互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律制度研究

【摘 要】互聯(lián)網(wǎng)金融是依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金支付、結(jié)算、融通、中介等業(yè)務(wù)的一種金融創(chuàng)新，是傳統(tǒng)金融行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)相結(jié)合的新興領(lǐng)域。本文通過(guò)研究借鑒主要國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融立法經(jīng)驗(yàn)，對(duì)完善我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律制度，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范化發(fā)展提出建議。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融；監(jiān)管；法律制度

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種基于互聯(lián)網(wǎng)的金融活動(dòng)，是依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金支付、結(jié)算、融通、中介等業(yè)務(wù)的一種金融創(chuàng)新，是傳統(tǒng)金融行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)相結(jié)合的新興領(lǐng)域。從參與主體看，互聯(lián)網(wǎng)金融可分為三類：第一類是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，如網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)銷售基金產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品等；第二類是非金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開(kāi)展金融活動(dòng)，如網(wǎng)貸平臺(tái)（P2P）、第三方支付平臺(tái)、眾籌等；第三類是金融機(jī)構(gòu)與非金融機(jī)構(gòu)以及非金融機(jī)構(gòu)之間的跨界業(yè)務(wù)融合，如余額寶、小貸公司與網(wǎng)貸平臺(tái)合作的O2O模式、虛擬貨幣（比特幣、萊特幣）等。從發(fā)展模式看，互聯(lián)網(wǎng)金融主要有網(wǎng)絡(luò)銀行、第三方支付、網(wǎng)絡(luò)信貸、網(wǎng)絡(luò)投資與理財(cái)、眾籌、虛擬貨幣等模式。

一、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律制度現(xiàn)狀

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展已全面涵蓋了第三方支付、網(wǎng)貸、眾籌等各種模式，參與主體也包括了銀行、證券、保險(xiǎn)、基金管理等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以及互聯(lián)網(wǎng)門(mén)戶網(wǎng)站、電子商務(wù)機(jī)構(gòu)、小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司等非金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)規(guī)模井噴式發(fā)展，混業(yè)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)明顯。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域并無(wú)專門(mén)的立法或者監(jiān)管規(guī)則，現(xiàn)有的規(guī)范性文件僅是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的某一領(lǐng)域有所涉及，大致可分為以下三類：

一是鼓勵(lì)扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展類。如《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》《國(guó)務(wù)院關(guān)于支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》《信息化和工業(yè)化深度融合專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃（2013—2018年）》《中國(guó)金融業(yè)信息化“十二五”發(fā)展規(guī)劃》《北京市石景山區(qū)支持互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展辦法》《天津市人民政府辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)市金融辦關(guān)于金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)發(fā)展實(shí)施意見(jiàn)的通知》等。

二是金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)類。如《中國(guó)人民銀行法》《商業(yè)銀行法》《證券法》《保險(xiǎn)法》《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》《全國(guó)人大常委會(huì)關(guān)于加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)信息保護(hù)的決定》以及《刑法》《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》《最高人民檢察院、公安部關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》等。

三是具體業(yè)務(wù)監(jiān)管類。《電子簽名法》《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》《非金融機(jī)構(gòu)支付管理辦法實(shí)施細(xì)則》《網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)管理暫行辦法》《網(wǎng)上證券委托管理暫行辦法》《證券賬戶非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶實(shí)施暫行辦法》《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》《銀監(jiān)會(huì)關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》《證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)通過(guò)第三方電子商務(wù)平臺(tái)開(kāi)展證券投資基金銷售業(yè)務(wù)指引》等。

雖然我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的部分模式和業(yè)務(wù)受到了監(jiān)管（如網(wǎng)絡(luò)銀行、第三方支付），但從整體上看，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的法律環(huán)境較為寬松，還沒(méi)有專門(mén)監(jiān)管法律出臺(tái)，部門(mén)規(guī)章也比較少，許多發(fā)展模式還處于無(wú)門(mén)檻、無(wú)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管的“三無(wú)”狀態(tài)。

二、主要國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的立法經(jīng)驗(yàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融最早出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展較為成熟的美英等國(guó)，在監(jiān)管方面，美英等國(guó)主要經(jīng)驗(yàn)是將互聯(lián)網(wǎng)作為工具逐步納入正規(guī)金融體系中，門(mén)戶網(wǎng)站、電商平臺(tái)等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開(kāi)展金融業(yè)務(wù)受到嚴(yán)格限制，主要通過(guò)金融產(chǎn)品的注冊(cè)登記和信息披露等制度保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益。

1.美國(guó)主要監(jiān)管立法情況

網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管方面，主要以現(xiàn)有立法為基礎(chǔ)，根據(jù)網(wǎng)絡(luò)銀行的特點(diǎn)，對(duì)現(xiàn)有法律法規(guī)進(jìn)行補(bǔ)充和修正，使原有的監(jiān)管規(guī)則適用于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境。在監(jiān)管原則上強(qiáng)調(diào)網(wǎng)絡(luò)和交易安全，維護(hù)銀行經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健和對(duì)銀行客戶的保護(hù)。

第三方支付監(jiān)管方面，實(shí)行功能性監(jiān)管，并無(wú)專門(mén)針對(duì)第三方網(wǎng)絡(luò)支付的法律法規(guī)，僅將其視為傳統(tǒng)支付服務(wù)的延伸，但明確將第三方支付平臺(tái)沉淀資金定義為負(fù)債，受聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）監(jiān)管。

網(wǎng)絡(luò)信貸監(jiān)管方面，按照證券業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，側(cè)重于市場(chǎng)準(zhǔn)入和信息披露。聯(lián)邦證券交易委員會(huì)（SEC）要求互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)注冊(cè)成為證券經(jīng)紀(jì)商，認(rèn)定互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)出售的憑證屬于證券。在注冊(cè)文 件中載明平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、潛在風(fēng)險(xiǎn)、管理團(tuán)隊(duì)的薪酬、公司財(cái)務(wù)等信息，并向 SEC提交每天的貸款列表，持續(xù)披露貸款細(xì)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)揭示。除了在 SEC 登記之外，網(wǎng)貸平臺(tái)還需要在相應(yīng)的州證券監(jiān)管部門(mén)注冊(cè)。

網(wǎng)絡(luò)投資與理財(cái)監(jiān)管方面，將互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金產(chǎn)品納入現(xiàn)有證券業(yè)監(jiān)管范圍，沒(méi)有進(jìn)行專項(xiàng)監(jiān)管立法?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣基金嚴(yán)格根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦證券交易委員會(huì)（SEC）的有關(guān)規(guī)則運(yùn)作并受其日常監(jiān)管。

眾籌監(jiān)管方面，2012 年，美國(guó)通過(guò)了創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案（JOBS法案），放開(kāi)了眾籌股權(quán)融資，并定義了一個(gè)新的網(wǎng)上小額發(fā)行融資交易的中介機(jī)構(gòu)——集資門(mén)戶（Funding Portal）而且在保護(hù)投資者利益方面作出了詳細(xì)的規(guī)定。SEC于2013年10月23日發(fā)布了關(guān)于眾籌融資的指導(dǎo)規(guī)則（Proposed Rules），就眾籌企業(yè)的年度可融資總額、投資者的年度可投資額、眾籌企業(yè)的信息披露、眾籌融資平臺(tái)的行為規(guī)范等，進(jìn)一步做出了詳細(xì)的規(guī)定。

虛擬貨幣監(jiān)管方面，沒(méi)有承認(rèn)虛擬貨幣的合法性。美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有把比特幣看作一種貨幣，2013 年 3 月 19 日， 美國(guó)財(cái)政部下屬金融犯罪執(zhí)法網(wǎng)絡(luò)（FinCEN，F(xiàn)inancial Crime Enforcement Network）發(fā)布《關(guān)于個(gè)人申請(qǐng)管理、交換和使用虛擬貨幣的規(guī)定》，將比特幣等虛擬貨幣納入反洗錢(qián)監(jiān)管范圍。

2.英國(guó)主要監(jiān)管立法情況

網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管方面，以原有的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管范圍為基礎(chǔ)，但加大了跨部門(mén)協(xié)調(diào)力度，以應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行跨區(qū)域、跨國(guó)界發(fā)展業(yè)務(wù)和客戶延伸所引發(fā)的監(jiān)管沖突。

第三方支付監(jiān)管方面，英國(guó)與歐盟相同采取了機(jī)構(gòu)監(jiān)管，第三方支付機(jī)構(gòu)必須取得監(jiān)管部門(mén)頒發(fā)的執(zhí)照才能開(kāi)展業(yè)務(wù)。如Paypal公司2004年取得了英國(guó)金融服務(wù)局（FSA）頒發(fā)的電子貨幣機(jī)構(gòu)許可證并接受FSA監(jiān)管。在立法上，主要適用歐盟的三個(gè)指引文件（《電子簽名共同框架指引》《電子貨幣指引》《電子貨幣機(jī)構(gòu)指引》），作為監(jiān)管依據(jù)。

網(wǎng)絡(luò)信貸監(jiān)管方面，主要適用《消費(fèi)者信貸法》，在業(yè)務(wù)準(zhǔn)入方面，設(shè)立網(wǎng)貸公司需要提出申請(qǐng)并獲得信貸牌照，但無(wú)最低資本金規(guī)模方面的“門(mén)檻”限制，同時(shí)規(guī)定了嚴(yán)格的信息披露制度，對(duì)利率、期限、合同訂立、履行、終止以及債務(wù)追償、行政裁決、司法介入等均作了規(guī)定。2011年 8 月 5 日成立了行業(yè)自律組織（英國(guó) P2P 金融協(xié)會(huì)），制定了P2P 信貸的行業(yè)準(zhǔn)則。

3.歐盟主要監(jiān)管立法情況

網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管方面，歐洲中央銀行要求各成員國(guó)國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行采取一致性監(jiān)管原則，并負(fù)責(zé)監(jiān)督統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，重點(diǎn)對(duì)跨區(qū)域跨機(jī)構(gòu)交易、網(wǎng)絡(luò)安全、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管。

第三方支付監(jiān)管方面，專門(mén)出臺(tái)了《電子簽名共同框架指引》《電子貨幣指引》《電子貨幣機(jī)構(gòu)指引》三部法規(guī)，通過(guò)對(duì)電子貨幣的監(jiān)管來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。要求第三方支付平臺(tái)必須取得相關(guān)營(yíng)業(yè)執(zhí)照（完全銀行業(yè)執(zhí)照、有限銀行業(yè)執(zhí)照、電子貨幣機(jī)構(gòu)執(zhí)照）才能開(kāi)展業(yè)務(wù)，必須將沉淀資金存放于其在中央銀行開(kāi)設(shè)的專門(mén)賬戶中管理。

網(wǎng)絡(luò)信貸監(jiān)管方面，歐盟沒(méi)有出臺(tái)新的專門(mén)法律，主要是通過(guò)消費(fèi)者信貸、不公平商業(yè)操作和條件等方面的指引性文件對(duì)網(wǎng)絡(luò)信貸進(jìn)行規(guī)范。要求只有注冊(cè)的信貸機(jī)構(gòu)才有權(quán)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)發(fā)布信貸廣告，并對(duì)網(wǎng)絡(luò)信貸制定了比其他信貸形式更為嚴(yán)格的信息披露要求。

眾籌監(jiān)管方面，歐洲眾籌模式在歐洲尚處于起步階段，歐洲眾籌行業(yè)中排名靠前的公司有 3 家來(lái)自法國(guó)，目前由法國(guó)金融審慎監(jiān)管局（ACPR）和法國(guó)金融市場(chǎng)監(jiān)管局（AMF）兩個(gè)監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)監(jiān)管。

虛擬貨幣監(jiān)管方面，歐盟沒(méi)有出臺(tái)統(tǒng)一立法，由各國(guó)根據(jù)情況自行決定監(jiān)管措施。德國(guó)認(rèn)為比特比是“貨幣單位”和“私人資金”。法國(guó)央行于2013年12月6日發(fā)表備忘錄，認(rèn)為比特幣不是合法貨幣，具有高投機(jī)性，可能為洗錢(qián)等非法活動(dòng)提供便利，要求對(duì)比特幣與法定貨幣的兌換平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管。

三、完善我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律制度的相關(guān)建議

通過(guò)對(duì)主要國(guó)家監(jiān)管立法的比較，可以看出并不存在關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的普適經(jīng)驗(yàn)，各國(guó)都是基于自己的國(guó)情和金融發(fā)展的需要，選擇妥適的立法途徑。但一些共同的監(jiān)管立法理念，如互聯(lián)網(wǎng)金融必須依法發(fā)展、強(qiáng)化信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示、保護(hù)金融消費(fèi)者等，同樣適用于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管立法中。

1.梳理整合現(xiàn)有法律法規(guī)，充分發(fā)揮已有監(jiān)管法規(guī)的作用

互聯(lián)網(wǎng)金融不是法外之地，從事互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)首先要遵守現(xiàn)行法律規(guī)定。從主要國(guó)家監(jiān)管立法經(jīng)驗(yàn)看，短期內(nèi)難以對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融專門(mén)立法，互聯(lián)網(wǎng)金融的法治化主要在現(xiàn)有法律框架之內(nèi)解決問(wèn)題。當(dāng)務(wù)之急應(yīng)將現(xiàn)有的法律資源激活，金融監(jiān)管部門(mén)要尊重現(xiàn)有法律法規(guī)中的相關(guān)制度安排（如金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會(huì)議制度、國(guó)務(wù)院辦公廳107 號(hào)文《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》中的監(jiān)管協(xié)調(diào)安排等），將其用好、用足、用活。另外，在新的立法沒(méi)有出臺(tái)前，司法部門(mén)可以充分發(fā)揮權(quán)威性和能動(dòng)性，在具體案例的審理中發(fā)現(xiàn)規(guī)則，通過(guò)司法解釋將現(xiàn)行法律規(guī)則應(yīng)用于審判實(shí)踐當(dāng)中。

2.建立監(jiān)管協(xié)調(diào)與分類監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管機(jī)制

一是加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)。由人民銀行牽頭制定出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管綜合性指導(dǎo)意見(jiàn)，具體規(guī)范第三方支付、P2P、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品、股權(quán)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的資金來(lái)源、資金運(yùn)用、資金擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)處置等作出明確規(guī)定。二是按照功能監(jiān)管理念，建立分類監(jiān)管機(jī)制。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融涉及的不同業(yè)務(wù)模式，根據(jù)功能，由相關(guān)部門(mén)依據(jù)法定職責(zé)分別監(jiān)管，確保監(jiān)管的專業(yè)性和全面性。同時(shí)，建立交流合作機(jī)制和信息共享機(jī)制，有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

3.補(bǔ)充完善現(xiàn)有行業(yè)監(jiān)管法律法規(guī)，強(qiáng)化信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示

一是加強(qiáng)信息披露。要求互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)在銷售金融產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)將金融產(chǎn)品的內(nèi)容及所涉風(fēng)險(xiǎn)，尤其是可能導(dǎo)致金融消費(fèi)者損失的事項(xiàng)，忠實(shí)、詳盡地告知消費(fèi)者。二是建立客戶資金第三方存管制度，在整個(gè)交易過(guò)程中實(shí)現(xiàn)清算與結(jié)算分離，信息流與資金流分離，保障客戶資金的安全。三是完善征信體系，實(shí)現(xiàn)信息共享，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)失信行為的披露，增加違約方的違約成本。四是建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系，要求互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)定期報(bào)送有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債、流動(dòng)性以及財(cái)務(wù)資金狀況等方面數(shù)據(jù)報(bào)表和重大事項(xiàng)報(bào)告，對(duì)于可能引發(fā)系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的苗頭和隱患，列出“負(fù)面清單”。如，不得非法吸收公眾存款、集資詐騙；不得開(kāi)展資金池業(yè)務(wù)；不得將客戶資金與自有資金混用等，及時(shí)進(jìn)行提示和糾正。

4.加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)立法，保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益

金融消費(fèi)者與互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)之間存在實(shí)質(zhì)上的不平等。互聯(lián)網(wǎng)金融具有交易標(biāo)的無(wú)形化、交易內(nèi)容復(fù)雜性和專業(yè)化、交易意思表示格式化、交易方式電子化、銷售方式高度勸誘化等特征，金融消費(fèi)者受到學(xué)識(shí)水平、投資經(jīng)驗(yàn)等因素的限制，較之于互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)明顯處于弱勢(shì)。按照一般商品買(mǎi)賣(mài)的買(mǎi)者自慎原則立法，金融消費(fèi)者的合法權(quán)益難以保障，也極易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者進(jìn)行傾斜保護(hù)。我國(guó)現(xiàn)行消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法主要是針對(duì)普通商品和服務(wù)而言，對(duì)金融商品和服務(wù)這一特殊形式，僅有修改后的第二十八條這一個(gè)條款，并不能滿足金融消費(fèi)者保護(hù)的需要。因此，需另行制訂《金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》，應(yīng)包括以下內(nèi)容：一是規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)提示和充分說(shuō)明義務(wù)。二是規(guī)定信息披露義務(wù)，確保金融消費(fèi)者的知情權(quán)不受侵害。三是對(duì)格式合同內(nèi)容作出限制，不得隨意解釋合同內(nèi)容。四是加強(qiáng)對(duì)隱私權(quán)的保護(hù)。（本文系作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表所在單位意見(jiàn)）

作者簡(jiǎn)介：

王軍，法學(xué)碩士，供職于中國(guó)人民銀行太原中心支行。