中國股市需要“雜交?！?/h1>
2015-09-10 07:22:44文顯堂
中國經(jīng)濟周刊 2015年29期
文顯堂
讓股市始終保持“?！钡臓顟B(tài)，這既是投資者的期待，也是監(jiān)管者的目標。人們以各種稱呼界定牛市，如“政策?！?、“改革?！?、“快?！薄ⅰ奥！钡鹊?，其實，只追求某一種“?！辈⒉焕谥袊墒薪】蛋l(fā)展，我們需要的是“雜交?！薄?/p>
市場經(jīng)濟需要兩只手，一只是看不見的市場之手，一只是看得見的政策之手（也稱政府之手），因此如果只有市場這一手，股市之“?！币欢ㄊ腔虿蝗?，這就需要靠政策之手來解決市場失靈的問題，凡政府出臺有利于經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)濟政策，股市就會做出積極回應。近期政府應對危機的舉措，同樣是要改善股市之“?！钡幕?，那種反對“政策?！保鲝埻耆渴袌隽α空{(diào)節(jié)股市的觀點是幼稚而錯誤的，包括發(fā)達國家在內(nèi)，關(guān)鍵時刻也同樣需要“政策?！?。
“改革?！彪m然是中國股市之“?！钡奶厥饣颍湟残枰⑷搿罢吲！钡幕颍案母锱！眮碜杂谕顿Y者對改革的期待，而改革都是靠政策的推動形成的，諸如政府出臺的簡政放權(quán)、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的種種政策，這本身就是解放生產(chǎn)力的重要舉措，由此在股市上形成了“改革牛”。
中國經(jīng)濟改革已進深水期，人們期待改革，“改革牛”的出現(xiàn)正是這種期待的必然結(jié)果。在未來，中國股市不能不要“政策?！保膊荒懿灰案母锱！薄ΜF(xiàn)階段而言，“政策牛”和“改革?！比币徊豢?，兩相結(jié)合才能形成優(yōu)良的股市“雜交?！?。
從股市之“牛”的狀態(tài)而言，我們應當從兩方面去認識。首先，股市之“牛”不能永遠保持一個奔跑速度，有快有慢才正常，因此，不能期待只有“快?！倍鴽]有“慢?！?，反之亦然，而期待股市有不快不慢的“?！备遣磺袑嶋H。股市之“?！笨焖俦寂芤欢魏?，必然要進入疲憊狀態(tài)，自然要減速積蓄新能量，以便啟動下一次的快速奔跑。
其次，股市之“?！辈豢赡苤挥小隘偱！睕]有“熊?！?，也不可能只有“熊?！睕]有“瘋?！?，二者會交替出現(xiàn)，猶如擊鼓傳花一般。否則，股市就不可能創(chuàng)造新的投資機會，還有誰會投資股市呢？因此，無論是“熊?！边€是“瘋?！?，對于投資者而言，都可能是機會，也可能是災難。美國股神巴菲特曾說過，在眾人笑的時候不要進入股市，在眾人哭的時候，才是進入股市的機會。這意思是說，股市在“瘋”的時候，千萬不要買入股票，只有當股市“熊”的時候才是投資的機會。但反過來說，如果騎上了“瘋?！?，也不可怕，未來的“瘋?！笨赡軙隘偪瘛?，給予先前騎在“瘋牛”上的投資者“下鞍”的機會。
因此，“雜交?！辈攀侵袊墒械摹昂门！?、“優(yōu)良?！?，切不可幻想中國股市只有一種基因、一種狀態(tài)、一種速度。無論是投資者，還是治理和監(jiān)管者，都應當用辯證思維來考察股市的狀況，切不可從一個極端走向另一個極端。只有這樣，才能保證中國股市的健康發(fā)展。
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文顯堂
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市場經(jīng)濟需要兩只手，一只是看不見的市場之手，一只是看得見的政策之手（也稱政府之手），因此如果只有市場這一手，股市之“?！币欢ㄊ腔虿蝗?，這就需要靠政策之手來解決市場失靈的問題，凡政府出臺有利于經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)濟政策，股市就會做出積極回應。近期政府應對危機的舉措，同樣是要改善股市之“?！钡幕?，那種反對“政策?！保鲝埻耆渴袌隽α空{(diào)節(jié)股市的觀點是幼稚而錯誤的，包括發(fā)達國家在內(nèi)，關(guān)鍵時刻也同樣需要“政策?！?。
“改革?！彪m然是中國股市之“?！钡奶厥饣颍湟残枰⑷搿罢吲！钡幕颍案母锱！眮碜杂谕顿Y者對改革的期待，而改革都是靠政策的推動形成的，諸如政府出臺的簡政放權(quán)、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的種種政策，這本身就是解放生產(chǎn)力的重要舉措，由此在股市上形成了“改革牛”。
中國經(jīng)濟改革已進深水期，人們期待改革，“改革牛”的出現(xiàn)正是這種期待的必然結(jié)果。在未來，中國股市不能不要“政策?！保膊荒懿灰案母锱！薄ΜF(xiàn)階段而言，“政策牛”和“改革?！比币徊豢?，兩相結(jié)合才能形成優(yōu)良的股市“雜交?！?。
從股市之“牛”的狀態(tài)而言，我們應當從兩方面去認識。首先，股市之“牛”不能永遠保持一個奔跑速度，有快有慢才正常，因此，不能期待只有“快?！倍鴽]有“慢?！?，反之亦然，而期待股市有不快不慢的“?！备遣磺袑嶋H。股市之“?！笨焖俦寂芤欢魏?，必然要進入疲憊狀態(tài)，自然要減速積蓄新能量，以便啟動下一次的快速奔跑。
其次，股市之“?！辈豢赡苤挥小隘偱！睕]有“熊?！?，也不可能只有“熊?！睕]有“瘋?！?，二者會交替出現(xiàn)，猶如擊鼓傳花一般。否則，股市就不可能創(chuàng)造新的投資機會，還有誰會投資股市呢？因此，無論是“熊?！边€是“瘋?！?，對于投資者而言，都可能是機會，也可能是災難。美國股神巴菲特曾說過，在眾人笑的時候不要進入股市，在眾人哭的時候，才是進入股市的機會。這意思是說，股市在“瘋”的時候，千萬不要買入股票，只有當股市“熊”的時候才是投資的機會。但反過來說，如果騎上了“瘋?！?，也不可怕，未來的“瘋?！笨赡軙隘偪瘛?，給予先前騎在“瘋牛”上的投資者“下鞍”的機會。
因此，“雜交?！辈攀侵袊墒械摹昂门！?、“優(yōu)良?！?，切不可幻想中國股市只有一種基因、一種狀態(tài)、一種速度。無論是投資者，還是治理和監(jiān)管者，都應當用辯證思維來考察股市的狀況，切不可從一個極端走向另一個極端。只有這樣，才能保證中國股市的健康發(fā)展。
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