放動力；同時降低傳統(tǒng)行業(yè)和國有企業(yè)的“杠桿比率”，減輕對銀行信貸資產(chǎn)的擠壓，防范金融風(fēng)險。

后向作用機(jī)制方面，在存款利率下調(diào)、壓低銀行間同業(yè)拆借利率的同時，通過定向降準(zhǔn)、常備信貸便利等定向調(diào)控工具，進(jìn)一步降低商業(yè)銀行資金成本；對銀行開展小微企業(yè)貸款提供財稅優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼，保持銀行的利潤規(guī)模；建立存款保險制度，對銀行的不良資產(chǎn)和次級信貸資產(chǎn)進(jìn)行剝離，降低銀行的風(fēng)險防控負(fù)擔(dān)；實行差別化監(jiān)管政策，以提高銀行小微信貸不良率的容忍度。

前行作用機(jī)制方面，金融服務(wù)的收益由信貸成本和風(fēng)險防控成本決定。信貸成本控制的途徑主要是加強(qiáng)小微貸款技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新，提高信貸產(chǎn)品定價能力。降低風(fēng)險防控成本途徑包括探索新的風(fēng)險防控技術(shù)；國家健全社會信用體系和信貸違約懲戒機(jī)制；引入擔(dān)保機(jī)構(gòu)；銀行以資金“批發(fā)商”角色向小貸公司、商業(yè)協(xié)會、融資平臺、團(tuán)體組織提供貸款，不直接參與小微企業(yè)貸款審核、發(fā)放，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去。

三、金融機(jī)構(gòu)資金供給的調(diào)節(jié)機(jī)制

提高金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)發(fā)展的支持能力，就要使其“有錢可投”。一方面要通過后向作用機(jī)制，拓寬資金來源渠道；另一方面要通過前向作用機(jī)制，提升資金投放與回收效率，提高資金周轉(zhuǎn)與循環(huán)利用能力。

后向作用機(jī)制方面，存貸比限制、資本金限制和準(zhǔn)備金限制是調(diào)控銀行信貸供給能力的傳統(tǒng)指標(biāo)，央行注入的流動性、銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)換是重要因素。第一，存貸比限制受銀行負(fù)債規(guī)模、存款保險制度、風(fēng)險管理要求等影響。國有大銀行、部分股份制商業(yè)銀行具有全國調(diào)配資金能力，絕大多數(shù)城商行、農(nóng)商行、信用社、村鎮(zhèn)銀行等中小銀行都受地域限制，吸儲能力薄弱，負(fù)債規(guī)模難以擴(kuò)大。2015年，新的商業(yè)銀行法修正案擬將刪除75%存貸比上限規(guī)定，將存貸比從法定監(jiān)管指標(biāo)改為流動性監(jiān)測指標(biāo)。第二，資本金限制受銀行資本規(guī)模、風(fēng)險管理要求、監(jiān)管目標(biāo)的影響。國家啟動民營銀行試點和商業(yè)銀行混合所有制改革嘗試，有利于擴(kuò)大銀行的資本規(guī)模。新型風(fēng)險管理技術(shù)的運用，治理結(jié)構(gòu)的逐步完善，有利于銀行提高風(fēng)險管理水平。第三，央行創(chuàng)新貨幣工具，對商業(yè)銀行實行多次定向降準(zhǔn)、降息，借助定向調(diào)控工具向商業(yè)銀行注入流動性；對商業(yè)銀行的次級信貸資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)進(jìn)行剝離，防范系統(tǒng)金融風(fēng)險，提高銀行資產(chǎn)安全性。我國于2012年重啟信貸資產(chǎn)證券化試點，運行機(jī)制逐步完善，試點規(guī)模多次擴(kuò)容，有利于盤活存量資金，提高銀行資產(chǎn)流動性。

前向作用機(jī)制方面，影響金融機(jī)構(gòu)資金投放能力的因素主要是信貸管理、表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新和與其他平臺、團(tuán)體進(jìn)行合作。金融機(jī)構(gòu)通過調(diào)整資產(chǎn)配置和期限配置，增強(qiáng)信貸資產(chǎn)的“投放-回收-再投放”的接洽度，提高信貸資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力和資金循環(huán)利用效率。要提升小微企業(yè)貸款盈利水平，就需要發(fā)展批量化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的信貸技術(shù)和處理模式[3]，增加銀行分支機(jī)構(gòu)、營業(yè)網(wǎng)點及地域覆蓋范圍，擴(kuò)大小微企業(yè)“接觸面”。金融機(jī)構(gòu)委托貸款、信托貸款、銀行承兌匯票等表外業(yè)務(wù)，在社會融資總額中占有較大比例，適度放寬對金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新的監(jiān)管要求，有助于拓寬小微企業(yè)融資渠道。銀行可以與其他融資平臺、融資中介、企業(yè)孵化器等進(jìn)行分工、合作，向其提供批量貸款或團(tuán)體貸款。

參考文獻(xiàn)

[1]于洋.中國小微企業(yè)融資問題研究[D].吉林大學(xué).2013.

[2]讓·梯若爾（法）.公司金融理論[M].北京：中國人民大學(xué)出版社.2007.

[3]Aemendáriz de Aghion， B. and J. Morduch. The Economics of Microfinance[M]. Cambridge.MA： MIT Press. 2005.

基金項目：河北省高校學(xué)科拔尖人才選拔與培養(yǎng)計劃資助和研究生創(chuàng)新項目（2015S05）。

作者簡介：周鵬翔（1990-），男，河南新蔡縣人，碩士研究生，主要研究方向：金融學(xué)。