工薪階層資產配置的新工具——大額存單

芮韶升

（中國石油 新疆油田分公司工程技術公司，烏魯木齊 834000）

俗話說：你不理財，財不理你。工薪階層依靠提供勞務獲取報酬，按照國內目前的工資水平，很難積累實現財務自由的資金。到老去喪失勞動能力的時候，只有依靠每月固定的退休金度日。按照目前的通脹率推算，工薪階層的退休金很難保證晚年的幸福生活。所以儲蓄和投資將是你晚年幸福生活的安全墊。

目前國內的投資渠道逐漸在拓寬，原來那種非房既股的高風險投資模式逐漸被打破。工薪階層由于每天忙于工作，注定沒有足夠的時間和專業(yè)知識研究高風險、高收益的投資品種。工薪階層投資理財的主要目是保值增值，戰(zhàn)勝通脹，而不是一夜暴富。所以銀行理財產品是多數工薪階層的最愛。主要優(yōu)點是起點低，利息高于銀行存款，而且由于工資都由銀行代發(fā)，購買銀行發(fā)行的理財產品省時省力。缺點是收益無保證，流動性差。另外各類基金和P2P產品也是工薪階層配置的主要途徑?！安灰央u蛋都放在一個籃子里”，多元化是工薪階層資產配置的鐵律。今天我們就來討論一個新的資產配置工具-大額存單。

銀行存款保險制度2015年5月1日起正式實施，大額存單試點啟動，說明利率市場化腳步越來越近。那么工薪階層如何享受利率市場化帶來的紅利呢？我們認為認購大額存單就有機會分享這一紅利。

中國人民銀行近日公布了《大額存單管理暫行辦法》，從目前進度來看，預計近期能推出大額存單。

所謂大額存單是由銀行業(yè)存款類金融機構發(fā)行的以人民幣計價的記賬式大額存款憑證。個人投資認購大額存單起點金額不低于30萬元。大額存單分為固定利率和浮動利率兩種，期限包括1個月、3個月、6個月、9個月、1年、18個月、2年、3年和5年共9個品種。大額存單可以轉讓、提前支取和贖回，還可以用于辦理質押。

多家銀行的理財分析師認為，從收益率角度看，保本型銀行理財產品對于以往定期存款的高收益優(yōu)勢在不斷喪失。而高收益的理財產品也伴隨著高風險，投資者購買前必須進行風險承擔能力的測評。而大額存單基本屬于低風險產品，更適合穩(wěn)健型投資者。此外，大額存單可以在二級市場進行轉讓，投資者需要調用資金時，可以快速地在二級市場進行套現，且交易成本較低，這也是目前流動性欠佳的銀行理財產品所欠缺的。

大額可轉讓存款具有以下顯著優(yōu)勢：

首先，大額存單是一種標準化產品，它有規(guī)定的面額，而且面額一般比較大。大額存單納入存款保險范圍，風險極低。大額存單本質上是一種存款，所以與普通存款一樣被納入存款保險范圍之內，風險極低。而銀行理財產品雖然基本都能收回本金及達到預期收益，但大部分都是不保本的，一旦出現本金虧損，銀行是不負責任的，所以風險顯然要大于大額存單及定期存款。

其次，大額存單具有較高的流動性，它可以在二級市場上轉讓，而普通定期存款只能在到期后提款，提前支取的利息收益會受到很大的影響。與定期存款、銀行理財相比，大額存單的流動性顯然高很多。假設購入一份一年期大額存單，年利率是4.5%，持有半年的時候急需資金，則可以考慮轉讓或是贖回，只需要損失一小部分收益，比如執(zhí)行3%的收益水平。如果是定期存款提前支取，則只能按照活期利率0.35%來計算，如果買銀行理財，無論什么情況下都無法提前贖回。

另外，大額存單的利率較高；在二級市場的轉讓中，轉讓的利率將由當時的資金市場供求來決定，存在套利空間。

收益是工薪階層理財關注的重點之一，大額存單發(fā)行利率以市場化方式確定。固定利率存單采用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）為浮動利率基準計息。

那么工薪基層如何購買大額存單呢？預計大額存單發(fā)行采用電子化的方式，既可以在發(fā)行人的營業(yè)網點、電子銀行發(fā)行，也可以在第三方平臺以及經央行認可的其他渠道發(fā)行。通過發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行等銀行自有渠道發(fā)行大額存單，與現有銀行存款、理財產品的發(fā)售方式類似。

下面就和工薪族談談大額存單如何流通變現。大額存單可以轉讓、提前支取和贖回。通過發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，可以根據發(fā)行條款通過自有渠道辦理提前支取和贖回。發(fā)行人會在每期大額存單發(fā)行前在發(fā)行條款中明確是否允許轉讓、提前支取和贖回，以及相應的計息規(guī)則等。

此外，大額存單可以用于辦理質押業(yè)務，包括但不限于質押貸款、質押融資等。應大額存單持有人要求，對通過發(fā)行人營業(yè)網點、電子銀行等自有渠道發(fā)行的大額存單，發(fā)行人應當為其開立大額存單持有證明；對通過第三方平臺發(fā)行的大額存單，上海清算所應當為其開立持有證明。但大家也需要清楚一點，大額存單的發(fā)行利率因流動性溢價、可質押、具備發(fā)行人（銀行）信用等優(yōu)勢，發(fā)行利率高于一般定存利率，但低于高端理財產品利率，相比保本理財，則主要體現在流動性優(yōu)勢上。

綜上所述，在多層次金融市場建設和多元化金融產品大發(fā)展的背景下，大額存單將逐漸成為額度較大、久期較長、風險偏好低的工薪階層投資者優(yōu)先選擇的投資工具。

[1]張威.大額存單擠出效應將發(fā)威保本型理財產品顫抖[EB/OL].每日經濟新聞，http：//www.daozhou.net/gundong/36m1x50604n 414411634.shtml，2015-06-04 07：31：00.

[2]陳洋.大額存單料沖擊保本理財[N/OL].中國證券報·中證網http：//news.163.com/15/0606/09/ARDSC75T00014AED.html.

[3]李玉.大額存單來了，這些好處你必須知道[EB/OL].央行——21世紀經濟報道http：//www.haokoo.com/fund/3567109.html.