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    淺談基于中小金融機構(gòu)體系的中小企業(yè)融資思考

    2015-10-21 16:40:47蔡根華
    基層建設(shè) 2015年30期
    關(guān)鍵詞:中小企業(yè)融資

    蔡根華

    南開大學 上海

    摘要:本文分析了中小企業(yè)在整個社會經(jīng)濟中的重要性,并根據(jù)中小企業(yè)的特點及融資理論,指出:建立中小金融機構(gòu)體系是解決中小企業(yè)融資難題的有效路徑之一,并提出了建立中小金融機構(gòu)體系的初步建議,以期望對中小企業(yè)的發(fā)展起到一定的作用。

    關(guān)鍵詞:中小金融機構(gòu)體系;中小企業(yè);融資

    一、中小企業(yè)特點及發(fā)展現(xiàn)狀

    1、中小企業(yè)特點

    中小企業(yè)市場的服務對象為高成長階段的企業(yè),這決定了中小企業(yè)市場的波動要比較劇烈,尤其在中小企業(yè)成立初期,由于市場規(guī)模較小、發(fā)展時間較短,大幅波動在所難免。我國中小企業(yè)公司大多有著共同的特點:一是中小企業(yè)由于家族化的原因,財產(chǎn)組織形式復雜,因而普遍沒有建立比較健全的組織機構(gòu)、協(xié)調(diào)的結(jié)構(gòu)關(guān)系和明確的權(quán)債關(guān)系。二是企業(yè)規(guī)模和管理水平不同步,中小企業(yè)擴大規(guī)模本無不妥之處??墒?,在擴大規(guī)模的同時,企業(yè)并沒有把管理水平跟上去,再加上有些企業(yè)在沒有切實做好原先主打產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上盲目多元化經(jīng)營,因為中小企業(yè)公司的規(guī)模比較小,經(jīng)營比較靈活,企業(yè)規(guī)模就出現(xiàn)問題。三是規(guī)劃企業(yè)規(guī)模和戰(zhàn)略規(guī)劃不同步,有很多中小企業(yè)在注重擴大規(guī)模的同時并沒有一套與之相匹配的戰(zhàn)略。所以,中小企業(yè)對經(jīng)濟周期、法律法規(guī)、財政稅收政策、貨幣政策等外在因素的影響更為敏感。

    2、我國中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

    在市場機制及政府推動的雙重作用下,中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟發(fā)展中扮演著重要的角色,在創(chuàng)建和諧社會中起到了舉足輕重的作用。其發(fā)展現(xiàn)狀如下:

    (1)中小企業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻越來越大。據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計:截至2011年底,全國工商登記實有企業(yè)1253.1萬戶,個體工商戶3756.5萬戶,其中中小微企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的99.7%。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務價值相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右,上繳稅收約為國家稅收總額的53%,生產(chǎn)的商品約占社會銷售額的60%,商品進出口額約占國家進出口總額60%左右。

    (2)中小企業(yè)成為擴大就業(yè)的主渠道。中小企業(yè)提供了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位,國有企業(yè)下崗人員80%在中小企業(yè)實現(xiàn)了再就業(yè),農(nóng)民工相當大一部分在中小企業(yè)就業(yè),中小企業(yè)也開始成為一些高校畢業(yè)生和復轉(zhuǎn)軍人就業(yè)的重要渠道。

    (3)中小企業(yè)自主創(chuàng)新能力和核心競爭力不斷提升。目前,經(jīng)認定的省市區(qū)級以上的企業(yè)技術(shù)中心,近70%是中小企業(yè)建立的。我國66%的發(fā)明專利、82%以上的新產(chǎn)品開發(fā),都是由中小企業(yè)完成的。在53個國家級高新技術(shù)開發(fā)區(qū),80%以上是民營科技企業(yè),其科技成果也占80%以上。

    (4)中小企業(yè)促進了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化。不少中小企業(yè)已經(jīng)從早期的初級加工、建筑、運輸、傳統(tǒng)商貿(mào)等領(lǐng)域,向基礎(chǔ)設(shè)施、機電制造、新興服務、高新技術(shù)等領(lǐng)域拓展,實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。一大批中小企業(yè)從技術(shù)落后、資源利用低、能源消耗高的領(lǐng)域逐步退出,越來越多的地區(qū)中小企業(yè)形成了產(chǎn)業(yè)集群,推動了結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化。

    (5)中小企業(yè)融資難度持續(xù)加大。在多年物價上漲的累積效應和多種因素疊加的影響下,中小企業(yè)成本價格大幅上升,以工業(yè)為例,2011年中小企業(yè)主營業(yè)務成本同比增長31.2%,其中小型企業(yè)主營業(yè)務成本增長了37.6%,中小企業(yè)融資難沒有得到明顯緩解,2012年一季度有8.6%的有銀行借款需求的小型微型企業(yè)能夠從銀行獲得全部借款,比2011年又下降1個百分點。

    二、中小企業(yè)融資的相關(guān)理論

    1、企業(yè)融資的含義

    企業(yè)融資是社會融資的基本組成部分,是指企業(yè)作為資金需求方而進行的資金融通活動。廣義來講,是貨幣資金的融通。從狹義上講,是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程。本文對融資進行的研究指的是狹義融資。

    2、企業(yè)融資的分類

    根據(jù)不同的劃分標準,企業(yè)融資可以分為以下幾種:(1)按照融資過程中資金來源的方向不同,可以把融資分為內(nèi)源融資和外源融資兩種形式。內(nèi)源融資是指籌資單位不依賴外界而挖掘單位內(nèi)部潛力,在本單位內(nèi)部籌集所需資金的活動。內(nèi)源融資的融資成本較低且不會減少企業(yè)的現(xiàn)金流,因為所籌資金主要來自企業(yè)自身的儲蓄和某些暫時閑置的可用來周轉(zhuǎn)的資金,具體包括折舊準備及其他可節(jié)省的非現(xiàn)金費用、保留盈余、出售固定資產(chǎn)和移用流動資金四項。外源融資是企業(yè)通過一定的方式從企業(yè)外部融入所需的資金,是企業(yè)吸收其他經(jīng)濟實體的資金盈余,使之轉(zhuǎn)化為自己的投資的過程。根據(jù)籌資涉及到的工具和中介不同,又可分為:銀行借款、債券籌資、股票籌資和其他方式的融資。(2)按照資金是否經(jīng)過中介機構(gòu),可以把融資分為直接融資和間接融資。前者,資金的需求者和供給者直接發(fā)生信用關(guān)系;后者,則是通過銀行等金融機構(gòu)來實現(xiàn)資金在供給者和需求者之間流動。常見的直接融資有企業(yè)內(nèi)部集資、發(fā)行企業(yè)債券、合資合作經(jīng)營等;間接融資主要包括銀行借貸、票據(jù)貼現(xiàn)、貿(mào)易融資、項目融資等。(3)根據(jù)融資過程中是否涉及企業(yè)所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓,可以分為股權(quán)融資和債權(quán)融資。股權(quán)融資,是指融資者通過有償出讓部分企業(yè)所有權(quán)的方式來實現(xiàn)融資的行為。債權(quán)融資,是指企業(yè)通過從外界借錢的方式進行融資。與股權(quán)融資不同的是接受債權(quán)融資的企業(yè)不需要對外出讓企業(yè)的所有權(quán),但對于所籌資金,需要到期還本付息。作為投資者,雖然無權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理,但是在企業(yè)進行破產(chǎn)清算的時候,債權(quán)人擁有優(yōu)先于股權(quán)人參與分配企業(yè)的剩余財產(chǎn)。

    3、企業(yè)融資的渠道和方式

    企業(yè)的融資渠道,是指企業(yè)籌集資本的通道與來源方向;企業(yè)的融資方式,則是企業(yè)為籌得資本而采取的具體手段。目前常見的融資渠道和融資方式有:(1)內(nèi)源融資,主要包括:創(chuàng)業(yè)者自籌、留存收益、其他方式。(2)直接融資,具體方式有:股票融資、債券融資、股票與債券結(jié)合融資、賒購融資、商業(yè)票據(jù)融融資、預收貨款融資等。(3)間接融資,方式有:短期借款、票據(jù)貼現(xiàn)、抵押擔保融資、應收帳款融資、長期銀行信用融資。(4)其他融資方式,主要包括:風險融資、政府基金、財政融資、民間融資、典當租賃等。

    三、中小企業(yè)的融資方式

    不同企業(yè),融資方式的選擇不盡相同,任何國家的企業(yè),其融資方式的選擇都是在特定的市場環(huán)境下進行的,從而具有一定的共性,即大多數(shù)企業(yè)是以某種融資方式為主的。在不同的市場經(jīng)濟模式之上,不同發(fā)達國家建立了不同的企業(yè)融資模式。我國正處于社會主義市場經(jīng)濟體制完善過程中,一般來說資本市場不發(fā)達國家,市場容量與接納能力有限,不同規(guī)模企業(yè)獲得資本市場融資的能力差異極大。激烈的競爭中只有極少數(shù)大企業(yè)可以進入證券市場成為上市公司,對絕大多數(shù)中小企業(yè)來說,公開上市進入證券市場是可望而不可及的,因而也不可能借助于資本市場來傳遞企業(yè)的相關(guān)信息,只能求助于間接融資渠道。但是,對于大多數(shù)中小企業(yè)來說,國有商業(yè)銀行不能滿足其融資需求,因此中小金融機構(gòu)便成了中小企業(yè)的必然選擇。

    四、基于中小企業(yè)融資的中小金融機構(gòu)融資的思考

    解決中小企業(yè)融資問題,應側(cè)重從以下方面加強對中小金融機構(gòu)的管理。

    1、中小金融機構(gòu)體系的主體應當是地方性民營中小金融機構(gòu)

    健全的中小金融機構(gòu)體系應以區(qū)域性民營中小銀行為主體。就地方性而言,中小金融機構(gòu)的比較優(yōu)勢在于低信息成本和低決策成本,這一比較優(yōu)勢正是由中小金融機構(gòu)的地方性所決定的。就民營而言,和國有商業(yè)銀行不同,中小金融機構(gòu)的資本構(gòu)成以民營為主。中小企業(yè)金融機構(gòu)的民營性決定了其產(chǎn)權(quán)明晰,明晰的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)賦予中小金融機構(gòu)經(jīng)營的獨立性,從而保證其高效運轉(zhuǎn),避開政府的行政干預。就中小銀行而言,中小金融機構(gòu)在規(guī)模上應定位于中小型。中小金融機構(gòu)承受風險能力有限,難以承受涉足大企業(yè)可能出現(xiàn)的行業(yè)風險,而服務于具有較強市場適應能力的中小企業(yè)則可以避免此類風險,不至于遭受重大損失。

    2、建立充分的競爭機制

    只有建立充分的競爭機制,使中小金融機構(gòu)有動力去接近中小企業(yè),并最終與中小企業(yè)建立起長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系,減少信息不對稱的程度。中小金融機構(gòu)體系中可以包括一些中小企業(yè)合作性金融機構(gòu)。具體來說,可以鼓勵中小企業(yè)自身出資來組建中小金融機構(gòu),以便充分利用中小企業(yè)之間的相互監(jiān)督機制,國家也可以建立一些政策性的中小金融機構(gòu),但是決不能取代其他金融機構(gòu)的作用,國家的主要作用應該是建立和維持一個相對穩(wěn)定的競爭環(huán)境,促使企業(yè)和金融機構(gòu)有動力維護自己的商業(yè)信譽。

    參考文獻:

    [1]胡竹枝:中國中小企業(yè)融資、供求、效率與機制 [M],中國經(jīng)濟出版社,2006年

    [2]阮永松:民營經(jīng)濟與社會和諧[J].現(xiàn)代工商,2009(3)

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