中國(guó)移動(dòng)：全球第一大移動(dòng)通信公司

中國(guó)移動(dòng)（0941.HK）的市值目前約合人民幣1.67萬(wàn)億元，這一市值有著足夠的業(yè)績(jī)支撐，根據(jù)中國(guó)移動(dòng)2014年財(cái)報(bào)，中國(guó)移動(dòng)凈利潤(rùn)為1093億元，同比下降10.2%，這是繼2013年5.86%的凈利跌幅之后的第二次凈利同比下滑，也是自1999年以來(lái)的最大凈利跌幅。

盡管如此，中國(guó)移動(dòng)的最新市盈率也只是在15倍左右，市凈率接近2倍。

中國(guó)移動(dòng)無(wú)疑是全球移動(dòng)通訊的巨無(wú)霸，事實(shí)上，市值排名第二的AT&T只有1.13萬(wàn)億元，與中國(guó)移動(dòng)相去甚遠(yuǎn)。而排名第三的沃達(dá)豐，其市值只有5415億元，甚至不及中國(guó)移動(dòng)的三分之一。國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商的中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通，在全球市值排名中只能分列第八和第九。

不過(guò)，從擴(kuò)張步伐來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)的發(fā)展步伐顯得遲緩，表現(xiàn)出了壟斷優(yōu)勢(shì)衰退，盈利緩慢下滑的趨勢(shì)。由于國(guó)內(nèi)移勱用戶總數(shù)約 12.7 億，人口滲透率達(dá)到 93.4%，已經(jīng)接近飽和，這對(duì)以用戶數(shù)增長(zhǎng)為盈利擴(kuò)張基礎(chǔ)的運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)形成了巨大挑戰(zhàn)。無(wú)論從收入以及利潤(rùn)分布情況來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)仍然居于統(tǒng)治地位，雖然自 2013 年底的 4G 牌照給了中國(guó)移動(dòng)更為豐富的頻段資源，但非對(duì)稱的網(wǎng)間結(jié)算政策的推行、移動(dòng)轉(zhuǎn)售牌照的快速發(fā)放，均顯示監(jiān)管層意圖破除行業(yè)壟斷，照顧弱勢(shì)運(yùn)營(yíng)商發(fā)展的政策意圖。