加大對滯漲藍(lán)籌股的配置

黃翊

在場外資金大幅流入股市及兩融資金持續(xù)增大背景下，A股大幅震蕩后仍呈逐步盤升走勢。從市場表現(xiàn)看，央視新聞聯(lián)播從13日起推出系列報(bào)道《一帶一路共建繁榮》，“一帶一路”概念股持續(xù)發(fā)酵。中國南車、中國北車、中國中鐵表現(xiàn)搶眼，連續(xù)漲停。隨著“一帶一路”概念的發(fā)酵，核電概念股也被市場追捧，上海電氣、中核科技等核電概念出現(xiàn)漲停。而即將推出國資改革頂層方案的國資改革概念股也表現(xiàn)活躍。

總體看，在資金充沛，股市賺錢效應(yīng)明顯的背景下，大盤持續(xù)攀升可能性大。加大漲幅不大強(qiáng)周期煤炭、有色、券商板塊配置并以持股為主仍是當(dāng)下最好的策略。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在中證500掛牌后面臨一定壓力，未來寬幅震蕩或調(diào)整后繼續(xù)上漲可能性大。

本周四上證50和中證500股指期貨在中金所掛牌交易，中證500指數(shù)成份股是滬深兩市中500只中小市值上市公司，是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、技術(shù)升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展的重要指標(biāo)。在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)前期連續(xù)上漲接近2600的背景下，市場的焦點(diǎn)之一是中證500的推出是否會(huì)成為創(chuàng)業(yè)板或中小板調(diào)整的導(dǎo)火索。筆者認(rèn)為這種可能性較小。

5年前的2010年，滬深300股指期貨推出之后，滬指曾連續(xù)暴跌24%。此次中證500股指期貨上市，對應(yīng)的股票市值分布大概在100-300億區(qū)間。今年以來，中證500的浮盈已經(jīng)達(dá)到42%。雖然中證500的估值水平已創(chuàng)出2009年以來的新高，市盈率目前處于較高位置，期指新合約的推出無疑將釋放機(jī)構(gòu)的套保需求，對相關(guān)現(xiàn)貨短期估值帶來一定的壓力，但由于場外資金的不斷涌入，創(chuàng)業(yè)板、中小板調(diào)整后繼續(xù)跟隨大盤上漲可能更大。

技術(shù)上看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在周一上攻到2596歷史高位，雖然估值很高，但在場外資金的瘋狂入市，寬幅震蕩后仍有上漲可能，但策略上仍需謹(jǐn)慎，對漲幅大的個(gè)股還是建議暫時(shí)規(guī)避，對具備政策利好概念漲幅不大或業(yè)績有望增長的績優(yōu)股可考慮適度介入。

近期，國際石油價(jià)格大幅反彈，對煤炭、石油、有色等板塊構(gòu)成利好。

首先看看煤炭板塊。商品價(jià)格上漲有望推動(dòng)煤炭板塊上漲，優(yōu)選兼具主題個(gè)股。我們認(rèn)為2015 年是煤炭長周期U型筑底的一年，而近期美元貶值有望刺激商品全面上漲，我們預(yù)期煤價(jià)在4、5月也會(huì)企穩(wěn)反彈，中期經(jīng)濟(jì)也有望在2015年底逐步筑底回升。煤炭板塊在本輪牛市板塊輪動(dòng)中還鮮有表現(xiàn)，在估值劇烈分化的背景下，估值修復(fù)需求強(qiáng)烈。我們認(rèn)為煤炭板塊或迎來一波較大幅度上漲，建議關(guān)注行業(yè)內(nèi)相關(guān)個(gè)股：如國企改革的盤江股份（600395）、兗州煤業(yè)（600188）、國投新集（601918）；低價(jià)股美錦能源（000723）、開灤股份（600997）也可重點(diǎn)關(guān)注。

石油股由于近期有一定漲幅，油價(jià)上漲對其中線構(gòu)成利好，可關(guān)注中國石化（600028）、海油工程（600583）。

有色板塊對國際大宗商品價(jià)比較敏感，部分受益價(jià)格上漲的個(gè)股可中長線關(guān)注，其中鋅業(yè)股份（000751）、云南銅業(yè)（000878）、海亮股份（002203）可重點(diǎn)關(guān)注，筆者前期推薦的中金嶺南近期漲幅較大，可繼續(xù)持有。

持外券商板塊也繼續(xù)關(guān)注，隨著中信證券、海通證券兩融的接近以及券商靚麗的一季報(bào)公布，券商股將逐步盤升，中信證券（600030）、海通證券（600837）、東吳證券（601555）等可將繼續(xù)關(guān)注。